Riscurile împrumuturilor P2P: Un cadru complet pentru investitori

Care sunt principalele riscuri în împrumuturile P2P?

Întrebarea dacă împrumuturile peer-to-peer sunt sigure este o chestiune de gestionare atentă a riscurilor și considerație individuală. Acest tip de investiție poate oferi randamente mai mari, cu condiția ca toate categoriile de risc să fie identificate și atenuate. Acest bloc revizuiește principalele categorii de risc care sunt importante de luat în considerare înainte de a lua o decizie de a încerca investiția P2P — comportamentul împrumutatului, infrastructura platformei, lichiditatea pieței și a activelor, mediul de reglementare și condițiile macroeconomice.

Împrumuturile P2P pot duce la pierderi parțiale sau totale de capital. Categoriile cheie de risc:

Riscul de credit și neplata împrumutatului

Riscul de neplată este una dintre preocupările fundamentale în împrumuturile P2P deoarece, dacă un împrumutat nu reușește să restituie banii, un investitor poate pierde atât fondurile inițiale, cât și randamentele potențiale. Riscul de credit poate apărea în două forme: împrumutatul poate deveni cu adevărat falit din cauza dificultăților financiare sau poate refuza să onoreze acordul și să nu plătească intenționat. Riscul de credit devine real atunci când un împrumutat încetează să mai îndeplinească obligațiile financiare în oricare dintre cele două moduri descrise. Severitatea pierderii suportate depinde de situația financiară a împrumutatului, costurile de recuperare și condițiile actuale de piață.

Instituțiile financiare tradiționale, cum ar fi băncile, au un mecanism de atenuare a acestui risc prin cererea de garanții alături de un sistem complex de evaluare a creditului. Pe de altă parte, platformele de investiții P2P operează adesea în cadrul în care un sistem de evaluare limitat este disponibil. Platformele oferă adesea împrumuturi care nu sunt garantate, ceea ce poate crește pierderile potențiale dacă investiția este supraevaluată.

În schimb, platformele folosesc alte instrumente pentru a oferi protecție clienților lor, inclusiv atribuirea de note de risc împrumuturilor și ajustarea ratelor dobânzii pe baza probabilității de neplată. Maclear aplică proceduri de diligență necesară și atribuie fiecărui împrumut un rating intern de credit pe o scară AAA-to-D, unde AAA denotă cel mai mic risc de credit și D denotă neplată. Evaluarea riscurilor ia în considerare multiplele aspecte, inclusiv capacitatea de rambursare a împrumutului, prezentarea generală a proiectului (caracteristicile sale) și disponibilitatea garanțiilor.

Maclear utilizează, de asemenea, rapoarte LTV și garanții ca instrumente suplimentare pentru a reduce riscul de credit. Atribuirea unor rapoarte LTV mai mici ajută la furnizarea unei valori mai mari a împrumutului buffer-ului activului. Valorile garanțiilor oferă un strat suplimentar de securitate. Totuși, valorile garanțiilor fluctuează, iar recuperarea nu este garantată.

Pentru a ilustra cum se materializează riscul de credit și neplata împrumutatului, luați în considerare un exemplu simplificat al unei investiții de 1.000 € care este distribuită între mai multe creanțe P2P.

Un împrumutat nu este capabil să restituie împrumutul și intră în neplată, ceea ce, la rândul său, declanșează procesul de escaladare al platformei. După ce au trecut 3 zile, Maclear începe eforturile preliminare de colectare și continuă să ofere dobândă investitorului prin Fondul de Provizionare. După 30 de zile, Maclear inițiază colectarea soft a datoriilor și continuă compensația dobânzii prin Fondul de Provizionare. După 60 de zile, pragul final, procedurile legale de recuperare care includ executarea garanțiilor, încep.

În acest exemplu, garanția este acoperită doar parțial. Investitorul primește doar o parte din principalul restant. Dacă suma restantă nu poate fi colectată și Fondul de Provizionare nu o acoperă complet, suma colectată rămasă este distribuită proporțional între investitorii afectați. Este posibil să se calculeze metricile de returnare așteptate ex-ante, inclusiv AROI, dar aceste metrici ar reprezenta randamentele așteptate pe baza unei performanțe proiectate mai degrabă decât un rezultat garantat.

Exemplu ilustrativ doar. Recuperarea efectivă depinde de performanța împrumutatului, realizarea garanțiilor și capacitatea Fondului de Provizionare și poate diferi semnificativ. Randamentele nu sunt garantate, iar capitalul este în pericol.

Ce se întâmplă când un împrumutat intră în neplată la un împrumut P2P? Cronologia escaladării neplății

Maclear urmează un proces de escaladare structurat în cazul în care apare o întârziere a plății. Acesta constă în cele trei etape - întârziere de 3 zile, întârziere de 30 de zile și praguri de întârziere de 60 de zile.

După 3 zile de întârziere, investitorii pot continua să primească returnarea investiției lor prin intermediul Fondului de Provizion, valoarea fiind determinată de capacitatea disponibilă a fondului în timp ce procedurile preliminare de recuperare sunt activate. După 30 de zile de întârziere, cazul de recuperare trece la colectarea de datorii blândă în timp ce plățile din Fondul de Provizion continuă. După 60 de zile, procedurile de executare a garanției și acțiunile legale în cazul pot începe. Maclear în această etapă acționează ca Garanție și Agent de Colectare și impune urmărirea măsurilor de recuperare disponibile conform acordurilor. După realizarea garanției, dacă există un deficit, suma recuperată este distribuită proporțional între investitorii afectați; fondurile rămase pot fi pierdute. Acest mecanism este un proces structurat de atenuare a riscurilor, nu o garanție a returnării complete.

Cine suportă riscul dacă un împrumutat nu plătește?

Investitorii înșiși suportă riscurile de credit asociate cu performanța împrumutatului, deoarece returnarea fondurilor investite în cazurile în care riscul se materializează nu este garantată.

Platformele precum Maclear pot încerca să atenueze riscul potențial prin oferirea de mecanisme precum Fondul de Provizion (nu o garanție de răscumpărare), introducerea unui sistem intern de evaluare a riscurilor de credit și oferirea de LTV și garanție. Totuși, niciunul dintre aceste instrumente nu elimină complet probabilitatea pierderii fondurilor investite.

Riscul de Platformă și Contrapartidă

Riscurile legate de platformă sunt, de asemenea, un aspect de care trebuie să fiți atenți. Platformele pot suferi riscuri care apar din probleme operaționale, tehnice sau sistemice, cum ar fi scurgeri de date sau perturbări ale datelor, hacking și alte amenințări cibernetice. Riscul se materializează dacă apar oricare dintre aceste probleme, caz în care investitorul poate pierde temporar accesul la informațiile despre un anumit proiect, poate avea datele furate sau poate fi incapabil să primească plăți.

Atenuarea riscurilor legate de platformă implică alegerea uneia cu măsuri de siguranță robuste, o politică GDPR clară și transparentă și un sistem de tranzacții de încredere și stabil. De aceea, Maclear utilizează un cadru care încorporează proceduri de diligență transparentă, segregarea activelor și păstrează documentația asupra contractelor dintre investitori, împrumutători și platforma care servește ca intermediar financiar. Calitatea de membru PolyReg SRO face ca Maclear să respecte standardele de reglementare elvețiene și îl obligă să opereze sub un cadru transparent.

Riscul de Lichiditate

O altă categorie de risc este riscul de lichiditate. Aceste riscuri implică orice dificultate potențială în accesarea sau convertirea capitalului investit în numerar, penalități pentru retrageri timpurii, discounturi forțate și perioade de blocare post-achiziție în anumite cazuri. Spre deosebire de acțiuni, împrumuturile P2P au termene fixe care complică retragerea timpurie. Investițiile P2P sunt ilichide înainte de maturitate prin default.

Riscul de lichiditate se materializează atunci când investitorul nu poate găsi un cumpărător care să achiziționeze creanța înainte ca împrumutul să ajungă la maturitate, astfel încât investitorul nu poate retrage numerar înainte de aceasta. Investiția în acest mod poate rămâne nerealizată și poate necesita discounturi suplimentare pentru a atrage cumpărători dispuși să achiziționeze. Ca rezultat, dacă investitorul vinde cu un discount, suferă o reducere potențială a randamentelor realizate. Maclear oferă investitorilor acces la Piața Secundară unde pot oferi creanțe altor investitori. Protecția cumpărătorului include o blocare post-achiziție de 30 de zile. Piața Secundară îmbunătățește posibilitatea unei vânzări mai timpurii, dar Maclear nu garantează că o creanță listată va fi vândută.

Poți pierde bani în împrumuturile P2P?

Da, poți pierde fondurile tale investite în împrumuturile P2P, deoarece investiția P2P rămâne ilichidă până când împrumutul ajunge la maturitate, prin default.

Aceasta înseamnă că investitorul nu poate obține lichiditate devreme, ceea ce înseamnă că, dacă apare o retragere timpurie care rezultă în vânzarea creanței, aceasta poate veni cu costuri și penalități. Piața Secundară a Maclear încearcă să atenueze riscurile ieșirii timpurii prin oferirea unei oportunități de a vinde altor investitori devreme, dar nu garantează returnarea completă a fondurilor.

Riscul Reglementar și Legal

O altă categorie se referă la riscurile reglementare și legale care implică modificări în legile de împrumut, cerințele de conformitate și regulile de supraveghere reglementară.

Toate aceste aspecte pot afecta atât utilizatorii platformelor P2P (atât împrumutătorii, cât și investitorii), cât și platformele direct.

Riscul se poate materializa odată cu implementarea de noi cerințe de conformitate, modificări în protecția investitorilor, modificări în politicile de investiții transfrontaliere sau dispute privind cesiunea creanțelor. O altă modalitate este peisajul fiscal în evoluție - dacă un canton din Elveția își schimbă ratele sau mecanismul de calcul, aceste modificări pot duce la plăți sau documente suplimentare din partea investitorului. De exemplu, reglementarea ECSP la nivelul UE privind cesiunea creanțelor și responsabilitatea unei NCA pentru aplicarea în statele UE diferă de cadrul SRO elvețian supravegheat indirect de autoritatea financiară federală FINMA.

Maclear atenuează aceste riscuri operând în cadrul modelului SRO, lucrând ca membru afiliat al PolyReg SRO. Supravegherea organizației asupra Maclear susține conformitatea cu cerințele reglementare aplicabile, inclusiv standardele operaționale KYC, AML și GDPR. În general, calitatea de membru SRO permite Maclear să mențină un cadru transparent și actualizat de operare reglementară în Elveția, reducând riscurile legate de problemele reglementare și legale.

Riscul de Concentrare și Macroeconomic

Riscurile de concentrare și macroeconomice se referă la diversificarea insuficientă a activelor, precum și la expunerea la condiții economice mai largi care afectează performanța investiției. Diversificarea reduce riscurile care nu sunt sistemice, dar nu elimină riscurile sistemice sau macro. Riscul apare dacă investitorul alocă fondurile unui număr restrâns de împrumutători și sectoare, crescând astfel sensibilitatea unui portofoliu de investiții la ciclurile macroeconomice, cum ar fi recesiunea, presiunea inflaționistă sau modificările ratelor dobânzilor.

Riscurile de concentrare și macroeconomice se materializează atunci când apar neplăți corelate cu presiunea macroeconomică externă crescând stresul împrumutatului. În acest mod, activele care au oferit anterior o lichiditate mai mare pot deteriora semnificativ în termeni de randamente. Riscul de concentrare apare atunci când prea mult capital este expus unui profil de risc similar și unui număr limitat de împrumutători, ceea ce duce la o deteriorare potențială a stării portofoliului în cazul unui singur eveniment advers. Pe de altă parte, riscul macroeconomic afectează întregul mediu de împrumut și nu poate fi atenuat exclusiv prin diversificarea împrumutaților.

Maclear oferă instrumentele pentru a reduce riscurile de concentrare și macroeconomice, inclusiv AutoInvest. AutoInvest permite creditorilor să distribuie capitalul pe un set mai larg de proiecte și sectoare. Diversificarea reduce expunerea la neplata individuală a împrumutatului din cauza turbulențelor economice sau dificultăților sistemice la nivel macro, dar nu elimină condițiile de stres la nivel de piață în general.

Cum să evaluați și să reduceți riscul împrumuturilor P2P

Evaluarea și reducerea riscurilor împrumuturilor P2P necesită analiza diferitelor aspecte care contribuie la un profil de risc mai ridicat, inclusiv evaluarea ratingului de credit al unui împrumutat, înțelegerea mecanismelor de funcționare ale platformei, cadrul legal al P2P într-o jurisdicție, mecanismele de atenuare a pierderilor de lichiditate și condițiile generale de piață. Mai jos este o listă de verificare care poate ajuta un investitor să evalueze riscurile P2P înainte de a lua o decizie de investiție.

1) Verificarea potențialului de risc de credit și neplată. Merită să ne uităm la modul în care platforma evaluează împrumutații și datele despre ratele de neplată, dacă sunt disponibile. În plus, merită să verificăm cum sunt gestionate pierderile rezultate din neplata împrumutatului. Maclear atenuează riscul prin evaluarea internă a împrumutaților pe o scară de rating de credit de la AAA la D, introducând garanții cu o procedură structurată de escaladare a neplății (praguri de 3, 30, 60 de zile) și existența Fondului de Provizion pentru a susține întârzierile.

2) Verificați siguranța platformei și operațională. Evaluarea dacă fondurile unui investitor sunt separate legal de bilanțul platformei este un bun punct de plecare. Înțelegerea supravegherii reglementare aplicate platformei ajută, de asemenea, la reducerea riscului de investiție P2P. Maclear încearcă să reducă acest risc fiind un membru afiliat al PolyReg SRO și prin separarea rolului său de intermediar (operator de platformă) și Agent de Garanție și Încasare în caz de dispută.

3) Testarea condițiilor de lichiditate. Este mai sigur să presupunem că investitorul nu poate ieși devreme decât dacă se oferă contextul acestei posibilități. Piețele secundare pot servi ca instrumente opționale de lichiditate, dar nu sunt garanții de ieșire. Maclear încearcă să atenueze riscul de lichiditate prin introducerea unei perioade de blocare post-achiziție de 30 de zile și menținerea condițiilor transparente de revânzare. Piața secundară Maclear include prețuri variabile cu discounturi potențiale, dar nu garantează un cumpărător.

4) Înțelegerea structurii legale și de reglementare. Acest lucru reduce riscul prin permiterea investitorului să înțeleagă ce structură legală susține creanțele existente și ce jurisdicție aplică cerințele legale și de reglementare. Maclear operează în cadrul Acordului Structurat de Cesionare a Creanțelor și politicilor elvețiene AML, KYC și GDPR supravegheate de PolyReg SRO sub supravegherea indirectă a autorității financiare naționale FINMA.

5) Evaluarea posibilei diversificări și expuneri macro. Investitorii ar trebui să verifice dacă este posibil să își răspândească investițiile între împrumutători, sectoare și regiuni pentru a reduce concentrarea fondurilor în proiectele cu aceeași categorie de risc. Maclear atenuează acest risc prin susținerea instrumentului AutoInvest pentru a ajuta investitorii să se diversifice între multiple creanțe, să verifice logica din spatele distribuției portofoliului și să aloce fonduri pe baza evaluării anterioare a riscurilor.

Întrebări frecvente

1) Care sunt riscurile împrumuturilor P2P?

Riscurile împrumuturilor P2P implică riscuri de neplată de către împrumutat, riscuri ale platformei, riscuri de lichiditate, riscuri de reglementare, legale, de concentrare și macroeconomice. Toate riscurile au un profil distinct care trebuie evaluat cu atenție înainte ca un investitor să decidă să facă o investiție P2P.

2) Este împrumutul peer-to-peer sigur?

Împrumutul peer-to-peer nu este lipsit de riscuri și nu este complet sigur. Există întotdeauna o posibilitate ca un investitor să piardă fondurile alocate fie parțial, fie complet. Evaluarea situației financiare a împrumutatului, condițiile actuale de piață, infrastructura platformei, cadrul legal și de reglementare și posibilitățile de menținere a lichidității ajută la reducerea riscurilor legate de investiția P2P.

3) Cum reduce Maclear riscurile împrumuturilor P2P?

Maclear atribuie un rating de credit intern AAA-to-D împrumutatului. Platforma folosește, de asemenea, garanții și opțiuni LTV alături de diligența necesară pentru a reduce riscurile legate de platformă și încearcă să atenueze riscurile de lichiditate prin Fondul de Provizion, Piața Secundară, segregarea fondurilor și escaladarea treptată cu praguri de 3, 30 și 60 de zile.

4) Este Fondul de Provizion același lucru cu o garanție de răscumpărare?

Nu, Fondul de Provizion nu este același lucru cu o garanție de răscumpărare. Fondul de Provizion permite investitorului să continue să obțină randamente în cazul unei posibile neplăți a împrumutatului, dar nu garantează returnarea fondurilor.

5) De ce nu pot vinde întotdeauna investiția mea P2P devreme?

Vânzarea devreme a investiției P2P provine din incapacitatea de a găsi un cumpărător, pierderile dobânzii sau discounturile care duc la pierderi parțiale ale fondurilor investitorului. Deși Piața Secundară Maclear există pentru a încerca să atenueze riscul, nu oferă o garanție că o ieșire timpurie va fi posibilă și că investitorul va putea să își păstreze dobânda.

6) Cum alegi o platformă P2P cu risc mai scăzut?

Pentru a alege o platformă P2P cu risc mai scăzut, este necesar să se ia în considerare dacă o platformă are un scor intern al ratingului de credit al unui împrumutat, mecanismul de a menține fluxul operațional al platformei constant și dacă platforma are anumite mecanisme pentru a încerca să atenueze riscurile legate de lichiditate și de legislație. În plus, evaluarea condițiilor macroeconomice generale este importantă. Maclear folosește un rating de credit intern AAA-to-D pentru împrumutați, operează în cadrul cadru reglementat de SRO, are Piața Secundară, Fondul de Provizion, un calendar de escaladare a neplăților și alte instrumente pentru a încerca să atenueze riscurile legate de investiția P2P.

Conținutul acestui articol este furnizat doar în scopuri informative și educaționale. Nu constituie sfaturi de investiții, financiare, fiscale sau legale. Împrumuturile P2P și investițiile în crowdlending implică un risc de pierdere parțială sau totală a capitalului. Performanțele anterioare nu sunt indicative pentru rezultatele viitoare. Lichiditatea pe o piață secundară nu este garantată. Cititorii ar trebui să efectueze cercetări independente și să consulte consilieri calificați înainte de a lua orice decizie financiară. Disponibilitatea produselor și serviciilor poate fi restricționată în anumite jurisdicții.

‍