另类投资是指传统股票、债券和现金以外的资产——包括 P2P 借贷、房地产众筹、股权众筹、私募债权、REITs 以及大宗商品。它们通过不同类型的平台进行参与，每种平台都有各自的最低门槛、费用、流动性和监管规定。另类投资可以分散投资组合，但流动性通常较低，并承载着各自不同的风险；没有任何一种是无风险的。
另类投资是指传统股票、债券和现金以外的资产——包括 P2P 借贷、房地产众筹、股权众筹、私募债权、REITs 以及大宗商品。它们通过不同类型的平台进行参与，每种平台都有各自的最低门槛、费用、流动性和监管规定。另类投资可以分散投资组合，但流动性通常较低，并承载着各自不同的风险；没有任何一种是无风险的。
另类投资是指不属于传统债券或股票范畴的资产。这一类别范围广泛，涵盖了诸如收藏品、房地产、艺术品和贵金属等金融资产与实物资产。
另类投资独特的业绩驱动因素，是引发投资者兴趣的诱因之一。例如，房地产投资可能取决于租金收入和物业状况，而大宗商品的价格波动则可能取决于供给与地缘政治事件，而非企业盈利。另类投资是传统投资的一种可行替代方案，它在财务上或安全性方面并非天生更优，但能够提供不同的回报，可作为分散投资的潜在工具。
不过，投资者应当明白，与传统投资相比，非传统资产也可能面临更严苛的流动性约束以及不同的风险组合，例如突发成本。因此，评估一项另类投资的潜力，需要对资产本身以及提供该资产投资渠道的平台进行综合分析。
另类投资的主要类型包括 P2P 借贷与众贷、房地产众筹、股权众筹、私募债权、REITs、大宗商品、对冲基金以及收藏品。尽管它们被归为同一种资产类别，但这些类型在流动性特征、风险敞口、投资成本和利息方面各不相同。
P2P 借贷与众贷仍然是市场上最为经济实惠的另类投资工具之一。当投资者通过提供 P2P 投资服务的平台出借资金时，可以期待获得固定的利息支付，并在到期后收回所购入的本金。P2P 借贷通常被归类为固定收益投资而非股权投资，因为在大多数情况下，它与信用表现挂钩而非市场表现。由于一些平台允许极低的最低投资门槛，例如 €50，P2P 投资相当容易参与，其回报通常使用年化投资回报率（AROI）等指标来衡量。然而，实际业绩取决于借款人的偿付责任及其偿付能力，且回报并无保证。
另一个类别是房地产众筹，即在不直接拥有产权的情况下间接参与房地产（包括住宅和商业地产）的购买。众筹的投资结构决定了该物业将通过租金支付、物业增值，还是标的物市场价值的增长来提供收益。与直接持有房地产相比，房地产众筹所需资本较少，但流动性可能较低，且预期回报可能需要更长时间才能实现。
股权众筹允许投资者购买未在公开市场上市的公司的股票。其模式是投资者可以获取相关证券并为公司的成长作出贡献，期望随着公司规模的扩大在未来获得回报。回报在很大程度上取决于公司的成功；因此，若公司在商业上未能取得成功，该项投资可能导致部分或全部资本损失。
私募债权是指企业通过另类渠道而非传统机构来吸引资本以推动增长扩张的机制。投资者通过合同约定的利息支付获得报酬，但作为交换需承担与借款人相关的风险和流动性约束。
REITs，即房地产投资信托基金，在另类投资格局中占据独特地位，它通过公开交易或私募的结构提供对产生收益的房地产的投资敞口。由于可以在传统的经纪账户上进行交易，公开上市的 REITs 通常比许多其他另类投资类型具有更高的流动性。
另一个另类投资类别是贵金属和大宗商品。黄金、白银、铂金等金属，连同能源产品和农产品大宗商品，常被那些希望以收益率相对较高的标的来分散投资组合的投资者所采用。通常公认的代价是，大宗商品往往容易受到宏观经济变化以及通货膨胀的影响。
对冲基金试图通过运用杠杆、卖空、套利或宏观经济布局等多种投资策略来获取收益。尽管对冲基金被视为机构投资者的一个类别，但它们仍属于另类投资框架的范畴。对冲基金的风险特征和流动性因其所采用的策略而异。
名贵艺术品、稀有手表、老爷车、葡萄酒以及其他珍稀物品是另类投资的又一类别。这些资产的估值可能带有主观性，其流动性波动较大，且往往低于传统市场上资产的流动性。
是的。P2P 借贷可以被视为一种另类投资，因为它提供了在线上平台而非通过传统机构提供私人信贷的可能性。借款人的还款和利息是回报的主要驱动因素，而投资者通常需要亲自承担违约风险和流动性风险。
| 资产类别 | 参与方式 | 典型最低门槛 | 流动性 | 主要风险 | 回报衡量方式 |
|---|---|---|---|---|---|
| P2P 借贷 / 众贷 | 像 Maclear 这样的 P2P 平台 | €50 起 | Secondary Market：流动性无法保证 | 借款人违约可通过 Provision Fund 等机制加以缓释 | AROI，并无保证 |
| 房地产众筹 | 线上门户网站 | 因平台而异 | 有限 | 房地产市场风险、项目延期、流动性不足 | 租金收入、资产增值、项目回报 |
| 股权众筹 | 股权众筹平台 | 通常为低至中等 | 通常较低 | 企业失败、股权稀释、估值不确定性 | 股权价值增长与退出 |
| 私募债权 | 私募市场平台 | 中等至较高 | 有限 | 流动性不足与信用风险 | 利息 |
| REITs | 经纪与投资平台 | 通常较低 | 普遍高于平均水平 | 市场风险与房地产敞口 | 股息收益率与总回报 |
| 大宗商品与黄金 | 经纪商与投资平台 | 通常较低 | 普遍高于平均水平 | 大宗商品价格波动 | 价格增值 |
| 对冲基金 | 合资格投资者渠道 | 通常较高 | 有限 | 策略风险、杠杆、流动性约束 | 基金业绩 |
| 收藏品与艺术品 | 专业交易市场与经销商 | 差异显著 | 低 | 估值不确定性与流动性低 | 增值 |
所有投资均存在风险，包括资本损失。最低门槛、费用和流动性因平台而异，并随时间变化。
由于各类平台和其他辅助投资者的工具的普及，如今另类投资变得更易于使用。然而，在投身另类投资并购入某些资产之前，对平台进行评估至关重要。
其中一类平台是在线交易市场，它通过提供一个让投资者与借款人相连接的场所来实现 P2P 投资。其他类别包括专注于房地产的物业投资门户、专注于私营公司融资的股权投资服务，以及一些允许参与大宗商品、金属和商品的私募市场平台。还有一种方式是通过开设经纪账户、使用经纪服务，或借助专门针对艺术品或收藏品的线上社群来进行另类投资。
另类投资有时会被讨论得仿佛它自动比公开市场更安全，因为它们的显性波动性可能较低，但实际上仍然承载着多样化的风险。
最重要的风险之一是流动性不足。某些另类投资资产可能无法提供提前退出的机会，例如 P2P 投资。尽管这可以通过 Secondary Market 加以缓释，但到期前退出无法保证。
由于数据各异而导致的估值不透明是另一项约束。另类投资通常是逐项进行评估的，这可能引发对真实股权价值和利息的潜在担忧。
当投资者考虑以债权为基础的另类投资时，信用风险和违约风险十分重要。无论是私募债权还是特别是 P2P 借贷，投资者都需承担借款人主张资不抵债的风险，而像 Provision Fund 这样的缓释机制并不保证回报。
平台上的技术问题或与交易对手相关的风险同样重要。延迟付款和无法提取资本可能会影响利息和资产流动性。
监管与法律风险，指的是规范平台运作的规则、债权的法律地位、合同义务的强制执行，以及不同司法管辖区对投资收益的征税。评估某一特定司法管辖区适用哪些规则是值得的。
在评估一个另类投资平台时，重要的是要超越其功能本身去考量。投资者应分析该平台的运营结构、透明度与合规标准，以及该平台用于通过缓释某些风险来保护投资者的机制。监管框架是首先值得考虑的因素之一。规则可能因平台的身份地位而大不相同，无论它是某个自律组织框架下的金融中介机构，还是受跨境运营机构（例如在欧盟）监管的平台。就监管框架而言，税收法规同样重要。
平台进行尽职调查的方式也很重要，因为筛选在平台上展示的项目和商品背后的机制，对于透明度、流动性和与借款人相关的风险都至关重要。由于每个平台的尽职调查都是内部进行的，因此值得了解你所关注的某一平台为有效开展尽职调查需要采取哪些步骤。总的来说，对投资者的保护还可以来自损失保护机制。平台可能提供准备金结构、用于暂时维持利息的 Provision Fund，或其他旨在缓释借款人违约风险和流动性风险的机制。
缓释流动性风险也是一个需要考虑的重要方面。一些 P2P 平台可能通过 Secondary Market 提供流动性，投资者可以在到期前出售债权。伴随流动性而来的还有费用、最低投资要求和报告透明度。平台应通过对与债权相关的文件进行一致的记录、保持债权状态的连贯性来维护透明度，并遵守相应司法管辖区的立法法规。
开始进行另类投资所需的资金量取决于投资者想要优先选择的资产类别。某些资产类别，如 P2P 投资、REITs 或部分大宗商品，提供相对较低的入门门槛，而私募市场投资、对冲基金或房地产标的物则很可能需要更多资本。
不同的另类投资可以帮助实现不同的目标，因为投资策略会因人而异——取决于一个人是寻求稳定资本收益、分散投资组合，还是在长期内实现某种程度的利息收益。
那些偏好较低风险的投资者关注现金流的稳定性、较低的历史波动性以及可预测的市场条件。其他选择包括以债权为基础的另类投资，或者房地产标的物在某些情况下可能更容易受到宏观经济和借款人违约风险的影响，而较高的风险特征可能需要视具体情况采取另一种策略。
对于这类投资者而言，策略可能是优先获得对早期阶段公司的投资敞口，以寻求股权和快速发展以实现商业成功。也可以通过专门的策略获取收益，其回报侧重于长期增值，这将使投资者拥有更高的上行潜力，但可能也伴随更大的波动性。
没有任何单一的另类投资可以被标榜为保守型投资者的“最佳选择”。寻求降低波动性的投资者通常会考虑由多种资产构成的分散化投资组合，包括房地产、大宗商品、贵金属和传统债券，因为这种情况下的重点在于现金流的稳定性，而非追求最高回报的潜力。
另类投资的主要类型包括传统股票、债券和现金以外的资产——P2P 借贷、房地产众筹、股权众筹、私募债权、REITs 以及大宗商品。它们通过不同类型的平台进行参与，每种平台都有各自的最低门槛、费用、流动性和监管规定。
是的，P2P 借贷被广泛视为一种另类投资，因为它侧重于通过在线平台提供私人信贷，而无需传统金融机构的直接参与。
是的，另类投资通常具有更高的波动性。然而，这并不等同于在纯统计意义上另类投资比股票风险更高——另类投资具有不同的风险组合，取决于资产的类型。
对于保守型投资者而言，并不存在单一的最佳资产类型。大宗商品、房地产标的物和 REITs 都承载着与通货膨胀、流动性、宏观经济冲击以及借款人偿付能力／资不抵债相关的不同风险。因此，针对投资组合构成逐一分析每种策略非常重要。
是的，另类投资平台受到监管。在欧盟运营的平台通过 ECSP 框架受到监管；在瑞士作为金融中介机构运营的平台则通过 SRO 框架受到监管。Maclear 在瑞士 SRO 监管框架下运营。
Maclear AG 是一家总部位于瑞士的 P2P 借贷与众贷平台。公司作为非银行领域的金融中介机构运营，并且是 PolyReg SRO 的成员，遵守包括 AML、KYC 和 GDPR 在内的瑞士金融监管规定。Maclear 为零售投资者与合资格投资者提供经过审核的企业贷款机会，并内置风险评估、Provision Fund 以及用于流动性的 Secondary Market。
本文内容仅供参考与教育之用，不构成投资、财务、税务或法律建议。P2P 借贷与众贷投资存在部分或全部资本损失的风险。过往业绩并不预示未来结果。二级市场的流动性无法保证。读者在作出任何财务决定之前，应进行独立研究并咨询合资格的顾问。产品与服务的可获得性在某些司法管辖区可能受到限制。
