Crowdfunding nebo Crowdlending: Pochopení rozdílu pro chytré investování

Poznámka: tento článek má vzdělávací charakter a nepředstavuje investiční poradenství ani individuální daňové poradenství. Vaše osobní situace (bydliště, příjem, částky a cíle) může měnit platná pravidla. Při významných částkách se poraďte s odborníkem a ověřte oficiální zdroje.

Crowdfunding a Crowdlending: Dva aspekty participativního financování

Začněme vyjasněním hlavního nedorozumění. Participativní financování je francouzský překlad "crowdfunding"; odkazuje na všechny metody, které umožňují velkému počtu jednotlivců financovat projekt prostřednictvím online platformy, aniž by museli jít přes banku.

Je to nadřazený termín.

Pod tímto deštníkem existuje několik rodin, včetně crowdlendingu (půjčka).

Jinými slovy: crowdlending je formou crowdfunding, ale naopak to neplatí.

V běžném jazyce se crowdfunding specificky odkazuje na formy, které nejsou půjčkami, jako jsou dary a investice do akcií. Toto je význam, který zde budu zachovávat při kontrastování těchto dvou termínů.

Pamatujte na logiku: na jedné straně dáváte nebo investujete do kapitálu; na druhé straně půjčujete.

Co je Crowdfunding? Definice a fungování

Crowdfunding, v širokém smyslu, zahrnuje shromažďování prostředků od dav přispěvatelů k financování konkrétního projektu. Ale za tímto slovem se skrývají velmi odlišné reality v závislosti na tom, co přispěvatel dostává, nebo nedostává, na oplátku.

Hlavní rodiny crowdfunding

Existují především tři formy:

• Dar: podporujete projekt bez finanční kompenzace. Někdy nedostanete nic (charitativní dary), někdy symbolickou odměnu nebo produkt, což se označuje jako crowdfunding odměn.
  To je model platforem jako Ulule nebo KissKissBankBank.

• Investice do akcií (crowdfunding akcií nebo crowdequity): poskytujete peníze společnosti a stáváte se akcionářem. Držíte podíl ve společnosti, reprezentovaný akciemi nebo dluhopisy.

• Půjčka (crowdlending): půjčujete peníze, které jsou spláceny s úrokem. K tomu se brzy vrátíme podrobně.

V této kapitole, když hovořím o "crowdfundingu", primárně mířím na první dvě rodiny, dar a akcie.

Jak funguje crowdfundingová kampaň

Princip je vždy stejný: držitel projektu zveřejňuje svou kampaň na platformě, s cílem shromáždit prostředky a s omezenou dobou trvání. Přispěvatelé poskytují částky, které si přejí. Pokud je cíl dosažen, nebo podle pravidel platformy, jsou prostředky uvolněny a držitel projektu je použije na svůj projekt.

Hlavní rozdíl spočívá v kompenzaci. U darů je symbolická nebo neexistující. U akcií má formu cenných papírů: sázíte na budoucí úspěch společnosti, doufajíc v kapitálový zisk, pokud se zvýší na hodnotě nebo vyplácí dividendy.

Co investor dostává

To je bod, který je třeba dobře pochopit: u crowdfunding akcií není váš zisk zaručený ani pravidelný. Zcela závisí na trajektorii společnosti.

Pokud se rozjede, může být kapitálový zisk značný. Pokud selže, což se často stává u mladých společností, můžete ztratit celou nebo část své investice.

Je to investice s vysokým potenciálem, ale s vysokým rizikem a dlouhým horizontem (často pět let nebo více).

Co je Crowdlending? Definice a fungování

Princip placených půjček

Crowdlending, doslovně "půjčka od davu", zahrnuje půjčování peněz společnosti, nejčastěji malé nebo střední podniky, prostřednictvím platformy.

Na oplátku se dlužník zavazuje splatit kapitál, plus úroky, podle předem stanoveného plánu.

Zde není žádné akcionářství: nevlastníte část společnosti; jste jejím věřitelem. To je zásadní nuance, protože to mění vše ohledně výnosu a rizika.

Konkrétní fungování z pohledu investora

V praxi to vypadá takto:

1. Vytvoříte si účet na platformě a podstoupíte ověření identity (KYC).

2. Vložíte prostředky a poté procházíte zveřejněné podnikatelské projekty.

3. Vyberete si ty, které vás zajímají, a investujete, často začínající od skromného vstupního poplatku (od 50 € na některých platformách).

4. Poté dostáváte splátky, obvykle měsíčně, které zahrnují část kapitálu a úrok.

Pokud jde o výnosy, oznámené sazby se liší podle rizika projektu a platformy: často mezi 5 % a 10 % hrubého ročně ve Francii, více na některých evropských platformách pro podnikatelské půjčky, které mohou vykazovat dvouciferné sazby výměnou za vyšší riziko.

Záruky a zajištění

Další významný rozdíl oproti akciím: crowdlending je často zajištěn zárukami. V závislosti na projektech může být půjčka zajištěna zajištěním, nemovitostí, vybavením nebo zárukou. Seriózní platformy zobrazují klíčový ukazatel, poměr LTV (Loan To Value), který porovnává půjčenou částku s hodnotou aktiva poskytnutého jako zajištění: čím nižší je, tím lépe jste chráněni v případě selhání.

Některé platformy také mají rezervní fond určený k pokrytí úroků během zpoždění plateb — to je menšinová praxe, kterou je třeba ověřit platformu po platformě. Buďte však opatrní: záruka snižuje riziko, ale nikdy ho zcela neodstraní. Prodej zabaveného aktiva trvá čas a jeho hodnota mohla mezitím klesnout.

Crowdfunding nebo Crowdlending: 5 základních rozdílů

Shrňme, co skutečně odděluje tyto dva přístupy.

1. Odměna

V crowdfunding dostáváte produkt, uznání (dar), nebo akcie ve společnosti (kapitál).

V crowdlendingu dostáváte dluh: právo na splacení s úrokem.

2. Odměna a její pravidelnost

To může být nejkonkrétnější rozdíl. V kapitálu je zisk potenciální, náhodný a odložený: materializuje se při prodeji cenných papírů, pokud vše jde dobře.

V crowdlendingu je odměna smluvní a pravidelná: měsíční platby známé předem.

3. Úroveň a povaha rizika

V obou případech existuje riziko ztráty kapitálu; to je zlaté pravidlo, na které nikdy nezapomeňte při investování. Ale jeho povaha se liší.

V kapitálu sázíte na úspěch společnosti: neúspěch může zničit vaši celou investici.

V crowdlendingu je hlavním rizikem selhání dlužníka; je často lépe "omezeno" díky zárukám, ale velmi reálné.

4. Horizont a likvidita

Kapitál je dlouhodobý (často pět až osm let) před potenciálním výstupem.

Crowdlending nabízí kratší a různorodé doby, od několika měsíců po několik let. V obou případech mějte na paměti hlavní omezení: vaše peníze jsou nelikvidní.

Jakmile jsou investovány, obvykle zůstávají uzamčeny až do splacení nebo uzavření projektu, i když některé platformy vyvíjejí sekundární trhy pro prodej pozic.

5. Zdanění

Zdanění crowdlendingu ve Francii je přesné: úroky získané v crowdlendingu podléhají jednotné dani (PFU) ve výši 31,4%, pokud se nerozhodnete pro daňovou sazbu.

Zisky z kapitálu také spadají pod zdanění cenných papírů.
Bod, který je třeba vědět, pokud investujete prostřednictvím zahraniční platformy: váš příjem zůstává zdanitelný ve Francii, ale podmínky hlášení se mohou lišit.

Srovnávací tabulka: Crowdfunding vs. Crowdlending na první pohled

Crowdfunding nebo Crowdlending: Který zvolit na základě vašeho profilu?

Neexistuje absolutně lepší volba, pouze ta, která odpovídá vašim cílům, horizontu a toleranci k riziku...

Crowdlending je pro vás správný, pokud...

• hledáte pravidelný a předvídatelný příjem,

• preferujete srozumitelnější riziko, rámcované zárukami,

• chcete začít s malými částkami, abyste se seznámili s participativním financováním,

• máte cíl pro krátkodobý až střednědobý horizont.

Crowdfunding (akcie) je pro vás správný, pokud...

• přijímáte vysoké riziko, včetně úplné ztráty, výměnou za významné potenciální kapitálové zisky,

• investujete na dlouhou dobu a můžete zamknout své peníze na několik let,

• přejete si podporovat projekty nebo společnosti, kterým věříte, i když to znamená sázet na jejich růst.

Co kdybyste zkombinovali obojí?

Tyto dva přístupy se navzájem nevylučují; naopak! Mnoho investorů je kombinuje pro diverzifikaci: crowdlending pro základ pravidelného příjmu, akcie pro dynamičtější a spekulativní část.

Pravidlo zůstává stejné bez ohledu na vaši volbu: nikdy nedávejte všechna vejce do jednoho košíku, rozprostřete je mezi více projekty, sektory a geografické oblasti a investujte pouze částky, které si můžete dovolit zamknout.

Jak si moudře vybrat platformu participativního financování

Výběr platformy je minimálně stejně důležitý jako volba mezi crowdfundingem a crowdlendingem. Zde jsou kritéria, která je třeba prozkoumat:

• Regulace a status.
  V Evropské unii musí platformy pro placené půjčky a investice do akcií mít schválení PSFP (Poskytovatel služeb participativního financování), které vydává v Francii AMF od listopadu 2023, nahrazující staré statusy CIP a IFP. Mimo EU existují jiné rámce: ve Švýcarsku například platformy spadají pod švýcarské právo a mohou být členy uznávané samoregulované organizace (SRO).
  Rámec, který podrobně popisujeme v našem článku “jak investovat ve Švýcarsku z Francie”

• Výběr projektů.
  Seriózní platforma provádí přísné posouzení souborů a dokumentů každé příležitosti: sazby, délka, záruky, analýza rizik.

• Transparentnost.
  Historie splácení, míra selhání, ukazatele rizika: tato data by měla být přístupná.

• Nabízené záruky a vstupenka, které podmiňují vaši schopnost diverzifikovat.

Maclear je například švýcarská crowdlendingová platforma: spojuje jednotlivé investory s evropskými malými a středními podniky, počínaje 50 €, v rámci regulovaném švýcarským právem (člen samoregulované organizace PolyReg). Projekty jsou podloženy zárukami, splátky se provádějí měsíčně. Je třeba mít na paměti, že na jakoukoli platformu se vztahuje regulační rámec, který řídí činnost, ale nezaručuje váš kapitál.

Často kladené otázky

Je crowdlending riskantnější než crowdfunding?

Obě nesou riziko ztráty kapitálu. U equity crowdfunding může selhání společnosti zničit vaši celou investici. U crowdlendingu je hlavním rizikem selhání dlužníka, které je často lépe rámcované zárukami a zástavami. Riziko crowdlendingu je tedy obecně více "omezené", ale nikdy nulové.

Jaký výnos lze očekávat od crowdlendingu?

Sazby závisí na riziku a platformě: často mezi 5 % a 10 % hrubého ročně ve Francii, někdy více na platformách pro evropské malé a střední podniky. Zlaté pravidlo: vysoký výnos vždy signalizuje vyšší riziko.

Můžete si kdykoli vybrat své peníze?

Ne. Vaše peníze jsou nelikvidní: jakmile jsou investovány, obvykle zůstávají zamčené až do splácení nebo uzavření projektu. Některé platformy nabízejí sekundární trh pro prodej pozic, ale bez záruky rychlého nalezení kupce.

Crowdfunding nebo Crowdlending: Který zvolit pro začátek?

Na začátek, crowdlending je často přístupnější a jasnější: nízký vstupní poplatek, pravidelný příjem, riziko rámcované zárukami. Začněte s malými částkami rozloženými do několika projektů, abyste se seznámili.

Může francouzský investor investovat na zahraniční platformě?

Ano. Francouzská osoba může investovat na evropské platformě schválené jako PSFP nebo na platformě mimo EU, jako je švýcarská platforma. Zkontrolujte její regulační rámec, diverzifikujte a mějte na paměti, že váš příjem zůstává zdanitelný ve Francii.

Pokud si máte zapamatovat jen jednu věc: crowdlending je forma crowdfunding, zaměřená na placené půjčky, zatímco crowdfunding v obecném smyslu častěji odkazuje na dary nebo kapitálové investice. První vám platí pravidelný úrok s omezeným rizikem, zatímco druhý vás nutí sázet na úspěch projektu, s větším potenciálem, ale větší nejistotou. Je na vás, abyste si vybrali na základě svého profilu, nebo abyste obě možnosti zkombinovali v diverzifikační strategii.

Chcete objevit vybrané a regulované crowdlending projekty ve Švýcarsku? Prozkoumejte příležitosti nabízené Maclear.

Obsah tohoto článku je poskytován pouze pro informační a vzdělávací účely. Nepředstavuje investiční, finanční, daňové nebo právní poradenství. Peer-to-peer (P2P) půjčování a investice do crowdlendingu nesou riziko částečné nebo úplné ztráty kapitálu. Minulé výkony nepředpovídají budoucí výsledky. Likvidita na sekundárním trhu není zaručena. Čtenáři jsou vyzváni, aby prováděli vlastní výzkum a konzultovali kvalifikované poradce před učiněním jakýchkoli finančních rozhodnutí. Dostupnost produktů a služeb může být v některých jurisdikcích omezena.