Dluhové crowdfunding a akciové crowdfunding jsou oba online modely pro financování podniků nebo projektů, ale jejich právní struktura se výrazně liší. V dluhovém crowdfundingu se investor stává věřitelem s pevně stanovenou dobou a splátkovým kalendářem. V akciovém crowdfundingu se investor stává částečným vlastníkem bez pevně stanovené doby nebo zaručeného výnosu. Kapitál je v obou případech v riziku.<\/p>
Dluh vs. Akciové crowdfunding: Který vyhovuje kterému investorovi?
Dluh vs. Akciové crowdfunding: Jaký je skutečný rozdíl?
Dluhové a akciové crowdfunding se liší z hlediska zisků investora za poskytnutý kapitál. Dluhové crowdfunding zahrnuje, že investor dostává pevné úrokové platby a splácení jistiny, když nárok dosáhne splatnosti výměnou za půjčku poskytnutou podniku prostřednictvím platformy P2P půjček založené na dluhu. Akciové crowdfunding umožňuje investorovi stát se vlastníkem společnosti zakoupením podílu v podniku. Tímto způsobem získává investor kontrolu nad společností, ale vyměňuje ji za žádný pevně stanovený termín splácení a výnosy, které závisí na výkonnosti společnosti. Protože splácení přichází ve formě dividend, závisí na růstové trajektorii společnosti, vnějších tržních podmínkách a rozhodnutí managementu.
Dluhové crowdfunding lze popsat jako investování s pevným výnosem, které se zaměřuje na půjčky jako prostředek k navázání investičního vztahu. Naopak akciové crowdfunding je blíže vlastnictví soukromé společnosti a přesouvá výnosy na dividendy v závislosti na výkonnosti společnosti. Proto dluhové a akciové crowdfunding nesou různé rizika a obecně se liší v investičních podmínkách.
Jaký je rozdíl mezi dluhovým a akciovým crowdfundingem?
Hlavní rozdíl mezi dluhovým a akciovým crowdfundingem spočívá v tom, jak investor získává výnosy. V dluhovém crowdfundingu přicházejí výnosy ve formě pevných úrokových plateb se splácením jistiny, když nárok dosáhne splatnosti. V akciovém crowdfundingu závisí výnosy na finanční výkonnosti společnosti a přicházejí ve formě dividend.
Nabízí Maclear akciové crowdfunding?
Ne, Maclear nenabízí akciové crowdfunding, zaměřuje se na dluhové crowdfunding. Platforma provozuje model P2P půjček, který umožňuje investorům půjčovat peníze malým a středním podnikům a dostávat měsíční úrokové platby, přičemž jistina je splácena po dosažení splatnosti nároku. Maclear je členem PolyReg SRO a funguje v rámci švýcarského regulačního rámce.
Srovnávací tabulka dluhového a akciového crowdfundingu
Dluhové a akciové crowdfunding se neliší pouze v tom, jak investoři získávají výnosy. Liší se také z hlediska likvidity, rizikového profilu, právních ujednání a úrovně analýzy a přípravy, kterou investor potřebuje k tomu, aby učinil vyvážené investiční rozhodnutí. Tabulka níže shrnuje rozdíly mezi dluhovým a akciovým crowdfundingem v různých aspektech.
| Dimenze | Dluhové crowdfunding | Akciové crowdfunding |
|---|---|---|
| Co vlastníte | Nárok na splácení od dlužníka jako věřitel (věřitel) | Podíl ve společnosti, protože investor se stává částečným vlastníkem společnosti |
| Typ výnosu | Pevné úrokové platby, které závisí na schopnosti dlužníka splácet | Kapitálové zisky a dividendy, pokud se společnosti daří |
| Časování výnosu | Během doby půjčky, podle stanoveného plánu splácení dluhu | Obvykle pouze jako událost výstupu (IPO, fúze a akvizice, prodej společnosti) nebo distribuce dividend |
| Priorita při selhání | Věřitelé mají přednost před akcionáři a zajištění věřitelé jsou placeni jako první | Akcionáři jsou placeni až po všech počátečních věřitelích |
| Typický horizont | Od několika měsíců do několika let | Obvykle mezi 5 a 10 lety, možná více nebo méně v závislosti na výstupních příležitostech |
| Likvidita | Raná likvidita je možná pouze prostřednictvím sekundárního trhu, prodej není zaručen a závisí na poptávce ostatních investorů | Obecně žádná likvidita až do události výstupu nebo likvidní události |
| Nevýhoda | Částečná nebo úplná ztráta kapitálu, pokud splácení nebo mechanismy obnovy nejsou dostatečné k tomu, aby kompenzovaly investory | Úplná ztráta investice, pokud podnik selže |
| Zajištění | Některé půjčky mohou být zajištěny reálným aktivem nebo jinou formou zajištění | Obvykle nezajištěné, protože hodnota investice je spojena s výkonností společnosti |
| Minimální vstup | Často nižší, umožňuje malé investiční nároky napříč více půjčkami | Často vyšší, závisí na fundraisingové kampani |
| Úsilí investora | Podmínky splácení, daňová odpovědnost, standardizované metriky hodnocení půjček a úvěrová analýza | Hodnocení podnikatelského potenciálu a tržního potenciálu, kvalita managementu a vyhlídky dlouhodobého růstu |
Tabulka je ilustrativní a nepředstavuje veřejnou nabídku nebo právní poradenství. Každá investice nese riziko, a žádné výnosy nejsou zaručeny.
Priorita kapitálové struktury: Proč je postavení věřitele důležité
Priorita kapitálové struktury je důležitým aspektem, který se stává nejcennějším, když podnik v dluhovém nebo akciovém crowdfundingu nesplní závazky vůči investorovi. Pokud společnost prohlásí insolventnost a pokračuje v likvidačním řízení, aktiva, která by se objevila v důsledku likvidace zajištění, nejsou rovnoměrně rozdělena mezi každého investora. Místo toho typický splátkový plán obvykle vypadá takto:
Zajištění věřitelé, nezajištění věřitelé — akcionáři
Zajištění věřitelé obvykle mají prioritu, protože jsou spláceni na základě výnosů z likvidace aktiv, které jsou zajištěny jejich půjčkou nebo podílem. Nezajištění věřitelé jsou poté spláceni až po splnění všech závazků před zajištěnými věřiteli. Akcionáři přicházejí na řadu jako poslední, protože jsou spláceni na základě zbytkové hodnoty, protože jejich investice je vázána na hodnotu společnosti.
Dluhoví investoři obvykle mají silnější právní nárok, zejména pokud je půjčka zajištěna proti zajištění. Přesto priorita nezaručuje splácení dluhu. Hodnota aktiv kolísá a tržní hodnota může klesnout před prodejem, a právní a transakční náklady mohou snížit efektivní výnosy. Proto mohou být skutečné náklady na zotavení vyšší než odhadované.
Je dluhové crowdfunding bezpečnější než akciové crowdfunding?
Dluhové crowdfunding obvykle má nižší rizikový profil, protože věřitelé jsou zajištěni zajištěním poskytnutým proti půjčce nebo jinému mechanismu dluhového zabezpečení, a proto jsou obvykle spláceni před akcionáři. Nicméně nižší riziko nezaručuje úplnou bezpečnost, ani to neznamená, že je dluhové crowdfunding vždy bezpečnější než akciové crowdfunding. Konkrétní bezpečnost se liší podle podmínek půjčky a kapitálové struktury.
Mohu ztratit všechny své peníze v akciovém crowdfundingu?
Ano, úplná ztráta kapitálu je možná v akciovém crowdfundingu. Pokud společnost selže komerčně nebo nedosáhne události, která vytváří životaschopný výstup pro investora, je možná úplná ztráta prostředků. Protože akcioví investoři jsou spláceni jako poslední, je možné, že nastane scénář, kdy nezůstane žádná hodnota, když jsou spláceni zajištění i nezajištění věřitelé.
Kdo má tendenci preferovat dluhové nebo akciové crowdfunding?
Dluhové crowdfunding je vhodné pro investory, kteří chtějí mít výnosy, které jsou pevně stanovené v úrokových platbách. To vytváří příležitosti k pravidelnému cash flow a stanovuje dluhové závazky mezi věřitelem a dlužníkem, které nabízejí jasnější strukturu investice. Proto může dluhový investor zvážit typ zajištění poskytnutého proti půjčce, finanční výkazy, poměr půjčky k hodnotě (LTV) zajištění a historii výkonu společnosti.
Akciové crowdfunding může být životaschopnější pro ty investory, kteří preferují delší horizont a jsou ochotni vyměnit potenciálně žádnou likviditu za vyšší výnosy, pokud společnost roste a neustále dosahuje lepších výsledků. Kromě toho vlastnictví společnosti může některým investorům poskytnout kontrolu nad procesem, který by preferovali. Akcioví investoři se proto mohou zaměřit na hodnocení managementu společnosti, postavení společnosti na trhu a cíle dlouhodobého rozvoje a výkonu.
Volba mezi dluhovým a akciovým crowdfundingem zůstává osobní vzhledem k různorodosti cílů a časových horizontů stanovených konkrétní osobou. Žádný model nenabízí univerzální nadřazenost z hlediska výkonu nebo strategie, a jeho přijetí závisí na volbě investora a preferovaných způsobech hodnocení rizik a alokace kapitálu.
Ani dluhové crowdfunding, ani akciové crowdfunding nejsou bezpečné investice: obě nesou riziko částečné nebo úplné ztráty kapitálu, a strukturovaně nižší riziková pozice dluhu neznamená, že riziko je nepřítomné.
Může dluhové a akciové crowdfunding koexistovat v jednom portfoliu?
Dluhové a akciové crowdfunding mohou koexistovat v jednom portfoliu. Cíle dluhového crowdfundingu se liší od cílů akciového crowdfundingu. Investor může diverzifikovat portfolio přidělením 60 % na dluhové crowdfunding kvůli cíli mít pravidelný cash flow prostřednictvím pevných úrokových plateb a kratšího investičního horizontu, aby měl větší flexibilitu v alokaci prostředků. Podobně jiný investor může preferovat diverzifikaci uvnitř akciového crowdfundingu investováním 70 % prostředků do různých projektů souvisejících s akciovým crowdfundingem, protože si cení dlouhodobých kapitálových zisků a potenciálu dosáhnout vyšších výnosů.
Celkově je každé rozhodnutí týkající se diverzifikace portfolia odpovědností investora. Portfolia nejsou statická a mohou se měnit, jak investor přizpůsobuje své časové horizonty, preference ohledně formy investičních výnosů a právní úvahy. Proto mohou dluhové i akciové crowdfunding koexistovat v jednom investičním portfoliu, pokud se investor snaží diverzifikovat podle své vlastní strategie.
Často kladené otázky
Je dluhové crowdfunding bezpečnější než akciové crowdfunding?
Dluhové crowdfunding obvykle má nižší riziko kvůli prioritě věřitelů při splácení a pevným podmínkám půjčky. Nicméně dluhové crowdfunding není zcela bezpečné a nezaručuje univerzálně lepší výsledky pro investora.
Mohu ztratit všechny své peníze v akciovém crowdfundingu?
Ano, úplná ztráta je často možná. Akcionáři jsou poslední v pořadí splácení, a proto nemusí být žádná hodnota k náhradě poté, co byli spláceni zajištění a nezajištění věřitelé. Akcioví investoři musí pochopit, že vyšší výnosy a částečné vlastnictví společnosti přicházejí s výměnou za potenciálně vyšší riziko pro kapitál investora.
Jaký model používá Maclear?
Maclear používá model P2P půjčování založený na dluhu. Platforma nenabízí akciové nebo podílové investice. Půjčky na Maclear jsou obvykle zajištěny proti zajištění s různými hodnotami LTV. Rozhodnutí o investici je odpovědností investora.
Co se stane, pokud podnik selže?
Pokud podnik selže, investoři jsou spláceni na základě své priority. Nejprve jsou spláceni zajištění věřitelé. Poté, co byly splněny všechny závazky před zajištěnými věřiteli, jsou spláceni nezajištění věřitelé. Akcionáři přicházejí na řadu jako poslední a proto nesou nejvyšší riziko v případě selhání podniku.
Mohu kombinovat dluhové a akciové crowdfunding?
Ano, dluhové a akciové crowdfunding mohou být kombinovány v jednom portfoliu. Investor může využít jak akciové, tak dluhové crowdfunding pro vyváženější diverzifikaci. Nicméně základní rizika každé třídy stále zůstávají.
O Maclear
Maclear AG je platforma P2P půjčování a crowdlending se sídlem ve Švýcarsku. Společnost funguje jako finanční zprostředkovatel v nebankovním sektoru a je členem PolyReg SRO, v souladu se švýcarskými finančními předpisy včetně AML, KYC a GDPR. Maclear nabízí maloobchodním a kvalifikovaným investorům přístup k prověřeným příležitostem podnikatelských půjček, s vestavěným hodnocením rizik, fondem rezerv a sekundárním trhem pro likviditu.
Obsah tohoto článku je poskytován pouze pro informační a vzdělávací účely. Nepředstavuje investiční, finanční, daňové nebo právní poradenství. P2P půjčování a crowdlending investice nesou riziko částečné nebo úplné ztráty kapitálu. Minulé výkony nejsou indikativní pro budoucí výsledky. Likvidita na sekundárním trhu není zaručena. Čtenáři by měli provádět nezávislý výzkum a konzultovat kvalifikované poradce před učiněním jakýchkoli finančních rozhodnutí. Dostupnost produktů a služeb může být v některých jurisdikcích omezena.