Oft werden sie als Synonyme verwendet, manchmal sogar im selben Satz. Doch zwischen Crowdfunding und Crowdlending gibt es weit mehr als nur eine Nuance: Es sind weder dasselbe Mechanismus, noch dasselbe Risiko oder dieselbe Art von Rendite. Wenn Sie zögern, einen Teil Ihres Vermögens in die Beteiligungsfinanzierung zu investieren, kann diese Verwirrung dazu führen, dass Sie eine Gelegenheit verpassen, die zu Ihrem Profil passt. In diesem Leitfaden erkläre ich Ihnen einfach, was diese beiden Ansätze unterscheidet, wie jeder konkret funktioniert und vor allem, welcher am besten zu Ihren Zielen passt.
Crowdfunding oder Crowdlending: den Unterschied verstehen, um gut zu investieren
Hinweis: Dieser Artikel hat einen pädagogischen Zweck und stellt keine Anlageberatung oder individuelle steuerliche Beratung dar. Ihre persönliche Situation (Wohnsitz, Einkommen, Beträge und Ziele) kann die geltenden Regeln ändern. Bei größeren Beträgen wenden Sie sich an einen Fachmann und überprüfen Sie die offiziellen Quellen.
Crowdfunding und Crowdlending: zwei Facetten der Beteiligungsfinanzierung
Beginnen wir mit dem Hauptmissverständnis. Beteiligungsfinanzierung ist die französische Übersetzung von "Crowdfunding" und bezeichnet alle Methoden, die es einer großen Anzahl von Privatpersonen ermöglichen, ein Projekt über eine Online-Plattform zu finanzieren, ohne eine Bank einzuschalten.
Es ist der Überbegriff.
Unter diesem Überbegriff finden sich mehrere Familien, darunter Crowdlending (das Darlehen).
Mit anderen Worten: Crowdlending ist eine Form des Crowdfundings, aber das Gegenteil ist nicht wahr.
Im allgemeinen Sprachgebrauch hat sich Crowdfunding schließlich spezifischer auf die Formen bezogen, die kein Darlehen sind, also Spenden und Eigenkapitalinvestitionen. Diese Bedeutung werde ich hier verwenden, wenn ich die beiden Begriffe gegenüberstelle.
Merken Sie sich vor allem die Logik: Auf der einen Seite gibt man oder investiert man in das Kapital, auf der anderen Seite leiht man.
Was ist Crowdfunding? Definition und Funktionsweise
Crowdfunding im weitesten Sinne besteht darin, Gelder von einer Menge (Crowd) von Beitragszahlern zu sammeln, um ein bestimmtes Projekt zu finanzieren. Aber hinter diesem Wort verbergen sich sehr unterschiedliche Realitäten, je nachdem, was der Beitragszahler im Gegenzug erhält oder nicht.
Die großen Familien des Crowdfundings
Man unterscheidet hauptsächlich drei Formen:
Die Spende: Sie unterstützen ein Projekt ohne finanzielle Gegenleistung. Manchmal erhalten Sie nichts (Wohltätigkeitsspenden), manchmal eine symbolische Gegenleistung oder ein Produkt, dann spricht man von einer Spende mit Belohnung (Reward Crowdfunding).
Das ist das Modell von Plattformen wie Ulule oder KissKissBankBank.Die Eigenkapitalinvestition (Equity Crowdfunding oder Crowdequity): Sie bringen Geld in ein Unternehmen ein und werden Aktionär. Sie besitzen einen Anteil am Unternehmen, der durch Aktien oder Anleihen verkörpert wird.
Das Darlehen (Crowdlending): Sie leihen Geld, das mit Zinsen zurückgezahlt wird. Darauf kommen wir gleich im Detail zurück.
In diesem Kapitel beziehe ich mich, wenn ich von "Crowdfunding" spreche, hauptsächlich auf die beiden ersten Familien, die Spende und das Eigenkapital.
Wie funktioniert eine Crowdfunding-Kampagne?
Das Prinzip ist immer dasselbe: Ein Projektträger veröffentlicht seine Kampagne auf einer Plattform mit einem Sammelziel und einer begrenzten Dauer. Die Beitragszahler bringen die Beträge ein, die sie möchten. Wenn das Ziel erreicht ist oder je nach den Regeln der Plattform, werden die Mittel freigegeben und der Projektträger verwendet sie für sein Projekt.
Der große Unterschied liegt in der Gegenleistung. Bei Spenden ist sie symbolisch oder nicht vorhanden. Bei Equity nimmt sie die Form von Titeln an: Sie setzen auf den zukünftigen Erfolg des Unternehmens in der Hoffnung auf eine Wertsteigerung, wenn es an Wert gewinnt oder Dividenden ausschüttet.
Was der Investor erhält
Das ist der Punkt, den man gut verstehen sollte: Bei Equity Crowdfunding ist Ihr Gewinn weder garantiert noch regelmäßig. Er hängt vollständig von der Entwicklung des Unternehmens ab.
Wenn es abhebt, kann die Wertsteigerung erheblich sein. Wenn es scheitert, was häufig bei jungen Unternehmen passiert, können Sie Ihr gesamtes Investment oder einen Teil davon verlieren.
Es ist eine Investition mit hohem Potenzial, aber auch hohem Risiko und langfristigem Horizont (häufig fünf Jahre oder mehr).
Was ist Crowdlending? Definition und Funktionsweise
Das Prinzip des verzinsten Darlehens
Crowdlending, wörtlich "Darlehen von der Menge", besteht darin, Geld an ein Unternehmen zu verleihen, meist an ein kleines oder mittleres Unternehmen, über eine Plattform.
Im Gegenzug verpflichtet sich der Kreditnehmer, Ihnen das Kapital, zuzüglich Zinsen, gemäß einem im Voraus festgelegten Rückzahlungsplan zurückzuzahlen.
Hier gibt es keine Aktionärsrechte: Sie sind nicht Eigentümer eines Anteils am Unternehmen, sondern dessen Gläubiger. Das ist eine grundlegende Nuance, da sie alles in Bezug auf Rendite und Risiko verändert.
Die konkrete Funktionsweise aus Sicht des Investors
Konkret sieht der Ablauf so aus:
Sie erstellen ein Konto auf einer Plattform und durchlaufen eine Identitätsprüfung (KYC).
Sie hinterlegen Gelder und durchstöbern die veröffentlichten Unternehmensprojekte.
Sie wählen die Projekte aus, die Sie interessieren, und investieren, oft ab einem bescheidenen Einstiegspreis (bereits ab 50 € auf einigen Plattformen).
Sie erhalten dann Rückzahlungen, in der Regel monatlich, die einen Teil des Kapitals und die Zinsen umfassen.
In Bezug auf die Rendite variieren die angegebenen Zinssätze je nach Risiko des Projekts und der Plattform: häufig zwischen 5 % und 10 % brutto pro Jahr in Frankreich, mehr auf bestimmten Plattformen für Unternehmensdarlehen in Europa, die zweistellige Zinssätze im Austausch für ein höheres Risiko anzeigen können.
Wichtig zu beachten
Der Hauptreiz des Crowdlendings ist diese Regelmäßigkeit: Einnahmen, die jeden Monat eingehen, was es zu einem beliebten Instrument zur Generierung von Cashflow macht.
Garantien und Sicherheiten
Ein weiterer großer Unterschied zur Equity: Crowdlending ist oft durch Sicherheiten abgesichert. Je nach Projekt kann das Darlehen durch eine Sicherheit, ein Immobilienvermögen, Ausrüstung oder eine Bürgschaft gesichert sein. Seriöse Plattformen zeigen einen wichtigen Indikator, das LTV-Verhältnis (Loan To Value), das den geliehenen Betrag mit dem Wert des verpfändeten Vermögens vergleicht: Je niedriger es ist, desto besser sind Sie im Falle eines Ausfalls geschützt.
Einige Plattformen verfügen auch über einen Rückstellungsfonds, der dazu dient, die Zinsen während der Zahlungsrückstände zu decken – dies ist eine Minderheitspraktik, die plattformweise überprüft werden sollte. Seien Sie jedoch vorsichtig: Eine Garantie verringert das Risiko, beseitigt es jedoch nie. Der Verkauf eines beschlagnahmten Vermögens dauert Zeit, und sein Wert kann in der Zwischenzeit gesunken sein.
Crowdfunding oder Crowdlending: die 5 grundlegenden Unterschiede
Fassen wir zusammen, was diese beiden Ansätze wirklich trennt.
1. Die Gegenleistung
Beim Crowdfunding erhalten Sie ein Produkt, eine Anerkennung (Spende) oder Anteile am Unternehmen (Equity).
Beim Crowdlending erhalten Sie eine Forderung: das Recht, mit Zinsen zurückgezahlt zu werden.
2. Die Vergütung und ihre Regelmäßigkeit
Das ist vielleicht der konkreteste Unterschied. Bei Equity ist der Gewinn potenziell, zufällig und aufgeschoben: Er wird beim Verkauf der Titel realisiert, wenn alles gut läuft.
Beim Crowdlending ist die Vergütung vertraglich und regelmäßig: bekannte monatliche Raten im Voraus.
3. Das Niveau und die Art des Risikos
In beiden Fällen besteht das Risiko eines Kapitalverlusts, das ist die Goldregel, die man beim Investieren nie vergessen sollte. Aber die Art unterscheidet sich.
Bei Equity
Beim Crowdlending besteht das Haupt Risiko im Zahlungsausfall des Kreditnehmers; es ist oft besser "begrenzt" durch Sicherheiten, aber durchaus real.
4. Der Horizont und die Liquidität
Equity ist auf lange Sicht angelegt (häufig fünf bis acht Jahre) bevor eine mögliche Auszahlung erfolgt.
Crowdlending bietet kürzere und variierte Laufzeiten, von einigen Monaten bis zu einigen Jahren. In beiden Fällen sollten Sie sich eine wesentliche Einschränkung vor Augen halten: Ihr Geld ist wenig liquide.
Einmal investiert, bleibt es in der Regel bis zur Rückzahlung oder zum Abschluss des Projekts blockiert, auch wenn einige Plattformen sekundäre Märkte entwickeln, um ihre Positionen zu verkaufen.
5. Die Besteuerung
Die Besteuerung des Crowdlendings in Frankreich ist präzise: Die im Crowdlending erzielten Zinsen unterliegen dem Pauschalsteuerabzug (PFU oder Flat Tax) von 31,4 %, es sei denn, Sie entscheiden sich für die Einkommenssteuer.
Die Gewinne aus Equity unterliegen ebenfalls der Besteuerung von Wertpapieren.
Ein Punkt, den Sie kennen sollten, wenn Sie über eine ausländische Plattform investieren: Ihre Einkünfte bleiben in Frankreich steuerpflichtig, aber die Modalitäten der Erklärung können unterschiedlich sein.
Vergleichstabelle: Crowdfunding vs. Crowdlending auf einen Blick
| Kriterium | Crowdfunding (Equity) | Crowdlending |
|---|---|---|
| Art der Operation | Investition in das Kapital | Verzinste Darlehen |
| Gegenleistung | Anteile / Aktien des Unternehmens | Forderung (Kapital + Zinsen) |
| Rendite | Potenzielle Wertsteigerung, nicht garantiert | Feste, im Voraus bekannte Zinsen |
| Regelmäßigkeit der Gewinne | Aufgeschoben (bei Auszahlung) | In der Regel monatlich |
| Risiko | Hoch (möglicher Totalverlust) | Zahlungsausfall des Kreditnehmers, oft durch Sicherheiten begrenzt |
| Sicherheiten | Selten | Häufig (Sicherheiten, LTV, Rückstellungsfonds) |
| Einstiegspreis | Oft mehrere hundert Euro | Oft bereits ab 50 € |
| Horizont | Langfristig (5 bis 8 Jahre) | Kurz- bis mittelfristig |
| Ideales Profil | Offensiver Investor, langfristig | Suche nach regelmäßigen Einnahmen |
Crowdfunding oder Crowdlending: Was sollten Sie je nach Ihrem Profil wählen?
Es gibt keine absolut bessere Wahl, sondern nur die, die zu Ihren Zielen, Ihrem Horizont und Ihrer Risikotoleranz passt…
Crowdlending ist für Sie geeignet, wenn…
Sie regelmäßige und vorhersehbare Einnahmen suchen,
Sie ein besser lesbares Risiko bevorzugen, das durch Sicherheiten abgesichert ist,
Sie mit kleinen Beträgen beginnen möchten, um sich mit der Beteiligungsfinanzierung vertraut zu machen,
Sie einen kurzen bis mittelfristigen Horizont anstreben.
Crowdfunding (Equity) ist für Sie geeignet, wenn…
Sie ein hohes Risiko akzeptieren, einschließlich des Totalverlusts, im Austausch für ein hohes Wertsteigerungspotenzial,
Sie langfristig investieren und Ihr Geld mehrere Jahre lang immobilisieren können,
Sie Projekte oder Unternehmen unterstützen möchten, an die Sie glauben, auch wenn Sie auf ihr Wachstum setzen.
Und was wäre, wenn Sie beide kombinieren?
Die beiden Ansätze schließen sich nicht aus, im Gegenteil! Viele Investoren kombinieren sie zur Diversifizierung: Crowdlending für eine Basis regelmäßiger Einnahmen, Equity für einen dynamischeren und spekulativeren Teil.
Die Regel bleibt die gleiche, egal für welche Wahl Sie sich entscheiden: Setzen Sie niemals alle Ihre Eier in einen Korb, verteilen Sie sie auf mehrere Projekte, Sektoren und geografische Gebiete, und investieren Sie nur Beträge, die Sie sich leisten können, immobilisiert zu werden.
Wie wählt man die richtige Plattform für Beteiligungsfinanzierung?
Die Wahl der Plattform ist mindestens ebenso wichtig wie die Entscheidung zwischen Crowdfunding und Crowdlending. Hier sind die Kriterien, die Sie prüfen sollten:
Die Regulierung und der Status.
In der Europäischen Union müssen Plattformen für verzinste Darlehen und Eigenkapitalinvestitionen über die PSFP-Lizenz (Dienstleister für Beteiligungsfinanzierung) verfügen, die seit November 2023 in Frankreich von der AMF erteilt wird und die alten Statuten CIP und IFP ersetzt hat. Außerhalb der EU gibt es andere Rahmenbedingungen: In der Schweiz beispielsweise unterliegen Plattformen dem Schweizer Recht und können Mitglied eines anerkannten Selbstregulierungsorgans (SRO) sein.
Ein Rahmen, den wir in unserem Artikel “wie man in der Schweiz von Frankreich aus investiert” detailliert erläutern.Die Auswahl der Projekte.
Eine seriöse Plattform führt eine strenge Prüfung der Unterlagen durch und dokumentiert jede Gelegenheit: Zinssätze, Laufzeiten, Sicherheiten, Risikoanalyse.Die Transparenz.
Rückzahlungshistorie, Ausfallraten, Risikoinformationen: Diese Daten sollten zugänglich sein.Die angebotenen Sicherheiten und der Einstiegspreis, die Ihre Fähigkeit zur Diversifizierung bestimmen.
Maclear ist beispielsweise eine Crowdlending-Plattform mit Sitz in der Schweiz: Sie bringt private Investoren mit europäischen KMUs zusammen, ab 50 €, in einem durch das Schweizer Recht regulierten Rahmen (Mitglied des Selbstregulierungsorgans PolyReg). Die Projekte sind durch Sicherheiten abgesichert, mit monatlichen Rückzahlungen. Ein Punkt, den Sie für jede Plattform im Hinterkopf behalten sollten: Ein regulatorischer Rahmen regelt die Tätigkeit, garantiert jedoch nicht Ihr Kapital.
FAQ
Ist Crowdlending riskanter als Crowdfunding?
Beide bergen ein Risiko des Kapitalverlusts. Beim Equity Crowdfunding kann das Scheitern des Unternehmens Ihr gesamtes Investment auslöschen. Beim Crowdlending besteht das Haupt Risiko im Zahlungsausfall des Kreditnehmers, der oft besser durch Sicherheiten und Sicherheiten geregelt ist. Das Risiko des Crowdlendings ist daher in der Regel besser "begrenzt", aber nie null.
Welche Rendite kann man beim Crowdlending erwarten?
Die Zinssätze hängen vom Risiko und der Plattform ab: häufig zwischen 5 % und 10 % brutto pro Jahr in Frankreich, manchmal mehr auf Plattformen für Unternehmensdarlehen in Europa. Die Goldregel: Eine hohe Rendite signalisiert immer ein höheres Risiko.
Kann man sein Geld jederzeit zurückbekommen?
Nein. Ihr Geld ist wenig liquide: Einmal investiert, bleibt es in der Regel bis zur Rückzahlung oder zum Abschluss des Projekts blockiert. Einige Plattformen bieten einen Sekundärmarkt an, um ihre Positionen zu verkaufen, aber ohne Garantie, schnell einen Käufer zu finden.
Crowdfunding oder Crowdlending: Was sollte man wählen, um zu beginnen?
Für den Einstieg ist Crowdlending oft zugänglicher und klarer: niedriger Einstiegspreis, regelmäßige Einnahmen, Risiko, das durch Sicherheiten geregelt ist. Beginnen Sie mit kleinen Beträgen, die auf mehrere Projekte verteilt sind, um sich vertraut zu machen.
Kann ein französischer Investor auf einer ausländischen Plattform investieren?
Ja. Ein französischer Privatperson kann auf einer europäischen Plattform, die PSFP-zugelassen ist, oder auf einer Plattform außerhalb der EU, wie einer Schweizer Plattform, investieren. Überprüfen Sie deren regulatorischen Rahmen, diversifizieren Sie und denken Sie daran, dass Ihre Einkünfte in Frankreich steuerpflichtig bleiben.
Wenn Sie nur eine Sache behalten sollten: Crowdlending ist eine Form des Crowdfundings, die sich auf verzinste Darlehen konzentriert, während Crowdfunding im allgemeinen Sinne eher Spenden oder Investitionen in Eigenkapital bezeichnet. Ersteres zahlt Ihnen regelmäßige Zinsen mit einem geregelten Risiko, letzteres lässt Sie auf den Erfolg eines Projekts setzen, mit mehr Potenzial, aber auch mehr Unsicherheit. Es liegt an Ihnen, je nach Ihrem Profil zu wählen oder beide in einer Diversifizierungsstrategie zu kombinieren.
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Über Maclear
Maclear AG ist eine Schweizer Plattform für Peer-to-Peer-Darlehen (P2P) und Crowdlending mit Sitz in der Schweiz. Das Unternehmen fungiert als Finanzintermediär im nicht-banken Bereich und ist Mitglied von PolyReg SRO, gemäß den schweizerischen Finanzvorschriften, insbesondere in Bezug auf AML, KYC und DSGVO. Maclear ermöglicht es privaten und qualifizierten Investoren, Zugang zu sorgfältig ausgewählten Unternehmensdarlehen zu erhalten, mit integrierter Risikobewertung, einem Rückstellungsfonds und einem Sekundärmarkt für Liquidität.
Der Inhalt dieses Artikels dient nur zu Informations- und Bildungszwecken. Er stellt keine Anlage-, Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung dar. Peer-to-Peer-Darlehen (P2P) und Investitionen in Crowdlending bergen das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts. Frühere Leistungen sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Liquidität auf einem Sekundärmarkt ist nicht garantiert. Die Leser werden aufgefordert, eigene Recherchen durchzuführen und qualifizierte Berater zu konsultieren, bevor sie finanzielle Entscheidungen treffen. Die Verfügbarkeit von Produkten und Dienstleistungen kann in bestimmten Rechtsordnungen eingeschränkt sein.