Wenn ein Anleger sich an einem P2P-Kredit beteiligt, geht er in der Regel davon aus, seine Position bis zur Fälligkeit zu halten. Es können jedoch Situationen entstehen, in denen er sein Portfolio vor diesem Zeitpunkt verändern möchte: Er benötigt einen Teil des Kapitals zurück, möchte die Verteilung seiner Anlagen ändern oder findet eine andere Gelegenheit, die besser zu seiner Strategie passt. Hier kommt ein Instrument ins Spiel, das innerhalb des P2P-Ökosystems besonders relevant ist: der Sekundärmarkt.
Sekundärmarkt beim P2P-Lending: Was er ist und wie er funktioniert
Wenn ein Anleger sich an einem P2P-Kredit beteiligt, geht er in der Regel davon aus, seine Position bis zur Fälligkeit zu halten. Es können jedoch Situationen entstehen, in denen er sein Portfolio vor diesem Zeitpunkt verändern möchte: Er benötigt einen Teil des Kapitals zurück, möchte die Verteilung seiner Anlagen ändern oder findet eine andere Gelegenheit, die besser zu seiner Strategie passt. Hier kommt ein Instrument ins Spiel, das innerhalb des P2P-Ökosystems besonders relevant ist: der Sekundärmarkt.
Der Sekundärmarkt ermöglicht den Handel mit Positionen bereits laufender Kredite und bietet einen zusätzlichen Weg, ein Crowdlending-Portfolio zu verwalten. Er darf nicht mit dem Primärmarkt verwechselt werden, auf dem neue Kredite finanziert werden.
Was ist der Sekundärmarkt im P2P-Lending?
Der Sekundärmarkt im P2P-Lending ist ein Bereich innerhalb einer Plattform, in dem Anleger bestehende Kreditpositionen kaufen oder verkaufen können.
Auf dem Primärmarkt stellt der Anleger Kapital zur Finanzierung eines neuen Vorhabens bereit, und sobald der Kredit aktiv ist, kann diese Position bis zur Fälligkeit im Portfolio verbleiben. Der Sekundärmarkt hingegen ermöglicht es einem Anleger, seine Position vor Ablauf der ursprünglichen Laufzeit an einen anderen Anleger zu übertragen.
Dieser Prozess bringt mehr Flexibilität in die Portfolioverwaltung und erleichtert es, dass Kapital den Besitzer wechselt, ohne notwendigerweise auf die Fälligkeit des Kredits zu warten.
Wie funktioniert ein Sekundärmarkt?
Die grundlegende Funktionsweise ist einfach. Ein Anleger, der bereits eine Position besitzt, kann sie zum Verkauf anbieten, und ein interessierter Anleger kann sie erwerben und die mit dieser Position verbundenen Rechte und Bedingungen übernehmen. Allgemein lässt sich der Ablauf so zusammenfassen:
- Der Anleger besitzt eine Position in einem Kredit.
- Er beschließt, sie auf dem Sekundärmarkt zum Verkauf anzubieten.
- Er legt die auf der Plattform verfügbaren Verkaufsbedingungen fest.
- Ein anderer Anleger findet die Position und entscheidet sich für den Kauf.
- Nach Abschluss der Transaktion geht die Position auf den neuen Anleger über.
Der wesentliche Unterschied zum Primärmarkt besteht also darin, dass der Käufer kein neues Projekt finanziert, sondern eine Position erwirbt, die ein anderer Anleger in einem bereits laufenden Kredit verkaufen möchte.
Primärmarkt vs. Sekundärmarkt
Primärmarkt | Sekundärmarkt |
Es werden neue Kredite finanziert | Es werden bestehende Kredite gehandelt |
Der Anleger stellt dem Projekt Kapital bereit | Ein Anleger kauft die Position eines anderen |
Es beginnt eine neue Investition | Die Inhaberschaft einer bestehenden Investition ändert sich |
Die Position beginnt von Grund auf | Die Position hat bereits eine Zahlungshistorie |
Die Laufzeit beginnt mit dem Kreditstart | Der Käufer steigt in einen bereits laufenden Kredit ein |
Beide Märkte erfüllen unterschiedliche Funktionen, können sich aber innerhalb derselben Anlagestrategie ergänzen.
Warum kann er für einen Anleger nützlich sein?
Einer der wesentlichen Vorteile des Sekundärmarkts ist der Zugewinn an Flexibilität. Ein Anleger mit mehreren Krediten und unterschiedlichen Fälligkeitsterminen, der sein Engagement vor einem dieser Termine ändern muss, kann versuchen, eine seiner Positionen zu verkaufen.
Er kann auch genutzt werden, um ein Portfolio neu zu ordnen: das Engagement bei bestimmten Fälligkeiten zu reduzieren oder die Diversifikation zwischen Projekten zu erhöhen, statt zu warten, bis alle Kredite ihren Endtermin erreichen.
Aus Sicht des Käufers liegt der Reiz woanders: Er kann Zugang zu einem bereits finanzierten Kredit erhalten, der sich in einer fortgeschritteneren Phase seines Zyklus befinden kann, mit beobachtbarer Zahlungshistorie.
Wie funktioniert der Secondary Market von Maclear?
Maclear bietet einen Secondary Market für den Kauf und Verkauf bestimmter Positionen zwischen Anlegern. Wer eine Position verkaufen möchte, kann sie den übrigen Nutzern der Plattform zur Verfügung stellen.
Gemäß den von Maclear veröffentlichten Bedingungen kann der Verkäufer den Preis vom Nennwert bis zu einem maximalen Abschlag von 50 % festlegen. Der Preis muss daher nicht mit dem ursprünglichen Betrag übereinstimmen und kann als Instrument genutzt werden, um eine bestimmte Transaktion zu erleichtern.
Der Mindestbetrag für eine Transaktion auf dem Secondary Market beträgt 30 Euro. Die Angebote haben zudem eine begrenzte Verfügbarkeitsdauer: Sie laufen nach 14 Tagen ab, wenn die Transaktion nicht abgeschlossen wird. Investitionen, die über Promo-Codes oder Bonus-Zuweisungen erhalten wurden, können nicht auf dem Sekundärmarkt eingestellt werden.
Wer zahlt die Gebühren?
Bei Maclear zahlt der Käufer keine Gebühr für den Erwerb einer Position. Der Verkäufer zahlt eine Gebühr von 2,5 %, ausschließlich wenn der Verkauf abgeschlossen wird: Läuft das Angebot ohne Käufer ab oder storniert es der Verkäufer, fällt keine Gebühr an. So lassen sich die anfallenden Kosten bereits vor dem Einstellen einer Position zum Verkauf im Voraus abschätzen.
Kann jeder Kredit sofort verkauft werden?
Nicht zwangsläufig. Die Existenz eines Sekundärmarkts bedeutet nicht, dass alle Positionen jederzeit verkauft werden können: Damit ein Verkauf zustande kommt, muss ein anderer Anleger bereit sein, zu den veröffentlichten Bedingungen zu kaufen.
Dies ist eine wichtige Unterscheidung. Der Sekundärmarkt kann die potenzielle Liquidität einer Investition erhöhen, garantiert aber keinen sofortigen Ausstieg. Wie leicht sich eine Position verkaufen lässt, hängt von Faktoren wie den Merkmalen des Kredits, der verbleibenden Laufzeit, dem Zinssatz, der Situation des Kreditnehmers, dem geforderten Preis und dem Interesse der Käufer ab.
Was sollte ein Käufer prüfen?
Vor dem Erwerb einer Position sollten das ausstehende Kapital, die verbleibende Zeit bis zur Fälligkeit, die Zahlungshistorie, der Zinssatz, die Bedingungen der Position, der Kaufpreis, die Situation des Kreditnehmers und die mit der Transaktion verbundenen Sicherheiten, sofern vorhanden, geprüft werden.
Der Preis verdient besondere Aufmerksamkeit. Eine mit Abschlag gekaufte Position kann eine andere Renditestruktur bieten als derselbe Kredit, auf dem Primärmarkt erworben, doch der Abschlag kann auf sehr unterschiedliche Umstände zurückzuführen sein und sollte nicht automatisch als risikofreie Gelegenheit interpretiert werden.
Was geschieht nach dem Kauf einer Position?
Nach dem Erwerb übernimmt der Käufer die entsprechende Position im Kredit und erhält die ausstehenden Zahlungen gemäß dem Zeitplan der Transaktion.
Bei Maclear gilt eine Sperrfrist von 30 Tagen ab dem Kauf, bevor diese Position erneut auf dem Sekundärmarkt eingestellt werden kann. Dies sollte bei der Portfolioplanung berücksichtigt werden, insbesondere wenn der Anleger kurzfristige Flexibilität sucht. Nach Ablauf dieser Frist kann die Position bis zur Fälligkeit gehalten oder erneut angeboten werden, sofern ein Käufer vorhanden ist.
Der Sekundärmarkt als Instrument der Portfolioverwaltung
Über die reine Verkaufsmöglichkeit hinaus kann der Sekundärmarkt als Instrument verstanden werden, um die Zusammensetzung eines P2P-Portfolios aktiv zu steuern: Fälligkeiten anzupassen, die Verteilung zwischen Projekten zu ändern oder Kapital aus bestimmten Positionen freizusetzen.
Dies wird besonders relevant, je größer ein Portfolio wird. Ein Anleger mit wenigen Positionen kann einfach auf deren Fälligkeiten warten, doch wenn zahlreiche Kredite mit unterschiedlichen Terminen, Beträgen und Merkmalen bestehen, verschafft ein zusätzlicher Weg zur Neuordnung des Portfolios mehr Flexibilität. Dies ermöglicht auch unterschiedliche Strategien: Kredite bis zur Fälligkeit zu halten oder das Engagement regelmäßig zu verändern.
Welche Risiken sind zu berücksichtigen?
Der Sekundärmarkt beseitigt nicht die dem P2P-Lending eigenen Risiken. Der wichtigste praktische Aspekt ist die Verfügbarkeit von Käufern: Eine Position kann inseriert sein und dennoch nicht verkauft werden, wenn nicht genügend Nachfrage besteht.
Es sollte auch bedacht werden, dass ein Verkauf vor Fälligkeit zu einem vom Nennwert abweichenden Preis erfolgen kann und dass der Anleger je nach Bedingungen einen Abschlag akzeptieren kann, um die Transaktion zu erleichtern. Vor der Nutzung des Sekundärmarkts sollten Preis, verbleibende Laufzeit und Merkmale des Kredits berücksichtigt werden.
Die wichtigsten Punkte
- Der Sekundärmarkt ermöglicht den Handel mit bereits bestehenden Positionen; der Primärmarkt finanziert neue Kredite.
- Bei Maclear legt der Verkäufer den Preis vom Nennwert bis zu einem Abschlag von 50 % fest, mit einem Mindestbetrag von 30 Euro pro Transaktion.
- Die Angebote laufen nach 14 Tagen ohne Käufer ab, und der Verkäufer zahlt eine Gebühr von 2,5 % nur, wenn der Verkauf abgeschlossen wird.
- Der Käufer zahlt keine Gebühr, kann die Position aber während der 30 Tage nach dem Kauf nicht erneut verkaufen.
- Mehr potenzielle Liquidität bedeutet nicht garantierte Liquidität: Der Verkauf hängt davon ab, dass zu den veröffentlichten Bedingungen ein Käufer vorhanden ist.
Fazit
Der Sekundärmarkt im P2P-Lending ermöglicht den Handel mit bereits bestehenden Kreditpositionen zwischen Anlegern. Sein wichtigster Beitrag ist die Flexibilität: Der Anleger muss sich nicht darauf beschränken, alle seine Positionen bis zur Fälligkeit zu halten, sondern kann versuchen, sie zu verkaufen oder andere bereits laufende Positionen zu erwerben.
Bei Maclear ermöglicht der Secondary Market den Kauf und Verkauf bestehender Positionen ab 30 Euro, ohne Gebühr für den Käufer und mit einer Gebühr von 2,5 % für den Verkäufer, wenn die Transaktion abgeschlossen wird. Entscheidend ist zu verstehen, dass mehr potenzielle Liquidität nicht garantierte Liquidität bedeutet: Die Funktionsweise hängt davon ab, dass Käufer vorhanden sind, und von den konkreten Bedingungen jeder Transaktion.
Über Maclear
Maclear AG ist eine P2P-Kredit- und Crowdlending-Plattform mit Sitz in der Schweiz. Das Unternehmen ist als Finanzintermediär im Nichtbankensektor tätig und Mitglied der PolyReg SRO, in Einhaltung der schweizerischen Finanzvorschriften, einschließlich der AML-, KYC- und DSGVO-Regeln. Maclear bietet Privatanlegern und qualifizierten Anlegern Zugang zu geprüften Möglichkeiten der Unternehmensfinanzierung, mit integrierter Risikobewertung, einem Provision Fund und einem Secondary Market zur Bereitstellung von Liquidität.
RISIKOHINWEIS. P2P-Lending ist mit erheblichen Risiken verbunden, einschließlich des möglichen Verlusts des eingesetzten Kapitals. Kreditnehmer können zahlungsunfähig werden, und Sie könnten einen Teil oder die Gesamtheit Ihrer Investition verlieren. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Investitionen sind durch kein Einlagensicherungssystem gedeckt. Dieser Inhalt dient ausschließlich Bildungszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage- oder Rechtsberatung dar. Konsultieren Sie vor einer Investition einen qualifizierten Finanzberater. Maclear AG ist eine Schweizer Crowdlending-Plattform und Mitglied von PolyReg, einer von der FINMA beaufsichtigten Selbstregulierungsorganisation.