In welcher Währung sollten Sie Ihre Rendite messen?
Wenn Sie festlegen, in welcher Währung Sie Anlagerenditen messen, verwenden Sie die Währung, die Sie für die mit der Anlage finanzierten Ausgaben benötigen. Führen Sie daneben die Aufzeichnungen in der ursprünglichen Kreditwährung. So können Sie erkennen, welcher Anteil aus Zinsen und welcher aus Wechselkursänderungen stammt.
Warum ein fester Zinssatz keine feste Rendite in Ihrer Währung bedeutet
Beeinflusst die Währung einen festen Zinssatz?
Ein fester vertraglicher Zinssatz ändert sich nicht unmittelbar mit den Wechselkursen. Die Zinsen laufen in der im Vertrag festgelegten Währung auf. Der Wert dieser Zinsen in einer anderen Währung kann sich jedoch täglich ändern.
Eine vollständige Rückzahlung kann daher nach der Umrechnung der Erlöse zu einer geringeren Rendite als erwartet führen. Eine günstige Währungsentwicklung kann den erhaltenen Betrag auch erhöhen, ohne dass sich an den Zahlungen des Kreditnehmers etwas ändert.
Diese Unterscheidung ist wichtig für das Verständnis der Annualized Return on Investment (AROI), der zentralen Renditekennzahl von Maclear. Der Leitfaden dazu, was AROI misst erläutert die Renditeberechnung für eine Anlageforderung. Ein angezeigter Prozentsatz legt nicht fest, welche Rendite Sie in Ihrer Ausgabenwährung tatsächlich erzielen.
Der Vertrag bestimmt, wie die Zinsen berechnet werden. Er kann jedoch nicht den Wechselkurs bestimmen, der bei der Umrechnung der Zahlungen angeboten wird, und der Kreditnehmer muss seine Verpflichtungen weiterhin erfüllen.
Warum Ihr Ergebnis drei verschiedene Währungen betreffen kann
Vergleichen Sie zunächst die Währung des Kredits mit der Kontowährung. Eine Forderung kann auf eine Währung lauten, während die Zahlungen in einer anderen gutgeschrieben werden. Wenn Sie in einer dritten Währung ausgeben, kann eine weitere Umrechnung erforderlich sein, bevor Sie über das Geld verfügen können.
| Kreditwährung | Kontowährung | Ausgabenwährung |
|---|---|---|
| Definition: die Währung, auf die die Forderung und die Zahlungsverpflichtungen lauten. | Definition: die Währung, in der die Plattform Ihr Guthaben führt oder gutschreibt. | Definition: die Währung, die Sie für alltägliche Ausgaben oder für die mit dieser Anlage finanzierten Ausgaben verwenden. |
| Wann Wechselkurse relevant sind: wenn Mittel in die Forderung umgerechnet oder deren Zahlungen aus ihr umgerechnet werden; der umgerechnete Wert kann sich während der Laufzeit ändern. | Wann Wechselkurse relevant sind: immer dann, wenn Mittel durch Umrechnung ein- oder ausgehen, sowie solange ein Guthaben in Fremdwährung gehalten wird. | Wann Wechselkurse eine Rolle spielen: wenn Einzahlungen und Zahlungseingänge in der von Ihnen verwendeten Währung bewertet oder in diese umgerechnet werden. |
| Was unverändert bleibt: Wechselkurse allein ändern weder den festen Zinssatz noch die vertragliche Zinsabgrenzung in der Währung des Darlehens. | Was unverändert bleibt: der Nominalsaldo, sofern er nicht durch Zahlungen, Transaktionen oder Gebühren verändert wird. | Was unverändert bleibt: die Währung, in der das Ergebnis gemessen wird; Zahlungseingänge in Fremdwährung haben einen schwankenden umgerechneten Wert. |
| Was Sie beeinflussen können: die Wahl der Währung, sofern Alternativen bestehen, ohne Einfluss auf Wechselkursbewegungen. | Was Sie beeinflussen können: die Wahl eines verfügbaren Kontos oder Umrechnungswegs im Rahmen der Regeln des Dienstes. | Was Sie beeinflussen können: den Umrechnungszeitpunkt, sofern zulässig, ohne Einfluss auf den danach verfügbaren Kurs. |
Stimmen alle drei überein, entsteht auf diesem Weg kein direktes Umrechnungsrisiko. Weichen sie voneinander ab, ermitteln Sie die Transaktionen, mit denen Geld zwischen ihnen bewegt wird. Ein in einer anderen Währung angezeigter Saldo kann eine Bewertung sein und belegt nicht, dass tatsächlich Geld umgetauscht wurde.
Der Standort der Plattform entscheidet diese Frage nicht. Ein Hauptsitz in der Schweiz bedeutet nicht, dass ein Konto oder Darlehen in Schweizer Franken geführt wird. Die Kontowährungen, Einzahlungs- und Auszahlungsoptionen sowie Umrechnungsgebühren von Maclear bedürfen einer Bestätigung für das jeweilige Produkt; eine bestimmte Ausgestaltung wird hier nicht vorausgesetzt.
Wo Wechselkurse das Ergebnis beeinflussen
Ihre Umrechnung beim Einstieg bestimmt, wie viel Kapital in der Währung des Darlehens Sie mit Ihrer Einzahlung erwerben. Die Umrechnung beim Ausstieg bestimmt, wie viel Sie in Ihrer Ausgabewährung aus den Zahlungseingängen erhalten. Jeder Umtausch zwischen der Währung des Darlehens und der Kontowährung fügt dieser Berechnung eine weitere Transaktion hinzu.
Zwischen diesen Zeitpunkten laufen die vertraglichen Zinsen in der Währung des Darlehens weiter auf. Der umgerechnete Wert der Forderung kann sich dennoch mit den Wechselkursen verändern. In Ihrer Abrechnung kann ein abweichender Wert in Ihrer Ausgabewährung erscheinen, obwohl keine Zahlung oder Umrechnung stattgefunden hat.
Eine ausgeführte Transaktion legt das Umrechnungsergebnis für diesen Betrag fest. Eine umgerechnete Bewertung zeigt den Wert zu einem bestimmten Zeitpunkt, während die tatsächliche Transaktion noch aussteht.
Manche Plattformen und Zahlungsdienstleister rechnen Gelder bei Einzahlung und Auszahlung um. Dies sind branchenübliche Verfahren und keine bestätigte Beschreibung des Ablaufs bei Maclear. Prüfen Sie, welcher Dienstleister die jeweilige Umrechnung durchführt, und bewahren Sie dessen Transaktionsbeleg auf.
Regelmäßige Zinszahlungen können mehrere Umrechnungszeitpunkte zur Folge haben. Verwenden Sie den jeweils ausgeführten Kurs, wenn die Zahlungen einzeln umgerechnet werden. Belassen Sie das Geld in einem Fremdwährungssaldo, besteht das Risiko fort, solange es dort verbleibt.
Die Erläuterung zu Funktionsweise und Risiken des Secondary Market behandelt eine weitere mögliche Ausstiegsoption. Durch einen Verkauf wird ein Darlehensanteil in einen Verkaufserlös umgewandelt. Die Umrechnung dieses Erlöses ist eine gesonderte Transaktion mit eigenem Kurs und eigenen Kosten.
Warum Währungsrisiko und Kreditrisiko getrennt beurteilt werden müssen
Ist das Währungsrisiko dasselbe wie das Kreditrisiko?
Nein. Das Kreditrisiko betrifft die Frage, ob der Kreditnehmer zahlt, was er schuldet. Das Währungsrisiko betrifft den Wert dieser Zahlungen in einer anderen Währung. Ein Kreditnehmer kann die Vereinbarung erfüllen, während eine ungünstige Wechselkursentwicklung die für Ihre Ausgaben verfügbaren Erträge verringert.
Bei der Beurteilung von Währungsrisiko und Kreditrisiko im Kreditgeschäft wird die Rückzahlungsfähigkeit des Kreditnehmers getrennt von Ihrem Umrechnungsrisiko geprüft. Andernfalls könnte ein günstiges Währungsergebnis Rückzahlungsprobleme verdecken oder ein Umrechnungsverlust fälschlich als schwache Kreditperformance gewertet werden.
Die Risiken können sich gegenseitig beeinflussen. Ein Unternehmen, das Umsätze in einer Währung erzielt und Schulden in einer anderen bedient, kann nach einer Währungsbewegung höhere Rückzahlungskosten haben. Dies gehört in die Bonitätsprüfung des Kreditnehmers. Ihre eigene Umrechnung der Zahlungseingänge begründet ein separates Risiko.
Das Rahmenwerk für Kreditrisiken von Maclear behandelt die umfassendere Beurteilung. Der Leitfaden zur geografischen Diversifikation befasst sich damit, wo Kreditnehmer tätig sind. Land und Währung sollten getrennt geprüft werden, da mehrere Länder dieselbe Währung haben können und ein Kredit auf eine andere als die Inlandswährung des Kreditnehmers lauten kann.
Ein fester vertraglicher Zinssatz legt den Wert der Rückzahlungen in Ihrer Ausgabenwährung nicht fest. Währungsrisiko und Kreditrisiko erfordern eine getrennte Beurteilung; dieser Artikel enthält keine Wechselkursprognosen und keine Empfehlungen zum Zeitpunkt der Umrechnung.
Wie eine kürzere Kreditlaufzeit das Zeitfenster des Währungsrisikos begrenzt
Wie wirkt sich die Kreditlaufzeit auf das Währungsrisiko aus?
Eine kürzere Laufzeit kann die planmäßige Zeitspanne zwischen der Umrechnung von Geld in eine Anlage und der Rückumrechnung der Rückzahlung verkürzen. Im Vergleich zu einem mehrjährigen Instrument fließt das Kapital früher zurück.
Damit bleibt den Wechselkursen vor der planmäßigen Rückzahlung weniger Zeit, sich zu bewegen. Das Ausmaß der Bewegung selbst wird dadurch nicht begrenzt. Kurse können sich auch in kurzen Zeiträumen erheblich ändern; ein kurzfristiger Kredit bietet daher keine Währungsabsicherung.
Das Währungsrisiko bei Krediten mit fester Laufzeit umfasst auch die Zeit, in der Barmittel in Fremdwährung gehalten werden. Geld, das auf eine Anlage wartet, bleibt dem Risiko ausgesetzt, ebenso nach der Rückzahlung nicht umgerechnete Erträge. Eine verspätete Zahlung kann das Risiko über die vereinbarte Laufzeit hinaus verlängern.
Wiederholte Reinvestitionen können Kapital über Jahre in derselben Währung halten, auch wenn jeder einzelne Kredit kurzfristig ist. Verfolgen Sie bei der Überprüfung der Diversifikation über mehrere Kreditediese Währungsposition über aufeinanderfolgende Anlagen hinweg. Die Rückzahlung beendet den einzelnen Kredit, das Risiko besteht jedoch fort, solange das Geld in der Währung verbleibt.
So berechnen Sie die Rendite in Ihrer eigenen Währung
Wie berücksichtige ich Umrechnungskosten bei meiner Rendite?
Rekonstruieren Sie anhand der Transaktionsbelege, was mit jedem Zahlungseingang geschehen ist:
- Erfassen Sie den in der Kontowährung gutgeschriebenen Betrag und das Eingangsdatum. Trennen Sie zurückgezahltes Kapital von Zinsen, damit die Rückzahlung Ihres eigenen Kapitals nicht als Ertrag gezählt wird.
- Verwenden Sie den Kurs des tatsächlichen Umrechnungsdatums. Wenn Sie die Mittel nach dem Eingang gehalten haben, bewahren Sie beide Daten auf. Würden Sie den ursprünglichen Kurs vom Investitionsdatum erneut verwenden, bliebe die Währungsbewegung unberücksichtigt.
- Berücksichtigen Sie die Umrechnungskosten. Ziehen Sie eine separat berechnete Kommission ab und prüfen Sie, ob der Spread bereits im ausgeführten Kurs enthalten ist. Vermeiden Sie es, dieselben Kosten in Ihrer Berechnung doppelt anzusetzen.
Vergleichen Sie die gesamten Nettoeingänge in der Ausgabewährung mit dem in dieser Währung eingesetzten Betrag, einschliesslich der Einstiegskosten. Ziehen Sie den Einsatz ab, um den Gewinn oder Verlust in Geld zu ermitteln. Wenn Sie dieses Ergebnis durch den Einsatz teilen, erhalten Sie eine einfache Rendite für die Haltedauer, ohne Annualisierung.
Für Geld, das noch in einer anderen Währung gehalten wird, verwenden Sie eine datierte umgerechnete Bewertung und kennzeichnen Sie diese als unrealisiert. Sie bleibt bis zur Umrechnung eine Schätzung des Werts in der Ausgabewährung.
Häufig gestellte Fragen
Ändert sich der Zinssatz einer Anlageforderung mit dem Wechselkurs?
Nein. Wechselkurse verändern einen festen vertraglichen Zinssatz in der Währung der Forderung nicht direkt. Sie verändern, welchen Wert Kapital und Zinsen in einer anderen Währung darstellen. Ob der Kreditnehmer zahlt, bleibt eine separate Frage; der feste Zinssatz bestimmt daher weder die Zahlung noch den Betrag, der Ihnen nach der Umrechnung in Ihrer Ausgabewährung zur Verfügung steht.
Was ist der Unterschied zwischen Deal-Währung, Kontowährung und Ausgabewährung?
Die Deal-Währung ist die Währung, auf die die Forderung lautet, die Kontowährung ist die Währung, in der die Plattform Guthaben hält oder gutschreibt, und die Ausgabewährung ist die Währung, die Sie für Ihre Ausgaben verwenden. Sie können übereinstimmen oder sich unterscheiden. Verfolgen Sie den tatsächlichen Zahlungsweg, um festzustellen, wo Geld umgetauscht wird, welche Transaktionskurse gelten und welche Umrechnungsgebühren anfallen.
Ist das Währungsrisiko dasselbe wie das Kreditrisiko?
Nein. Das Kreditrisiko betrifft die Rückzahlung durch den Kreditnehmer; das Währungsrisiko betrifft den Wert des Geldes in einer anderen Währung. Beide müssen separat beurteilt werden, auch wenn manche wirtschaftlichen Ereignisse beide beeinflussen können. Eine Gesamtrenditezahl kann ihre kombinierte Wirkung enthalten, ohne zu zeigen, ob ein Gewinn oder Verlust aus der Kreditvergabe oder aus der Umrechnung entstanden ist.
Verringert eine kürzere Kreditlaufzeit das Währungsrisiko?
Sie begrenzt den planmässigen Zeitraum des Risikos, ohne das Währungsrisiko zu beseitigen. Wechselkurse können sich auch über kurze Zeiträume stark bewegen. Das Halten von Fremdwährungsguthaben oder die Wiederanlage von Rückzahlungen verlängert das Risiko über einen einzelnen Kredit hinaus, während eine verspätete Rückzahlung es unerwartet verlängern kann. Eine kürzere Laufzeit legt nicht fest, welcher Wechselkurs bei der Umrechnung des Geldes verfügbar ist.
Wie berechne ich meine tatsächliche Rendite in meiner eigenen Währung?
Verwenden Sie für die Eingänge die tatsächlichen Kurse am Umrechnungsdatum und berücksichtigen Sie die Umrechnungskosten. Vergleichen Sie den Nettoerlös mit dem ursprünglichen Einsatz in der Ausgabewährung, einschliesslich der Einstiegskosten, und unterscheiden Sie zurückgezahltes Kapital von Erträgen. Ein noch in einer anderen Währung gehaltener Saldo sollte als unrealisierte umgerechnete Bewertung und nicht als Ergebnis einer ausgeführten Umrechnung ausgewiesen werden.
Maclear AG ist eine Schweizer Plattform für Peer-to-Peer (P2P) Kredite und Crowdlending mit Sitz in der Schweiz. Das Unternehmen fungiert als Finanzintermediär im nicht-bancaren Sektor und ist Mitglied von PolyReg SRO, gemäß den schweizerischen Finanzvorschriften, insbesondere in Bezug auf AML, KYC und GDPR. Maclear ermöglicht es privaten und qualifizierten Investoren, auf sorgfältig ausgewählte Unternehmensdarlehen zuzugreifen, mit integrierter Risikobewertung, einem Provision Fund und einem Sekundärmarkt für Liquidität.
Der Inhalt dieses Artikels dient nur zu Informations- und Bildungszwecken. Er stellt keine Anlage-, Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung dar. Peer-to-Peer (P2P) Kredite und Investitionen in Crowdlending bergen das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts. Frühere Leistungen sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Liquidität auf einem Sekundärmarkt ist nicht garantiert. Die Leser werden aufgefordert, eigene Recherchen durchzuführen und qualifizierte Berater zu konsultieren, bevor sie finanzielle Entscheidungen treffen. Die Verfügbarkeit von Produkten und Dienstleistungen kann in bestimmten Rechtsordnungen eingeschränkt sein.