Ο άμεσος δανεισμός είναι επιχειρηματικός δανεισμός χωρίς τράπεζα ως ενδιάμεσο: ο δανειστής χρηματοδοτεί το δάνειο και το διακρατεί έως τη λήξη, αναλαμβάνοντας άμεσα τον πιστωτικό κίνδυνο. Η πρόσβαση γίνεται μέσω ταμείων άμεσου δανεισμού — παραδοσιακά με υψηλά ελάχιστα ποσά και περιόδους δέσμευσης — ή μέσω πλατφόρμας crowdlending, όπου οι μεμονωμένες δανειακές απαιτήσεις ξεκινούν από 50 €. Οι αποδόσεις δεν είναι εγγυημένες σε καμία από τις δύο περιπτώσεις.
Το Direct Lending με απλά λόγια: Ποιος δανείζει όταν δεν είναι τράπεζα
Τι είναι το άμεσο δανεισμό (direct lending);
Ο άμεσος δανεισμός αναφέρεται στην περίπτωση όπου ένας μη τραπεζικός δανειστής παρέχει σε μια επιχείρηση ένα δάνειο και στη συνέχεια διατηρεί το δικαίωμα αποπληρωμής του χρέους βάσει της δανειακής σύμβασης, φέροντας παράλληλα το προκύπτον πιστωτικό άνοιγμα.
Η οικονομική λογική παραμένει αναγνωρίσιμη: ο δανειολήπτης λαμβάνει κεφάλαια από το άτομο και συμφωνεί να καταβάλλει σταθερό τόκο έως τη λήξη της απαίτησης, οπότε και αποπληρώνει το κεφάλαιο. Ωστόσο, η πηγή των κεφαλαίων και το μέρος που τελικά φέρει τον κίνδυνο που σχετίζεται με τον δανειολήπτη διαφέρουν σε σύγκριση με ένα τυπικό τραπεζικό δάνειο.
Ένα ταμείο άμεσου δανεισμού μπορεί να συγκεντρώνει κεφάλαια από πολλούς επενδυτές που τα παρέχουν και επίσης να αξιοποιεί επαγγελματίες επενδυτές, οι οποίοι στη συνέχεια διαχειρίζονται την κατανομή των κεφαλαίων για τους δανειστές. Μια πλατφόρμα crowdlending όπως η Maclear μπορεί, αντ' αυτού, να διαιρεί τα δάνεια προς τις ΜμΕ σε επιμέρους απαιτήσεις, που επιτρέπουν σε έναν επενδυτή να επιλέγει απευθείας τα ανοίγματά του και να αποκτά τις απαιτήσεις με σχετικά μικρή επένδυση.
Πώς λειτουργεί ο άμεσος δανεισμός βήμα προς βήμα;
Η διαδικασία του άμεσου δανεισμού βήμα προς βήμα ξεκινά με μια επιχείρηση που υποβάλλει την αίτηση για τη λήψη χρηματοδότησης από τον δανειστή. Στη συνέχεια, ο δανειστής επαληθεύει όλες τις πληροφορίες σχετικά με την επιχείρηση, συμπεριλαμβανομένου του ιστορικού λειτουργίας, των ιστορικών επιδόσεων, της εσωτερικής βαθμολογίας κινδύνου και των διαθέσιμων εγγράφων. Έπειτα, όταν ο επενδυτής καταλήξει ότι μπορεί να συσταθεί συμβατική υποχρέωση και ένα δάνειο αποδοθεί στον δανειολήπτη, ο δανειολήπτης οφείλει να καταβάλλει τις προγραμματισμένες πληρωμές τόκων και να αποπληρώσει το κεφάλαιο όταν η απαίτηση φτάσει στη λήξη της.
Πώς αποκτά στην πράξη πρόσβαση ένας επενδυτής
Ο άμεσος δανεισμός αποτελεί μία κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, όμως είναι δυνατή η πρόσβαση σε αυτήν μέσω διαφορετικών δομών και μηχανισμών. Ο παρακάτω πίνακας παρέχει μια επισκόπηση των πιθανών τρόπων πρόσβασης σε αυτήν την κατηγορία.
| Διάσταση | Τραπεζικό δάνειο | Ταμείο άμεσου δανεισμού | Πλατφόρμα crowdlending |
|---|---|---|---|
| Ποιος παρέχει τα κεφάλαια | Ισολογισμός τράπεζας | Επενδυτές μέσω ταμείου υπό διαχείριση | Ιδιώτες επενδυτές που χρηματοδοτούν δανειακές απαιτήσεις |
| Ποιος αξιολογεί τον δανειολήπτη | Πιστωτική ομάδα της τράπεζας | Διαχειριστής ταμείου | Η πλατφόρμα διενεργεί τον δέοντα έλεγχο |
| Διαθέσιμο σε ιδιώτη επενδυτή | Έμμεσα | Ιστορικά κυρίως επαγγελματίες επενδυτές· ορισμένα νεότερα ταμεία με έδρα στην ΕΕ επιτρέπουν πρόσβαση σε ιδιώτες επενδυτές | Ναι, υπό την προϋπόθεση της επιλεξιμότητας στην πλατφόρμα |
| Ελάχιστο ποσό εισόδου | Δεν ισχύει για ιδιώτες επενδυτές | Παραδοσιακά υψηλό, μεταβλητό | Από 50 € ανά απαίτηση |
| Χρεώσεις που καταβάλλει ο επενδυτής | Δ/Υ | Χρεώσεις διαχείρισης και ενδεχομένως άλλες χρεώσεις ταμείου | Καμία χρέωση εισόδου, χρέωση πωλητή στη Secondary Market 2,5% |
| Ρευστότητα πριν από τη λήξη | Δεν αφορά τον ιδιώτη επενδυτή | Εξαρτάται από τη δομή του ταμείου· μπορεί να ισχύουν περίοδοι δέσμευσης | Μόνο μέσω της Secondary Market, χωρίς εγγύηση της πώλησης |
| Έλεγχος σχετικά με το ποιος δανειολήπτης χρηματοδοτείται | Κανένας | Επιλογή διαχειριστή | Ο επενδυτής επιλέγει χειροκίνητα ή μέσω του AutoInvest |
Τα χαρακτηριστικά διαφέρουν ανά ταμείο, πλατφόρμα και μεμονωμένο δάνειο. Τα επίπεδα χρεώσεων, τα ελάχιστα ποσά και οι όροι ρευστότητας διαφέρουν μεταξύ των παρόχων. Το κεφάλαιο είναι εκτεθειμένο σε κίνδυνο· οι αποδόσεις δεν είναι εγγυημένες.
Ποιος μπορεί να επενδύσει σε άμεση δανειοδότηση;
Τα ταμεία άμεσης δανειοδότησης απαιτούσαν παραδοσιακά επαγγελματική ιδιότητα και υψηλά ελάχιστα ποσά, ενώ ορισμένες δομές ταμείων της ΕΕ που εμφανίστηκαν πρόσφατα είναι ανοιχτές στην παροχή υπηρεσιών σε ιδιώτες επενδυτές, διατηρώντας παράλληλα περιόδους δέσμευσης και χρεώσεις διαχείρισης. Στις πλατφόρμες crowdlending, η επενδυτική διαδικασία είναι διαφορετική. Για παράδειγμα, ο επενδυτής που χρησιμοποιεί τη Maclear μπορεί να αγοράσει μια μεμονωμένη απαίτηση από 50 €, ενώ η κατανομή των κεφαλαίων μπορεί να γίνει είτε χειροκίνητα, με τον επενδυτή να επιλέγει να αγοράσει ένα συγκεκριμένο έργο, είτε αυτόματα μέσω του AutoInvest, όπου ο επενδυτής μπορεί να δημιουργήσει έως 10 στρατηγικές με τις επιθυμητές παραμέτρους του έργου.
Ποια είναι η ελάχιστη επένδυση στην άμεση δανειοδότηση;
Δεν υπάρχει τυποποιημένο ελάχιστο ποσό για την άμεση δανειοδότηση, καθώς οι ιστορικές τάσεις δείχνουν ότι η άμεση δανειοδότηση απαιτούσε υψηλή, σημαντική δέσμευση, με τον επενδυτή να είναι σε θέση να διαθέσει μεγάλα κεφάλαια. Σήμερα, όμως, ο επενδυτής μπορεί να αγοράσει μικρότερες απαιτήσεις σε μια πλατφόρμα crowdlending, μειώνοντας έτσι την αρχική οικονομική δέσμευση.
Τι ελέγχει ο δανειστής πριν χρηματοδοτήσει ένα δάνειο
Η άμεση δανειοδότηση τοποθετεί την αξιολόγηση του δανειολήπτη στο επίκεντρο της διαδικασίας, καθώς η επίδοση της επιχείρησης ως δανειολήπτη καθορίζει πότε και πώς θα αποπληρωθεί το χρέος.
Η διαδικασία δέουσας επιμέλειας στις πλατφόρμες crowdlending ξεκινά συνήθως με τον προσδιορισμό του Πραγματικού Δικαιούχου (UBO). Στη συνέχεια, η πλατφόρμα εντοπίζει το ιστορικό λειτουργίας της εταιρείας, τη χρηματοοικονομική της αξιοπιστία, τις διαθέσιμες εξασφαλίσεις και τους πιθανούς όρους του δανείου. Έπειτα, η πλατφόρμα εκδίδει μια εσωτερική βαθμολογία κινδύνου για τον συγκεκριμένο δανειολήπτη, με τον δανειστή να έχει τη δυνατότητα να εξετάσει αυτές τις πληροφορίες πριν χορηγήσει δάνειο.
Οι εξασφαλίσεις που ενεχυριάζονται έναντι του δανείου αποτελούν σημαντικό στοιχείο αξιολόγησης. Οι εξασφαλίσεις υπολογίζονται με τη μετρική LTV και τον ακόλουθο τύπο:
LTV = Ποσό Δανείου / Αξία Εξασφάλισης * 100
Ένα πιο συντηρητικό LTV κάτω του 100% παρέχει μεγαλύτερο απόθεμα εξασφάλισης, ενώ ένα υψηλότερο LTV μπορεί να είναι πιο ευμετάβλητο, καθώς μέρη του δανείου δεν καλύπτονται από την εξασφάλιση. Άλλοι χρήσιμοι δείκτες για την αξιολόγηση του δανείου περιλαμβάνουν τον δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια, ή D/E. Διαφορετικές πλατφόρμες και έργα έχουν διαφορετικές εκτιμήσεις για το τι θεωρείται εύλογος δείκτης D/A.
Κίνδυνοι και περιορισμοί για τον ιδιώτη επενδυτή
Η άμεση δανειοδότηση σημαίνει ανάληψη του πιστωτικού κινδύνου απευθείας: ο δανειολήπτης μπορεί να αθετήσει, το δάνειο δεν μπορεί να πωληθεί κατά βούληση, και οι εξασφαλίσεις, η βαθμολόγηση κινδύνου και ένα αποθεματικό κεφάλαιο μειώνουν αλλά δεν εξαλείφουν την πιθανότητα απώλειας κεφαλαίου.
Η άμεση δανειοδότηση φέρει έναν συγκεκριμένο κίνδυνο, τον πιστωτικό κίνδυνο του δανειολήπτη. Εάν ο δανειολήπτης δεν εκπληρώσει μια χρηματοοικονομική υποχρέωση και δεν αποπληρώσει το χρέος στον δανειστή, ο επενδυτής είναι συνήθως περισσότερο εκτεθειμένος σε απώλεια κεφαλαίου απ’ ό,τι στην περίπτωση που ο πελάτης καταθέτει κεφάλαια σε τραπεζικό λογαριασμό και διαθέτει ασφάλιση καταθέσεων. Η ανάλυση του επενδυτή και η ατομική επιλογή των έργων συνεπάγονται ότι χρειάζεται προηγούμενη αξιολόγηση του έργου και ότι φέρει την ευθύνη για την επενδυτική του επιλογή.
Άλλοι κίνδυνοι περιλαμβάνουν την περιορισμένη ρευστότητα (στην περίπτωση απαιτήσεων crowdlending που συνήθως δεν προσφέρουν πρόωρη έξοδο), τον κίνδυνο χώρας, τον κίνδυνο συγκέντρωσης, καθώς και την ποιότητα και το είδος της εξασφάλισης που ενεχυριάζεται έναντι του δανείου. Οι αποδόσεις δεν είναι εγγυημένες και το κεφάλαιο του επενδυτή παραμένει πάντοτε σε κίνδυνο.
Ρυθμίζεται η άμεση δανειοδότηση;
Ναι, η άμεση δανειοδότηση ρυθμίζεται, αν και η ρυθμιστική μεταχείριση διαφέρει ανάλογα με τη δικαιοδοσία και τη δομή του διαμεσολαβητή. Η Maclear, ως πλατφόρμα crowdlending, είναι μέλος του PolyReg SRO και λειτουργεί εντός του πλαισίου του, υπό το ελβετικό πλαίσιο χρηματοοικονομικής εποπτείας. Το νομικό καθεστώς της Maclear δεν αποτελεί εγγύηση ότι το επενδυμένο κεφάλαιο θα επιστραφεί στον επενδυτή υπό οποιεσδήποτε συνθήκες, καθώς δεν υπάρχουν εγγυήσεις όπως επαναγορά ή ασφάλιση καταθέσεων για την προστασία του.
Συχνές ερωτήσεις
Τι είναι η άμεση δανειοδότηση με απλά λόγια;
Άμεση δανειοδότηση με απλά λόγια σημαίνει ότι ο δανειστής δίνει χρήματα απευθείας σε μια επιχείρηση χωρίς τη συμμετοχή της τράπεζας. Ο δανειστής διακρατεί το χρέος έως τη λήξη και φέρει τον πιστωτικό κίνδυνο.
Σε τι διαφέρει η άμεση δανειοδότηση από ένα τραπεζικό δάνειο;
Η άμεση δανειοδότηση διαφέρει από ένα τραπεζικό δάνειο ως προς την πηγή του κεφαλαίου και το μέρος που φέρει τον κύριο κίνδυνο. Όταν η τράπεζα χρηματοδοτεί ένα δάνειο, το κάνει από τις καταθέσεις των επενδυτών και φέρει η ίδια τον κίνδυνο, ενώ στην άμεση δανειοδότηση ο κίνδυνος φέρεται από τον επενδυτή ή το ταμείο.
Μπορεί ένας ιδιώτης επενδυτής να έχει πρόσβαση στην άμεση δανειοδότηση;
Ναι, ένας ιδιώτης επενδυτής μπορεί να έχει πρόσβαση στην άμεση δανειοδότηση. Μπορεί να το κάνει με δύο τρόπους, είτε μέσω των νέων δομών επενδυτικών κεφαλαίων της ΕΕ που παρέχουν υπηρεσίες άμεσης δανειοδότησης σε ιδιώτες επενδυτές, είτε μέσω μιας πλατφόρμας crowdlending όπως η Maclear. Ο επενδυτής μπορεί να αγοράσει ξεχωριστές απαιτήσεις με ελάχιστο ποσό 50 € σε μια πλατφόρμα crowdlending.
Πώς μετρώνται οι αποδόσεις στην άμεση δανειοδότηση;
Οι αποδόσεις στην άμεση δανειοδότηση μετρώνται μέσω του AROI με τον ακόλουθο τύπο: AROI = (Αναμενόμενα Κέρδη / Υπολειπόμενη Περίοδος) * (365 / Αγορασθέν Κεφάλαιο). Ωστόσο, το AROI δείχνει αναμενόμενες αποδόσεις, και οι πραγματικές αποδόσεις δεν είναι εγγυημένες και δεν μπορούν να προβλεφθούν με αυτή τη μετρική, καθώς εξαρτώνται από την επίδοση του δανειολήπτη.
Μπορώ να αποχωρήσω πρόωρα από μια επένδυση άμεσου δανεισμού;
Ναι, αλλά η πρόωρη αποχώρηση είναι περιορισμένη και παρέχεται μέσω της Secondary Market. Η πώληση δεν είναι εγγυημένη και, εάν η απαίτηση παραμείνει απούλητη για 14 ημέρες, αποσύρεται αυτόματα από την καταχώριση στη Secondary Market της Maclear. Μετά από επιτυχή πώληση σε άλλον επενδυτή, η Maclear χρεώνει προμήθεια πωλητή 2,5% και ο αγοραστής υπόκειται σε περίοδο δέσμευσης 30 ημερών.
.
Σχετικά με τη Maclear
Η Maclear AG είναι μια ελβετική πλατφόρμα δανεισμού μεταξύ ιδιωτών (P2P) και crowdlending, με έδρα στην Ελβετία. Η εταιρεία λειτουργεί ως χρηματοοικονομικός μεσάζων στον μη τραπεζικό τομέα και είναι μέλος της PolyReg SRO, σύμφωνα με την ελβετική χρηματοοικονομική ρύθμιση, ιδίως όσον αφορά την AML, KYC και GDPR. Η Maclear παρέχει στους ιδιώτες και τους επενδυτές πρόσβαση σε προσεκτικά επιλεγμένες ευκαιρίες δανεισμού σε επιχειρήσεις, με ενσωματωμένη αξιολόγηση κινδύνου, ένα Provision Fund και μια Δευτερεύουσα Αγορά για ρευστότητα.
Το περιεχόμενο αυτού του άρθρου παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς και εκπαιδευτικούς σκοπούς. Δεν συνιστά επενδυτική, χρηματοοικονομική, φορολογική ή νομική συμβουλή. Ο δανεισμός μεταξύ ιδιωτών (P2P) και οι επενδύσεις σε crowdlending ενέχουν κίνδυνο μερικής ή ολικής απώλειας του κεφαλαίου. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν προδικάζουν τα μελλοντικά αποτελέσματα. Η ρευστότητα σε μια δευτερογενή αγορά δεν είναι εγγυημένη. Οι αναγνώστες καλούνται να διεξάγουν τις δικές τους έρευνες και να συμβουλεύονται εξειδικευμένους συμβούλους πριν λάβουν οποιαδήποτε χρηματοοικονομική απόφαση. Η διαθεσιμότητα προϊόντων και υπηρεσιών μπορεί να είναι περιορισμένη σε ορισμένες δικαιοδοσίες.