Επενδύσεις Σταθερού Εισοδήματος: Τι Είναι και Πού Εντάσσεται το P2P Lending

Οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος σημαίνουν τον δανεισμό χρημάτων σε ένα κράτος, μια εταιρεία ή έναν δανειολήπτη με αντάλλαγμα τακτικές πληρωμές τόκων και την επιστροφή του κεφαλαίου σας κατά τη λήξη. Στις συνήθεις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος περιλαμβάνονται τα κρατικά και εταιρικά ομόλογα, τα μέσα χρηματαγοράς και το P2P lending. Οι αποδόσεις είναι πιο προβλέψιμες από εκείνες των μετοχών, αλλά δεν είναι εγγυημένες, και το κεφάλαιο παραμένει σε κίνδυνο λόγω αθέτησης και ανόδου των επιτοκίων.

‍

Τι Είναι οι Επενδύσεις Σταθερού Εισοδήματος;

Η επένδυση σταθερού εισοδήματος είναι η διαδικασία κατά την οποία ο δανειστής παρέχει κεφάλαια στον δανειολήπτη και ο δανειολήπτης καλύπτει την αποπληρωμή με σταθερή πληρωμή τόκων ή με την επιστροφή του κεφαλαίου. Οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, σε αντίθεση με τις μετοχές που εξαρτώνται από τις συνθήκες της αγοράς, είναι δομημένες με τρόπο ώστε οι συμβατικές υποχρεώσεις να αποτελούν την πηγή του εισοδήματος από την επένδυση σταθερού εισοδήματος. Στην περίπτωση αυτή, ο επενδυτής γνωρίζει τη δομή της συμφωνίας πριν τη συνάψει, γεγονός που καθιστά τη διαδικασία προβλέψιμη. Για παράδειγμα, ένα ομόλογο που εκδίδεται από το κράτος μπορεί να καταβάλλει στον επενδυτή τόκους κάθε 6 μήνες, ή μια προθεσμιακή κατάθεση μπορεί να προσφέρει σταθερό επιτόκιο για μια προκαθορισμένη περίοδο. Το ίδιο ισχύει και για τα δάνεια P2P, τα οποία μπορεί να προσφέρουν πληρωμές τόκων που εκτελούνται μηνιαίως ή αποπληρωμή κεφαλαίου που ακολουθεί ένα προκαθορισμένο χρονοδιάγραμμα.

Τα περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος εμφανίζουν ιστορικά μια τάση προς χαμηλότερη μεταβλητότητα σε σύγκριση με τις μετοχές. Αυτό εξηγείται από το γεγονός ότι τα περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος βασίζονται σε συμβατικές υποχρεώσεις και όχι σε δικαιώματα ιδιοκτησίας. Παρ’ όλα αυτά, η σχέση μεταξύ μεταβλητότητας και κινδύνου είναι έμμεση, και η χαμηλότερη μεταβλητότητα δεν σημαίνει κατ’ ανάγκη χαμηλότερο κίνδυνο. Η έκθεση σε πιστωτικά γεγονότα, ο πληθωρισμός, οι περιορισμοί που επηρεάζουν τη ρευστότητα του περιουσιακού στοιχείου και οι μεταβολές στο περιβάλλον των επιτοκίων αποτελούν παράγοντες που μπορεί να συνεπάγονται κίνδυνο για τα περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος.

Πολλοί επενδυτές θεωρούν τα περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος ως πηγή αύξησης του κεφαλαίου του χαρτοφυλακίου. Η βασική διαφορά των περιουσιακών στοιχείων σταθερού εισοδήματος από τα περιουσιακά στοιχεία ανάπτυξης είναι ότι τα πρώτα εστιάζουν στη διατήρηση τακτικών ταμειακών ροών και στη διαφύλαξη του κεφαλαίου υπό κανονικές συνθήκες αγοράς, ενώ τα δεύτερα στοχεύουν στη μακροπρόθεσμη ανατίμηση του κεφαλαίου.

Τι Είναι το Σταθερό Εισόδημα με Απλά Λόγια;

Το «σταθερό εισόδημα» με απλά λόγια σημαίνει τη διαδικασία κατά την οποία ένας δανειστής δίνει χρήματα με αντάλλαγμα σταθερό τόκο. Εταιρείες, χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, οργανισμοί και ιδιώτες μπορούν να είναι οι αποδέκτες των χρημάτων, ενώ ο επενδυτής λαμβάνει τακτικές πληρωμές τόκων ως αντάλλαγμα για το δάνειο. Παρά τις διαφορές στους τύπους και τους μηχανισμούς, όπως η αγορά κρατικών ομολόγων ή η πραγματοποίηση μιας επένδυσης P2P, η βασική αρχή παραμένει η ίδια: ο δανειστής παρέχει κεφάλαιο και λαμβάνει σταθερές αποδόσεις επί της επένδυσής του, βάσει της συμβατικής υποχρέωσης.

Πώς Λειτουργεί το Σταθερό Εισόδημα;

Κάθε επένδυση σταθερού εισοδήματος έχει τα βασικά της συστατικά στοιχεία, τα οποία καθορίζουν πώς παράγεται ο τόκος και σε ποια βάση διαμορφώνεται η θεμελιώδης συμβατική υποχρέωση. Το πρώτο συστατικό στοιχείο μιας επένδυσης σταθερού εισοδήματος είναι η ονομαστική αξία, ή το κεφάλαιο. Το στοιχείο αυτό είναι το αρχικό ποσό κεφαλαίου που δανείζεται στον δανειολήπτη. Όταν η επένδυση φτάσει στη λήξη της, ο δανειολήπτης αναμένεται να επιστρέψει το ποσό αυτό στον δανειστή, υπό την προϋπόθεση ότι δεν υπάρχουν κίνδυνοι, όπως αφερεγγυότητα ή τεχνικά ή άλλα ζητήματα, που διαταράσσουν προσωρινά την αρχική συμφωνία.

Ο τόκος είναι το δεύτερο συστατικό στοιχείο και αποτελεί περιοδική πληρωμή που λαμβάνει ο δανειστής ως απόδοση επί του κεφαλαίου που δάνεισε στον δανειολήπτη. Ορισμένες φορές ο τόκος αποκαλείται τοκομερίδιο (coupon) στο πλαίσιο της παραδοσιακής αγοράς. Το P2P lending και το ιδιωτικό χρέος περιλαμβάνουν επίσης πληρωμές τόκων, αλλά η περιοδικότητά τους μπορεί να διαφέρει ανάλογα με το έργο. Μετά τον τόκο, η επένδυση σταθερής διάρκειας χρησιμοποιεί επίσης τον όρο «λήξη» ως ένα από τα συστατικά στοιχεία της απαίτησης. Κάθε απαίτηση επένδυσης σταθερής διάρκειας έχει τη δική της διάρκεια, η οποία μπορεί να κυμαίνεται από μήνες έως έτη, και η λήξη της απαίτησης καθορίζει την περίοδο κατά την οποία καθίσταται απαιτητή η αποπληρωμή του κεφαλαίου.

Είναι σημαντικό να αναφερθεί η έννοια της «απόδοσης» (yield). Η απόδοση είναι το μετρούμενο ποσοστό απόδοσης σε σύγκριση με το κεφάλαιο που έχει επενδυθεί. Οι δείκτες που μετρούν την απόδοση μπορούν να διαφοροποιούν την απόδοση και να χρησιμοποιούν τόσο την τρέχουσα απόδοση όσο και την απόδοση στη λήξη (YTM). Η απόδοση δεν είναι σταθερή μεταβλητή και μεταβάλλεται λόγω της μεταβλητότητας της τιμής στην αγορά.

Η επένδυση σταθερής διάρκειας βασίζεται επίσης στην πιστωτική ποιότητα. Ο δανειολήπτης με πιο αξιόπιστη φήμη έχει περισσότερες πιθανότητες να εξασφαλίσει δάνειο με καλύτερους όρους. Αντιθέτως, οι δανειολήπτες με ασθενέστερο πιστωτικό προφίλ μπορεί να καλούνται να το αντισταθμίσουν προσφέροντας υψηλότερες αποδόσεις για την απαίτηση.

Πώς Επηρεάζουν τα Επιτόκια τις Επενδύσεις Σταθερού Εισοδήματος;

Τα επιτόκια και οι τιμές των τίτλων σταθερού εισοδήματος κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις λόγω του τρόπου διαμόρφωσης των τιμών. Στις φάσεις κατά τις οποίες το επιτόκιο της αγοράς για ορισμένα ομόλογα και υποχρεώσεις είναι υψηλότερο, οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων που προσφέρουν χαμηλότερο τόκο και απόδοση είναι πιθανό να μειωθούν λόγω της χαμηλότερης ζήτησης. Εάν τα επιτόκια της αγοράς υποχωρήσουν, τα αρχικά μέσα που προσφέρουν υψηλότερα επιτόκια θα αυξηθούν σε τιμή λόγω της αύξησης της ζήτησης.

Εξετάστε ένα εταιρικό ομόλογο €1,000 με ετήσιο τοκομερίδιο 4% και λήξη 5 ετών. Ο επενδυτής λαμβάνει €40 ετησίως ως πληρωμές τοκομεριδίου και αναμένει επίσης την αποπληρωμή του κεφαλαίου των €1,000 κατά τη λήξη. Εάν τα επιτόκια της αγοράς αυξηθούν μετά την αγορά, η τιμή του ομολόγου θα μειωθεί, καθώς τα νεότερα ομόλογα προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις. Όμως, εφόσον το ομόλογο διακρατηθεί μέχρι τη λήξη του, ο επενδυτής θα λάβει την προγραμματισμένη αποπληρωμή του κεφαλαίου που αγόρασε και όλες τις προγραμματισμένες πληρωμές του τοκομεριδίου. Οι αποδόσεις του ομολόγου στην περίπτωση αυτή μετρώνται με την απόδοση στη λήξη (YTM) ή την απόδοση.

Ένα άλλο παράδειγμα είναι ένα επιχειρηματικό δάνειο €1,000 μέσω μιας πλατφόρμας P2P lending. Το δάνειο χορηγείται με διάρκεια 12 μηνών και ετήσιο επιτόκιο 9%. Ο επενδυτής θα λαμβάνει συνήθως προγραμματισμένες μηνιαίες πληρωμές τόκων και συνολικά €90 σε τόκους. Στην περίπτωση αυτή, οι αποδόσεις εκφράζονται συνήθως σε AROI, ή ετησιοποιημένη απόδοση επί της επένδυσης. Σε περίπτωση αθέτησης (default) του δανειολήπτη, ο επενδυτής μπορεί να απολέσει το κεφάλαιο ολικά ή μερικά, παρά τους μηχανισμούς όπως το Maclear Provision Fund, το οποίο μπορεί να συμβάλει στον περιορισμό των πιθανών ζημιών, υποστηρίζοντας προσωρινά τις πληρωμές τόκων ή διανέμοντας τα υπόλοιπα κεφάλαια αναλογικά (pro rata).

Ενδεικτικά παραδείγματα μόνο. Οι πραγματικές αποδόσεις εξαρτώνται από την επίδοση του εκδότη ή του δανειολήπτη, τα επιτόκια και τις χρεώσεις. Οι αποδόσεις δεν είναι εγγυημένες και το κεφάλαιο είναι εκτεθειμένο σε κίνδυνο.

Τύποι επενδύσεων σταθερού εισοδήματος

Τα κρατικά ομόλογα δεν αποτελούν τον μοναδικό τύπο περιουσιακού στοιχείου στις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος. Υπάρχουν και άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων στις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, οι οποίες προσφέρουν διαφορετικά προφίλ ρευστότητας, ποικίλες διάρκειες και δυνητικά επιτόκια.

Τα κρατικά ομόλογα είναι τα περιουσιακά στοιχεία που εκδίδονται από κρατικούς φορείς (δημόσια θησαυροφυλάκια) για τη χρηματοδότηση των δημόσιων δαπανών. Αυτός ο τύπος περιουσιακού στοιχείου προσφέρει συνήθως την υψηλότερη ρευστότητα, καθώς τα ομόλογα διαπραγματεύονται ενεργά στην αγορά και μπορούν να διατίθενται σε μεγάλους όγκους.

Οι ιδιωτικές εταιρείες που χρειάζονται χρηματοδότηση μπορούν να εκδώσουν εταιρικά ομόλογα, ένα περιουσιακό στοιχείο στο οποίο οι επενδυτές συνήθως λαμβάνουν πίσω το κεφάλαιό τους σε δόσεις, με ορισμένη περιοδικότητα και επιτόκιο. Οι επενδυτές που επιθυμούν να αγοράσουν εταιρικά ομόλογα πρέπει να αξιολογήσουν τους κινδύνους που συνδέονται με τη χρηματοοικονομική φερεγγυότητα του φορέα που εκδίδει το εταιρικό ομόλογο.

Ένας άλλος τύπος περιουσιακού στοιχείου που συνδέεται στενά με τις αρχές είναι τα δημοτικά ομόλογα, τα οποία διαφέρουν ως προς τη ρευστότητα, τους φορολογικούς όρους και τη δικαιοδοσία σχετικά με την απαίτηση. Τα δημοτικά ομόλογα εκδίδονται συνήθως από τοπική ή περιφερειακή αρχή και μπορούν να προέρχονται από τον δημόσιο τομέα.

Τα πιστοποιητικά καταθέσεων και τα μέσα χρηματαγοράς είναι εργαλεία που προσφέρονται από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Συνήθως προϋποθέτουν βραχυπρόθεσμη διάρκεια και σταθερά επιτόκια απόδοσης, δίνοντας προτεραιότητα στη σταθερότητα και στην υψηλή ρευστότητα, αλλά ενίοτε θυσιάζοντας υψηλότερη απόδοση και τη δυνατότητα μακροπρόθεσμης επένδυσης.

Το crowdlending και ο δανεισμός P2P είναι οι μορφές στις οποίες ένας ιδιώτης επενδυτής παρέχει κεφάλαια σε άλλα φυσικά πρόσωπα ή επιχειρήσεις μέσω διαδικτυακών πλατφορμών. Παρά το γεγονός ότι η συνολική διάταξη των πληρωμών μέσω διαδικτυακών πλατφορμών και χρηματοπιστωτικών διαμεσολαβητών διαμορφώνει την εκτέλεση της συναλλαγής, το εργαλείο αυτό έχει παρόμοιο μηχανισμό λειτουργίας—οι επενδυτές λαμβάνουν πίσω τα χρήματά τους βάσει της αρχικής συμφωνίας και συνήθως τους καταβάλλεται σταθερό ποσό τόκων σε σταθερή περιοδικότητα και, στη συνέχεια, το κεφάλαιο κατά τη λήξη της απαίτησης.

Ποιοι είναι οι κύριοι τύποι επενδύσεων σταθερού εισοδήματος;

Όπως αναφέρθηκε ανωτέρω, οι κύριοι τύποι επενδύσεων σταθερού εισοδήματος περιλαμβάνουν κρατικά ομόλογα, εταιρικά ομόλογα, δημοτικά ομόλογα, μέσα χρηματαγοράς, πιστοποιητικά καταθέσεων και δανεισμό P2P. Τα μέσα διαφέρουν ως προς την αντιλαμβανόμενη ρευστότητα, το προφίλ κινδύνου και τη διάρκεια. Ο παρακάτω πίνακας παρέχει μια επισκόπηση κάθε μέσου.

Πού εντάσσεται ο δανεισμός P2P στο σταθερό εισόδημα

Ο δανεισμός P2P διαθέτει τα χαρακτηριστικά που επιτρέπουν τη δομική κατάταξή του ως ενός από τους τύπους επένδυσης σταθερού εισοδήματος, καθώς περιλαμβάνει κεφάλαιο, επιτόκια, σταθερό χρονοδιάγραμμα πληρωμών και όρους αποπληρωμής και λήξης. Τυπικά, μια επένδυση P2P έχει σταθερό επιτόκιο, μηνιαίες πληρωμές τόκων, ημερομηνία λήξης που ορίζεται είτε με ετήσια είτε με μηνιαία διάρκεια, καθώς και καθορισμένη ημερομηνία για την αποπληρωμή του κεφαλαίου που αγοράστηκε.

Από την άλλη πλευρά, ο δανεισμός P2P παρουσιάζει ορισμένες πτυχές που τον διαφοροποιούν από την παραδοσιακή επένδυση, όπως το γεγονός ότι η επένδυση αντιπροσωπεύει ιδιωτικό χρέος και όχι διαπραγματεύσιμους τίτλους. Η ρευστότητα στην επένδυση P2P είναι συχνά χαμηλότερη και οι επενδυτές φέρουν άμεση έκθεση στους κινδύνους που σχετίζονται με τη χρηματοοικονομική κατάσταση του δανειολήπτη. Οι πλατφόρμες που διευκολύνουν την επένδυση P2P προσφέρουν συχνά αξιολόγηση πιστωτικού κινδύνου, κατατάσσοντας τα έργα σε κλίμακα από AAA έως D.

Είναι ο δανεισμός P2P επένδυση σταθερού εισοδήματος;

Ο δανεισμός P2P θεωρείται γενικά επένδυση σταθερού εισοδήματος, καθώς οι επενδυτές συνήθως λαμβάνουν τους τόκους τους υπό σταθερούς όρους και την αποπληρωμή του κεφαλαίου κατά τη λήξη της απαίτησης. Παρόλα αυτά, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ο δανεισμός P2P πρέπει να θεωρείται ιδιωτικό χρέος και όχι παραδοσιακή επένδυση.

Κίνδυνοι των επενδύσεων σταθερού εισοδήματος

Οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος θεωρείται συνήθως ότι προσφέρουν μεγαλύτερη σταθερότητα σε σύγκριση με τις μετοχές, λόγω της προβλέψιμης περιοδικότητας των πληρωμών και των όρων που έχουν συμφωνηθεί εκ των προτέρων και έχουν καθοριστεί συμβατικά. Ωστόσο, η σταθερότητα και η προβλεψιμότητα της επένδυσης σταθερού εισοδήματος δεν πρέπει να συγχέονται με εγγύηση τόκων και επένδυση χωρίς κίνδυνο. Το εισόδημα από την επένδυση σταθερού εισοδήματος P2P μετράται ως AROI, το οποίο δεν εγγυάται αποδόσεις αλλά υπολογίζει μόνο το αναμενόμενο εισόδημα. Η επένδυση σταθερού εισοδήματος μπορεί να αποτελέσει θεμιτή πηγή εισοδήματος, αλλά δεν μπορεί να θεωρηθεί 100% ασφαλής. Οι κίνδυνοι που σχετίζονται με την επένδυση σταθερού εισοδήματος περιλαμβάνουν τους εξής:

• Κίνδυνος επιτοκίου. Η αύξηση των επιτοκίων στην αγορά μπορεί να μειώσει την τιμή των μέσων σταθερού εισοδήματος. Ο κύριος κίνδυνος που υποτιμάται από τους αρχάριους και το βασικό σημείο πίεσης είναι η διάρκεια (duration).
• Ο πιστωτικός κίνδυνος αποτελεί έναν άλλο θεμελιώδη παράγοντα. Ο δανειολήπτης ή ο εκχωρητής (originator) μπορεί να κηρύξει αφερεγγυότητα. Στην επένδυση σταθερού εισοδήματος P2P, τον κίνδυνο φέρει ο επενδυτής. Ο περιορισμός του κινδύνου μπορεί να επιτευχθεί μέσω βαθμολόγησης κινδύνου από AAA έως D, δέουσας επιμέλειας και μηχανισμών όπως το Maclear Provision Fund, τα οποία δεν ισοδυναμούν με εγγύηση επαναγοράς (buyback guarantee).
• Ο κίνδυνος πληθωρισμού είναι ένας ακόμη κίνδυνος. Οι σταθερές πληρωμές τόκων μπορούν να απολέσουν την αξία τους λόγω του πληθωρισμού και ο επενδυτής μπορεί να χάσει χρήματα εάν ο πληθωρισμός είναι υψηλότερος από τους καταβαλλόμενους τόκους.
• Ο κίνδυνος ρευστότητας επίσης διαφέρει σημαντικά μεταξύ των μέσων σταθερού εισοδήματος. Δεν μπορούν όλες οι απαιτήσεις σταθερού εισοδήματος να πωληθούν πριν από τη λήξη. Στην επένδυση P2P, ο μηχανισμός περιορισμού του κινδύνου είναι η Secondary Market, όπου ο επενδυτής μπορεί να επιχειρήσει να πωλήσει την απαίτηση με χρέωση προς την πλατφόρμα ή με έκπτωση. Ωστόσο, η πώληση δεν είναι εγγυημένη.
• Ο κίνδυνος επανεπένδυσης επηρεάζει τους επενδυτές που επιχειρούν να επανεπενδύσουν τα κεφάλαια για την αγορά τοκομεριδίων ή για αποπληρωμή με χαμηλότερο επιτόκιο. Με αυτόν τον τρόπο, ο επενδυτής μπορεί να απολέσει μέρος του κεφαλαίου.
• Οι συναλλαγματικοί και δικαιοδοτικοί κίνδυνοι αφορούν τις διακυμάνσεις των νομισμάτων στις διάφορες αγορές και τα διαφορετικά νομικά πλαίσια που ρυθμίζουν τις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος. Μπορεί να πρόκειται για διαφοροποιήσεις στην τοπική εφαρμογή των κανονισμών ECSP στην ΕΕ ή στο εποπτευόμενο από SRO πλαίσιο στην Ελβετία. Ορισμένες δικαιοδοσίες περιορίζουν τη διαθεσιμότητα πρόσβασης σε επενδύσεις σταθερού εισοδήματος για επενδυτές εκτός Ευρώπης.

Είναι ασφαλείς οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος;

Παρότι οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος μπορεί να παρουσιάζουν μικρότερη μεταβλητότητα και μεγαλύτερη σταθερότητα, αυτό δεν σημαίνει ότι οι επενδυτές είναι πλήρως απαλλαγμένοι από κινδύνους. Οι επενδυτές αντιμετωπίζουν περιορισμούς ρευστότητας, τεχνικά προβλήματα της πλατφόρμας, διακυμάνσεις των επιτοκίων, πληθωριστικές πιέσεις, μεταβαλλόμενες μακροοικονομικές συνθήκες, καθώς και παράγοντες όπως η αδυναμία πληρωμής (default) του δανειολήπτη.

Σταθερό εισόδημα έναντι μετοχών – και πώς λειτουργούν συνδυαστικά

Τόσο οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος όσο και οι μετοχές μπορούν να αποτελέσουν θεμιτές πηγές εισοδήματος για τους επενδυτές. Οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος βασίζονται σε σταθερά επιτόκια με προγραμματισμένη καταβολή προς τον επενδυτή, ενώ οι μετοχές επιδιώκουν την αξιοποίηση των υπεραξιών και τη συσσώρευση κεφαλαίου σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Ο μηχανισμός διαχείρισης κινδύνου και υπεραξιών διαφέρει· ως εκ τούτου, το σταθερό εισόδημα και οι μετοχές μπορούν να διαδραματίσουν συμπληρωματικό ρόλο σε ένα χαρτοφυλάκιο.

Οι μακροπρόθεσμες υπεραξίες κεφαλαίου αποτελούν τον κύριο σκοπό της μετοχικής επένδυσης. Οι επενδυτές που επιλέγουν μετοχές στοχεύουν στην ανάπτυξη της εταιρείας, στην αύξηση της αγοραίας αξίας της και στη συνακόλουθη αύξηση της τιμής της αξίωσης. Αντιθέτως, οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος επικεντρώνονται στη διατήρηση σταθερών ταμειακών ροών εντός του δεδομένου χρονικού πλαισίου, επιδιώκοντας τον περιορισμό των κινδύνων που σχετίζονται με τις πληρωμές τόκων και των πιθανών ζημιών στο κεφάλαιο, ενίοτε έως τη λήξη της αξίωσης. Επομένως, οι επενδυτές που επιλέγουν επενδύσεις σταθερού εισοδήματος αποδέχονται δυνητικά χαμηλότερη απόδοση, με αντάλλαγμα μεγαλύτερη σταθερότητα και μικρότερη μεταβλητότητα. Για πολλούς επενδυτές, η σχέση μεταξύ σταθερού εισοδήματος και μετοχών δεν αφορά τόσο την επιλογή του ενός ή του άλλου, όσο την εξισορρόπηση του χαρτοφυλακίου με στοιχεία ενεργητικού που διαφοροποιούν και περιορίζουν τους πιθανούς πιστωτικούς, πληθωριστικούς, δικαιοδοτικούς, σχετικούς με τη ρευστότητα και άλλους κινδύνους. Ως εκ τούτου, μια προσεκτικά μελετημένη επένδυση σε πολλά στοιχεία ενεργητικού που συνδυάζουν μέσα σταθερού εισοδήματος και μετοχές μπορεί να προσφέρει ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο το οποίο μπορεί να συμβάλει είτε στη σταθεροποίηση του κεφαλαίου είτε στην επίτευξη μακροπρόθεσμων υπεραξιών.

Συχνές ερωτήσεις

Τι είναι η επένδυση σταθερού εισοδήματος;

Η επένδυση σταθερού εισοδήματος σημαίνει τον δανεισμό χρημάτων σε ένα κράτος, μια εταιρεία ή έναν δανειολήπτη με αντάλλαγμα τακτικές πληρωμές τόκων και την επιστροφή του κεφαλαίου σας στη λήξη. Η επένδυση σταθερού εισοδήματος χαρακτηρίζεται από τη συνεπή ταμειακή ροή εντός δεδομένου χρονικού πλαισίου και από τη συμβατική υποχρέωση που καθορίζει τους σταθερούς όρους της συμφωνίας δανεισμού προτού ο αποδέκτης λάβει το κεφάλαιο.

Ποιοι είναι οι κύριοι τύποι επενδύσεων σταθερού εισοδήματος;

Στις συνήθεις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος περιλαμβάνονται τα κρατικά και εταιρικά ομόλογα, τα μέσα χρηματαγοράς, τα δημοτικά ομόλογα και ο δανεισμός P2P. Οι αποδόσεις στις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος είναι πιο προβλέψιμες από εκείνες των μετοχών, όχι όμως εγγυημένες, και το κεφάλαιο παραμένει σε κίνδυνο λόγω αδυναμίας πληρωμής (default) και αύξησης των επιτοκίων. Ως εκ τούτου, η απόδοση από τις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος μπορεί να είναι χαμηλότερη από εκείνη των μετοχών, με αντάλλαγμα μεγαλύτερη σταθερότητα και, δυνητικά, μικρότερη μεταβλητότητα.

Αποτελεί ο δανεισμός P2P επένδυση σταθερού εισοδήματος;

Ναι, ο δανεισμός P2P θεωρείται γενικά επένδυση σταθερού εισοδήματος. Μοιράζεται τα χαρακτηριστικά που είναι τυπικά για άλλους τύπους επενδύσεων σταθερού εισοδήματος, όπως η ύπαρξη κεφαλαίου, το σταθερό επιτόκιο με περίοδο καταβολής και η φάση λήξης. Ωστόσο, καθώς ο δανεισμός P2P αποτελεί συχνά σύμβαση που συνάπτεται μεταξύ του επενδυτή και του φυσικού προσώπου ή της εταιρείας μέσω της πλατφόρμας, σημειώνεται ότι μπορεί να χαρακτηριστεί ως ιδιωτικό χρέος (private debt).

Ποια είναι η διαφορά μεταξύ σταθερού εισοδήματος και ομολόγων;

Το σταθερό εισόδημα είναι μια ευρεία κατηγορία στοιχείων ενεργητικού που περιλαμβάνει κρατικά και εταιρικά ομόλογα, δημοτικά ομόλογα και δανεισμό P2P. Το ομόλογο είναι ένας από τους τύπους επενδυτικών μέσων σταθερού εισοδήματος. Υπό αυτή την έννοια, η επένδυση σταθερού εισοδήματος μπορεί να λειτουργήσει ως γενικός όρος-ομπρέλα για πολλούς τύπους ομολόγων με σταθερές πληρωμές τόκων, διάρκεια και λήξη.

Είναι ασφαλείς οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος;

Παρότι η επένδυση σταθερού εισοδήματος θεωρείται ευρέως πιο σταθερή και λιγότερο μεταβλητή από τη μετοχική επένδυση, δεν είναι απαλλαγμένη από κινδύνους. Για παράδειγμα, στην επένδυση P2P οι αποδόσεις δεν είναι εγγυημένες, διότι ένας δανειολήπτης μπορεί να πτωχεύσει ή οι πληρωμές να διακοπούν προσωρινά λόγω τεχνικών προβλημάτων στην πλατφόρμα, οδηγώντας σε απώλεια ρευστότητας ή σε διατάραξη του χρονοδιαγράμματος των πληρωμών τόκων.

‍