El crowdfunding ofrece al inversor acceso directo a un prestatario o proyecto concreto con un importe de entrada reducido, en lugar de un tipo bancario promediado. Ese acceso conlleva una contrapartida: no hay revalorización diaria, ni liquidez bursátil, ni un gestor de fondos que seleccione las operaciones en nombre del inversor. Cada ventaja que se expone a continuación tiene un coste asociado, y el capital está en riesgo en todo momento.
Ventajas y desventajas del crowdfunding: la visión del prestamista
Ventajas y desventajas del crowdfunding: ¿desde qué lado lo está leyendo?
Cuando se habla del crowdfunding en términos de sus ventajas y desventajas, muchos consideran que la captación de capital empresarial es un tema clave. Sin embargo, la empresa es el prestatario, mientras que las consideraciones para el prestamista son distintas. El inversor que aporta el dinero tiene que evaluar el derecho de crédito, incluido el riesgo percibido, las obligaciones contractuales y la posición del inversor una vez que el préstamo se ha desembolsado al prestatario.
Si el prestamista adquiere un derecho de crédito vinculado al prestatario en el crowdfunding de deuda, normalmente espera el reembolso de esa deuda conforme a las condiciones del préstamo acordadas previamente. El crowdfunding de deuda no convierte al inversor en propietario de una empresa, a diferencia de lo que ocurre en el crowdfunding de capital. Por eso los rendimientos potenciales llegan en forma de pagos de intereses fijos y no de la apreciación de las acciones de la compañía.
En el crowdfunding de deuda, el inversor asume principalmente el riesgo de crédito del prestatario en caso de que este no pueda devolver el principal o no pueda continuar con los pagos de intereses. En el crowdfunding de capital, el inversor corre riesgos por su participación en el negocio y su dependencia del rendimiento financiero de este.
¿Quién asume el riesgo en el crowdfunding?
En última instancia, quien presta los fondos es quien asume el riesgo en el crowdfunding. Aunque plataformas como Maclear pueden mitigar algunos de los riesgos ofreciendo una liquidez anticipada limitada a través del Secondary Market y garantías para respaldar los préstamos, es imposible eliminarlos por completo. El desempeño del prestatario sigue determinando en última instancia su capacidad de devolver la deuda, por lo que el capital siempre está en riesgo.
Las ventajas del crowdfunding para el inversor
Una de las principales ventajas del crowdfunding es el escaso capital necesario para entrar. La accesibilidad de la compra del derecho de crédito en Maclear es bastante alta, dado que el inversor solo tendría que destinar 50 € para adquirir un derecho de crédito individual. La segunda ventaja es la visibilidad, porque el prestamista puede revisar la información sobre el prestatario antes de suscribir un contrato de préstamo. Las plataformas facilitan puntuaciones internas de riesgo, la valoración de las garantías y otros documentos. Maclear proporciona una puntuación interna de riesgo de 1 a 10 para cada proyecto. Además, el inversor también dispone de información adicional sobre el prestatario. Otro aspecto que constituye una clara ventaja del crowdfunding es que puede beneficiar a los inversores que buscan periodos de tenencia cortos para obtener un retorno más rápido. Los derechos de crédito de Maclear suelen tener vencimientos de entre 4 y 16 meses.
Uno de los aspectos cruciales de la evaluación del préstamo es la consideración de la garantía. La garantía es el activo que se utiliza para respaldar el préstamo. Maclear emplea la métrica LTV para calcular el valor relativo de la garantía frente al préstamo. El LTV se calcula con la siguiente fórmula:
LTV = Importe del préstamo / Valor de la garantía * 100
Si el valor del LTV es inferior al 100 %, significa que la garantía cubre íntegramente el préstamo y que el inversor suele tener más flexibilidad y un colchón mayor en caso de impago del prestatario. Si el valor del LTV es superior al 100 %, la cifra indica que algunas partes del préstamo quedan sin garantizar.
Las desventajas del crowdfunding para el inversor
Una de las principales desventajas del crowdfunding para el inversor es el riesgo de crédito del prestatario. Si el prestatario incurre en impago por dificultades financieras o deja de pagar temporalmente los intereses, las garantías y la diligencia debida, aunque resulten útiles para intentar compensar al inversor por las pérdidas, pueden no lograr una recuperación del 100 % del capital. Técnicamente, el capital siempre está en riesgo. Otra desventaja es la liquidez estrictamente limitada. Un derecho de crédito de crowdfunding normalmente no puede cotizarse en el mercado ni venderse hasta su vencimiento. La única opción para salir antes es vender el derecho de crédito a otro inversor a través del Secondary Market. No obstante, la venta no está garantizada.
Otra desventaja tiene que ver con la reinversión. Los derechos de crédito con un plazo más corto pueden generar fricciones adicionales al vencimiento, cuando el inversor intenta decidir qué hacer con el principal devuelto. Comparar proyectos con distintas puntuaciones de riesgo, plazos de vencimiento y tipos de interés puede resultar difícil y tedioso. Del mismo modo, la responsabilidad del inversor cuando participa en el crowdfunding es elevada. El inversor debe tener en cuenta la diversificación, la calidad del prestatario, el interés previsto y las obligaciones contractuales. Muchos parámetros pueden generar una confusión real.
¿Qué puede salir mal para un inversor en crowdfunding?
En caso de que el prestatario devenga insolvente o incumpla temporalmente su obligación financiera, Maclear empieza por compensar al inversor manteniendo los pagos de intereses con cargo al Provision Fund. El día 30, Maclear inicia el recobro amistoso de la deuda. Si las obligaciones siguen sin liquidarse el día 60, puede comenzar la ejecución de la garantía.
Dos caras del mismo mecanismo
Las ventajas y desventajas del crowdfunding se solapan, ya que constituyen las distintas caras de las características fundamentales de este tipo de activo. La tabla siguiente resume las características del crowdfunding.
| Característica | Qué aporta al prestamista | Qué le cuesta al prestamista |
|---|---|---|
| Importe de entrada reducido a partir de 50 € por crédito | Diversificación más sencilla entre múltiples créditos con un capital relativamente limitado | Los importes pequeños no eliminan el riesgo de crédito y pueden fomentar una fragmentación excesiva |
| Visibilidad del prestatario individual | Capacidad de evaluar un negocio concreto y sus características | Exige que el prestamista comprenda y evalúe la información del prestatario |
| Garantías y LTV | Una fuente de recuperación identificable y el LTV | La valoración puede cambiar y la ejecución puede ser lenta o incompleta |
| Plazo a corto plazo (entre 4 y 16 meses) | El principal está previsto para su reembolso con relativa rapidez | Genera decisiones de reinversión recurrentes y no garantiza liquidez anticipada |
| Sin gestor de fondos intermediario | Mayor control directo sobre las asignaciones individuales | Mayor responsabilidad en la selección y la diversificación |
| La plataforma como contraparte | Infraestructura para el análisis de riesgos, los pagos y la administración | Añade dependencia de la plataforma y dependencia operativa |
Información general, no asesoramiento de inversión. Cada fila es una propiedad vista desde dos lados, no dos listas separadas: en todos los casos el capital está en riesgo.
Lo que la plataforma no cubre
El crowdfunding conlleva riesgos para el capital del inversor. Los escenarios en los que es posible una pérdida parcial o total del capital son realistas. El principal del crédito no está protegido por ningún sistema de garantía de depósitos. El Provision Fund de Maclear es un fondo de reservas que se compone de las comisiones del 2 % cobradas sobre los proyectos financiados en la plataforma. Por eso, los pagos temporales de intereses del Provision Fund no equivalen a una obligación de recompra y, por tanto, no protegen al inversor frente a la pérdida de capital.
La liquidez sigue siendo limitada y solo es posible si el inversor intenta vender el crédito en el Secondary Market. El inversor puede poner el crédito a la venta y, siempre que haya otro inversor interesado en comprarlo, puede salir de forma anticipada. No obstante, si la venta se completa, la plataforma aplica una comisión de venta del 2,5 % y el comprador queda sujeto a un periodo de bloqueo de 30 días. Sin embargo, la venta no está asegurada. Según las condiciones generales de Maclear, si el crédito no se vende en 14 días, se retira automáticamente del Secondary Market.
¿Merece la pena el crowdfunding? Cómo valorarlo por uno mismo
La cuestión de si el crowdfunding merece la pena depende por completo de cada inversor concreto. Si el inversor busca rentabilidades a corto plazo y, potencialmente, tipos de interés más altos, el crowdfunding puede ser la opción adecuada. Sin embargo, si el inversor desea mayor liquidez y acceso inmediato al capital, es preferible buscar otras alternativas.
Del mismo modo, las estrategias de diversificación de la cartera pueden diferir drásticamente de un inversor a otro. Si el dinero se reparte entre prestatarios, sectores y países, puede reducirse el riesgo de concentración. No obstante, el riesgo de liquidez y el riesgo de plataforma, así como el riesgo de crédito del prestatario, persisten. Por eso, el inversor debe evaluar su tolerancia al riesgo particular para decidir el método de inversión que prefiere.
Preguntas frecuentes
¿Cuáles son las principales desventajas del crowdfunding para un inversor?
Entre las posibles desventajas del crowdfunding para el inversor se encuentran la posible pérdida del principal, la ausencia de revalorización diaria, una liquidez limitada disponible únicamente a través del Secondary Market y la falta de seguro sobre el capital invertido.
¿Qué puede salir mal para un inversor en crowdfunding?
En caso de impago del prestatario, la liquidación de la garantía puede no aportar al inversor un valor suficiente. Si el LTV es superior al 100 %, ese escenario es más probable que con un LTV conservador. Aun así, incluso en este último caso, la rentabilidad exacta depende del resultado de los procedimientos judiciales.
¿Quién asume el riesgo en el crowdfunding?
El riesgo en el crowdfunding lo asume el inversor, no la plataforma ni un fondo mancomunado. Aunque el Provision Fund puede ofrecer un respaldo temporal al seguir pagando al inversor los intereses, no equivale a una obligación de recompra ni a un seguro de depósitos. El capital siempre está en riesgo.
¿Qué ofrece el crowdfunding a un inversor que no ofrezca un producto bancario?
El crowdfunding ofrece al inversor visibilidad directa del prestatario, una visión general de la garantía y la evaluación de la puntuación de riesgo interna del prestatario (clasificada de 1 a 10 en Maclear). Sin embargo, un depósito bancario puede ofrecer un seguro, mientras que una plataforma de inversión en crowdfunding no puede hacerlo respecto al crédito del inversor.
¿Merece la pena el crowdfunding?
Que el crowdfunding merezca la pena para un inversor concreto depende por completo de su horizonte temporal, de su tolerancia a la falta de liquidez y del peso de los créditos de crowdfunding en una cartera diversificada. Dado que distintos inversores pueden preferir distintas categorías de riesgo y estrategias, no existe una regla universal que explique por qué el crowdfunding merece la pena para un inversor en particular.
Acerca de Maclear
Maclear AG es una plataforma suiza de préstamos entre particulares (P2P) y de crowdlending, cuya sede se encuentra en Suiza. La empresa actúa como intermediario financiero en el sector no bancario y es miembro de PolyReg SRO, de acuerdo con la regulación financiera suiza, especialmente en materia de AML, KYC y RGPD. Maclear brinda a los inversores particulares y calificados acceso a oportunidades de préstamos a empresas cuidadosamente seleccionadas, con una evaluación de riesgos integrada, un Fondo de Provisión y un Mercado Secundario destinado a la liquidez.
El contenido de este artículo se proporciona con fines informativos y educativos únicamente. No constituye un consejo de inversión, financiero, fiscal o legal. El préstamo entre particulares (P2P) y las inversiones en crowdlending conllevan un riesgo de pérdida parcial o total del capital. Los rendimientos pasados no presagian resultados futuros. La liquidez en un mercado secundario no está garantizada. Se invita a los lectores a realizar sus propias investigaciones y a consultar a asesores calificados antes de tomar cualquier decisión financiera. La disponibilidad de productos y servicios puede estar restringida en ciertas jurisdicciones.