Qué mirar antes de invertir en un préstamo P2P: 8 factores clave

Sin embargo, el porcentaje de interés no debería ser el único criterio para decidir si una oportunidad merece atención.

Cada préstamo tiene unas características concretas: quién solicita la financiación, para qué necesita el dinero, cómo prevé devolverlo, qué garantías existen, cuánto dura la operación y qué posibilidades hay de recuperar el capital antes del vencimiento.

Por eso, antes de invertir conviene aprender a leer un préstamo como lo haría un analista de crédito: entendiendo de dónde procede el riesgo y qué factores pueden afectar a la devolución del capital.

1. ¿Quién solicita el préstamo?

El primer factor que conviene analizar es el prestatario.

En el caso de préstamos empresariales, conocer la actividad de la compañía ayuda a entender de dónde deberían proceder los recursos destinados a devolver la financiación.

Algunos aspectos relevantes son:

• Actividad y modelo de negocio.
• Antigüedad de la empresa.
• Situación financiera.
• Nivel de endeudamiento.
• Capacidad de generar ingresos y flujo de caja.
• Experiencia del equipo gestor.
• Situación del mercado en el que opera.

No se trata de determinar con certeza si una empresa devolverá el préstamo —algo que nunca puede garantizarse—, sino de evaluar si existen elementos que permitan comprender razonablemente su capacidad de pago.

En Maclear, el proceso de due diligence de los prestatarios incluye verificaciones legales, controles AML y de antecedentes, cuestionarios y análisis financiero. También se revisan elementos como el balance, la cuenta de resultados, el endeudamiento, el capital circulante, el plan de negocio y el modelo financiero.

2. ¿Para qué se utilizará el dinero?

El destino de la financiación también importa.

No es lo mismo un préstamo destinado a financiar capital circulante que otro utilizado para adquirir activos, expandir una actividad, desarrollar un proyecto o refinanciar obligaciones existentes.

Preguntarse para qué necesita el dinero el prestatario permite entender mejor la operación y, sobre todo, qué debería generar los recursos necesarios para devolverla.

Por ejemplo, si la financiación está vinculada a la expansión de una actividad empresarial, será relevante conocer qué ingresos o activos respaldan esa expansión.

Si se utiliza para refinanciar deuda, puede ser necesario prestar especial atención a la estructura financiera de la empresa.

La finalidad del préstamo no elimina el riesgo, pero ayuda a contextualizarlo.

3. ¿Cómo se devolverá el préstamo?

Una de las preguntas más importantes antes de invertir es probablemente la más sencilla:

¿De dónde saldrá el dinero para devolver el préstamo?

Conviene revisar el calendario de pagos y comprender si el capital se amortiza progresivamente o se concentra al final del plazo.

También es relevante analizar si los pagos dependen de determinados ingresos, de la venta de un activo, de la finalización de un proyecto o de la generación recurrente de caja por parte del prestatario.

Cuanto mejor se comprenda la estructura de devolución, más fácil será identificar los principales riesgos de la operación.

4. ¿Qué garantías existen?

Las garantías pueden proporcionar una capa adicional de protección frente a determinados escenarios de impago, pero no equivalen a una garantía absoluta de recuperación del capital.

Dependiendo de la operación, pueden existir diferentes tipos de garantías, como garantías reales sobre determinados activos, garantías personales o garantías corporativas.

Lo importante no es únicamente saber que existe una garantía, sino comprender:

• Qué activo o derecho la respalda.
• Quién la proporciona.
• Qué valor tiene.
• Cómo podría ejecutarse.
• Qué prioridad tendría frente a otros acreedores.

En determinadas estructuras de financiación, además, puede intervenir un agente de garantías encargado de actuar en interés de los inversores.

Esto puede facilitar los procesos de ejecución, pero no elimina el riesgo de pérdida.

5. ¿Qué interés ofrece y qué significa realmente?

El interés suele ser uno de los primeros datos que observa un inversor, sin embargo, debería analizarse conjuntamente con el resto de las características del préstamo.

Un interés objetivo más elevado puede estar asociado a un mayor nivel de riesgo.

Por tanto, comparar únicamente porcentajes puede llevar a conclusiones incompletas.

Una forma más útil de analizar una operación es poner en relación:

interés potencial + riesgo de crédito + plazo + garantías + liquidez

Además, cualquier análisis basado en rentabilidades históricas debe recordar que las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.

El objetivo no debería ser encontrar automáticamente el préstamo con el porcentaje más alto, sino comprender qué riesgo se está asumiendo a cambio de la rentabilidad potencial.

6. ¿Durante cuánto tiempo estará comprometido el capital?

El plazo del préstamo es otro elemento fundamental.

Una operación a corto plazo y otra a varios años pueden tener características muy diferentes, incluso si ofrecen un interés similar.

Antes de invertir conviene preguntarse:

¿Puedo mantener este capital comprometido hasta el vencimiento?

Si la respuesta es no, la liquidez adquiere todavía más importancia.

Algunas plataformas disponen de mercados secundarios que permiten intentar vender una posición antes del vencimiento. En Maclear, por ejemplo, el Secondary Market permite poner a la venta

posiciones existentes, pero la operación depende de que aparezca un comprador, por tanto, no debe considerarse una salida garantizada ni inmediata.

7. ¿Qué ocurriría si el prestatario se retrasa o incumple?

Analizar un préstamo también significa pensar en un escenario desfavorable.

Antes de invertir conviene conocer qué mecanismos existen ante retrasos o impagos y quién se encarga de gestionar la recuperación.

En Maclear, determinadas operaciones cuentan con garantías y existe un Provision Fund financiado con una parte de los proyectos plenamente financiados.

Esta reserva está destinada a cubrir retrasos temporales en el pago de intereses, pero no constituye una garantía de devolución del capital.

También es importante entender quién interviene en los procesos de cobro y ejecución.

En la estructura publicada por Maclear, la plataforma puede actuar como Collateral Agent y Collection Agent en relación con los préstamos, y estos mecanismos son relevantes.

8. ¿Qué peso tendrá este préstamo dentro de tu cartera?

Finalmente, incluso una operación que parezca atractiva debe analizarse en relación con el resto de las inversiones.

La pregunta no es únicamente si un préstamo resulta interesante por sí mismo, sino:

¿Qué sucedería con mi cartera si este préstamo no se devuelve?

Si una única operación representa una parte muy elevada del capital destinado a P2P lending, un impago podría tener un impacto considerable.

Por ello, distribuir el capital entre diferentes prestatarios, proyectos y vencimientos puede reducir la dependencia de una sola operación. Esto no elimina el riesgo, pero puede limitar el efecto que tendría un problema individual sobre el conjunto de la cartera.

También conviene prestar atención a posibles concentraciones indirectas. Varias empresas diferentes pueden estar relacionadas con el mismo sector, grupo empresarial o tipo de actividad.

Un checklist sencillo antes de invertir

Antes de seleccionar un préstamo P2P, puede ser útil responder a estas ocho preguntas:

Este análisis no permite predecir el resultado de una inversión. Su utilidad está en tomar decisiones con más información y evitar seleccionar préstamos basándose únicamente en un dato llamativo.

La clave es entender la operación, no solo el rendimiento

Analizar un préstamo P2P requiere mirar más allá del interés anunciado.

El prestatario, la finalidad de la financiación, la estructura de devolución, las garantías, el plazo, la liquidez y la concentración forman parte de una misma ecuación.

Este enfoque también ayuda a entender qué papel desempeña una plataforma, ya que esta puede establecer procesos de selección, análisis financiero y mecanismos de gestión de incidencias, pero estos procedimientos reducen determinados riesgos operativos o de selección; no convierten un préstamo en una inversión sin riesgo.

En definitiva, antes de invertir conviene dedicar tiempo a entender exactamente qué se está financiando, quién debe devolver el dinero y qué puede ocurrir si las previsiones no se cumplen.

Cuanto mejor se conozca la estructura de una operación, más fácil será valorar si encaja con los objetivos, horizonte temporal y capacidad de asumir pérdidas de cada inversor.

El contenido de este artículo se proporciona con fines informativos y educativos únicamente. No constituye un consejo de inversión, financiero, fiscal o legal. El préstamo entre particulares (P2P) y las inversiones en crowdlending conllevan un riesgo de pérdida parcial o total del capital. Los rendimientos pasados no presagian resultados futuros. La liquidez en un mercado secundario no está garantizada. Se invita a los lectores a realizar sus propias investigaciones y a consultar a asesores calificados antes de tomar cualquier decisión financiera. La disponibilidad de productos y servicios puede estar restringida en ciertas jurisdicciones.