¿En qué divisa debes medir la rentabilidad de tu inversión?
Al decidir en qué divisa medir la rentabilidad de una inversión, utilice la divisa necesaria para los gastos que la inversión vaya a financiar. Conserve junto a ello el registro del préstamo en su divisa original. Así podrá ver qué parte procede de los intereses y qué parte de las variaciones de los tipos de cambio.
Por qué un tipo fijo no implica una rentabilidad fija en divisa
¿Afecta la divisa a un tipo de interés fijo?
Un tipo contractual fijo no varía directamente con los tipos de cambio. Los intereses se devengan en la divisa indicada en el contrato. El valor de esos intereses en otra divisa puede cambiar de un día para otro.
Por tanto, el reembolso íntegro puede generar una rentabilidad inferior a la prevista una vez convertidos los importes. Un movimiento favorable de la divisa también puede aumentar el importe recibido sin que cambie lo que ha pagado el prestatario.
Esta distinción es importante al interpretar el Annualized Return on Investment (AROI), la principal métrica de rentabilidad de Maclear. La guía sobre qué mide el AROI explica el cálculo de la rentabilidad de un derecho de crédito de inversión. Un porcentaje mostrado no determina la rentabilidad que obtendrá en su divisa de gasto.
El contrato determina cómo se calculan los intereses. No puede determinar el tipo de cambio que se le ofrezca al convertir los pagos, y el prestatario debe, en cualquier caso, cumplir sus obligaciones.
Por qué su resultado puede implicar tres divisas distintas
Empiece por comparar la divisa de la operación con la divisa de la cuenta. Un derecho de crédito puede estar denominado en una divisa mientras que sus pagos se abonan en otra. Si gasta en una tercera divisa, puede ser necesaria una conversión adicional antes de poder utilizar el dinero.
| Divisa de la operación | Divisa de la cuenta | Divisa de gasto |
|---|---|---|
| Definición: la divisa en la que están denominados el derecho de crédito y las obligaciones de pago. | Definición: la divisa en la que la plataforma mantiene o abona su efectivo. | Definición: la divisa utilizada para los gastos cotidianos o para los gastos que esta inversión vaya a financiar. |
| Cuándo importan los tipos de cambio: cuando los fondos se convierten para invertir en el derecho de crédito o cuando sus pagos se convierten a otra divisa; el valor convertido puede cambiar durante el plazo. | Cuándo importan los tipos de cambio: siempre que los fondos entren o salgan mediante una conversión y mientras se mantenga un saldo en divisa extranjera. | Cuándo importan los tipos de cambio: cuando las aportaciones y los cobros se valoran o se convierten a la divisa que usted utiliza. |
| Qué no cambia: los tipos de cambio por sí solos no alteran el tipo fijo ni el devengo contractual en la divisa de la operación. | Qué no cambia: el saldo nominal, salvo que lo modifiquen pagos, transacciones o cargos. | Qué no cambia: la divisa elegida para medir el resultado; los cobros en divisa extranjera tienen un valor convertido variable. |
| Qué controla usted: la elección de la denominación cuando existen alternativas, sin control sobre la evolución de los tipos de cambio. | Qué controla usted: la elección de una cuenta o vía de conversión disponible dentro de las normas del servicio. | Qué controla usted: la fecha de conversión cuando esté permitido, sin control sobre el tipo disponible posteriormente. |
Cuando las tres coinciden, no surge ninguna exposición directa a la conversión en esta vía. Si difieren, identifique las transacciones que mueven dinero entre ellas. Un saldo mostrado en otra divisa puede ser una valoración y no una prueba de que se haya cambiado dinero.
La ubicación de la plataforma no resuelve la cuestión. Una sede en Suiza no implica una cuenta ni un préstamo en francos suizos. Las divisas de cuenta de Maclear, las opciones de ingreso y retirada y los cargos por conversión deben confirmarse para el producto; aquí no se presupone ninguna configuración concreta.
Dónde afectan los tipos de cambio al resultado
La conversión de entrada determina cuánto principal en la divisa de la operación adquiere la aportación. La conversión de salida determina cuánto producen los cobros en la divisa de gasto. Cualquier cambio entre la divisa de la operación y la de la cuenta añade una transacción a ese cálculo.
Entre esas fechas, los intereses contractuales siguen devengándose en la divisa de la operación. El valor convertido del derecho de crédito puede seguir variando con los tipos de cambio. Es posible que vea un valor distinto en la divisa de gasto en su extracto aunque no se haya producido ningún pago ni conversión.
Una transacción ejecutada fija el resultado de la conversión para ese importe. Una valoración convertida muestra su valor en un momento determinado, mientras la transacción definitiva sigue pendiente.
Algunas plataformas y proveedores de pago convierten los fondos en el ingreso y en la retirada. Se trata de prácticas habituales del sector, no de una descripción confirmada del proceso de Maclear. Compruebe qué proveedor realiza cada conversión y conserve su registro de la transacción.
Los pagos periódicos de intereses pueden generar varias fechas de conversión. Utilice cada tipo ejecutado si los pagos se convierten por separado. Si deja el dinero en un saldo en divisa extranjera, la exposición continúa mientras permanezca allí.
La explicación del funcionamiento y riesgos del Secondary Market aborda otra posible salida. Una venta convierte una participación en un préstamo en ingresos en efectivo. La conversión de ese efectivo es una transacción independiente con su propio tipo y costes.
Por qué el riesgo de divisa y el riesgo de crédito requieren una evaluación separada
¿Es el riesgo de divisa lo mismo que el riesgo de crédito?
No. El riesgo de crédito se refiere a si el prestatario paga lo que debe. El riesgo de divisa se refiere al valor de esos pagos en otra moneda. Un prestatario puede cumplir el contrato mientras una evolución desfavorable del tipo de cambio reduce los importes disponibles para sus gastos.
Evaluar el riesgo de divisa frente al riesgo de crédito en los préstamos implica analizar la capacidad de reembolso del prestatario por separado de su propia exposición a la conversión. De lo contrario, un resultado cambiario favorable podría ocultar problemas de reembolso, o una pérdida por conversión podría confundirse con un mal rendimiento del préstamo.
Ambos riesgos pueden interactuar. Una empresa que obtiene ingresos en una moneda y atiende su deuda en otra puede afrontar mayores costes de reembolso tras una variación cambiaria. Esto forma parte de la evaluación crediticia del prestatario. La conversión que usted realice de los cobros genera una exposición distinta.
El marco de riesgos de préstamo de Maclear trata la evaluación en su conjunto. Su guía sobre diversificación geográfica se refiere a dónde operan los prestatarios. El país y la moneda deben analizarse por separado, ya que varios países pueden compartir una moneda, mientras que un préstamo puede estar denominado en una moneda distinta de la nacional del prestatario.
Un tipo contractual fijo no fija el valor de los reembolsos en la moneda en la que usted gasta. El riesgo de divisa y el riesgo de crédito requieren una evaluación separada; este artículo no ofrece previsiones de tipos de cambio ni asesoramiento sobre el momento de la conversión.
Cómo un plazo de préstamo más corto limita el periodo de exposición a la divisa
¿Cómo afecta el plazo del préstamo a la exposición a la divisa?
Un plazo más corto puede reducir el tiempo previsto entre la conversión del dinero para invertirlo y la conversión del reembolso de vuelta. En comparación con un instrumento a varios años, el principal debe devolverse antes.
Esto deja a los tipos de cambio un periodo más corto para variar antes del reembolso previsto. No pone ningún límite a la variación en sí. Los tipos pueden cambiar considerablemente en periodos cortos, por lo que un préstamo a corto plazo no constituye una cobertura cambiaria.
La exposición a la divisa en los préstamos a plazo fijo incluye también el tiempo durante el que se mantiene efectivo en moneda extranjera. El dinero pendiente de invertir sigue expuesto, al igual que los importes que no se convierten tras el reembolso. Un pago con retraso puede prolongar la exposición más allá del plazo acordado.
La reinversión repetida puede mantener el capital en la misma moneda durante años, aunque cada préstamo sea corto. Al revisar la diversificación entre préstamos, siga esa posición en divisa a lo largo de las sucesivas inversiones. El reembolso pone fin al préstamo individual, pero la exposición continúa si el dinero permanece en esa moneda.
Cómo calcular la rentabilidad en su propia moneda
¿Cómo tengo en cuenta los costes de conversión en mi rentabilidad?
Utilice los registros de operaciones para reconstruir lo ocurrido con cada cobro:
- Registre el importe abonado en la divisa de la cuenta y la fecha de recepción. Separe el principal devuelto de los intereses para que el reembolso de su propio capital no se contabilice como ganancia.
- Aplique el tipo de cambio de la fecha real de conversión. Si mantuvo los fondos tras recibirlos, conserve ambas fechas. Reutilizar el tipo de la fecha de inversión original no reflejaría la variación de la divisa.
- Tenga en cuenta los costes de conversión. Deduzca cualquier comisión cobrada por separado y compruebe si el diferencial ya está incluido en el tipo aplicado. Evite contabilizar el mismo coste dos veces en su cálculo.
Compare el total de los cobros netos en la divisa de gasto con el importe aportado en esa divisa, incluidos los costes de entrada. Reste la aportación para obtener la ganancia o pérdida monetaria. Dividir ese resultado entre la aportación da una rentabilidad simple del periodo de tenencia, sin anualizar.
Para el dinero que aún mantenga en otra divisa, utilice una valoración convertida con fecha e indíquela como no realizada. Sigue siendo una estimación del valor en la divisa de gasto hasta que se efectúe la conversión.
Preguntas frecuentes
¿Cambia el tipo de interés de un derecho de crédito con el tipo de cambio?
No. Los tipos de cambio no modifican directamente un tipo contractual fijo en la divisa del derecho de crédito. Modifican lo que el principal y los intereses representan en otra divisa. Que el prestatario pague es una cuestión aparte, por lo que el tipo fijo no determina ni el pago ni el importe disponible en su divisa de gasto tras la conversión.
¿Cuál es la diferencia entre la divisa de la operación, la divisa de la cuenta y la divisa de gasto?
La divisa de la operación es aquella en la que está denominado el derecho de crédito; la divisa de la cuenta es la que la plataforma mantiene o abona, y la divisa de gasto es la que usted utiliza para sus gastos. Pueden coincidir o no. Siga el recorrido real del pago para identificar dónde se cambia el dinero, qué tipos de cambio se aplican y qué costes de conversión se generan.
¿Es el riesgo de divisa lo mismo que el riesgo de crédito?
No. El riesgo de crédito se refiere al reembolso por parte del prestatario; el riesgo de divisa, al valor del dinero en otra divisa. Deben evaluarse por separado, aunque algunos acontecimientos económicos pueden afectar a ambos. Una cifra de rentabilidad global puede incluir su efecto combinado sin mostrar si una ganancia o pérdida procede del préstamo o de la conversión.
¿Reduce un plazo de préstamo más corto el riesgo de divisa?
Limita el periodo de exposición previsto, pero no elimina el riesgo de divisa. Los tipos de cambio pueden variar bruscamente en periodos cortos. Mantener saldos en divisa extranjera o reinvertir los reembolsos prolonga la exposición más allá de un préstamo, y un reembolso tardío puede prolongarla de forma imprevista. Un plazo más corto no determina el tipo de cambio disponible cuando se convierte el dinero.
¿Cómo calculo mi rentabilidad real en mi propia divisa?
Utilice los tipos de cambio reales de la fecha de conversión de los cobros y tenga en cuenta los costes de conversión. Compare los ingresos netos con la aportación original en la divisa de gasto, incluidos los costes de entrada, y distinga el principal devuelto de las ganancias. Cualquier saldo que aún mantenga en otra divisa debe declararse como valoración convertida no realizada y no como resultado de una conversión efectuada.
Maclear AG es una plataforma suiza de préstamos entre particulares (P2P) y de crowdlending, cuya sede se encuentra en Suiza. La empresa actúa como intermediario financiero en el sector no bancario y es miembro de PolyReg SRO, de acuerdo con la regulación financiera suiza, especialmente en materia de AML, KYC y RGPD. Maclear brinda a los inversores particulares y calificados acceso a oportunidades de préstamos a empresas cuidadosamente seleccionadas, con una evaluación de riesgos integrada, un Fondo de Provisión y un Mercado Secundario destinado a la liquidez.
El contenido de este artículo se proporciona con fines informativos y educativos únicamente. No constituye un consejo de inversión, financiero, fiscal o legal. El préstamo entre particulares (P2P) y las inversiones en crowdlending conllevan un riesgo de pérdida parcial o total del capital. Los rendimientos pasados no presagian resultados futuros. La liquidez en un mercado secundario no está garantizada. Se invita a los lectores a realizar sus propias investigaciones y a consultar a asesores calificados antes de tomar cualquier decisión financiera. La disponibilidad de productos y servicios puede estar restringida en ciertas jurisdicciones.