Avant que Maclear n'inscrive un emprunteur sur la plateforme, le projet est noté sur une échelle à 10 niveaux allant de AAA à D, au moyen d'un processus de vérification en 3 étapes qui rejette jusqu'à 90% des candidatures. Dans cet article, nous expliquons comment fonctionne la notation et quels projets peuvent accéder au crowdlending P2P par l'intermédiaire de Maclear AG.
Comment Maclear évalue les emprunteurs PME
- Vérification en trois étapes avant qu'un projet puisse être publié
- Questionnaire de due diligence comportant environ 40 questions
- Jusqu'à 90 % des candidatures rejetées
- Échelle de notation à dix grades (de AAA à D), en vigueur depuis avril 2025
- Un seul défaut sur plus de 2,100 projets financés
Comment Maclear vérifie un emprunteur avant de publier un projet
Chaque emprunteur sur Maclear passe par le même contrôle en trois étapes avant de pouvoir être publié en vue d'un financement, comme décrit dans notre propre FAQ.
| Étape | Éléments contrôlés |
|---|---|
| 1. Examen de la documentation | Documents statutaires, certificats d'ayants droit économiques, extraits de bureaux de crédit, etc. — tout ce qui permet de confirmer la situation juridique de l'entreprise, sa structure de propriété et l'historique de son enregistrement |
| 2. Contrôles AML et vérification des antécédents | L'entreprise emprunteuse et son équipe de direction font toutes deux l'objet d'un filtrage AML (lutte contre le blanchiment d'argent) et KYB, incluant des vérifications par rapport aux listes de surveillance internationales et la vérification de l'origine des fonds |
| 3. Questionnaire de due diligence et analyse financière | L'emprunteur remplit un questionnaire d'environ 40 questions portant sur l'historique de son activité, l'expérience de sa direction et ses antécédents ; notre équipe financière examine séparément les bilans, les comptes de résultat, les ratios d'endettement sur fonds propres, les plans d'affaires et les dispositifs de sûreté |
Il n'existe pas de calendrier fixe pour ce processus : notre équipe travaille aussi longtemps que nécessaire pour mener chaque contrôle à bien de manière approfondie, de la demande initiale jusqu'au projet publié et finançable. « Due diligence Maclear » et « vérification des emprunteurs Maclear » sont deux appellations que vous pouvez rencontrer dans diverses publications et qui renvoient à cette séquence sous-jacente en trois étapes.
L'échelle de notation de crédit AAA–D de Maclear
Chaque emprunteur SME qui achève la due diligence reçoit une notation de crédit sur une échelle à dix grades allant de AAA à D. Bien qu'elle soit similaire à la convention de notation par lettres utilisée par S&P Global, Moody's et Fitch Ratings, la méthodologie de notation effective de Maclear nous est propre et n'est pas équivalente à celle de l'une de ces trois agences. Nous utilisons cette échelle depuis le 7 avril 2025, en remplacement d'un système antérieur fondé sur des points (noté sur 2,600 et converti en un grade de 1 à 10, avec un minimum de 6 requis pour l'admission).
| Grade | Signification |
|---|---|
| AAA | Exceptionnel. Situation financière extrêmement solide, excellente direction, activité dans un secteur stable ou en croissance. Risque de défaut minimal. |
| AA | Très solide. Position financière solide, bonne gestion, secteur stable. Risque de défaut très faible. |
| A | Solide. Position financière saine, gestion compétente, secteur raisonnablement stable. Risque de défaut faible. |
| BBB | Adéquat. Position financière et gestion acceptables ; secteur modérément stable. Risque modéré, toujours dans la catégorie investissement. |
| BB | Spéculatif. Position financière plus fragile, certaines préoccupations concernant la gestion, secteur difficile. Risque potentiellement élevé. |
| B | Risque élevé. Faiblesses financières importantes, gestion défaillante, secteur en déclin ou volatil. Risque de défaut élevé. |
| CCC | Risque substantiel. Tensions financières sévères, gestion inefficace, secteur en crise. |
| CC | Risque très élevé. Détresse financière critique, gestion en échec, secteur en effondrement. |
| C | Défaut imminent. Au bord de l'effondrement, sans perspective viable de redressement. |
| D | Défaut. N'a pas honoré ses obligations financières ; les activités ont cessé. |
Bien entendu, les projets notés D ou C n'atteignent jamais la plateforme : ils sont rejetés lors de la due diligence. En septembre 2026, Maclear proposait principalement des projets notés A et BBB, ce qui témoigne de la rigueur avec laquelle les projets sont sélectionnés avant leur financement.
Les trois dimensions de la notation et le score d'historique de crédit distinct de 1 à 10
Le score de 1 à 10 que certains investisseurs voient sur leur tableau de bord n'est pas une version numérique de la note AAA–D. Il s'agit du Credit History Score (score d'historique de crédit), distinct, qui suit le comportement de remboursement propre d'un emprunteur sur Maclear.
Notez que notre FAQ et notre page dédiée à la notation désignent les trois dimensions de la notation AAA–D elle-même par un premier ensemble de termes, tandis que nos publications Telegram et LinkedIn sur le sujet utilisent un second ensemble de termes plus simples.
| Dimension | Également appelée | Indicateur mesuré |
|---|---|---|
| Risque financier | Santé financière de l'emprunteur | Total du passif/Fonds propres tangibles (TNW), Dette financée/EBIT, Dette/Fonds propres |
| Risque qualitatif | Évaluation qualitative | Scores des facteurs liés à l'activité, à la direction et au secteur |
| Risque de couverture & de liquidité | Capacité de service de la dette | Ratio de couverture du service de la dette (DSCR), EBIT/Intérêts, Ratio de liquidité générale |
Ces trois dimensions alimentent la notation globale au moyen de ce que nous décrivons comme une approche d'agrégation pondérée. Contrairement à ce qu'affirment certains articles de tiers, Maclear AG n'a jamais publié de pondération spécifique ni de répartition en pourcentage entre les trois : le modèle de notation les combine, mais la formule exacte de cette combinaison reste interne à notre équipe crédit.
Nous mettons à jour la notation d'un emprunteur chaque trimestre, sur la base d'un suivi continu de la performance financière, de l'évolution de l'activité, des changements de direction et du contexte économique général. Des changements importants (tels qu'un changement d'actionnariat ou un retournement brutal dans le secteur de l'emprunteur) peuvent également déclencher un ajustement immédiat du score, hors du cycle habituel.
Pourquoi jusqu'à 90% des demandes de PME sont rejetées par Maclear
Jusqu'à 90% des demandes que Maclear reçoit d'entreprises souhaitant accéder au crowdfunding P2P n'arrivent pas jusqu'à notre Investor Portal, comme nous l'avons indiqué dans nos propres mises à jour sur notre croissance. Notez que 90% est un plafond : certains mois, nous validons davantage de projets, d'autres mois moins.
Voici deux exemples de 2026 qui montrent pourquoi un projet peut être rejeté :
- Un fabricant grec de pièces automobiles a déposé une demande de financement à la mi-2026 et a été refusé pour insuffisance de sûretés. Les actifs proposés par l'entreprise ne couvraient pas le montant du prêt demandé au niveau exigé par notre politique de souscription.
- Une entreprise bulgare d'industrie légère a été rejetée pour deux raisons : (1) un ratio dette/chiffre d'affaires de 0.85, trop risqué selon notre dimension de risque financier ; (2) un changement d'actionnariat que l'entreprise n'avait pas entièrement divulgué dans sa demande.
Comment Maclear évalue les sûretés et calcule le LTV
La plupart des prêts P2P sur la plateforme Maclear sont adossés à des actifs réels servant de sûreté. Notre FAQ décrit le processus d'évaluation comme un « examen de la documentation relative à l'actif, une évaluation indépendante le cas échéant, et une analyse des conditions de marché pertinentes pour le type d'actif ».
Les sûretés que nous acceptons comprennent des biens immobiliers, des équipements d'entreprise, des créances et des garanties personnelles des propriétaires de la société — c'est-à-dire les actifs propres, non professionnels, du propriétaire, nantis aux côtés des actifs appartenant à la société, emportant une responsabilité personnelle pour le prêt dans les limites de la valeur de ces actifs personnels au cas où l'entreprise elle-même ne pourrait pas rembourser. Nous pouvons également exiger des sûretés supplémentaires selon la taille du prêt et le profil de l'emprunteur. Notez qu'une méthode d'évaluation adaptée à l'immobilier ne sera pas toujours celle appliquée, par exemple, aux créances.
Le LTV, ou ratio prêt-valeur, correspond au montant du prêt divisé par la valeur estimée de la sûreté. Comme nous le décrivons dans un article de blog distinct sur la garantie des prêts Maclear, Maclear exige généralement une valeur de liquidation (le chiffre prudent de vente rapide utilisé à des fins de prêt, après prise en compte des frais juridiques et des contraintes de temps) d'environ 75 % à 85 % de la valeur de marché de base de la sûreté.
La différence entre la valeur de base et la valeur de liquidation s'apparente à une décote intégrée à l'évaluation elle-même, et elle reflète le degré de prudence avec lequel Maclear évalue la sûreté dès le départ. Si le LTV et la valeur de la sûreté évoluent de manière significative après la publication du prêt sur Maclear, nous le constaterons lors du suivi trimestriel et prendrons des mesures si nécessaire.
Quatre exemples de projets financés : ACIT, TOP EQUIPMENT, Servis Logistic and Outsourcing et BAUMONT BOHEMIA
L'Investor Portal de Maclear divulgue bien plus que la note d'un projet. Les quatre exemples réels et nommés couvrent quatre notes de notre échelle de risque, chacun avec son propre Credit History Score exact, son ratio d'endettement (debt-to-equity), son ratio prêt-valeur et son taux d'intérêt.
| Projet | Pays | Activité | Note | Credit History Score | Ratio d'endettement | LTV | Taux | Financé le |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ACIT | Lettonie | Production d'asphalte, de béton et de bitume pour des projets de construction et de voirie | AA | 10/10 | 0.9 | 90% | 14.6% | 9 juin 2025 |
| TOP EQUIPMENT LTD | Bulgarie | Systèmes d'énergie solaire clés en main — audits, conception de systèmes photovoltaïques et de stockage, approvisionnement, installation et mise en service | A | 8/10 | 1.66 | 74% | 14.5% | 1 juin 2025 |
| Servis Logistic and Outsourcing s.r.o. | République tchèque | Intégration clé en main d'équipements d'intralogistique — ingénierie, approvisionnement, installation et mise en service de lignes de convoyage et de manutention pour des clients en Tchéquie, en Allemagne et en Pologne | BBB | 8/10 | 1.97 | 84.97% | 14.5% | 12 août 2026 |
| BAUMONT BOHEMIA | République tchèque | Mise à disposition de personnel dans la construction et l'industrie en République tchèque, en Allemagne et en Autriche | BB | 8/10 | 4.47 | 120% | 14.6% | 12 août 2026 |
Un point essentiel à comprendre est qu'une notation BB ne signifie pas qu'un projet est fragile. Notre système de notation peut qualifier la catégorie BB de « spéculative », voire de « risque élevé », et pourtant BAUMONT BOHEMIA affiche un Credit History Score (score d'historique de crédit) de 8 sur 10 et le même taux de 14.6% qu'ACIT, noté AA. Sa notation combine les trois dimensions décrites ci-dessus, et un ratio isolé ne peut se substituer à cette vision d'ensemble.
Le ratio d'endettement (dette/fonds propres) varie entre ces quatre projets — de 0.9 pour ACIT à 4.47 pour BAUMONT BOHEMIA.
Cet écart reflète autant les normes propres à chaque secteur que le risque individuel d'un projet. Les activités de production d'asphalte et de mise à disposition de personnel industriel présentent, par nature, des structures de bilan très différentes, tandis que Servis Logistic and Outsourcing (1.97) et TOP EQUIPMENT (1.66) se situent entre les deux, bien qu'opérant dans des pays et des secteurs différents. Le modèle tridimensionnel de Maclear existe en partie parce qu'un indicateur unique, lu isolément, peut faire paraître artificiellement éloignées deux entreprises parfaitement ordinaires.
Un LTV supérieur à 100% signifie que la sûreté du prêt, évaluée selon la valeur de liquidation prudente retenue par Maclear, ne couvre pas intégralement le capital restant dû du prêt. BAUMONT BOHEMIA, avec son LTV de 120%, est le seul de nos quatre exemples où c'est le cas ; de fait, pour Maclear, il ne s'agit pas d'une configuration courante.
Si vous examinez les projets répertoriés sur notre Investor Portal, vous constaterez que la plupart présentent un LTV inférieur ou égal à 100% – tout comme ACIT, TOP EQUIPMENT et Servis Logistic and Outsourcing dans nos exemples. Même lorsqu'un prêt affiche un LTV supérieur à 100% lors de sa mise en ligne, il passe par la même notation en trois dimensions que tout autre projet. Ainsi, par exemple, le Credit History Score de 8/10 de BAUMONT et son taux de 14.6%, identique à celui d'ACIT noté AA, montrent que Maclear a mis en balance l'insuffisance de la sûreté avec le reste du profil de l'emprunteur.
Vous pouvez vous inscrire vous-même sur l'Investor Portal de Maclear pour consulter l'éventail des entreprises réelles que Maclear contribue à financer, leurs scores d'investissement réels, ainsi que des informations sur leurs sûretés et leur contexte de marché.
Un seul défaut sur plus de 2,100 projets financés
Selon notre dernière mise à jour destinée aux investisseurs, les investisseurs de Maclear ont financé plus de €144 millions sur la plateforme — soit plus de 2,100 projets individuels à ce jour, d'après nos propres mises à jour destinées aux investisseurs. Sur l'ensemble de cet historique, nous n'avons enregistré qu'un seul défaut : le prêt Vibroedil, traité en détail dans un article distinct. Un seul défaut (résolu avec succès) sur plus de 2,100 projets montre que le processus de souscription et de notation de Maclear fonctionne.
Questions fréquemment posées
Qu'est-ce que l'échelle de notation de crédit AAA–D de Maclear ?
Maclear utilise une échelle à dix niveaux (de AAA à D), attribuée à chaque emprunteur après une procédure de diligence raisonnable et fondée sur trois dimensions sous-jacentes : le risque financier, le risque qualitatif et le risque de couverture et de liquidité. La plupart des projets répertoriés sur Maclear se situent entre AA et BB.
L'échelle de 1 à 10 de Maclear est-elle identique à sa notation de crédit ?
Non, le classement de 1 à 10 que vous pouvez parfois voir dans l'Investor Portal est le Credit History Score (score d'historique de crédit). Il suit l'historique de remboursement d'un emprunteur sur Maclear et est distinct du système de notation AAA–D.
Combien de questions comporte le questionnaire de due diligence de Maclear ?
Les emprunteurs potentiels répondent à environ 40 questions portant sur l'historique de leur entreprise, l'expérience de leur direction et leurs antécédents. Ce questionnaire n'est qu'une partie d'un processus de vérification en trois étapes.
Quel pourcentage de demandes de prêt Maclear rejette-t-elle ?
Jusqu'à 90 %, bien que le chiffre exact varie selon le volume et la qualité des demandes sur une période donnée plutôt que de correspondre à une moyenne fixe.
Comment Maclear évalue-t-elle la sûreté ?
Par l'examen de documents et, le cas échéant, par une évaluation indépendante — le montant prêté étant généralement fixé entre 75 % et 85 % de la valeur de liquidation prudente de la sûreté plutôt que de sa pleine valeur de marché.
Maclear finance-t-elle parfois un projet dont le LTV dépasse 100 % ?
Rarement, mais lorsque cela se produit, cela signifie que le projet présente suffisamment d'atouts pour compenser, tels qu'un excellent Credit History Score et un retour sur investissement attractif. De tels cas restent toutefois rares sur la plateforme ; la plupart des projets publiés sur Maclear ont un LTV inférieur à 100 %.
À propos de Maclear
Maclear AG est une plateforme suisse de prêt entre particuliers (P2P) et de crowdlending, dont le siège se situe en Suisse. La société agit comme intermédiaire financier dans le secteur non bancaire et est membre de PolyReg SRO, conformément à la réglementation financière suisse, notamment en matière d'AML, de KYC et de RGPD. Maclear donne aux investisseurs particuliers et qualifiés accès à des opportunités de prêts aux entreprises soigneusement sélectionnées, avec une évaluation des risques intégrée, un Provision Fund et un Secondary Market destiné à la liquidité.
Le contenu de cet article est fourni à des fins d'information et d'éducation uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement, financier, fiscal ou juridique. Le prêt entre particuliers (P2P) et les investissements en crowdlending comportent un risque de perte partielle ou totale du capital. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. La liquidité sur un marché secondaire n'est pas garantie. Les lecteurs sont invités à mener leurs propres recherches et à consulter des conseillers qualifiés avant de prendre toute décision financière. La disponibilité des produits et services peut être restreinte dans certaines juridictions.