Spesso vengono usati come sinonimi, a volte nella stessa frase. Tuttavia, tra crowdfunding e crowdlending c'è molto più di una semplice sfumatura di vocabolario: non sono né lo stesso meccanismo, né lo stesso livello di rischio, né lo stesso tipo di rendimento. Se hai dubbi su come investire una parte del tuo risparmio nel finanziamento partecipativo, questa confusione potrebbe farti perdere un'opportunità adatta al tuo profilo. In questa guida, ti spiego in modo semplice cosa distingue questi due approcci, come ciascuno funziona concretamente e, soprattutto, quale corrisponde meglio ai tuoi obiettivi.
Crowdfunding o crowdlending: comprendere la differenza per investire al meglio
Nota: questo articolo ha una vocazione pedagogica e non costituisce un consiglio di investimento né un consiglio fiscale personalizzato. La tua situazione personale (residenza, redditi, importi e obiettivi) può modificare le regole applicabili. Per importi significativi, rivolgiti a un professionista e verifica le fonti ufficiali.
Crowdfunding e crowdlending: due facce del finanziamento partecipativo
Iniziamo a chiarire il principale malinteso. Il finanziamento partecipativo è la traduzione italiana di "crowdfunding", e si riferisce a tutte le metodologie che consentono a un gran numero di privati di finanziare un progetto tramite una piattaforma online, senza passare attraverso una banca.
È il termine ombrello.
Sotto questo ombrello, troviamo diverse famiglie, tra cui il crowdlending (il prestito).
In altre parole: il crowdlending è una forma di crowdfunding, ma l'inverso non è vero.
Nel linguaggio comune, crowdfunding è finito per designare più specificamente le forme che non sono prestiti, come le donazioni e gli investimenti in capitale. È questa accezione che terrò presente qui quando contrapporrò i due termini.
Ricorda soprattutto la logica: da un lato, si dona o si investe nel capitale, dall'altro, si presta.
Cos'è il crowdfunding? Definizione e funzionamento
Il crowdfunding, in senso ampio, consiste nel riunire fondi da una folla (crowd) di contributori per finanziare un progetto specifico. Ma dietro questa parola si nascondono realtà molto diverse a seconda di ciò che il contributore riceve, o meno, in cambio.
Le grandi famiglie di crowdfunding
Si distinguono principalmente tre forme:
La donazione: sostieni un progetto senza contropartita finanziaria. A volte non ricevi nulla (donazioni caritative), altre volte una contropartita simbolica o un prodotto, si parla allora di donazione con ricompensa (reward crowdfunding).
È il modello di piattaforme come Ulule o KissKissBankBank.L'investimento in capitale (equity crowdfunding o crowdequity): apporti denaro a un'azienda e diventi azionista. Detieni una quota della società, materializzata da azioni o obbligazioni.
Il prestito (crowdlending): presti denaro, rimborsato con interessi. Ne parleremo in dettaglio subito dopo.
In questo capitolo, quando parlo di "crowdfunding", mi riferisco soprattutto alle prime due famiglie, la donazione e l'equity.
Come funziona una campagna di crowdfunding
Il principio è sempre lo stesso: un promotore di progetto pubblica la sua campagna su una piattaforma, con un obiettivo di raccolta e una durata limitata. I contributori apportano le somme che desiderano. Se l'obiettivo viene raggiunto, o secondo le regole della piattaforma, i fondi vengono sbloccati e il promotore li utilizza per il suo progetto.
La grande differenza si gioca sulla contropartita. Nella donazione, è simbolica o inesistente. Nell'equity, assume la forma di titoli: scommetti sul successo futuro dell'azienda, sperando in un plusvalore se essa aumenta di valore o distribuisce dividendi.
Cosa riceve l'investitore
È il punto da comprendere bene: nel crowdfunding equity, il tuo guadagno non è né garantito né regolare. Dipende interamente dalla traiettoria dell'azienda.
Se decolla, il plusvalore può essere significativo. Se fallisce, cosa che accade frequentemente per le giovani società, puoi perdere tutto o parte del tuo investimento.
È un investimento ad alto potenziale, ma ad alto rischio e con un orizzonte lungo (spesso cinque anni o più).
Cos'è il crowdlending? Definizione e funzionamento
Il principio del prestito remunerato
Il crowdlending, letteralmente "prestito dalla folla", consiste nel prestare denaro a un'azienda, il più delle volte una TPE o una PMI, tramite una piattaforma.
In cambio, il mutuatario si impegna a rimborsarti il capitale, maggiorato di interessi, secondo un piano di rimborso fissato in anticipo.
Qui, niente azionariato: non sei proprietario di una quota dell'azienda, sei il suo creditore. È una distinzione fondamentale, poiché cambia tutto in termini di rendimento e rischio.
Il funzionamento concreto dal lato dell'investitore
Concretamente, il percorso è simile a questo:
Crei un account su una piattaforma e superi una verifica d'identità (KYC).
Depositi fondi, poi esplori i progetti delle aziende pubblicati.
Scegli quelli che ti interessano e investi, spesso a partire da un ticket d'ingresso modesto (da 50 € su alcune piattaforme).
Ricevi poi rimborsi, generalmente mensili, che comprendono una parte di capitale e gli interessi.
Dal lato del rendimento, i tassi annunciati variano a seconda del rischio del progetto e della piattaforma: spesso tra il 5% e il 10% lordo all'anno in Francia, di più su alcune piattaforme di prestito alle aziende europee, che possono mostrare tassi a due cifre in cambio di un rischio più elevato.
Da ricordare
Il principale fascino del crowdlending è questa regolarità: entrate che arrivano ogni mese, il che lo rende uno strumento apprezzato per generare un flusso di cassa.
Garanzie e collaterali
Un'altra differenza significativa rispetto all'equity: il crowdlending è spesso supportato da garanzie. A seconda dei progetti, il prestito può essere garantito da un collaterale, un bene immobile, attrezzature, una cauzione. Le piattaforme serie mostrano un indicatore chiave, il rapporto LTV (Loan To Value), che confronta l'importo prestato con il valore del bene messo in garanzia: più è basso, meglio sei protetto in caso di inadempienza.
Alcune piattaforme dispongono anche di un fondo di provvista destinato a coprire gli interessi durante i periodi di ritardo nei pagamenti — è una pratica minoritaria, da verificare piattaforma per piattaforma. Attenzione però: una garanzia riduce il rischio, ma non lo annulla mai. La rivendita di un attivo pignorato richiede tempo, e il suo valore potrebbe essere diminuito nel frattempo.
Crowdfunding o crowdlending: le 5 differenze fondamentali
Riassumiamo ciò che separa davvero questi due approcci.
1. La contropartita
Nel crowdfunding, ottieni un prodotto, un riconoscimento (donazione) o quote dell'azienda (equity).
Nel crowdlending, ottieni un credito: il diritto di essere rimborsato con interessi.
2. La remunerazione e la sua regolarità
È forse la differenza più concreta. Nell'equity, il guadagno è potenziale, aleatorio e differito: si materializza alla rivendita dei titoli, se tutto va bene.
Nel crowdlending, la remunerazione è contrattuale e regolare: rate mensili note in anticipo.
3. Il livello e la natura del rischio
In entrambi i casi, il rischio di perdita di capitale esiste, è la regola d'oro da non dimenticare mai nell'investimento. Ma la sua natura differisce.
Nell'equity, scommetti sul successo di un'azienda: il fallimento può cancellare l'intero tuo investimento.
Nel crowdlending, il rischio principale è il default del mutuatario; è spesso meglio "limitato" grazie alle garanzie, ma è ben reale.
4. L'orizzonte e la liquidità
L'equity si colloca nel lungo termine (spesso cinque a otto anni) prima di un'eventuale uscita.
Il crowdlending propone durate più brevi e variabili, da pochi mesi a qualche anno. In entrambi i casi, tieni presente una limitazione fondamentale: il tuo denaro è poco liquido.
Una volta investito, rimane generalmente bloccato fino al rimborso o alla chiusura del progetto, anche se alcune piattaforme sviluppano mercati secondari per rivendere le proprie posizioni.
5. La fiscalità
La fiscalità del crowdlending in Francia è precisa: gli interessi percepiti nel crowdlending sono soggetti al prelievo forfettario unico (PFU, o flat tax) del 31,4%, salvo opzione per la tassazione sul reddito.
I guadagni derivanti dall'equity rientrano anche nella fiscalità dei valori mobiliari.
Un punto da conoscere se investi tramite una piattaforma straniera: i tuoi redditi rimangono imponibili in Francia, ma le modalità di dichiarazione possono differire.
Tabella comparativa: crowdfunding vs crowdlending a colpo d'occhio
| Criterio | Crowdfunding (equity) | Crowdlending |
|---|---|---|
| Tipo di operazione | Investimento di capitale | Prestito remunerato |
| Contropartita | Quote / azioni dell'azienda | Credito (capitale + interessi) |
| Rendimento | Plusvalore potenziale, non garantito | Interessi fissi, noti in anticipo |
| Regolarità dei guadagni | Differita (alla scadenza) | Mensile in generale |
| Rischio | Elevato (perdita totale possibile) | Default del mutuatario, spesso limitato da garanzie |
| Garanzie | Rare | Frequente (collaterale, LTV, fondo di provvista) |
| Ticket d'ingresso | Spesso alcune centinaia di euro | Spesso da 50 € |
| Orizzonte | Lungo (5 a 8 anni) | Corto a medio termine |
| Profilo ideale | Investitore offensivo, lungo termine | Ricerca di redditi regolari |
Crowdfunding o crowdlending: quale scegliere in base al tuo profilo?
Non c'è una scelta migliore in assoluto, solo quella che si adatta ai tuoi obiettivi, al tuo orizzonte e alla tua tolleranza al rischio...
Il crowdlending è fatto per te se...
cerchi redditi regolari e prevedibili,
preferisci un rischio più chiaro, inquadrato da garanzie,
vuoi iniziare con piccoli importi per familiarizzare con il finanziamento partecipativo,
miri a un orizzonte a breve o medio termine.
Il crowdfunding (equity) è fatto per te se...
accetti un rischio elevato, compresa la perdita totale, in cambio di un potenziale di plusvalore significativo,
investi a lungo termine e puoi immobilizzare il tuo denaro per diversi anni,
vuoi sostenere progetti o aziende in cui credi, anche scommettendo sulla loro crescita.
E se combinassi entrambi?
I due approcci non si escludono, anzi! Molti investitori li associano per diversificare: il crowdlending per una base di redditi regolari, l'equity per una parte più dinamica e speculativa.
La regola rimane la stessa qualunque sia la tua scelta: non mettere mai tutte le uova nello stesso paniere, distribuisci su più progetti, settori e aree geografiche, e investi solo somme che puoi permetterti di immobilizzare.
Come scegliere bene la tua piattaforma di finanziamento partecipativo
La scelta della piattaforma è almeno altrettanto importante quanto quella tra crowdfunding e crowdlending. Ecco i criteri da esaminare:
La regolamentazione e lo status.
Nell'Unione Europea, le piattaforme di prestito remunerato e di investimento in capitale devono possedere l'autorizzazione PSFP (Prestatori di Servizi di Finanziamento Partecipativo), rilasciata in Francia dall'AMF da novembre 2023, che ha sostituito i precedenti statuti CIP e IFP. Fuori dall'UE, esistono altri quadri: in Svizzera, ad esempio, le piattaforme rientrano nel diritto elvetico e possono essere membri di un organismo di autoregolamentazione (SRO) riconosciuto.
Un quadro che dettagliamo nel nostro articolo “come investire in Svizzera da Francia”La selezione dei progetti.
Una piattaforma seria opera una rigorosa selezione dei dossier e documenta ogni opportunità: tassi, durata, garanzie, analisi del rischio.La trasparenza.
Storico dei rimborsi, tassi di default, indicatori di rischio: questi dati devono essere accessibili.Le garanzie proposte e il ticket d'ingresso, che condizionano la tua capacità di diversificare.
Maclear, ad esempio, è una piattaforma di crowdlending con sede in Svizzera: mette in contatto investitori privati con PMI europee, a partire da 50 €, in un quadro regolamentato dal diritto svizzero (membro dell'organismo di autoregolamentazione PolyReg). I progetti sono supportati da garanzie, con rimborsi versati mensilmente. Un punto da tenere a mente, valido per qualsiasi piattaforma: un quadro normativo regola l'attività, ma non garantisce il tuo capitale.
FAQ
Il crowdlending è più rischioso del crowdfunding?
Entrambi comportano un rischio di perdita di capitale. Nel crowdfunding equity, il fallimento dell'azienda può cancellare il tuo investimento. Nel crowdlending, il rischio principale è il default del mutuatario, spesso meglio inquadrato da garanzie e collaterali. Il rischio del crowdlending è quindi generalmente più "limitato", senza mai essere nullo.
Quale rendimento ci si può aspettare dal crowdlending?
I tassi dipendono dal rischio e dalla piattaforma: spesso tra il 5% e il 10% lordo all'anno in Francia, a volte di più su piattaforme di prestito alle PMI europee. Regola d'oro: un rendimento elevato segnala sempre un rischio più elevato.
Si può recuperare il proprio denaro in qualsiasi momento?
No. Il tuo denaro è poco liquido: una volta investito, rimane generalmente bloccato fino al rimborso o alla chiusura del progetto. Alcune piattaforme offrono un mercato secondario per rivendere le proprie posizioni, ma senza garanzia di trovare un acquirente rapidamente.
Crowdfunding o crowdlending: quale scegliere per iniziare?
Per iniziare, il crowdlending è spesso più accessibile e leggibile: ticket d'ingresso basso, redditi regolari, rischio inquadrato da garanzie. Inizia con piccoli importi distribuiti su più progetti per familiarizzare.
Un investitore francese può investire su una piattaforma straniera?
Sì. Un privato francese può investire su una piattaforma europea autorizzata PSFP o su una piattaforma al di fuori dell'UE, come una piattaforma svizzera. Verifica il suo quadro normativo, diversifica e tieni presente che i tuoi redditi rimangono imponibili in Francia.
Se dovessi ricordare solo una cosa: il crowdlending è una forma di crowdfunding, incentrata sul prestito remunerato, mentre il crowdfunding nel senso comune si riferisce piuttosto alla donazione o all'investimento in capitale. Il primo ti versa interessi regolari con un rischio inquadrato, il secondo ti fa scommettere sul successo di un progetto, con più potenziale ma più incertezza. A te la scelta in base al tuo profilo, o di combinare entrambi in una logica di diversificazione.
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A proposito di Maclear
Maclear AG è una piattaforma svizzera di prestito tra privati (P2P) e di crowdlending, con sede in Svizzera. La società agisce come intermediario finanziario nel settore non bancario ed è membro di PolyReg SRO, in conformità con la regolamentazione finanziaria svizzera, in particolare in materia di AML, KYC e GDPR. Maclear offre agli investitori privati e qualificati accesso a opportunità di prestiti alle aziende accuratamente selezionate, con una valutazione dei rischi integrata, un fondo di provvista e un mercato secondario destinato alla liquidità.
Il contenuto di questo articolo è fornito a scopo informativo e educativo. Non costituisce un consiglio di investimento, finanziario, fiscale o legale. Il prestito tra privati (P2P) e gli investimenti in crowdlending comportano un rischio di perdita parziale o totale del capitale. Le performance passate non garantiscono risultati futuri. La liquidità su un mercato secondario non è garantita. I lettori sono invitati a condurre le proprie ricerche e a consultare consulenti qualificati prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria. La disponibilità di prodotti e servizi può essere limitata in alcune giurisdizioni.