Come proteggere il proprio risparmio dall'inflazione e dai cicli di mercato?

Nota: questo articolo ha una vocazione pedagogica e non costituisce un consiglio di investimento né un consiglio fiscale personalizzato. La tua situazione personale (età, redditi, orizzonte, obiettivi) può modificare le regole applicabili. Per importi significativi, rivolgiti a un professionista e verifica le fonti ufficiali.

Inflazione e cicli di mercato: due minacce molto diverse

Prima di tentare di proteggersi, è necessario comprendere contro cosa si sta combattendo. Perché questi due nemici del tuo risparmio non agiscono affatto allo stesso modo.

L'inflazione, l'erosione silenziosa

L'inflazione è l'aumento generale e duraturo dei prezzi.

Concretamente: con la stessa somma, compri un po' meno ogni anno. Se i tuoi soldi rimangono fermi senza rendere nulla mentre i prezzi aumentano, ti impoverisci senza nemmeno accorgertene...

Il buon riflesso è ragionare in termini di tasso reale: bisogna determinare il rendimento del tuo investimento meno l'inflazione. Un conto che rende il 2% quando l'inflazione è al 3% ti fa perdere l'1% di potere d'acquisto all'anno. Il numero visualizzato è positivo, ma in realtà, i tuoi soldi stanno arretrando!

Facciamo un esempio: investi 10.000 € su un supporto che rende l'1% netto, con un'inflazione al 2,5%. Dopo dieci anni, il tuo estratto conto mostra un capitale in lieve aumento... ma in termini di potere d'acquisto reale, hai perso l'equivalente di oltre mille euro.

L'inflazione non fa rumore, ma lavora ogni giorno. E non contare su un'inflazione bassa per salvarti: anche moderata, continua a ridurre il valore reale del tuo risparmio.

I cicli di mercato, i sobbalzi

I mercati finanziari, invece, non salgono mai in linea retta, avanzano per cicli: fasi di aumento, a volte euforiche, seguite da correzioni, o addirittura da crolli. È estremamente destabilizzante quando si inizia, soprattutto quando si vede il proprio portafoglio scendere del 20 o 30% in piena tempesta.

Ma ecco cosa bisogna tenere a mente: i crolli fanno parte integrante dei cicli economici, e storicamente, i mercati tendono a riprendersi nel lungo termine. Il vero pericolo non è la discesa stessa, ma vendere nel momento peggiore, sotto l'effetto del panico, e trasformare una perdita virtuale in una perdita definitiva.

Perché proteggersi da entrambi contemporaneamente

Il tranello è che proteggersi da una minaccia può esporre all'altra. Fuggire dalla volatilità dei mercati mantenendo tutto in liquidità? Allora sei eroso dall'inflazione. Cercare di battere l'inflazione puntando tutto sulle azioni? Incassi in pieno i cicli di mercato.

La buona strategia non consiste nel scegliere un campo, ma nel costruire un equilibrio. È tutto l'oggetto della continuazione dell'articolo.

Lasciare dormire i propri soldi: la falsa sicurezza

Molti risparmiatori pensano che i soldi "al sicuro" siano quelli che non si muovono. È un'idea radicata e costosa.

Il conto corrente non rende nulla: ogni euro che vi stagna perde meccanicamente valore con l'inflazione. I libretti regolamentati (Livret A, LDDS) fanno meglio: sono liquidi, garantiti, esenti da tasse. Ma il loro rendimento raramente segue l'inflazione nel tempo. Proteggono il tuo capitale nominale, non il tuo potere d'acquisto.

Stessa logica per i fondi euro dell'assicurazione sulla vita, la cui garanzia rassicura ma non mette al riparo dall'erosione monetaria.

Bisogna quindi investire tutto? No, ed è un punto cruciale da comprendere. Una parte del tuo risparmio deve rimanere liquida e senza rischio: è il tuo risparmio di emergenza, quello che ti permette di affrontare un imprevisto senza toccare i tuoi investimenti. Il messaggio non è quindi "non tenere mai liquidità", ma "non lasciare dormire tutto il tuo denaro".

Quali investimenti proteggono (davvero) dall'inflazione?

Tutti gli investimenti non sono uguali di fronte all'aumento dei prezzi. Un breve tour di quelli che si distinguono e quelli da maneggiare con cautela.

Attivi reali: immobili e carta immobiliare

Gli immobili sono storicamente considerati un bene rifugio contro l'inflazione: gli affitti e i prezzi tendono a seguire l'aumento generale. Problema: acquistare un bene direttamente richiede un capitale importante e concentra il rischio su un'unica posizione.

La carta immobiliare (le SCPI) aggira questo ostacolo. Per alcune centinaia o migliaia di euro, diventi co-proprietario di un parco immobiliare diversificato, uffici, negozi, logistica, spesso su scala europea. Mutualizzi il rischio locativo e percepisci redditi regolari. In cambio: spese di ingresso, liquidità limitata e rendimento mai garantito.

Le azioni nel lungo termine

Nel lungo periodo, le azioni sono tra le migliori difese contro l'inflazione: le aziende trasferiscono l'aumento dei prezzi sui loro prezzi, e i loro profitti, quindi il loro valore, crescono con l'economia. Attraverso un ETF (fondo indicizzato), ti esponi a centinaia di aziende in una sola volta, a costi contenuti.

La controparte, già la conosci: la volatilità. Le azioni subiscono in pieno i cicli di mercato. Pertanto, si concepiscono solo su un orizzonte lungo, idealmente otto anni e oltre, il tempo necessario per assorbire i sobbalzi.

Oro e beni rifugio

L'oro ha una particolarità preziosa: è un attivo contro-ciclico. Gli investitori vi si rifugiano proprio in periodi di incertezza, quando i mercati vacillano! Non genera alcun reddito e il suo prezzo può essere volatile, ma svolge un ruolo di assicurazione in un portafoglio diversificato. Si accede facilmente tramite monete, lingotti o ETF legati al metallo.

Obbligazioni indicizzate all'inflazione

Esistono obbligazioni il cui capitale e gli interessi sono rivalutati in base all'inflazione (come le OATi dello Stato francese). La loro logica è chiara: quando i prezzi aumentano, anche la tua remunerazione aumenta. È una protezione diretta, da integrare in base al tuo profilo.

Da maneggiare con cautela

Al contrario, alcuni investimenti offrono una falsa tranquillità in periodi di inflazione: i fondi euro e le obbligazioni a tasso fisso, il cui rendimento fisso può scendere sotto l'inflazione e i libretti, utili per la liquidità ma raramente per la performance. Hanno il loro posto, per garantire, non per far fruttare.

Proteggersi dai cicli di mercato: diversificazione e decorrelazione

Contro l'inflazione, scegliamo i giusti attivi. Contro i cicli di mercato, cambiamo logica: non è tanto cosa comprare, ma come distribuire.

Il principio della decorrelazione

La decorrelazione è la situazione in cui due attivi non si muovono nella stessa direzione nello stesso momento. Quando uno scende, l'altro tiene bene, o addirittura sale. Combinando in un portafoglio attivi decorrelati, riduci la volatilità globale senza necessariamente sacrificare il rendimento. È il fondamento della diversificazione, e il suo interesse è evidente: in caso di shock, non tutto crolla contemporaneamente.

La regola della parte decorrelata

Un approccio sostenuto da molti consulenti consiste nel dedicare circa il 10-15% del proprio patrimonio a attivi reali e decorrelati dai mercati quotati. La parte è abbastanza significativa da attutire uno shock borsistico, lasciando nel contempo la maggior parte del patrimonio liquido e disponibile, ed è in questa parte che si trovano l'oro, gli immobili non quotati, il private equity… o il crowdlending, ci arriviamo.

Diversificare su tre piani

Una vera diversificazione gioca su tre leve contemporaneamente: le classi di attivi (azioni, immobili, obbligazioni, oro, debito privato…), i settori di attività e le aree geografiche. I cicli economici americani o emergenti non seguono necessariamente quelli della zona euro: questa dispersione geografica è un ulteriore ammortizzatore.

Attenzione a non confondere diversificazione e dispersione: possedere tre assicurazioni sulla vita riempite con gli stessi fondi non diversifica nulla, complica solo la gestione.

Il limite da conoscere

Siamo onesti: la diversificazione non è nemmeno il rimedio ultimo contro la diminuzione dei tuoi rendimenti. Durante un crollo sistemico, le correlazioni aumentano e la maggior parte degli attivi scende insieme, proprio nel momento in cui avresti più bisogno di protezione. La diversificazione limita i rischi specifici, non cancella il rischio di mercato globale. Da qui l'importanza di combinarla con liquidità, orizzonte lungo e disciplina!

Il metodo per costruire un risparmio resiliente

Basta teoria. Ecco, passo dopo passo, come tradurre tutto ciò in una strategia concreta.

Passo 1, Costituire un risparmio di emergenza

Prima di investire qualsiasi cosa, metti da parte l'equivalente di tre a sei mesi di spese correnti, su un supporto liquido e senza rischio (Livret A, LDDS). È il tuo materasso di sicurezza: ti evita di dover vendere i tuoi investimenti nel momento peggiore in caso di difficoltà.

Passo 2, Definire il tuo orizzonte e la tua tolleranza al rischio

Quanto tempo puoi immobilizzare questi soldi? Come reagiresti vedendo il tuo portafoglio scendere del 20%? Queste due domande determinano la tua allocazione. Più il tuo orizzonte è lungo, più puoi sopportare la volatilità, e quindi puntare a attivi più performanti.

Passo 3, Distribuire a "piramide"

Un'allocazione equilibrata assomiglia a una piramide: una base sicura (risparmio di emergenza, fondi euro) per la stabilità, un nucleo patrimoniale (azioni/ETF, immobili/SCPI) per la crescita a lungo termine, e una cima di attivi alternativi e decorrelati (la famosa parte del 10-15%) per dinamizzare e attutire. Le proporzioni dipendono dal tuo profilo, ma la logica rimane la stessa.

Passo 4, Investire progressivamente

Nessuno sa "cronometrare" il mercato, nemmeno i professionisti. Piuttosto che investire tutto in una volta sperando di colpire il momento giusto, investi regolarmente, in piccole somme: è ciò che chiamiamo DCA, o acquisti programmati. In questo modo, smorzi il tuo prezzo d'ingresso e ti risparmi lo stress di comprare al massimo.

Passo 5, Ribilanciare e mantenere la disciplina

Con il tempo, la tua allocazione si deforma: una classe di attivi sale più velocemente delle altre. Ribilancia periodicamente per tornare al tuo obiettivo. E soprattutto, mantieni il tuo corso. La peggiore nemica del risparmiatore non è la volatilità, ma il panico che spinge a vendere in basso e a ricomprare in alto.

Dove collocare la parte "attivi decorrelati"? Il ruolo del crowdlending

È qui che il crowdlending, il prestito alle imprese tramite una piattaforma, assume tutto il suo significato (per un riepilogo completo del suo funzionamento, vedi la nostra guida crowdfunding o crowdlending).

Prestando a PMI, percepisci interessi regolari, versati più spesso ogni mese. Due vantaggi nel nostro contesto:

• È poco correlato ai mercati quotati: il buon andamento di un prestito a una PMI non dipende dalle fluttuazioni quotidiane della Borsa. In caso di tempesta borsistica, questa parte continua a versare le sue mensilità.

• I suoi tassi possono superare l'inflazione: dove un libretto fatica a tenere il passo, il crowdlending mostra rendimenti più elevati, in cambio di un rischio più elevato, sempre.

Siamo chiari sui limiti, perché nessun investimento è perfetto. Il crowdlending non è indicizzato all'inflazione: il tasso è fissato in anticipo. Comporta un rischio di default dell'emittente, anche se regolato da garanzie. E i tuoi soldi sono poco liquidi, immobilizzati fino al rimborso. È quindi un complemento di diversificazione, non un investimento unico.

Maclear, ad esempio, consente di investire in prestiti a PMI europee a partire da 50 €, in un contesto regolamentato dal diritto svizzero (vedi la nostra guida per investire in Svizzera dalla Francia), con progetti garantiti e rimborsi mensili. Un mattone tra gli altri per costruire questa parte decorrelata.

Tabella riepilogativa: quale attivo contro quale minaccia?

FAQ

Il Livret A protegge dall'inflazione?

Non proprio nel lungo periodo. Il Livret A protegge il tuo capitale e rimane totalmente liquido, ma il suo tasso raramente segue l'inflazione nel lungo termine. È ideale per il tuo risparmio di emergenza, non per far fruttare il tuo patrimonio.

Quali investimenti resistono meglio all'inflazione?

Storicamente: gli attivi reali (immobili, SCPI), le azioni nel lungo termine, l'oro come bene rifugio e le obbligazioni indicizzate all'inflazione. Nessuno è senza rischio: il loro denominatore comune è seguire, in un modo o nell'altro, l'aumento dei prezzi.

Bisogna vendere tutto quando un crollo è annunciato?

In generale, no. Vendere sotto l'effetto del panico trasforma una perdita virtuale in una perdita reale. I mercati funzionano per cicli e tendono a riprendersi nel lungo termine. È meglio avere un risparmio di emergenza e un'allocazione diversificata per affrontare la discesa senza toccare nulla.

La diversificazione protegge da tutti i rischi?

No. Limita i rischi specifici di un attivo, di un settore o di una regione, ma non il rischio sistemico: durante un crollo generalizzato, la maggior parte degli attivi scende insieme. È per questo che la si combina con liquidità, un orizzonte lungo e disciplina.

Il crowdlending è un buon modo per diversificare il proprio risparmio?

Può costituire un mattone interessante: poco correlato ai mercati quotati, genera redditi regolari con tassi spesso superiori all'inflazione. Ma comporta un rischio di default e una bassa liquidità: va considerato come un complemento all'interno di una parte diversificata, mai come investimento unico.

Proteggere il proprio risparmio non significa necessariamente scegliere tra inflazione e cicli di mercato: significa proteggersi da entrambi contemporaneamente. Da un lato, si evita di lasciare dormire i propri soldi e si privilegiano attivi che seguono, o superano, l'aumento dei prezzi. Dall'altro, si diversifica in modo intelligente, si mantiene una parte di attivi decorrelati e si investe con metodo e disciplina. Nessuna strategia è senza rischio, ma un risparmio ben costruito affronta le tempeste molto meglio di un capitale che ristagna.

Vuoi diversificare con una parte di redditi regolari, poco correlata ai mercati quotati? Scopri i progetti di crowdlending proposti da Maclear.

Il contenuto di questo articolo è fornito a scopo informativo e educativo. Non costituisce un consiglio di investimento, finanziario, fiscale o legale. Il prestito tra privati (P2P) e gli investimenti in crowdlending comportano un rischio di perdita parziale o totale del capitale. Le performance passate non pregiudicano i risultati futuri. La liquidità su un mercato secondario non è garantita. I lettori sono invitati a condurre le proprie ricerche e a consultare consulenti qualificati prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria. La disponibilità di prodotti e servizi può essere limitata in alcune giurisdizioni.