Un prestito di crowdlending non viene rimborsato come previsto e il primo riflesso è cercare come recuperare almeno una parte della perdita tramite le imposte. La ricerca porta quasi sempre allo stesso risultato: un articolo che annuncia con orgoglio un massimale di 8.000 € all'anno, con il supporto dell'article 125-00 A del Code général des impôts. Allettante… e spesso incompleto. Perché questo massimale non si applica né a tutti i tipi di investimenti, né a tutte le piattaforme, né a tutti i paesi di residenza. Vi illustriamo qui ciò che cambia realmente a seconda della natura esatta del vostro investimento, di dove è domiciliata la vostra piattaforma e della vostra residenza fiscale.
Come dedurre dalle tasse una perdita in crowdlending: le regole in base al tuo investimento
Un meccanismo che dipende innanzitutto dal tipo di investimento
Il crowdlending, ovvero il prestito tra privati o professionisti tramite una piattaforma, appartiene a una famiglia più ampia: il crowdfunding, che comprende anche la donazione, l'ingresso nel capitale o l'investimento obbligazionario.
Queste quattro declinazioni rispondono a regimi fiscali distinti, anche per il trattamento di una perdita.
La regola che si ritrova ovunque sul web riguarda in realtà una sola di queste categorie.
Crowdfunding in capitale e donazione: due casi a parte
Prima di entrare nel dettaglio del prestito, due casi meritano di essere esclusi fin da subito, tanto talvolta vengono confusi con l'argomento.
Il crowdfunding in capitale, quello in cui si diventa azionisti di una startup, segue il regime generale delle plusvalenze mobiliari.
Una perdita su questo tipo di titolo non rientra nell'articolo 125-00 A : essa si compensa con plusvalenze della stessa natura, con un riporto possibile su dieci anni, non su cinque. È un regime più ampio nel tempo, ma che opera solo contro guadagni in conto capitale, mai contro interessi.
La donazione, invece, non dà diritto ad alcuna deduzione per perdita, per una ragione abbastanza logica: giuridicamente non è mai esistito un credito da recuperare, quindi nessuna perdita in conto capitale da rilevare. Solo la réduction d'impôt IR-PME, quando si applica a una donazione con contropartita in titoli, segue regole proprie, senza alcun rapporto con l'argomento che ci interessa qui.
Resta dunque il prestito, nelle sue due forme.
Prêts participatifs e minibons: il regime dell'articolo 125-00 A
Dal 2016, l'articolo 125-00 A del CGI consente a un privato di dedurre una perdita in conto capitale subita su un prêt participatif, o su un minibon, dagli interessi della stessa natura percepiti nello stesso anno o nel corso dei cinque anni successivi.
Il massimale è di 8.000 € all'anno e la dichiarazione avviene tramite la casella 2TT, a condizione diottenere un'attestazione di irrecuperabilità presso la piattaforma.
Questo meccanismo è riservato ai privati che agiscono nell'ambito della gestione del proprio patrimonio privato, non nell'ambito di un'attività professionale. Riguarda il prestito in senso stretto, non un prodotto qualsiasi venduto sotto l'etichetta crowdfunding.
In concreto : un investitore che percepisce 3.500 € di interessi sui suoi prêts participatifs nell'anno, e che subisce nello stesso tempo una perdita definitiva di 2.000 € su uno di essi, sarà tassato solo su 1.500 € di interessi netti. Se la perdita fosse stata di 5.000 €, solo 3.500 € sarebbero stati imputati in quell'anno, e i restanti 1.500 € sarebbero stati riportati sugli interessi degli anni successivi, entro il limite dei cinque anni.
Il testo definisce la base della deduzione in funzione della natura del prestito, non della piattaforma sulla quale è stato sottoscritto. Una perdita constatata su un prêt participatif presso un operatore può, in linea di principio, essere imputata su interessi di prêts participatifs percepiti presso un altro operatore, purché entrambi rientrino nello stesso regime.
Obbligazioni e crowdfunding immobiliare: una regola più incerta
La grande maggioranza del crowdfunding immobiliare non funziona tramite prestito diretto, ma tramite obbligazioni. Sul piano fiscale, ciò cambia molte cose: l'imputazione di una perdita su obbligazioni segue una regola nettamente più restrittiva, limitata agli interessi generati da quella stessa obbligazione, percepiti nello stesso anno, senza alcun riporto possibile da un anno all'altro.
E la dottrina stessa è lungi dall'essere unanime! Alcuni professionisti ricollegano queste obbligazioni al regime dell' articolo 125-00 A, con il suo massimale e il suo riporto su cinque anni. Altri, tra cui diverse piattaforme nei propri centri di assistenza, applicano la regola più rigida propria delle obbligazioni classiche, in mancanza di una dottrina amministrativa che risolva esplicitamente il caso del crowdfunding immobiliare.
Risultato: due investitori, due piattaforme, due risposte diverse alla stessa domanda…
Prima di contare su una deduzione, occorre quindi sapere in quale casella ci si trova: prêt participatif o obbligazione?
Il caso di una piattaforma né francese né europea
Seconda condizione, altrettanto determinante: la localizzazione regolamentare della piattaforma stessa.
Cosa cambia con una piattaforma al di fuori dell'Unione europea
L'article 125-00 A riguarda i minibons disciplinati dal diritto francese, nonché i prestiti concessi tramite un prestatore di servizi di crowdfunding autorizzato a livello europeo, nell'ambito del regime ECSP.
Una piattaforma che non rientra né nell'uno né nell'altro caso, tipicamente una piattaforma con sede al di fuori dell'Unione europea, si trova in linea di principio esclusa dall'ambito di applicazione del dispositivo.
In tal caso, gli interessi percepiti restano imponibili come qualsiasi revenu de capitaux mobiliers de source étrangère, dichiarati nella casella 2TR. La perdita, invece, non riduce alcuna base imponibile. Si tratta di una perdita secca sul piano fiscale, anche se il prestito stesso era perfettamente regolare e assistito da garanzie solide.
Verificare l'autorizzazione ECSP di una piattaforma richiede due minuti: il registro pubblico tenuto dall'ESMA, l'autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati, elenca tutti i prestatori di servizi di crowdfunding autorizzati nell'Unione. Un operatore assente da questo registro, o espressamente stabilito fuori dall'UE nelle sue note legali, non rientra nel quadro previsto da l'article 125-00 A.
L'esempio di una piattaforma svizzera come Maclear
Se la piattaforma è svizzera (come nel caso di Maclear), essa è vigilata dall'organismo di autoregolamentazione PolyReg, al di fuori del quadro regolamentare dell'Unione europea.
I prestiti che propone sono prestiti in senso stretto, garantiti da attivi reali, con una valutazione del rischio progetto per progetto.
Sul piano formale si tratta quindi di prestiti partecipativi classici. Solo che la piattaforma stessa non rientra nell'ambito geografico previsto dall'article 125-00 A. Una perdita rilevata su tali prestiti resta, in linea di principio, non deducibile per un residente fiscale francese, mentre gli interessi percepiti restano invece effettivamente assoggettati al prélèvement forfaitaire unique, passato al 31,4 % dal 1º gennaio 2026.
Il dettaglio completo di questa imposizione, a prescindere dalla questione della perdita, è trattato in il nostro articolo sulla fiscalità del crowdlending.
In questo caso, non dimenticate nemmeno l'obbligo dichiarativo relativo a qualsiasi conto detenuto all'estero: il formulario 3916. L'ammenda parte da 1 500 € per conto non dichiarato e per anno, anche con saldo nullo, indipendentemente da qualsiasi questione di perdita o di guadagno.
Residente fiscale svizzero: un principio invertito
Per un residente fiscale svizzero, la logica cambia completamente natura. E il risultato, quasi per ironia, resta altrettanto sfavorevole alla deduzione, per una ragione esattamente opposta.
Guadagni esenti, perdite non deducibili
In Svizzera, gli utili in capitale realizzati sulla sostanza mobiliare privata sono, in linea di principio, esenti da imposta. È l'articolo 16, capoverso 3 della LIFD e costituisce un vantaggio reale per un investitore privato.
Questo regime funziona tuttavia nei due sensi: l'esenzione degli utili ha come contropartita logica la non deducibilità delle perdite. Gli interessi percepiti restano imponibili come reddito, ma una perdita in capitale sul prestito stesso non riduce tale reddito imponibile in nessun cantone, qualunque sia la piattaforma interessata, svizzera o estera!
Concretamente: su 3 000 CHF di interessi percepiti nell'anno, una perdita di 800 CHF su un progetto in default non ridurrà né il vostro reddito imponibile, né la vostra imposta sulla sostanza calcolata al 31 dicembre.
L'eccezione dello statuto di commerciante professionale
Esiste una via d'uscita, riservata a una minoranza di situazioni: lo statuto di commerciante professionale, attribuito secondo cinque criteri combinati, tra cui la durata di detenzione, la quota degli utili nel reddito complessivo, il volume delle transazioni e il ricorso all'effetto leva.
Con questo statuto, utili e perdite confluiscono nel reddito da attività lucrativa indipendente, imponibili da un lato, deducibili dall'altro.
Allettante sulla carta... salvo che questo cambiamento si applica all'intero portafoglio, non a una singola posizione in perdita, e che comporta conseguenze in materia di AVS che superano ampiamente il risparmio fiscale ricercato su un singolo prestito!
Il caso del frontaliere: quale residenza fiscale considerare?
Un investitore che lavora a Ginevra e vive sul versante francese, o viceversa, si pone legittimamente la domanda: quale regime si applica, quello francese o quello svizzero?
La risposta non dipende né dal luogo di lavoro, né dalla nazionalità, ma dalla residenza fiscale, determinata dai criteri abituali: abitazione permanente, centro degli interessi vitali, durata del soggiorno… Non è questo l'argomento dell'articolo, ma se avete dubbi, approfondite questa questione con precisione.
Le convenzioni fiscali bilaterali, in particolare quella che lega la Francia e la Svizzera, prevedono regole precise per dirimere le situazioni in cui i due Paesi potrebbero, sulla carta, rivendicare la residenza.
Una volta stabilita questa residenza fiscale, è essa, e soltanto essa, a determinare quale dei due regimi descritti sopra si applica alle vostre perdite di crowdlending, indipendentemente peraltro dal vostro luogo di lavoro.
Come verificare il vostro caso prima di dichiarare
Tre verifiche, nell'ordine, prima di compilare qualsiasi casella.
Innanzitutto, la natura giuridica esatta del vostro investimento: prêt participatif, minibon, oppure obbligazione.
Questa informazione figura normalmente nel contratto o nelle condizioni generali del progetto, non soltanto nella presentazione di marketing della piattaforma.
Poi, lo status regolamentare della piattaforma: francese, autorizzata ECSP a livello europeo, o né l'una né l'altra. Spesso è indicato in fondo alla pagina del sito, o nelle note legali.
Infine, se le prime due condizioni sono soddisfatte, chiedete alla piattaforma un'attestazione di irrecuperabilità per il progetto in questione. Senza questo documento, nessuna deduzione è possibile, anche quando il regime si applica in teoria!
Tenete presente che questa attestazione non viene rilasciata al primo ritardo di pagamento, essa presuppone che il credito sia definitivamente compromesso: liquidazione giudiziaria del mutuatario, chiusura per insufficienza di attivo, o constatazione formale di irrecuperabilità da parte della piattaforma dopo l'esaurimento delle vie di recupero.
Un semplice ritardo di tre mesi, per quanto preoccupante, non basta a far scattare la deduzione: la perdita deve essere definitiva, non soltanto probabile.
Per importi significativi, o per una situazione che coinvolge più piattaforme e più Paesi, il parere di un commercialista resta l'unica vera garanzia prima di contare su una deduzione.
Il caso frequente: più perdite, su più piattaforme
La maggior parte degli investitori attivi nel crowdfunding non si limita a un solo operatore.
Un portafoglio distribuito su tre o quattro piattaforme francesi ed europee, con un mix di prêts participatifs e obbligazioni, non ha nulla di eccezionale.
In questo caso, il riflesso corretto consiste nel selezionare riga per riga prima di dichiarare, anziché sommare globalmente guadagni e perdite. Una perdita su un prêt participatif si imputa sugli interessi della stessa natura, indipendentemente dall'operatore, purché rientrino nello stesso regime. Una perdita su un'obbligazione resta invece circoscritta a quella specifica obbligazione.
Mescolare i due in un unico calcolo globale è l'errore più frequente rilevato dai commercialisti specializzati in questo tipo di portafoglio.
La soluzione per ovviare a questo problema è piuttosto semplice: basta tenere una tabella, per ogni linea di investimento, con la natura del prodotto, la piattaforma, il suo status regolamentare e l'importo in gioco, allo scopo di evitare questo tipo di confusione al momento di compilare la dichiarazione, spesso diversi mesi dopo i fatti.
| La tua situazione | Ciò che si applica |
|---|---|
| Prêt participatif o minibons, piattaforma francese o autorizzata ECSP | Deduzione limitata a 8.000 €/anno, riporto su 5 anni (art. 125-00 A) |
| Obbligazione di crowdfunding immobiliare | Regola più restrittiva e dibattuta, in linea di principio nessun riporto |
| Piattaforma extra-UE e priva di autorizzazione ECSP (ad esempio svizzera) | Perdita non deducibile in Francia |
| Residente fiscale svizzero, qualunque sia la piattaforma | Perdita non deducibile, salvo status di operatore professionale |
Il massimale di 8.000 € che tutti citano esiste effettivamente, ma copre solo una parte del crowdfunding: i prêts participatifs e i minibons, francesi o autorizzati a livello europeo. Le obbligazioni seguono una regola diversa e dibattuta. Una piattaforma al di fuori dell'Unione europea, e la Svizzera nel suo complesso per i propri residenti, restano al di fuori di qualsiasi logica di deduzione.
FAQ
Tutte le perdite da crowdfunding sono deducibili?
No. Solo le perdite su prêts participatifs o minibons soggetti al diritto francese, o di una piattaforma autorizzata ECSP a livello europeo, rientrano nel regime dell'articolo 125-00 A. Gli altri casi seguono regole diverse, spesso meno favorevoli.
Un investimento in obbligazioni di crowdfunding immobiliare segue la stessa regola di un prêt participatif?
No, non necessariamente. La dottrina resta divisa su questo punto, ma la regola più comunemente applicata limita l'imputazione agli interessi della stessa obbligazione percepiti nello stesso anno, senza possibilità di riporto.
Una piattaforma svizzera come consente di dedurre una perdita in Francia?
No, a priori. L'articolo 125-00 A riguarda i minibons francesi o le piattaforme autorizzate ECSP in Europa. Una piattaforma svizzera, al di fuori di questo quadro, ne resta esclusa, anche quando il prestito stesso è strutturalmente identico a un prêt participatif classico.
Un residente fiscale svizzero può dedurre una perdita da crowdlending?
No, in linea di principio. Poiché in Svizzera le plusvalenze private da capitale sono esenti da imposta, le perdite private non sono simmetricamente deducibili, salvo essere riconosciuti come negoziatori professionali dall'amministrazione fiscale.
La deduzione fiscale delle perdite nel crowdlending esiste, ma è più ristretta di quanto lascino intendere la maggior parte delle guide che si trovano in cima ai risultati di ricerca. Prima del vostro prossimo investimento, sapete già se il vostro rientra in questo quadro?
A proposito di Maclear
Maclear AG è una piattaforma svizzera di prestito tra privati (P2P) e di crowdlending, con sede in Svizzera. La società agisce come intermediario finanziario nel settore non bancario ed è membro di PolyReg SRO, in conformità alla normativa finanziaria svizzera, in particolare in materia di AML, KYC e GDPR. Maclear offre agli investitori privati e qualificati accesso a opportunità di prestiti a imprese accuratamente selezionate, con una valutazione dei rischi integrata, un Fondo di Provvista e un Mercato Secondario destinato alla liquidità.
Il contenuto di questo articolo è fornito a scopo informativo e educativo. Non costituisce un consiglio di investimento, finanziario, fiscale o legale. Il prestito tra privati (P2P) e gli investimenti in crowdlending comportano un rischio di perdita parziale o totale del capitale. Le performance passate non pregiudicano i risultati futuri. La liquidità su un mercato secondario non è garantita. I lettori sono invitati a condurre le proprie ricerche e a consultare consulenti qualificati prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria. La disponibilità di prodotti e servizi può essere limitata in alcune giurisdizioni.