In quale valuta misurare il rendimento dei tuoi investimenti?
Per stabilire in quale valuta misurare il rendimento di un investimento, utilizzi la valuta necessaria per le spese che l'investimento dovrà finanziare. Conservi accanto a questa la registrazione nella valuta originale del prestito. In questo modo potrà vedere quanta parte deriva dagli interessi e quanta dalle variazioni dei tassi di cambio.
Perché un tasso fisso non significa un rendimento fisso in valuta
La valuta influisce su un tasso di interesse fisso?
Un tasso contrattuale fisso non varia direttamente con i tassi di cambio. Gli interessi maturano nella valuta indicata nel contratto. Il valore di tali interessi in un'altra valuta può cambiare di giorno in giorno.
Un rimborso integrale può quindi produrre, una volta convertiti gli importi, un rendimento inferiore al previsto. Un andamento valutario favorevole può anche aumentare l'importo ricevuto senza modificare quanto pagato dal mutuatario.
Questa distinzione è rilevante nella lettura dell'Annualized Return on Investment (AROI), la principale metrica di rendimento di Maclear. La guida a cosa misura l'AROI illustra il calcolo del rendimento di un credito d'investimento. Una percentuale visualizzata non determina il rendimento che Lei realizzerà nella Sua valuta di spesa.
Il contratto stabilisce come vengono calcolati gli interessi. Non può stabilire il tasso di cambio offerto al momento della conversione dei pagamenti, e il mutuatario deve comunque adempiere ai propri obblighi.
Perché il Suo risultato può coinvolgere tre valute diverse
Inizi confrontando la valuta dell'operazione con la valuta del conto. Un credito può essere denominato in una valuta mentre i relativi pagamenti vengono accreditati in un'altra. Se Lei spende in una terza valuta, potrebbe essere necessaria un'ulteriore conversione prima di poter utilizzare il denaro.
| Valuta dell'operazione | Valuta del conto | Valuta di spesa |
|---|---|---|
| Definizione: la valuta in cui sono denominati il credito e gli obblighi di pagamento. | Definizione: la valuta in cui la piattaforma detiene o accredita la Sua liquidità. | Definizione: la valuta utilizzata per le spese quotidiane o per le spese che questo investimento finanzierà. |
| Quando contano i tassi di cambio: quando i fondi vengono convertiti per entrare nel credito o i relativi pagamenti vengono convertiti in uscita; il valore convertito può cambiare durante la durata. | Quando contano i tassi di cambio: ogni volta che i fondi entrano o escono tramite conversione e finché si detiene un saldo in valuta estera. | Quando contano i tassi di cambio: quando i versamenti e gli incassi vengono valutati o convertiti nella valuta da Lei utilizzata. |
| Cosa resta invariato: i tassi di cambio da soli non modificano il tasso fisso né la maturazione contrattuale nella valuta dell'operazione. | Cosa resta invariato: il saldo nominale, salvo che pagamenti, transazioni o commissioni lo modifichino. | Cosa resta invariato: la valuta scelta per misurare il risultato; gli incassi in valuta estera hanno un controvalore variabile. |
| Cosa può controllare: la scelta della valuta di denominazione, ove esistano alternative, senza alcun controllo sull'andamento dei tassi di cambio. | Cosa può controllare: la scelta di un conto o di una modalità di conversione disponibile, nel rispetto delle regole del servizio. | Cosa può controllare: la data di conversione, ove consentito, senza alcun controllo sul tasso successivamente disponibile. |
Quando tutte e tre coincidono, lungo questo percorso non si genera alcuna esposizione diretta alla conversione. Se differiscono, individui le transazioni che trasferiscono denaro dall'una all'altra. Un saldo visualizzato in un'altra valuta può essere una valutazione e non la prova che sia avvenuto un cambio di denaro.
La sede della piattaforma non risolve la questione. Una sede in Svizzera non implica un conto o un prestito in franchi svizzeri. Le valute dei conti di Maclear, le opzioni di versamento e prelievo e le commissioni di conversione richiedono una conferma relativa al prodotto; qui non si presuppone alcuna configurazione specifica.
Dove i tassi di cambio incidono sul risultato
La conversione in entrata determina quanto capitale nella valuta dell'operazione viene acquistato con il versamento. La conversione in uscita determina quanta valuta di spesa producono gli incassi. Qualsiasi cambio tra la valuta dell'operazione e quella del conto aggiunge una transazione a tale calcolo.
Tra queste date, gli interessi contrattuali continuano a maturare nella valuta dell'operazione. Il controvalore del credito può comunque variare con i tassi di cambio. Nel Suo estratto conto può comparire un valore diverso nella valuta di spesa anche se non è avvenuto alcun pagamento né alcuna conversione.
Una transazione eseguita fissa il risultato della conversione per quell'importo. Una valutazione convertita mostra il valore in un determinato momento, mentre la transazione effettiva deve ancora avvenire.
Alcune piattaforme e alcuni fornitori di servizi di pagamento convertono i fondi al momento del versamento e del prelievo. Si tratta di soluzioni diffuse nel settore e non di una descrizione confermata della procedura di Maclear. Verifichi quale fornitore esegue ciascuna conversione e conservi la relativa documentazione della transazione.
I pagamenti periodici degli interessi possono generare diverse date di conversione. Se i pagamenti vengono convertiti separatamente, utilizzi ciascun tasso effettivamente applicato. Se lascia il denaro in un saldo in valuta estera, l'esposizione permane finché vi rimane.
La spiegazione di Secondary Market: meccanismi e rischi tratta un'altra possibile via d'uscita. Una vendita trasforma una quota di prestito in liquidità. La conversione di tale liquidità è una transazione separata, con un proprio tasso e propri costi.
Perché il rischio di cambio e il rischio di credito vanno valutati separatamente
Il rischio di cambio equivale al rischio di credito?
No. Il rischio di credito riguarda la capacità del mutuatario di pagare quanto dovuto. Il rischio di cambio riguarda il valore di tali pagamenti in un'altra valuta. Un mutuatario può adempiere al contratto mentre un movimento sfavorevole del tasso di cambio riduce gli importi disponibili per le Sue spese.
Valutare il rischio di cambio rispetto al rischio di credito nei prestiti significa verificare la capacità di rimborso del mutuatario separatamente dalla propria esposizione alla conversione. Altrimenti, un risultato valutario favorevole potrebbe mascherare problemi di rimborso, oppure una perdita di conversione potrebbe essere scambiata per una scarsa performance del prestito.
I rischi possono interagire. Un'impresa che realizza ricavi in una valuta e serve il debito in un'altra può trovarsi ad affrontare costi di rimborso più elevati dopo un movimento valutario. Questo aspetto rientra nella valutazione del credito del mutuatario. La conversione degli incassi da parte Sua crea un'esposizione distinta.
Il quadro di riferimento sui rischi di prestito di Maclear tratta la valutazione più ampia. La sua guida alla diversificazione geografica riguarda i paesi in cui operano i mutuatari. Paese e valuta vanno verificati separatamente, poiché più paesi possono condividere una valuta, mentre un prestito può essere denominato in una valuta diversa da quella nazionale del mutuatario.
Un tasso contrattuale fisso non fissa il valore dei rimborsi nella valuta in cui Lei spende. Il rischio di cambio e il rischio di credito richiedono valutazioni separate; il presente articolo non fornisce previsioni sui tassi di cambio né consigli sul momento della conversione.
Come una durata del prestito più breve limita la finestra di esposizione valutaria
In che modo la durata del prestito influisce sull'esposizione valutaria?
Una durata più breve può ridurre il tempo previsto tra la conversione del denaro in un investimento e la riconversione del rimborso. Rispetto a uno strumento pluriennale, il capitale rientra prima.
Ciò lascia ai tassi di cambio un periodo più breve in cui variare prima del rimborso previsto. Non pone tuttavia alcun limite all'entità della variazione. I tassi possono cambiare in modo considerevole anche in periodi brevi, pertanto un prestito a breve termine non costituisce una copertura valutaria.
L'esposizione valutaria nei prestiti a durata fissa comprende anche il tempo in cui si detiene liquidità in valuta estera. Il denaro in attesa di essere investito resta esposto, così come i proventi non riconvertiti dopo il rimborso. Un pagamento in ritardo può estendere l'esposizione oltre la durata concordata.
Il reinvestimento ripetuto può mantenere il capitale nella stessa valuta per anni, anche quando ogni singolo prestito è breve. Nell'esaminare la diversificazione tra prestiti, segua tale posizione valutaria attraverso gli investimenti successivi. Il rimborso chiude il singolo prestito, ma l'esposizione prosegue se il denaro resta nella stessa valuta.
Come calcolare il rendimento nella propria valuta
Come tengo conto dei costi di conversione nel mio rendimento?
Utilizzi i registri delle transazioni per ricostruire cosa è avvenuto a ciascun incasso:
- Registrate l'importo accreditato nella valuta del conto e la data di ricezione. Separate il capitale rimborsato dagli interessi, in modo che il rimborso del vostro capitale non venga conteggiato come guadagno.
- Applicate il tasso della data effettiva di conversione. Se avete mantenuto i fondi dopo la ricezione, conservate entrambe le date. Riutilizzare il tasso della data dell'investimento originario non terrebbe conto della variazione del cambio.
- Considerate i costi di conversione. Deducete una commissione addebitata separatamente e verificate se lo spread è già incluso nel tasso applicato. Evitate di conteggiare lo stesso costo due volte nel vostro calcolo.
Confrontate il totale degli incassi netti nella valuta di spesa con l'importo conferito in tale valuta, inclusi i costi di ingresso. Sottraete il conferimento per determinare il guadagno o la perdita monetaria. Dividendo tale risultato per il conferimento si ottiene un semplice rendimento sul periodo di detenzione, senza annualizzarlo.
Per il denaro ancora detenuto in un'altra valuta, utilizzate una valutazione convertita con data e indicatela come non realizzata. Essa rimane una stima del valore nella valuta di spesa fino all'effettiva conversione.
Domande frequenti
Il tasso di interesse di un credito d'investimento cambia con il tasso di cambio?
No. I tassi di cambio non modificano direttamente un tasso contrattuale fisso nella valuta del credito. Modificano invece ciò che capitale e interessi rappresentano in un'altra valuta. Il fatto che il mutuatario paghi resta una questione distinta, per cui il tasso fisso non determina né il pagamento né l'importo disponibile nella vostra valuta di spesa dopo la conversione.
Qual è la differenza tra valuta dell'operazione, valuta del conto e valuta di spesa?
La valuta dell'operazione è quella in cui è denominato il credito, la valuta del conto è quella in cui la piattaforma detiene o accredita i fondi e la valuta di spesa è quella che utilizzate per le vostre spese. Possono coincidere o differire. Seguite il percorso effettivo dei pagamenti per individuare dove avviene il cambio, quali tassi di transazione si applicano e quali costi di conversione vengono sostenuti.
Il rischio di cambio è uguale al rischio di credito?
No. Il rischio di credito riguarda il rimborso da parte del mutuatario; il rischio di cambio riguarda il valore del denaro in un'altra valuta. Vanno valutati separatamente, anche se alcuni eventi economici possono incidere su entrambi. Un dato di rendimento complessivo può includerne l'effetto combinato senza mostrare se un guadagno o una perdita derivi dal prestito o dalla conversione.
Una durata del prestito più breve riduce il rischio di cambio?
Limita la finestra di esposizione prevista senza eliminare il rischio di cambio. I tassi di cambio possono variare bruscamente anche in periodi brevi. Detenere saldi in valuta estera o reinvestire i rimborsi estende l'esposizione oltre un singolo prestito, mentre un rimborso tardivo può prolungarla in modo imprevisto. Una durata più breve non determina il tasso di cambio disponibile al momento della conversione.
Come calcolo il mio rendimento effettivo nella mia valuta?
Utilizzate i tassi effettivi alla data di conversione per gli incassi e considerate i costi di conversione. Confrontate i proventi netti con il conferimento originario nella valuta di spesa, inclusi i costi di ingresso, e distinguete il capitale rimborsato dai guadagni. Qualsiasi saldo ancora detenuto in un'altra valuta va indicato come valutazione convertita non realizzata, anziché come risultato di una conversione eseguita.
Maclear AG è una piattaforma svizzera di prestito tra privati (P2P) e di crowdlending, con sede in Svizzera. La società agisce come intermediario finanziario nel settore non bancario ed è membro di PolyReg SRO, in conformità alla normativa finanziaria svizzera, in particolare in materia di AML, KYC e GDPR. Maclear offre agli investitori privati e qualificati accesso a opportunità di prestiti a imprese accuratamente selezionate, con una valutazione dei rischi integrata, un Fondo di Provvista e un Mercato Secondario destinato alla liquidità.
Il contenuto di questo articolo è fornito a scopo informativo e educativo. Non costituisce un consiglio di investimento, finanziario, fiscale o legale. Il prestito tra privati (P2P) e gli investimenti in crowdlending comportano un rischio di perdita parziale o totale del capitale. Le performance passate non pregiudicano i risultati futuri. La liquidità su un mercato secondario non è garantita. I lettori sono invitati a condurre le proprie ricerche e a consultare consulenti qualificati prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria. La disponibilità di prodotti e servizi può essere limitata in alcune giurisdizioni.