Jak Maclear ocenia pożyczkobiorców z sektora SME

• Trzyetapowa weryfikacja przed umieszczeniem projektu na platformie
• Kwestionariusz due diligence składający się z około 40 pytań
• Do 90% wniosków odrzucanych
• Dziesięciostopniowa skala oceny (od AAA do D), stosowana od kwietnia 2025 r.
• Tylko jeden przypadek niewypłacalności na ponad 2,100 sfinansowanych projektów

Jak Maclear weryfikuje pożyczkobiorcę przed umieszczeniem projektu na platformie

Każdy pożyczkobiorca na Maclear przechodzi tę samą trzyetapową kontrolę, zanim jego projekt może zostać udostępniony do finansowania, jak opisano w naszym FAQ.

Proces ten nie ma ustalonego harmonogramu: nasz zespół pracuje tak długo, jak jest to konieczne, aby dokładnie przeprowadzić każdą kontrolę — od pierwszego wniosku do projektu udostępnionego do finansowania na platformie. „Due diligence Maclear” i „weryfikacja pożyczkobiorcy Maclear” to dwie nazwy, które można znaleźć w różnych publikacjach i które odnoszą się do tej samej trzyetapowej procedury.

Skala ratingu kredytowego Maclear od AAA do D

Każdy pożyczkobiorca z sektora SME, który przejdzie due diligence, otrzymuje rating kredytowy w dziesięciostopniowej skali od AAA do D. Choć przypomina ona konwencję ocen literowych stosowaną przez S&P Global, Moody's i Fitch Ratings, faktyczna metodologia oceny Maclear jest naszą własną i nie jest równoważna z metodologią żadnej z tych trzech agencji. Skalę tę stosujemy od 7 kwietnia 2025 r., kiedy zastąpiła wcześniejszy system punktowy (ocena w skali do 2,600 punktów przeliczana na stopnie 1–10, z minimum 6 wymaganym do przyjęcia na platformę).

Oczywiście projekty z oceną D lub C nigdy nie trafiają na platformę — są odrzucane na etapie due diligence. Według stanu na wrzesień 2026 r. na Maclear notowane były głównie projekty z oceną A i BBB, co wskazuje, jak rygorystycznie projekty są weryfikowane przed ich sfinansowaniem.

Trzy wymiary ratingu i odrębna ocena historii kredytowej w skali 1–10

Ocena w skali 1–10, którą niektórzy inwestorzy widzą w swoim panelu, nie jest liczbową wersją oceny AAA–D. To odrębna ocena historii kredytowej (Credit History Score), która odzwierciedla własne zachowanie pożyczkobiorcy w zakresie spłat na Maclear.

Należy zwrócić uwagę, że nasze FAQ oraz osobna strona poświęcona scoringowi odnoszą się do trzech wymiarów samego ratingu AAA–D za pomocą jednego zestawu terminów, natomiast nasze posty na Telegramie i LinkedIn na ten temat używają drugiego, prostszego zestawu terminów.

Te trzy wymiary składają się na ogólny rating w ramach podejścia, które określamy jako ważoną agregację. Wbrew temu, co twierdzą niektóre artykuły zewnętrzne, Maclear AG nigdy nie opublikował konkretnych wag ani procentowego podziału między tymi trzema wymiarami: model scoringowy je łączy, ale dokładna formuła stojąca za tym połączeniem pozostaje wewnętrzną sprawą naszego zespołu kredytowego.

Rating pożyczkobiorcy aktualizujemy co kwartał, na podstawie bieżącego monitorowania wyników finansowych, rozwoju działalności, zmian w zarządzie oraz szerszych warunków gospodarczych. Istotne zmiany (takie jak zmiana struktury właścicielskiej lub gwałtowne wahania w branży pożyczkobiorcy) mogą również spowodować natychmiastową, pozacykliczną korektę oceny.

Dlaczego Maclear odrzuca do 90% wniosków od SME

Do 90% wniosków, które Maclear otrzymuje od firm chcących uzyskać dostęp do finansowania społecznościowego P2P, nie trafia na nasz portal inwestorski, o czym informowaliśmy w naszych własnych aktualizacjach dotyczących rozwoju. Należy zauważyć, że 90% to górna granica: w niektórych miesiącach zatwierdzamy więcej projektów, w innych mniej.

Oto dwa przykłady z 2026 roku, które pokazują, dlaczego projekt może zostać odrzucony:

• Grecki producent części samochodowych złożył wniosek o finansowanie w połowie 2026 roku i został odrzucony z powodu niewystarczającego zabezpieczenia. Aktywa zaoferowane przez firmę nie pokrywały wnioskowanej kwoty pożyczki na poziomie wymaganym przez naszą politykę oceny kredytowej.
• Bułgarska firma z sektora przemysłu lekkiego została odrzucona z dwóch powodów: (1) wskaźnik długu do przychodów na poziomie 0.85, co jest zbyt ryzykowne według naszego wymiaru ryzyka finansowego; (2) zmiana struktury właścicielskiej, której firma nie ujawniła w pełni we wniosku.

Jak Maclear ocenia zabezpieczenie i oblicza LTV

Większość pożyczek P2P na platformie Maclear jest zabezpieczona realnymi aktywami. Nasze FAQ opisuje proces wyceny jako „przegląd dokumentacji aktywów, niezależną wycenę tam, gdzie ma to zastosowanie, oraz analizę warunków rynkowych istotnych dla danego rodzaju aktywów”.

Akceptowane przez nas zabezpieczenia obejmują nieruchomości, sprzęt firmowy, należności oraz poręczenia osobiste właścicieli firm — oznacza to, że własne, niekorporacyjne aktywa właściciela są zastawiane obok aktywów należących do firmy, a właściciel ponosi osobistą odpowiedzialność za pożyczkę w granicach wartości tych aktywów osobistych, gdyby sama firma nie była w stanie spłacić zobowiązania. Możemy również wymagać dodatkowego zabezpieczenia w zależności od wielkości pożyczki i profilu pożyczkobiorcy. Należy zauważyć, że metoda wyceny odpowiednia dla nieruchomości nie zawsze będzie tą samą, którą stosuje się na przykład do należności.

LTV, czyli loan-to-value, to kwota pożyczki podzielona przez oszacowaną wartość zabezpieczenia. Jak opisujemy w osobnym wpisie na blogu poświęconym zabezpieczeniu pożyczek Maclear Maclear zazwyczaj wymaga, aby wartość likwidacyjna (konserwatywna kwota przy szybkiej sprzedaży, stosowana na potrzeby udzielania pożyczek, po uwzględnieniu kosztów prawnych i ograniczeń czasowych) wynosiła około 75% do 85% bazowej wartości rynkowej zabezpieczenia.

Różnica między wartością bazową a wartością likwidacyjną działa jak dyskonto wbudowane w samą wycenę i odzwierciedla, jak konserwatywnie Maclear wycenia zabezpieczenie już na wstępie. Jeśli po umieszczeniu pożyczki na platformie Maclear wskaźnik LTV i wartość zabezpieczenia ulegną istotnej zmianie, zauważymy to podczas kwartalnego monitoringu i w razie potrzeby podejmiemy działania.

Cztery przykłady sfinansowanych projektów: ACIT, TOP EQUIPMENT, Servis Logistic and Outsourcing oraz BAUMONT BOHEMIA

Investor Portal Maclear ujawnia znacznie więcej niż tylko ocenę projektu. Cztery rzeczywiste, wskazane z nazwy przykłady obejmują cztery oceny na naszej skali ryzyka, a każdy z nich ma własny dokładny wynik historii kredytowej (Credit History Score), wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego, wskaźnik loan-to-value oraz stopę procentową.

Kluczową kwestią do zrozumienia jest to, że rating BB nie oznacza, że projekt jest słaby. Nasz system oceny może opisywać BB jako „spekulacyjny”, a nawet „o podwyższonym ryzyku”, jednak BAUMONT BOHEMIA posiada ocenę historii kredytowej (Credit History Score) 8 na 10 oraz taką samą stopę 14.6% jak ACIT z ratingiem AA. Jego rating łączy wszystkie trzy opisane powyżej wymiary, a pojedynczy wskaźnik rozpatrywany osobno nie może zastąpić tego pełniejszego obrazu.

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego różni się w tych czterech projektach — od 0.9 dla ACIT do 4.47 dla BAUMONT BOHEMIA.

Ta rozpiętość odzwierciedla zróżnicowane normy branżowe w takim samym stopniu, jak indywidualne ryzyko danego projektu. Produkcja asfaltu i usługi zatrudniania pracowników dla przemysłu mają z natury bardzo różne struktury bilansu, natomiast Servis Logistic and Outsourcing (1.97) i TOP EQUIPMENT (1.66) plasują się pomiędzy nimi, mimo że działają w różnych krajach i branżach. Trójwymiarowy model Maclear istnieje po części dlatego, że pojedynczy wskaźnik odczytany w oderwaniu od kontekstu może sprawić, że dwa zupełnie zwyczajne przedsiębiorstwa będą wyglądać na sztucznie od siebie odległe.

LTV powyżej 100% oznacza, że zabezpieczenie pożyczki, wycenione według konserwatywnej wartości likwidacyjnej Maclear, nie pokrywa w pełni pozostałego do spłaty kapitału pożyczki. BAUMONT BOHEMIA z LTV na poziomie 120% jest jedynym z naszych czterech przykładów, w którym tak się dzieje; w istocie na Maclear nie jest to częsty przypadek.

Jeśli przejrzysz projekty wymienione w naszym Investor Portal, zauważysz, że większość z nich ma LTV na poziomie 100% lub niższym – tak jak ACIT, TOP EQUIPMENT i Servis Logistic and Outsourcing w naszych przykładach. Nawet gdy pożyczka ma w momencie publikacji LTV powyżej 100%, nadal przechodzi tę samą trójwymiarową ocenę, jak każdy inny projekt. Tak więc na przykład ocena historii kredytowej (Credit History Score) 8/10 i stopa 14.6% BAUMONT, identyczna jak w przypadku ACIT z ratingiem AA, pokazują, że Maclear zestawił niedobór zabezpieczenia z pozostałą częścią profilu pożyczkobiorcy.

Możesz samodzielnie zarejestrować się w Investor Portal Maclear, aby sprawdzić zakres rzeczywistych przedsiębiorstw, które Maclear pomaga finansować, ich rzeczywiste oceny inwestycyjne oraz informacje o ich zabezpieczeniu i kontekście rynkowym.

Jeden przypadek niewypłacalności na ponad 2,100 sfinansowanych projektów

Zgodnie z naszą najnowszą aktualizacją dla inwestorów, inwestorzy Maclear sfinansowali na platformie ponad 144 mln € — do tej pory ponad 2,100 pojedynczych projektów, według naszych własnych aktualizacji dla inwestorów. W całej tej historii odnotowaliśmy tylko jeden przypadek niewypłacalności: pożyczkę Vibroedil, w pełni opisaną w osobnym artykule. Tylko jeden przypadek niewypłacalności (pomyślnie rozwiązany) na ponad 2,100 projektów pokazuje, że proces oceny ryzyka i scoringu Maclear działa.

Najczęściej zadawane pytania

Czym jest skala ratingu kredytowego Maclear od AAA do D?

Maclear stosuje dziesięciostopniową skalę (od AAA do D), która jest przypisywana każdemu pożyczkobiorcy po przeprowadzeniu due diligence i w oparciu o trzy podstawowe wymiary: ryzyko finansowe, ryzyko jakościowe oraz ryzyko pokrycia i płynności. Większość projektów notowanych na Maclear mieści się w przedziale od AA do BB.

Czy skala 1–10 stosowana przez Maclear jest tym samym co jego rating kredytowy?

Nie, ranking 1–10, który można czasami zobaczyć w Investor Portal, to Credit History Score (ocena historii kredytowej). Odzwierciedla on historię spłat pożyczkobiorcy na platformie Maclear i jest odrębny od systemu oceny AAA–D.

Ile pytań zawiera kwestionariusz due diligence Maclear?

Potencjalni pożyczkobiorcy odpowiadają na około 40 pytań dotyczących historii ich działalności, doświadczenia kadry zarządzającej oraz dotychczasowych wyników. Kwestionariusz ten stanowi jedynie jeden z elementów trzyetapowego procesu weryfikacji.

Jaki odsetek wniosków o pożyczkę odrzuca Maclear?

Do 90%, choć dokładna wartość zmienia się w zależności od liczby i jakości wniosków w danym okresie, a nie stanowi stałej średniej.

Jak Maclear wycenia zabezpieczenie?

Poprzez analizę dokumentów oraz, w stosownych przypadkach, niezależną wycenę — przy czym kwota finansowania wynosi zwykle od 75% do 85% konserwatywnej wartości likwidacyjnej zabezpieczenia, a nie jego pełnej wartości rynkowej.

Czy Maclear kiedykolwiek finansuje projekt ze wskaźnikiem LTV powyżej 100%?

Rzadko, ale jeśli tak się dzieje, oznacza to, że projekt ma wystarczająco dużo mocnych stron, aby to zrekompensować, takich jak bardzo dobry Credit History Score (ocena historii kredytowej) i atrakcyjny zwrot z inwestycji (ROI). Takie przypadki są jednak na platformie rzadkie; większość projektów notowanych na Maclear ma wskaźnik LTV poniżej 100%.

Treść tego artykułu jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych. Nie stanowi porady inwestycyjnej, finansowej, podatkowej ani prawnej. Pożyczki między osobami (P2P) i inwestycje w crowdlending wiążą się z ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty kapitału. Wyniki przeszłe nie gwarantują przyszłych rezultatów. Płynność na rynku wtórnym nie jest gwarantowana. Czytelnicy są zachęcani do przeprowadzenia własnych badań i skonsultowania się z wykwalifikowanymi doradcami przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji finansowej. Dostępność produktów i usług może być ograniczona w niektórych jurysdykcjach.