Em que moeda deve medir o retorno do seu investimento?
Ao decidir em que moeda medir a rendibilidade do investimento, utilize a moeda necessária para as despesas que o investimento irá financiar. Mantenha, a par desta, o registo na moeda original do empréstimo. Desta forma, poderá ver que parte resultou dos juros e que parte resultou de variações das taxas de câmbio.
Por que razão uma taxa fixa não significa uma rendibilidade cambial fixa
A moeda afeta uma taxa de juro fixa?
Uma taxa contratual fixa não se altera diretamente com as taxas de câmbio. Os juros vencem-se na moeda indicada no contrato. O valor desses juros noutra moeda pode variar de dia para dia.
Por conseguinte, o reembolso integral pode resultar numa rendibilidade inferior à esperada depois de convertidos os montantes recebidos. Uma variação cambial favorável pode também aumentar o montante recebido sem alterar o que o mutuário pagou.
Esta distinção é relevante na leitura do Annualized Return on Investment (AROI), a principal métrica de rendibilidade da Maclear. O guia sobre o que o AROI mede explica o cálculo da rendibilidade de um crédito de investimento. Uma percentagem apresentada não determina a rendibilidade que irá efetivamente obter na sua moeda de despesa.
O contrato determina a forma de cálculo dos juros. Não pode determinar a taxa de câmbio oferecida quando converte os pagamentos, e o mutuário continua obrigado a cumprir as suas obrigações.
Por que razão o seu resultado pode envolver três moedas diferentes
Comece por comparar a moeda da operação com a moeda da conta. Um crédito pode estar denominado numa moeda, enquanto os respetivos pagamentos são creditados noutra. Se efetuar as suas despesas numa terceira moeda, poderá ser necessária uma conversão adicional antes de poder utilizar o dinheiro.
| Moeda da operação | Moeda da conta | Moeda de despesa |
|---|---|---|
| Definição: a moeda em que o crédito e as obrigações de pagamento estão denominados. | Definição: a moeda em que a plataforma detém ou credita o seu saldo. | Definição: a moeda utilizada nas despesas correntes ou nas despesas que este investimento irá financiar. |
| Quando as taxas de câmbio são relevantes: quando os fundos são convertidos para o crédito ou os respetivos pagamentos são convertidos para outra moeda; o valor convertido pode variar durante o prazo. | Quando as taxas de câmbio são relevantes: sempre que os fundos entram ou saem através de conversão e enquanto for detido um saldo em moeda estrangeira. | Quando as taxas de câmbio são relevantes: quando as entradas e os recebimentos são avaliados ou convertidos na moeda que utiliza. |
| O que se mantém inalterado: as taxas de câmbio, por si só, não alteram a taxa fixa nem a acumulação contratual na moeda da operação. | O que se mantém inalterado: o saldo nominal, salvo se pagamentos, transações ou encargos o alterarem. | O que se mantém inalterado: a moeda escolhida para medir o resultado; os recebimentos em moeda estrangeira têm um valor convertido variável. |
| O que controla: a escolha da denominação, quando existem alternativas, sem controlo sobre a evolução das taxas de câmbio. | O que controla: a escolha de uma conta ou via de conversão disponível, dentro das regras do serviço. | O que controla: a data de conversão, quando permitido, sem controlo sobre a taxa disponível posteriormente. |
Quando as três coincidem, não surge qualquer exposição direta a conversão ao longo deste percurso. Se forem diferentes, identifique as transações que movimentam fundos entre elas. Um saldo apresentado noutra moeda pode ser uma avaliação e não uma prova de que houve efetivamente câmbio de fundos.
A localização da plataforma não resolve a questão. Uma sede na Suíça não implica uma conta ou um empréstimo em francos suíços. As moedas de conta, as opções de depósito e levantamento e os encargos de conversão da Maclear carecem de confirmação relativa ao produto; não se pressupõe aqui nenhuma configuração específica.
Onde as taxas de câmbio afetam o resultado
A conversão de entrada determina quanto capital na moeda da operação a sua entrada adquire. A conversão de saída determina quanto da moeda de despesa os recebimentos geram. Qualquer câmbio entre a moeda da operação e a moeda da conta acrescenta uma transação a esse cálculo.
Entre essas datas, os juros contratuais continuam a acumular-se na moeda da operação. O valor convertido do crédito pode, ainda assim, variar com as taxas de câmbio. Poderá ver um valor diferente na moeda de despesa no seu extrato, mesmo que não tenha ocorrido qualquer pagamento ou conversão.
Uma transação executada fixa o resultado da conversão para esse montante. Uma avaliação convertida mostra o valor num determinado momento, estando a transação final ainda por realizar.
Algumas plataformas e prestadores de serviços de pagamento convertem os fundos no depósito e no levantamento. Trata-se de práticas comuns no setor e não de uma descrição confirmada do processo da Maclear. Verifique qual o prestador que realiza cada conversão e guarde o respetivo registo da transação.
Os pagamentos periódicos de juros podem criar várias datas de conversão. Utilize cada taxa executada se os pagamentos forem convertidos separadamente. Se mantiver o dinheiro num saldo em moeda estrangeira, a exposição mantém-se enquanto aí permanecer.
A explicação sobre Secondary Market: funcionamento e riscos aborda outra possível saída. Uma venda transforma uma participação num empréstimo em receitas em numerário. A conversão desse numerário é uma transação separada, com taxa e custos próprios.
Porque é que o risco cambial e o risco de crédito devem ser avaliados separadamente
O risco cambial é o mesmo que o risco de crédito?
Não. O risco de crédito diz respeito ao pagamento, pelo mutuário, do montante em dívida. O risco cambial diz respeito ao valor desses pagamentos noutra moeda. Um mutuário pode cumprir o contrato e, ainda assim, uma evolução desfavorável da taxa de câmbio pode reduzir o montante disponível para as suas despesas.
Avaliar o risco cambial face ao risco de crédito no financiamento significa analisar a capacidade de reembolso do mutuário separadamente da sua exposição à conversão. Caso contrário, um resultado cambial favorável poderia ocultar problemas de reembolso, ou uma perda na conversão poderia ser confundida com um mau desempenho do empréstimo.
Os riscos podem interagir. Uma empresa que obtém receitas numa moeda e serve a sua dívida noutra pode enfrentar custos de reembolso mais elevados após uma variação cambial. Isso faz parte da avaliação de crédito do mutuário. A conversão que o investidor faz dos montantes recebidos cria uma exposição distinta.
O quadro de riscos de financiamento da Maclear aborda a avaliação mais ampla. O seu guia sobre diversificação geográfica trata dos locais onde os mutuários operam. O país e a moeda devem ser analisados separadamente, porque vários países podem partilhar uma moeda, e um empréstimo pode estar denominado numa moeda diferente da moeda nacional do mutuário.
Uma taxa contratual fixa não fixa o valor dos reembolsos na moeda em que efetua as suas despesas. O risco cambial e o risco de crédito exigem avaliações separadas; este artigo não apresenta previsões cambiais nem aconselhamento sobre o momento da conversão.
Como um prazo de empréstimo mais curto limita o período de exposição cambial
De que forma o prazo do empréstimo afeta a exposição cambial?
Um prazo mais curto pode reduzir o tempo previsto entre a conversão do dinheiro para um investimento e a conversão do reembolso de volta. Em comparação com um instrumento plurianual, o capital deve ser devolvido mais cedo.
Isso dá às taxas de câmbio um período mais curto para variarem antes do reembolso previsto. Não impõe qualquer limite à própria variação. As taxas podem alterar-se substancialmente em períodos curtos, pelo que um empréstimo de curto prazo não constitui cobertura cambial.
A exposição cambial no financiamento a prazo fixo inclui também o tempo durante o qual se detém liquidez em moeda estrangeira. O dinheiro que aguarda investimento continua exposto, tal como os montantes não convertidos após o reembolso. Um pagamento em atraso pode prolongar a exposição para além do prazo acordado.
O reinvestimento sucessivo pode manter o capital na mesma moeda durante anos, mesmo que cada empréstimo seja de curto prazo. Ao analisar a diversificação entre empréstimos, acompanhe essa posição cambial ao longo dos sucessivos investimentos. O reembolso encerra o empréstimo individual, mas a exposição mantém-se se o dinheiro permanecer nessa moeda.
Como calcular a rentabilidade na sua própria moeda
Como devo contabilizar os custos de conversão na minha rentabilidade?
Utilize os registos de transações para reconstituir o que aconteceu a cada montante recebido:
- Registe o montante creditado na moeda da conta e a data de receção. Separe o capital reembolsado dos juros, para que o reembolso do seu próprio capital não seja contabilizado como rendimento.
- Aplique a taxa da data efetiva de conversão. Se manteve os fundos após a receção, conserve ambas as datas. Reutilizar a taxa da data do investimento original ignoraria a variação cambial.
- Tenha em conta os custos de conversão. Deduza qualquer comissão cobrada separadamente e verifique se o spread já está incluído na taxa executada. Evite contabilizar o mesmo custo duas vezes no seu cálculo.
Compare o total líquido recebido na moeda de despesa com o montante aplicado nessa moeda, incluindo os custos de entrada. Subtraia a aplicação para obter o ganho ou a perda monetária. Dividir esse resultado pela aplicação dá uma rentabilidade simples do período de detenção, sem a anualizar.
Para fundos ainda detidos noutra moeda, utilize uma avaliação convertida e datada e identifique-a como não realizada. Continua a ser uma estimativa do valor na moeda de despesa até que a conversão seja efetuada.
Perguntas frequentes
A taxa de juro de um crédito de investimento varia com a taxa de câmbio?
Não. As taxas de câmbio não alteram diretamente uma taxa contratual fixa na moeda do crédito. Alteram o que o capital e os juros representam noutra moeda. Se o mutuário paga ou não é uma questão distinta, pelo que a taxa fixa não determina nem o pagamento nem o montante disponível na sua moeda de despesa após a conversão.
Qual é a diferença entre moeda da operação, moeda da conta e moeda de despesa?
A moeda da operação é aquela em que o crédito está denominado, a moeda da conta é aquela em que a plataforma detém ou credita os fundos, e a moeda de despesa é aquela que utiliza para as suas despesas. Podem coincidir ou ser diferentes. Siga o percurso efetivo do pagamento para identificar onde o dinheiro é convertido, que taxas de transação se aplicam e que encargos de conversão são suportados.
O risco cambial é o mesmo que o risco de crédito?
Não. O risco de crédito diz respeito ao reembolso pelo mutuário; o risco cambial diz respeito ao valor do dinheiro noutra moeda. Devem ser avaliados separadamente, embora alguns acontecimentos económicos possam afetar ambos. Um valor global de rentabilidade pode incluir o seu efeito combinado sem mostrar se um ganho ou perda resultou do empréstimo ou da conversão.
Um prazo de empréstimo mais curto reduz o risco cambial?
Limita o período de exposição previsto, sem eliminar o risco cambial. As taxas de câmbio podem variar acentuadamente em períodos curtos. Manter saldos em moeda estrangeira ou reinvestir reembolsos prolonga a exposição para além de um único empréstimo, e um reembolso tardio pode prolongá-la de forma inesperada. Um prazo mais curto não determina a taxa de câmbio disponível no momento da conversão.
Como calculo a minha rentabilidade efetiva na minha própria moeda?
Utilize as taxas efetivas da data de conversão para os montantes recebidos e tenha em conta os custos de conversão. Compare o produto líquido com a aplicação original na moeda de despesa, incluindo os custos de entrada, e distinga o capital reembolsado dos rendimentos. Qualquer saldo ainda detido noutra moeda deve ser apresentado como avaliação convertida não realizada e não como resultado de uma conversão executada.
A Maclear AG é uma plataforma suíça de empréstimo entre particulares (P2P) e crowdlending, com sede na Suíça. A empresa atua como intermediária financeira no setor não bancário e é membro da PolyReg SRO, em conformidade com a regulamentação financeira suíça, especialmente em matéria de AML, KYC e RGPD. A Maclear oferece a investidores particulares e qualificados acesso a oportunidades de empréstimos a empresas cuidadosamente selecionadas, com uma avaliação de riscos integrada, um Fundo de Provisão e um Mercado Secundário destinado à liquidez.
O conteúdo deste artigo é fornecido apenas para fins informativos e educacionais. Não constitui um conselho de investimento, financeiro, fiscal ou jurídico. O empréstimo entre particulares (P2P) e os investimentos em crowdlending envolvem risco de perda parcial ou total do capital. Os desempenhos passados não garantem resultados futuros. A liquidez em um mercado secundário não é garantida. Os leitores são convidados a realizar suas próprias pesquisas e consultar consultores qualificados antes de tomar qualquer decisão financeira. A disponibilidade de produtos e serviços pode ser restrita em algumas jurisdições.