Investițiile cu venit fix înseamnă a împrumuta bani unui guvern, unei companii sau unui împrumutat în schimbul plăților regulate de dobândă și returnării capitalului la scadență. Investițiile comune cu venit fix includ obligațiuni guvernamentale și corporative, instrumente de piață monetară și împrumuturi P2P. Randamentele sunt mai previzibile decât acțiunile, dar nu sunt garantate, iar capitalul rămâne expus riscurilor de neplată și creșterii ratelor dobânzilor.<\/p>
<\/p>
Investiția cu venit fix este procesul prin care creditorul oferă fonduri împrumutatului, iar împrumutatul acoperă rambursarea cu o plată fixă de dobândă sau returnarea capitalului. Investițiile cu venit fix, spre deosebire de acțiuni bazate pe condițiile de piață, sunt concepute astfel încât obligațiile contractuale să fie sursa de venit din investiția cu venit fix. În acest caz, investitorul cunoaște structura acordului înainte de a intra în el, făcând procesul previzibil. De exemplu, o obligațiune emisă de guvern poate plăti investitorului dobânda la fiecare 6 luni, sau un depozit pe termen poate oferi o rată fixă a dobânzii pe o perioadă predefinită. Același lucru este valabil pentru împrumuturile P2P, unde acestea pot oferi plăți de dobândă care sunt executate lunar sau o rambursare a capitalului care urmează un program predefinit.
Activele cu venit fix au o tendință istorică care indică o volatilitate mai mică comparativ cu acțiunile. Acest lucru se explică prin faptul că activele cu venit fix se bazează pe obligații contractuale mai degrabă decât pe revendicări de proprietate. Totuși, legătura dintre volatilitate și risc este indirectă, iar volatilitatea mai mică nu înseamnă neapărat risc mai mic. Expunerea la evenimente de credit, inflație, constrângeri care influențează lichiditatea activului și schimbările în medii de rată a dobânzii sunt toți factori care pot aduce riscuri pentru activele cu venit fix.
Mulți investitori văd activele cu venit fix ca sursa de creștere a capitalului pentru portofoliu. Principala diferență între activele cu venit fix și activele de creștere este că primele se concentrează pe menținerea unui flux de numerar regulat și păstrarea capitalului în condiții normale de piață, în timp ce cele din urmă sunt destinate aprecierii pe termen lung a capitalului.
"Venitul fix" în termeni simpli înseamnă procesul prin care un creditor oferă bani în schimbul unei dobânzi fixe. Companiile, instituțiile financiare, organizațiile și indivizii pot fi beneficiarii banilor, în timp ce investitorul primește plăți regulate de dobândă în schimbul împrumutului. În ciuda diferențelor în tipurile și mecanismele, cum ar fi cumpărarea de obligațiuni guvernamentale sau realizarea unei investiții P2P, principiul de bază rămâne același, cu creditorul oferind capital și primind randamente fixe pe investiția lor în funcție de obligația contractuală.
Fiecare investiție cu venit fix are componentele sale de bază care determină modul în care se generează dobânda și pe ce premisă se formează obligația contractuală de bază. Prima componentă a unei investiții cu venit fix este valoarea nominală sau capitalul. Componenta este suma inițială de capital care este împrumutată împrumutatului. Când investiția ajunge la scadență, împrumutatul este așteptat să returneze această sumă creditorului, presupunând că nu există riscuri precum insolvența sau probleme tehnice sau alte probleme care să perturbe temporar acordul inițial.
Dobânda este a doua componentă și este o plată periodică pe care creditorul o primește ca returnare a capitalului pe care l-a împrumutat împrumutatului. Uneori, dobânda este numită cupon în contextul pieței tradiționale. Împrumuturile P2P și datoria privată includ de asemenea plăți de dobândă, dar perioada lor poate varia în funcție de proiect. După dobândă, investiția pe termen fix folosește de asemenea termenul “scadență” ca una dintre componentele cererii. Fiecare cerere de investiție pe termen fix are durata sa, care poate varia de la luni la ani, iar scadența cererii determină perioada în care plata capitalului este datorată.
Este important să menționăm conceptul de "randament." Randamentul este rata de returnare măsurată în comparație cu capitalul care a fost investit. Metricile care măsoară randamentul pot diferenția randamentul și utiliza randamentul curent, precum și randamentul până la scadență (YTM). Randamentul nu este o variabilă stabilă și se schimbă din cauza volatilității prețului pe piață.
Investiția pe termen fix se bazează de asemenea pe calitatea creditului. Împrumutatul cu o reputație mai fiabilă are mai multe șanse să obțină un împrumut în condiții mai bune. Pe de altă parte, împrumutații care au un profil de credit mai slab pot fi nevoiți să compenseze acest lucru oferind randamente mai mari pentru cerere.
Ratele dobânzilor și prețurile cu venit fix se mișcă în direcții opuse din cauza formării prețului. În fazele în care rata dobânzii de piață pentru unele obligațiuni și obligații este mai mare, prețurile activelor care oferă dobânzi și randamente mai mici vor scădea probabil din cauza cererii mai scăzute. Dacă ratele dobânzilor de piață scad, instrumentele inițiale care oferă rate mai mari vor crește în preț datorită creșterii cererii.
Considerați o obligațiune corporativă de 1.000 € cu un cupon anual de 4% și o scadență de 5 ani. Investitorul primește 40 € anual ca plăți de cupon și așteaptă de asemenea rambursarea capitalului de 1.000 € la scadență. Dacă ratele dobânzilor de piață cresc după achiziție, prețul obligațiunii va scădea din cauza obligațiunilor mai noi care oferă randamente mai mari. Dar, în cazul în care obligațiunea este păstrată până la scadență, investitorul ar primi rambursarea programată pentru capitalul achiziționat și toate plățile programate pe cupon. Randamentele obligațiunii în acest caz vor fi măsurate folosind randamentul până la scadență (YTM) sau randamentul.
Un alt exemplu include un împrumut de 1.000 € printr-o platformă de împrumut P2P. Împrumutul este acordat pe o perioadă de 12 luni și la o rată a dobânzii anuale de 9%. Investitorul ar primi de obicei plăți programate de dobândă lunar și 90 € în total dobândă. În acest caz, randamentele ar fi exprimate în mod obișnuit în AROI, sau randamentul anualizat al investiției. În cazul neplății de către împrumutat, investitorul poate pierde capitalul total sau parțial, în ciuda mecanismelor precum Fondul de Provizion Maclear, care poate ajuta la atenuarea daunelor potențiale prin susținerea temporară a plăților de dobândă sau distribuirea restului fondurilor pro rata.
Exemple ilustrative doar. Randamentele reale depind de performanța emitentului sau a împrumutatului, ratele dobânzilor și comisioane. Randamentele nu sunt garantate, iar capitalul este expus riscurilor.
Obligațiunile guvernamentale nu sunt singurul tip de activ în investiția cu venit fix. Există alte clase de active în investiția cu venit fix care oferă profile de lichiditate diferite, termeni variabili și rate potențiale ale dobânzii.
Obligațiunile guvernamentale sunt activele emise de instituțiile statului (trezorerii publice) pentru a finanța cheltuielile publice. Acest tip de activ oferă de obicei cea mai mare lichiditate, deoarece obligațiunile sunt tranzacționate activ pe piață și pot veni în volume mari.
Companiile private care au nevoie de finanțare pot emite obligațiuni corporative, un activ când investitorii își recuperează de obicei capitalul plătit în rate pe o anumită perioadă și rată. Investitorii care doresc să cumpere obligațiuni corporative trebuie să evalueze riscurile legate de responsabilitatea financiară a instituției care emite o obligațiune corporativă.
Un alt tip de activ strâns legat de autorități sunt obligațiunile municipale, care diferă în lichiditate, termeni de impozitare și jurisdicție în ceea ce privește cererea. Obligațiunile municipale sunt de obicei emise de o autoritate locală sau regională și pot proveni din sectorul public.
Certificatele de depozit și instrumentele de piață monetară sunt instrumentele oferite de instituțiile financiare. Acestea presupun de obicei o durată pe termen scurt și rate fixe de returnare, prioritizând stabilitatea și lichiditatea ridicată, dar uneori sacrificând un randament mai mare și potențialul pentru investiții pe termen lung.
Crowdlending și împrumuturile P2P sunt tipuri în care un investitor privat oferă capital altor indivizi sau corporații prin intermediul platformelor online. În ciuda configurării generale a plății prin platforme online și intermediari financiari care modelează executarea tranzacției, acest instrument are un mecanism de operare similar — investitorii primesc banii înapoi pe baza acordului inițial și sunt de obicei plătiți o sumă fixă de dobândă la o perioadă fixă și apoi capitalul la scadența cererii.
Așa cum s-a menționat mai sus, principalele tipuri de investiții cu venit fix includ obligațiuni guvernamentale, obligațiuni corporative, obligațiuni municipale, instrumente de piață monetară, certificate de depozit și împrumuturi P2P. Instrumentele diferă în lichiditatea percepută, profilul de risc și durată. Tabelul de mai jos oferă o prezentare generală a fiecărui instrument.
| Instrument | Emitent | Cum Câștigi | Lichiditate Tipică | Risc Principal | Randament Măsurat Ca |
|---|---|---|---|---|---|
| Obligațiuni guvernamentale | Stat sau trezorerie | Plăți de cupon | Ridicat | Risc de rată a dobânzii și inflație | Randament/YTM |
| Obligațiuni corporative | Afaceri | Plăți de cupoane | Medie/înaltă | Credit și rată a dobânzii | Randament/YTM |
| Obligațiuni municipale | Guvern local | Plăți de cupoane | Medie | Lichiditate și credit | Randament |
| Instrumente de piață monetară & CD-uri | Bănci și emisiuni pe termen scurt | Plăți de dobândă | Înalt/înghețat | Inflație și reinvestire | Rată a dobânzii |
| Împrumuturi P2P (crowdlending) | Afaceri sau indivizi pe platforme online (ca Maclear) | Plăți de dobândă | Prin piața secundară | Neplata împrumutatului este atenuată prin garanții și prin mecanisme precum Fondul de Provizion, dar nu este eliminată | AROI dar nu garantat |
Împrumutul P2P are caracteristici care ajută la etichetarea sa structural ca unul dintre tipurile de investiții în venit fix, având capital, rate ale dobânzii, un program fix de plată și termenii de rambursare și scadență. De obicei, investiția P2P ar avea o rată fixă a dobânzii, plăți lunare de dobândă, o dată de scadență definită fie printr-un termen anual, fie lunar, și data stabilită pentru rambursarea capitalului achiziționat.
Pe de altă parte, împrumutul P2P are anumite aspecte care îl fac diferit de investiția tradițională, cum ar fi faptul că investiția reprezintă datorie privată, mai degrabă decât valori mobiliare schimbate. Lichiditatea în investiția P2P este adesea mai scăzută, iar investitorii suportă expunerea directă la riscurile legate de situația financiară a împrumutatului. Platformele care ajută cu investiția P2P oferă adesea evaluarea riscurilor de credit, clasificând proiectele pe o scară de la AAA la D.
Împrumutul P2P este în general considerat o investiție în venit fix, deoarece investitorii obțin de obicei dobânda sub termeni fixați și primesc rambursarea capitalului la scadența cererii. Totuși, este important de menționat că împrumutul P2P ar trebui considerat o datorie privată, nu o investiție tradițională.
Investițiile în venit fix sunt de obicei considerate a oferi mai multă stabilitate decât acțiunile datorită perioadei previzibile de plăți și condițiilor care au fost convenite anterior și au fost stabilite prin contract. Totuși, stabilitatea și previzibilitatea investiției în venit fix nu ar trebui confundate cu o garanție a dobânzii și o investiție fără risc. Venitul din investiția în venit fix P2P este măsurat ca un AROI care nu garantează randamente, ci doar calculează venitul așteptat. Investiția în venit fix poate fi o sursă legitimă de venit, dar nu poate fi considerată 100% sigură. Riscurile legate de investiția în venit fix includ următoarele:
Deși investiția în venit fix poate fi mai puțin volatilă și mai stabilă, nu înseamnă că investitorii sunt complet liberi de risc. Investitorii se confruntă cu constrângeri de lichiditate, probleme tehnice de la platformă, fluctuații ale ratelor dobânzii, presiuni inflaționiste, condiții macroeconomice în schimbare și factori precum neplata împrumutatului.
Atât investițiile în venit fix, cât și acțiunile pot servi ca surse legitime de venit pentru investitori. Investiția în venit fix se bazează pe rate fixe ale dobânzii programate pentru plată către investitor, în timp ce acțiunile încearcă să capitalizeze câștigurile și să acumuleze capital pe termen lung. Mecanismul de gestionare a riscurilor și câștigurile de capital este diferit; prin urmare, venitul fix și acțiunile pot juca un rol complementar în portofoliul cuiva.
Câștigurile de capital pe termen lung sunt principalul scop al investiției în acțiuni. Investitorii care urmăresc acțiuni vizează dezvoltarea companiei și creșterea valorii de piață și a ulterioarei creșteri a prețului cererii. Pe de altă parte, investițiile în venit fix se concentrează pe menținerea unui flux de numerar stabil în cadrul intervalului de timp dat, încercând să atenueze riscurile de plată a dobânzii și posibilele daune aduse capitalului, uneori până la scadența cererii. Prin urmare, investitorii care aleg investiții în venit fix acceptă un randament și o rentabilitate potențial mai scăzute, cu compensarea pentru mai multă stabilitate și mai puțină volatilitate. Pentru mulți investitori, relația dintre venit fix și acțiuni este mai puțin despre alegerea uneia sau alteia, ci despre echilibrarea portofoliului cu activele pentru a diversifica și a atenua riscurile potențiale de credit, inflație, jurisdicție, lichiditate și alte riscuri. Prin urmare, o investiție atentă în multe active care combină instrumente de venit fix și acțiuni poate oferi un portofoliu diversificat care poate ajuta fie la stabilizarea capitalului, fie la obținerea de câștiguri pe termen lung.
Investiția în venit fix înseamnă a împrumuta bani unui guvern, unei companii sau unui împrumutat în schimbul plăților regulate de dobândă și a returnării capitalului la scadență. Investiția în venit fix se caracterizează prin fluxul de numerar constant în cadrul unui interval de timp dat și obligația contractuală care stabilește termenii fixați ai acordului privind împrumutul înainte ca beneficiarul să primească capitalul.
Investițiile comune în venit fix includ obligațiuni guvernamentale și corporative, instrumente de piață monetară, obligațiuni municipale și împrumuturi P2P. Randamentele din investițiile în venit fix sunt mai previzibile decât cele din acțiuni, dar nu sunt garantate, iar capitalul rămâne expus riscurilor de neplată și creșterii ratelor dobânzilor. Prin urmare, randamentul din investițiile în venit fix poate fi mai mic decât cel din acțiuni, cu o compensare pentru mai multă stabilitate și, potențial, mai puțină volatilitate.
Da, împrumutul P2P este considerat în general o investiție în venit fix. Împărtășește caracteristicile care sunt tipice altor tipuri de investiții în venit fix, cum ar fi existența capitalului, dobânda fixă cu o perioadă de plată și faza de scadență. Cu toate acestea, deoarece împrumutul P2P este adesea un contract încheiat între investitor și persoana sau compania prin intermediul platformei, trebuie menționat că poate fi numit o datorie privată.
Venitul fix este o clasă de active largă care include obligațiuni guvernamentale și corporative, obligațiuni municipale și împrumuturi P2P. O obligațiune este unul dintre tipurile de instrumente de investiție în venit fix. Investiția în venit fix în acest mod poate servi ca un termen umbrelă pentru multe tipuri de obligațiuni care au plăți fixe de dobândă, durată și scadență.
Deși investiția în venit fix este considerată în general mai stabilă și mai puțin volatilă decât investiția în acțiuni, nu este lipsită de riscuri. De exemplu, în investiția P2P, randamentele nu sunt garantate deoarece un împrumutat poate da faliment sau plățile pot fi temporar întrerupte din cauza problemelor tehnice pe platformă, ceea ce duce la pierderea lichidității sau la întreruperea programului de plăți de dobândă.