Jak Maclear posuzuje úvěruschopnost dlužníků z řad malých a středních podniků

• Třístupňové ověření před zařazením projektu na platformu
• Dotazník hloubkové prověrky (due diligence) o přibližně 40 otázkách
• Až 90 % žádostí je zamítnuto
• Desetistupňová hodnoticí škála (od AAA do D), používaná od dubna 2025
• Pouze jedno selhání z více než 2,100 financovaných projektů

Jak Maclear ověřuje dlužníka před zařazením projektu na platformu

Každý dlužník na Maclear projde stejnou třístupňovou kontrolou, než může být zařazen k financování, jak je popsáno v našich vlastních často kladených otázkách.

Pro tento proces neexistuje pevný časový rámec: náš tým pracuje tak dlouho, jak je potřeba k důkladnému dokončení každé kontroly, od počáteční žádosti až po zařazený projekt připravený k financování. „Maclear due diligence“ a „ověřování dlužníků Maclear“ jsou dva názvy, s nimiž se můžete setkat v různých publikacích a které odkazují na tuto základní třístupňovou posloupnost.

Škála úvěrového hodnocení Maclear AAA–D

Každému dlužníkovi z řad SME, který dokončí hloubkovou prověrku, je přiděleno úvěrové hodnocení na desetistupňové škále od AAA do D. Přestože se podobá konvenci písmenných stupňů používané agenturami S&P Global, Moody's a Fitch Ratings, samotná metodika hodnocení Maclear je naše vlastní a není ekvivalentní metodice žádné z těchto tří agentur. Tuto škálu používáme od 7. dubna 2025, kdy nahradila dřívější bodový systém (hodnocení z 2,600 bodů převedené na stupeň 1–10, přičemž pro přijetí bylo vyžadováno minimálně 6).

Projekty s ratingem D nebo C se samozřejmě na platformu nikdy nedostanou – jsou zamítnuty během due diligence. K září 2026 měl Maclear zalistovány převážně projekty s ratingem A a BBB, což naznačuje, jak přísně jsou projekty prověřovány před tím, než jsou financovány.

Tři dimenze ratingu a samostatné Skóre úvěrové historie na stupnici 1–10

Skóre 1–10, které někteří investoři vidí na svém přehledu, není číselnou verzí ratingu AAA–D. Jde o samostatné Skóre úvěrové historie, které sleduje vlastní platební chování dlužníka na platformě Maclear.

Upozorňujeme, že naše Často kladené otázky a samostatná stránka o skóringu označují tři dimenze samotného ratingu AAA–D jednou sadou termínů, zatímco naše příspěvky na Telegramu a LinkedInu na toto téma používají druhou, jednodušší sadu termínů.

Tyto tři dimenze vstupují do celkového ratingu prostřednictvím toho, co označujeme jako přístup vážené agregace. Na rozdíl od toho, co tvrdí některé články třetích stran, Maclear AG nikdy nezveřejnila konkrétní váhy ani procentuální rozdělení mezi těmito třemi dimenzemi: skóringový model je kombinuje, ale přesný vzorec této kombinace zůstává interní záležitostí našeho úvěrového týmu.

Rating dlužníka aktualizujeme čtvrtletně na základě průběžného sledování finanční výkonnosti, vývoje podnikání, změn ve vedení a širších ekonomických podmínek. Podstatné změny (například změna vlastnictví nebo prudký výkyv v odvětví dlužníka) mohou rovněž vyvolat okamžitou, mimořádnou úpravu skóre.

Proč Maclear zamítá až 90 % žádostí SME

Až 90 % žádostí, které Maclear obdrží od podniků usilujících o přístup k P2P crowdfundingu, se nedostane na náš investorský portál, jak jsme uvedli v našich vlastních zprávách o růstu. Upozorňujeme, že 90 % je horní hranice: v některých měsících schválíme více projektů, v jiných méně.

Zde jsou dva příklady z roku 2026, které ukazují, proč může být projekt zamítnut:

• Řecký výrobce automobilových dílů požádal o financování v polovině roku 2026 a byl odmítnut kvůli nedostatečnému zajištění. Aktiva, která firma nabídla, nepokrývala požadovanou výši půjčky na úrovni vyžadované naší úvěrovou politikou.
• Bulharská společnost z oblasti lehkého průmyslu byla zamítnuta ze dvou důvodů: (1) poměr dluhu k tržbám ve výši 0.85, který je podle naší dimenze finančního rizika příliš rizikový; (2) změna vlastnictví, kterou společnost ve své žádosti plně nezveřejnila.

Jak Maclear hodnotí zajištění a vypočítává LTV

Většina P2P půjček na platformě Maclear je zajištěna reálnými aktivy. Naše Často kladené otázky popisují proces ocenění jako „přezkoumání dokumentace k aktivům, nezávislé ocenění tam, kde je to relevantní, a analýzu tržních podmínek vztahujících se k danému typu aktiva.“

Zajištění, které přijímáme, zahrnuje nemovitosti, podnikové vybavení, pohledávky a osobní ručení vlastníků společnosti — to znamená vlastní, nefiremní majetek vlastníka zastavený vedle aktiv patřících společnosti, s osobní odpovědností za půjčku v mezích hodnoty tohoto osobního majetku pro případ, že podnik sám nebude schopen splácet. V závislosti na výši půjčky a profilu dlužníka můžeme rovněž požadovat dodatečné zajištění. Upozorňujeme, že metoda ocenění vhodná pro nemovitosti nebude vždy stejná jako metoda použitá například u pohledávek.

LTV, neboli poměr půjčky k hodnotě, je výše půjčky vydělená odhadnutou hodnotou zajištění. Jak popisujeme v samostatném blogovém příspěvku o zajištění půjček Maclear, Maclear obvykle vyžaduje likvidační hodnotu (konzervativní částku při rychlém prodeji používanou pro účely úvěrování, po zohlednění právních nákladů a časových omezení) ve výši přibližně 75 % až 85 % základní tržní hodnoty zajištění.

Rozdíl mezi základní hodnotou a likvidační hodnotou je jako sleva zabudovaná do samotného ocenění a odráží, jak konzervativně Maclear zajištění oceňuje již od počátku. Pokud se LTV a hodnota zajištění po zveřejnění půjčky na Maclear výrazně změní, zjistíme to během čtvrtletního monitoringu a v případě potřeby přijmeme opatření.

Čtyři příklady financovaných projektů: ACIT, TOP EQUIPMENT, Servis Logistic and Outsourcing a BAUMONT BOHEMIA

Investor Portal Maclear zveřejňuje mnohem více než jen stupeň projektu. Čtyři skutečné, jmenovitě uvedené příklady pokrývají čtyři stupně naší rizikové škály, každý s vlastním přesným Credit History Score (skóre úvěrové historie), poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu, hodnotou poměru půjčky k hodnotě a úrokovou sazbou.

Klíčové je pochopit, že rating BB neznamená, že je projekt slabý. Náš systém hodnocení může BB označovat jako „spekulativní“ a dokonce „se zvýšeným rizikem“, přesto má BAUMONT BOHEMIA skóre úvěrové historie 8 z 10 a stejnou sazbu 14.6 % jako ACIT s ratingem AA. Její rating kombinuje všechny tři výše popsané dimenze a jediný ukazatel sám o sobě nemůže tento úplnější obraz nahradit.

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu se u těchto čtyř projektů liší — od 0.9 u ACIT po 4.47 u BAUMONT BOHEMIA.

Toto rozpětí odráží rozdílné oborové standardy stejně jako individuální riziko jednotlivých projektů. Výroba asfaltu a průmyslové personální služby mají ze své podstaty velmi odlišnou strukturu rozvahy, zatímco Servis Logistic and Outsourcing (1.97) a TOP EQUIPMENT (1.66) se nacházejí mezi nimi, přestože působí v různých zemích a odvětvích. Třídimenzionální model Maclear existuje částečně proto, že jediná metrika čtená izolovaně může způsobit, že dva zcela běžné podniky vypadají uměle velmi vzdáleně.

LTV nad 100 % znamená, že zajištění půjčky, oceněné konzervativní likvidační hodnotou Maclear, nekryje plně nesplacenou jistinu půjčky. BAUMONT BOHEMIA se svým LTV 120 % je jediným z našich čtyř příkladů, kde k tomu dochází; pro Maclear to skutečně není běžný jev.

Pokud si prohlédnete projekty uvedené na našem Investor Portal, uvidíte, že většina z nich má LTV na úrovni 100 % nebo nižší – stejně jako ACIT, TOP EQUIPMENT a Servis Logistic and Outsourcing v našich příkladech. I když má půjčka při zalistování LTV nad 100 %, stále prochází stejným třídimenzionálním hodnocením jako každý jiný projekt. Například skóre úvěrové historie 8/10 a sazba 14.6 % společnosti BAUMONT, shodné s ACIT s ratingem AA, ukazují, že Maclear zvážil nedostatečné zajištění vůči ostatním aspektům profilu dlužníka.

Sami se můžete zaregistrovat na Investor Portal Maclear a ověřit si škálu skutečných podniků, které Maclear pomáhá financovat, jejich skutečná investiční skóre a informace o jejich zajištění a tržním kontextu.

Jedno selhání z více než 2,100 financovaných projektů

Podle naší nejnovější aktualizace pro investory investoři Maclear financovali prostřednictvím platformy více než 144 milionů € — dosud více než 2,100 jednotlivých projektů, podle našich vlastních aktualizací pro investory. Za celou tuto historii jsme zaznamenali pouze jedno selhání: půjčku Vibroedil, které se plně věnuje samostatný článek. Pouze jedno selhání (úspěšně vyřešené) z více než 2,100 projektů ukazuje, že proces upisování a hodnocení Maclear funguje.

Často kladené otázky

Co je ratingová škála Maclear AAA–D?

Maclear používá desetistupňovou škálu (od AAA po D), která je každému dlužníkovi přidělena po provedení due diligence a na základě tří základních dimenzí: finanční riziko, kvalitativní riziko a riziko krytí a likvidity. Většina projektů uvedených na Maclear se pohybuje v rozmezí od AA do BB.

Je hodnotící škála Maclear 1–10 totéž jako jeho úvěrový rating?

Ne, hodnocení na škále 1–10, které někdy vidíte v Investor Portal, je Skóre úvěrové historie (Credit History Score). Sleduje historii splácení dlužníka na Maclear a je oddělené od systému hodnocení AAA–D.

Kolik otázek obsahuje dotazník hloubkové prověrky Maclear?

Potenciální dlužníci odpovídají na přibližně 40 otázek týkajících se historie jejich podnikání, zkušeností managementu a dosavadních výsledků. Tento dotazník je pouze jednou částí třífázového ověřovacího procesu.

Jaké procento žádostí o půjčku Maclear zamítá?

Až 90 %, přesný údaj se však v daném období liší podle objemu a kvality žádostí, nejde o pevný průměr.

Jak Maclear oceňuje zajištění?

Prostřednictvím kontroly dokumentů a případně nezávislého ocenění — přičemž výše půjčky se obvykle stanovuje na 75 % až 85 % konzervativní likvidační hodnoty zajištění, nikoli jeho plné tržní hodnoty.

Financuje Maclear někdy projekt s LTV nad 100 %?

Zřídka, ale pokud k tomu dojde, znamená to, že projekt má dostatek silných stránek, které to kompenzují, jako je vynikající Skóre úvěrové historie a atraktivní návratnost investice (ROI). Takové případy jsou však na platformě vzácné; většina projektů uvedených na Maclear má LTV nižší než 100 %.

Obsah tohoto článku je poskytován pouze pro informační a vzdělávací účely. Nepředstavuje investiční, finanční, daňové nebo právní poradenství. Půjčování mezi jednotlivci (P2P) a investice do crowdlendingu nesou riziko částečné nebo úplné ztráty kapitálu. Minulé výkony nepředpovídají budoucí výsledky. Likvidita na sekundárním trhu není zaručena. Čtenáři jsou vyzváni, aby provedli vlastní výzkum a konzultovali kvalifikované poradce před učiněním jakýchkoli finančních rozhodnutí. Dostupnost produktů a služeb může být v některých jurisdikcích omezena.