Bevor Maclear einen Kreditnehmer auf der Plattform listet, wird das Projekt auf einer 10-stufigen Skala von AAA bis D bewertet – im Rahmen eines 3-stufigen Prüfverfahrens, das bis zu 90% der Anträge ablehnt. In diesem Artikel erläutern wir, wie das Scoring funktioniert und welche Projekte über die Maclear AG Zugang zu P2P-Crowdlending erhalten können.
Wie Maclear KMU-Kreditnehmer prüft
- Dreistufige Prüfung, bevor ein Projekt gelistet werden kann
- Due-Diligence-Fragebogen mit rund 40 Fragen
- Bis zu 90% der Anträge werden abgelehnt
- Zehnstufige Bewertungsskala (von AAA bis D), in Anwendung seit April 2025
- Nur ein Zahlungsausfall bei mehr als 2,100 finanzierten Projekten
Wie Maclear einen Kreditnehmer prüft, bevor ein Projekt gelistet wird
Jeder Kreditnehmer bei Maclear durchläuft dieselbe dreistufige Prüfung, bevor er zur Finanzierung gelistet werden kann, wie in unseren eigenen FAQ beschrieben.
| Stufe | Geprüfte Kriterien |
|---|---|
| 1. Prüfung der Unterlagen | Gesellschaftsrechtliche Dokumente, Nachweise über die wirtschaftlich Berechtigten, Auszüge von Kreditauskunfteien usw. — alles, was die rechtliche Stellung, die Eigentümerstruktur und die Registrierungshistorie des Unternehmens bestätigen kann |
| 2. AML- und Hintergrundprüfungen | Sowohl das kreditnehmende Unternehmen als auch dessen Geschäftsleitung durchlaufen ein Anti-Geldwäsche-Screening (AML) und ein KYB-Screening, einschliesslich Abgleichen mit internationalen Beobachtungslisten und der Überprüfung der Mittelherkunft |
| 3. Due-Diligence-Fragebogen und Finanzanalyse | Der Kreditnehmer beantwortet einen Fragebogen mit rund 40 Fragen zu seiner Unternehmensgeschichte, der Erfahrung der Geschäftsleitung und seiner bisherigen Bilanz; unser Finanzteam prüft separat Bilanzen, Erfolgsrechnungen, Verschuldungsgrade, Geschäftspläne und Besicherungsvereinbarungen |
Für diesen Prozess gibt es keinen festen Zeitrahmen: Unser Team arbeitet so lange, wie es dauert, um jede Prüfung gründlich abzuschliessen – vom ersten Antrag bis zum gelisteten, finanzierbaren Projekt. "Maclear Due Diligence" und "Maclear Kreditnehmerprüfung" sind zwei Bezeichnungen, die Sie in verschiedenen Publikationen finden und die sich auf diese zugrunde liegende dreistufige Abfolge beziehen.
Maclears Kreditrating-Skala von AAA bis D
Jeder SME-Kreditnehmer, der die Due Diligence abschliesst, erhält ein Kreditrating auf einer zehnstufigen Skala von AAA bis D. Sie ähnelt zwar der Buchstabenkonvention von S&P Global, Moody's und Fitch Ratings, doch die eigentliche Bewertungsmethodik von Maclear ist unsere eigene und nicht mit derjenigen dieser drei Agenturen gleichzusetzen. Wir verwenden diese Skala seit dem 7. April 2025; sie ersetzt ein früheres Punktesystem (Bewertung von maximal 2,600 Punkten, umgerechnet in eine Note von 1–10, wobei für die Aufnahme mindestens 6 erforderlich war).
| Stufe | Bedeutung |
|---|---|
| AAA | Ausserordentlich. Äusserst starke Finanzlage, hervorragende Geschäftsleitung, tätig in einer stabilen oder wachsenden Branche. Minimales Ausfallrisiko. |
| AA | Sehr stark. Starke Finanzlage, gutes Management, eine stabile Branche. Sehr geringes Ausfallrisiko. |
| A | Stark. Solide Finanzlage, kompetentes Management, eine hinreichend stabile Branche. Geringes Ausfallrisiko. |
| BBB | Angemessen. Akzeptable Finanzlage und akzeptables Management; eine mässig stabile Branche. Moderates Risiko, weiterhin Investment-Grade. |
| BB | Spekulativ. Schwächere Finanzlage, gewisse Bedenken hinsichtlich des Managements, eine herausfordernde Branche. Potenziell erhöhtes Risiko. |
| B | Hohes Risiko. Erhebliche finanzielle Schwächen, schwaches Management, eine rückläufige oder volatile Branche. Hohes Ausfallrisiko. |
| CCC | Substanzielles Risiko. Schwerer finanzieller Stress, ineffektives Management, eine Branche in der Krise. |
| CC | Sehr hohes Risiko. Kritische finanzielle Notlage, versagendes Management, eine zusammenbrechende Branche. |
| C | Unmittelbar bevorstehender Zahlungsausfall. Am Rande des Zusammenbruchs, ohne tragfähigen Weg zur Erholung. |
| D | Zahlungsausfall. Finanzielle Verpflichtungen wurden nicht erfüllt; der Geschäftsbetrieb wurde eingestellt. |
Selbstverständlich gelangen Projekte mit dem Rating D oder C nie auf die Plattform – sie werden im Rahmen der Due Diligence abgelehnt. Per September 2026 waren bei Maclear überwiegend Projekte der Kategorien A und BBB gelistet, was darauf hindeutet, wie streng Projekte vor ihrer Finanzierung geprüft werden.
Die drei Rating-Dimensionen und der separate Kredithistorien-Score (Credit History Score) von 1–10
Der Score von 1–10, den manche Anleger in ihrem Dashboard sehen, ist keine numerische Version der Bewertung AAA–D. Es handelt sich um den separaten Kredithistorien-Score (Credit History Score), der das eigene Rückzahlungsverhalten eines Kreditnehmers bei Maclear erfasst.
Beachten Sie, dass unsere FAQ und unsere eigenständige Scoring-Seite die drei Dimensionen des AAA–D-Ratings selbst mit einem bestimmten Satz von Begriffen bezeichnen, während unsere Telegram- und LinkedIn-Beiträge zu diesem Thema einen zweiten, einfacheren Satz von Begriffen verwenden.
| Dimension | Auch bezeichnet als | Gemessene Kennzahl |
|---|---|---|
| Finanzielles Risiko | Finanzielle Verfassung des Kreditnehmers | Gesamtverbindlichkeiten/materielles Nettovermögen (Tangible Net Worth, TNW), Finanzverschuldung/EBIT, Verschuldung/Eigenkapital |
| Qualitatives Risiko | Qualitative Beurteilung | Faktorbewertungen zu Geschäftsmodell, Management und Branche |
| Deckungs- & Liquiditätsrisiko | Schuldendienstfähigkeit | Schuldendienstdeckungsgrad (Debt Service Coverage Ratio, DSCR), EBIT/Zinsaufwand, Liquidität 3. Grades (Current Ratio) |
Diese drei Dimensionen fliessen über einen von uns als gewichtete Aggregation bezeichneten Ansatz in das Gesamtrating ein. Entgegen den Behauptungen einiger Artikel Dritter hat Maclear AG nie eine konkrete Gewichtung oder prozentuale Aufteilung zwischen den drei Dimensionen veröffentlicht: Das Bewertungsmodell kombiniert sie, doch die genaue Formel hinter dieser Kombination bleibt intern bei unserem Kreditteam.
Wir aktualisieren das Rating eines Kreditnehmers vierteljährlich, gestützt auf die laufende Überwachung der finanziellen Entwicklung, geschäftlicher Entwicklungen, Veränderungen im Management und der allgemeinen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen. Wesentliche Veränderungen (etwa ein Eigentümerwechsel oder ein starker Umschwung in der Branche des Kreditnehmers) können zudem eine sofortige, ausserplanmässige Anpassung der Bewertung auslösen.
Warum bis zu 90% der SME-Anträge von Maclear abgelehnt werden
Bis zu 90% der Anträge, die Maclear von Unternehmen erhält, die Zugang zu P2P-Crowdfunding suchen, gelangen nicht auf unser Investor Portal, wie wir in unseren eigenen Wachstumsberichten berichtet haben. Beachten Sie, dass 90% eine Obergrenze ist: In manchen Monaten lassen wir mehr Projekte zu, in anderen weniger.
Hier zwei Beispiele aus dem Jahr 2026, die zeigen, warum ein Projekt abgelehnt werden kann:
- Ein griechischer Hersteller von Automobilteilen beantragte Mitte 2026 eine Finanzierung und wurde wegen unzureichender Sicherheiten abgelehnt. Die vom Unternehmen angebotenen Vermögenswerte deckten den beantragten Darlehensbetrag nicht in dem von unserer Kreditvergaberichtlinie geforderten Umfang.
- Ein bulgarisches Leichtindustrieunternehmen wurde aus zwei Gründen abgelehnt: (1) ein Verhältnis von Verschuldung zu Umsatz von 0.85, das gemäss unserer Dimension des finanziellen Risikos zu riskant ist; (2) ein Eigentümerwechsel, den das Unternehmen in seinem Antrag nicht vollständig offengelegt hatte.
Wie Maclear Sicherheiten bewertet und den LTV berechnet
Die meisten P2P-Darlehen auf der Maclear-Plattform sind durch reale Vermögenswerte als Sicherheit gedeckt. Unsere FAQ beschreiben den Bewertungsprozess als «Prüfung der Dokumentation zum Vermögenswert, unabhängige Bewertung, sofern anwendbar, und Analyse der für die Art des Vermögenswerts relevanten Marktbedingungen».
Zu den von uns akzeptierten Sicherheiten zählen Immobilien, Betriebsausstattung, Forderungen und persönliche Bürgschaften der Unternehmenseigentümer — das heisst, das eigene, nicht zum Unternehmen gehörende Vermögen des Eigentümers wird neben den Vermögenswerten des Unternehmens verpfändet, womit eine persönliche Haftung für das Darlehen im Umfang des Werts dieses Privatvermögens entsteht, falls das Unternehmen selbst nicht zurückzahlen kann. Je nach Darlehenshöhe und Kreditnehmerprofil können wir zudem zusätzliche Sicherheiten verlangen. Beachten Sie, dass eine für Immobilien geeignete Bewertungsmethode nicht immer dieselbe ist, die etwa auf Forderungen angewendet wird.
LTV, oder Loan-to-Value (Beleihungsauslauf), ist der Darlehensbetrag geteilt durch den ermittelten Wert der Sicherheit. Wie wir in einem separater Blogbeitrag zur Besicherung von Maclear-Darlehen verlangt Maclear in der Regel einen Liquidationswert (den konservativen Schnellverkaufswert, der für Kreditzwecke herangezogen wird, nach Berücksichtigung von Rechtskosten und zeitlichen Beschränkungen) von etwa 75% bis 85% des Basismarktwerts der Sicherheit.
Die Differenz zwischen Basiswert und Liquidationswert ist wie ein in die Bewertung selbst eingebauter Abschlag und zeigt, wie konservativ Maclear Sicherheiten von vornherein bewertet. Sollten sich der LTV und der Wert der Sicherheit nach der Listung des Darlehens auf Maclear erheblich verändern, erkennen wir dies im Rahmen des quartalsweisen Monitorings und ergreifen bei Bedarf Massnahmen.
Vier Beispiele finanzierter Projekte: ACIT, TOP EQUIPMENT, Servis Logistic and Outsourcing und BAUMONT BOHEMIA
Das Investor Portal von Maclear legt weit mehr offen als nur die Bewertungsstufe eines Projekts. Die vier realen, namentlich genannten Beispiele decken vier Stufen unserer Risikoskala ab, jeweils mit eigenem exaktem Credit History Score (Kredithistorien-Score), Verschuldungsgrad (Debt-to-Equity), Beleihungsauslauf (LTV) und Zinssatz.
| Projekt | Land | Geschäftstätigkeit | Stufe | Credit History Score | Verschuldungsgrad | LTV | Zinssatz | Finanziert |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ACIT | Lettland | Herstellung von Asphalt, Beton und Bitumen für Bau- und Strassenbauprojekte | AA | 10/10 | 0.9 | 90% | 14.6% | 9. Juni 2025 |
| TOP EQUIPMENT LTD | Bulgarien | Schlüsselfertige Solarenergiesysteme — Audits, Auslegung von Photovoltaik- und Speichersystemen, Beschaffung, Installation und Inbetriebnahme | A | 8/10 | 1.66 | 74% | 14.5% | 1. Juni 2025 |
| Servis Logistic and Outsourcing s.r.o. | Tschechische Republik | Schlüsselfertige Integration von Intralogistik-Anlagen — Engineering, Beschaffung, Installation und Inbetriebnahme von Förder- und Materialflusslinien für Kunden in Tschechien, Deutschland und Polen | BBB | 8/10 | 1.97 | 84.97% | 14.5% | 12. August 2026 |
| BAUMONT BOHEMIA | Tschechische Republik | Personaldienstleistungen für Bau und Industrie in der Tschechischen Republik, Deutschland und Österreich | BB | 8/10 | 4.47 | 120% | 14.6% | 12. August 2026 |
Ein wichtiger Punkt ist, dass ein BB-Rating nicht bedeutet, dass ein Projekt schwach ist. Unser Bewertungssystem beschreibt BB zwar als „spekulativ“ und sogar als „erhöhtes Risiko“, dennoch weist BAUMONT BOHEMIA einen Credit History Score von 8 von 10 und denselben Zinssatz von 14.6% auf wie das mit AA bewertete Unternehmen ACIT. Sein Rating vereint alle drei oben beschriebenen Dimensionen, und eine einzelne, isoliert betrachtete Kennzahl kann dieses umfassendere Bild nicht ersetzen.
Der Verschuldungsgrad (Debt-to-Equity) variiert bei diesen vier Projekten — von 0.9 bei ACIT bis 4.47 bei BAUMONT BOHEMIA.
Die Spanne spiegelt ebenso sehr unterschiedliche Branchenüblichkeiten wider wie das individuelle Risiko eines einzelnen Projekts. Asphaltproduktion und industrielle Personaldienstleistungen haben naturgemäß sehr unterschiedliche Bilanzstrukturen, während Servis Logistic and Outsourcing (1.97) und TOP EQUIPMENT (1.66) dazwischen liegen, obwohl sie in verschiedenen Ländern und Branchen tätig sind. Maclears dreidimensionales Modell besteht unter anderem deshalb, weil eine einzelne, isoliert gelesene Kennzahl zwei völlig gewöhnliche Unternehmen künstlich weit auseinanderliegend erscheinen lassen kann.
Ein LTV über 100% bedeutet, dass die Sicherheit des Darlehens, bewertet zu Maclears konservativem Liquidationswert, den ausstehenden Darlehensbetrag nicht vollständig deckt. BAUMONT BOHEMIA mit seinem LTV von 120% ist das einzige unserer vier Beispiele, bei dem dies der Fall ist; tatsächlich ist dies bei Maclear kein häufiges Muster.
Wenn Sie die auf unserem Investor Portal gelisteten Projekte durchsehen, werden Sie feststellen, dass die meisten einen LTV von höchstens 100% aufweisen – genau wie ACIT, TOP EQUIPMENT und Servis Logistic and Outsourcing in unseren Beispielen. Selbst wenn ein Darlehen bei der Listung einen LTV über 100% aufweist, durchläuft es dieselbe dreidimensionale Bewertung wie jedes andere Projekt. So zeigen beispielsweise der Credit History Score von 8/10 und der Zinssatz von 14.6% bei BAUMONT, identisch mit jenem des mit AA bewerteten Unternehmens ACIT, dass Maclear die Unterdeckung der Sicherheit gegen das übrige Profil des Kreditnehmers abgewogen hat.
Sie können sich selbst im Investor Portal von Maclear registrieren, um die Bandbreite realer Unternehmen zu prüfen, die Maclear bei der Finanzierung unterstützt, sowie deren tatsächliche Investment-Scores und Informationen zu ihren Sicherheiten und ihrem Marktumfeld.
Ein Zahlungsausfall bei mehr als 2,100 finanzierten Projekten
Zum Zeitpunkt unseres jüngsten Anleger-Updates haben Anleger von Maclear über die Plattform mehr als €144 million finanziert — bislang mehr als 2,100 einzelne Projekte, gemäss unseren eigenen Anleger-Updates. In dieser gesamten Historie haben wir nur einen Zahlungsausfall verzeichnet: das Vibroedil-Darlehen, das vollständig behandelt wird in einem separaten Artikel. Nur ein Zahlungsausfall (erfolgreich abgewickelt) bei mehr als 2,100 Projekten zeigt, dass Maclears Kreditprüfungs- und Bewertungsprozess funktioniert.
Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Was ist Maclears Kreditrating-Skala von AAA bis D?
Maclear verwendet eine zehnstufige Skala (von AAA bis D), die jedem Kreditnehmer nach der Due Diligence zugewiesen wird und auf drei zugrunde liegenden Dimensionen basiert: finanzielles Risiko, qualitatives Risiko sowie Deckungs- und Liquiditätsrisiko. Die meisten auf Maclear gelisteten Projekte liegen im Bereich von AA bis BB.
Ist Maclears Skala von 1–10 mit seinem Kreditrating identisch?
Nein, die Einstufung von 1–10, die Sie manchmal im Investor Portal sehen können, ist der Credit History Score (Kredithistorie-Score). Er erfasst die Rückzahlungshistorie eines Kreditnehmers bei Maclear und ist vom Bewertungssystem AAA–D getrennt.
Wie viele Fragen umfasst Maclears Due-Diligence-Fragebogen?
Potenzielle Kreditnehmer beantworten etwa 40 Fragen zu ihrer Unternehmensgeschichte, ihrer Managementerfahrung und ihrer bisherigen Erfolgsbilanz. Dieser Fragebogen ist nur ein Teil eines dreistufigen Prüfverfahrens.
Welchen Prozentsatz der Kreditanträge lehnt Maclear ab?
Bis zu 90 %, wobei die genaue Zahl je nach Volumen und Qualität der Anträge in einem bestimmten Zeitraum variiert und keinem festen Durchschnittswert entspricht.
Wie bewertet Maclear Sicherheiten?
Durch Dokumentenprüfung und, sofern zutreffend, eine unabhängige Bewertung – wobei die übliche Kreditvergabe auf 75 % bis 85 % des konservativen Liquidationswerts der Sicherheit und nicht auf ihren vollen Marktwert festgelegt wird.
Finanziert Maclear jemals ein Projekt mit einem LTV von über 100 %?
Selten, aber wenn dies geschieht, bedeutet es, dass das Projekt über ausreichende Stärken verfügt, um dies auszugleichen, etwa einen sehr guten Credit History Score und eine attraktive Rendite (ROI). Solche Fälle sind auf der Plattform jedoch selten; die meisten auf Maclear gelisteten Projekte haben einen LTV von unter 100 %.
Über Maclear
Maclear AG ist eine Schweizer Plattform für Peer-to-Peer (P2P) Kredite und Crowdlending mit Sitz in der Schweiz. Das Unternehmen fungiert als Finanzintermediär im nicht-bancaren Sektor und ist Mitglied von PolyReg SRO, gemäß den schweizerischen Finanzvorschriften, insbesondere in Bezug auf AML, KYC und GDPR. Maclear ermöglicht es privaten und qualifizierten Investoren, auf sorgfältig ausgewählte Unternehmensdarlehen zuzugreifen, mit integrierter Risikobewertung, einem Provision Fund und einem Sekundärmarkt für Liquidität.
Der Inhalt dieses Artikels dient nur zu Informations- und Bildungszwecken. Er stellt keine Anlage-, Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung dar. Peer-to-Peer (P2P) Kredite und Investitionen in Crowdlending bergen das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts. Frühere Leistungen sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Liquidität auf einem Sekundärmarkt ist nicht garantiert. Die Leser werden aufgefordert, eigene Recherchen durchzuführen und qualifizierte Berater zu konsultieren, bevor sie finanzielle Entscheidungen treffen. Die Verfügbarkeit von Produkten und Dienstleistungen kann in bestimmten Rechtsordnungen eingeschränkt sein.