Χρηματοδότηση ΜμΕ: πώς το crowdlending συμπληρώνει το τραπεζικό δάνειο

Σημείωση: το παρόν άρθρο έχει εκπαιδευτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ούτε εξατομικευμένη φορολογική συμβουλή. Η προσωπική σας κατάσταση (τόπος κατοικίας, εισοδήματα, ποσά και στόχοι) μπορεί να μεταβάλει τους εφαρμοστέους κανόνες. Για σημαντικά ποσά, απευθυνθείτε σε επαγγελματία και ελέγξτε τις επίσημες πηγές.

Πώς χρηματοδοτούνται σήμερα οι ΜΜΕ;

Πριν μιλήσουμε για crowdlending, πρέπει πρώτα να κατανοήσουμε καλά το οικοσύστημα στο οποίο εντάσσεται. Συγκεκριμένα, μια ΜΜΕ διαθέτει τέσσερις μεγάλες κατηγορίες πόρων, τις οποίες συνδυάζει ανάλογα με το στάδιο ανάπτυξής της και τη φύση της ανάγκης της.

Η τραπεζική πίστωση

Το επαγγελματικό δάνειο παραμένει η λύση αναφοράς και η ιστορική βάση, ακόμη και το 2026.

Επιτρέπει σε οποιαδήποτε επιχείρηση (υπό την προϋπόθεση της αποδοχής του φακέλου της από την τράπεζα) να αντλήσει υψηλά ποσά, για μεγάλες διάρκειες, με επιτόκια που υπόκεινται σε πλαίσιο και συχνά χαμηλότερα από εκείνα των εναλλακτικών λύσεων.

Και χρηματοδοτεί τα πάντα! Τόσο την επένδυση, μηχανήματα, εγκαταστάσεις, οχήματα, όσο και τον κύκλο εκμετάλλευσης, μέσω γραμμών ρευστότητας ή ακόμη και εγκεκριμένων υπεραναλήψεων.

Γι' αυτόν τον λόγο, στη Γαλλία, οι επιχειρήσεις, και ιδίως οι ΜΜΕ, χρηματοδοτούνται κατά κύριο λόγο από τις τράπεζες: πρόκειται για ένα έντονο ιδιαίτερο χαρακτηριστικό της οικονομίας μας, όπου η τραπεζική πίστωση έχει πολύ μεγαλύτερο βάρος από τη χρηματοδότηση μέσω των αγορών.

Τα ίδια κεφάλαια και η αυτοχρηματοδότηση

Δεύτερη μεγάλη κατηγορία: τα χρήματα που προέρχονται από τους εταίρους ή από την ίδια τη δραστηριότητα.

Για τι πράγμα μιλάμε; Για εισφορά κεφαλαίου κατά τη σύσταση, για επανεπένδυση των κερδών, για τρεχούμενους λογαριασμούς εταίρων και, στη συνέχεια, για άντληση κεφαλαίων από επαγγελματίες επενδυτές (για τις πιο δυναμικές επιχειρήσεις).

Το πλεονέκτημα είναι προφανές: καμία αποπληρωμή, κανένας τόκος, καμία επιδείνωση των δεικτών δανειακής επιβάρυνσης… Το αντιστάθμισμα είναι εξίσου προφανές: μια άντληση κεφαλαίων συνεπάγεται απόκτηση συμμετοχής, άρα αραίωση του κεφαλαίου και μοίρασμα του ελέγχου με τους νέους μετόχους. Πολλοί διευθύνοντες ΜΜΕ την αποφεύγουν ακριβώς γι' αυτόν τον λόγο.

Οι δημόσιες ενισχύσεις και τα μέτρα στήριξης

Bpifrance, περιφερειακές ενισχύσεις, ευρωπαϊκά προγράμματα, δάνεια τιμής, επιδοτήσεις για την καινοτομία ή την οικολογική μετάβαση: το δημόσιο οπλοστάσιο είναι πυκνό και παρουσιάζει ένα μεγάλο ενδιαφέρον, αυτό της χρηματοδότησης χωρίς επιβάρυνση του δανεισμού της εταιρείας.

Το μειονέκτημά του; Είναι γραφειοκρατικό. Οι φάκελοι είναι βαρείς, τα δικαιολογητικά πολυάριθμα και τακτικά, οι προθεσμίες εξέτασης μεγάλες… Εν ολίγοις, για μια ΜΜΕ που διαθέτει λίγους εσωτερικούς πόρους, η κατάρτιση ενός φακέλου ενίσχυσης αντιπροσωπεύει ένα κρυφό κόστος που ενίοτε αποθαρρύνει ακόμη και πριν από την κατάθεση.

Οι εναλλακτικές λύσεις

Απομένει μια τέταρτη κατηγορία, σε έντονη ανάπτυξη: το factoring, που μετατρέπει τα τιμολόγια πελατών σε άμεση ρευστότητα, η χρηματοδοτική μίσθωση, που χρηματοδοτεί έναν εξοπλισμό χωρίς δέσμευση κεφαλαίου, το revenue-based financing, συνδεδεμένο με τον κύκλο εργασιών, και η συμμετοχική χρηματοδότηση, της οποίας το crowdlending αποτελεί την κύρια εκδοχή για τις επιχειρήσεις.

Αυτή η τελευταία λύση είναι που μας ενδιαφέρει εδώ.

Όμως, για να κατανοήσουμε γιατί αναπτύχθηκε τόσο γρήγορα, πρέπει πρώτα να δούμε τι δεν κάνει η τράπεζα!

Γιατί η τραπεζική πίστωση δεν αρκεί πλέον

Τίποτα από όσα ακολουθούν δεν σημαίνει ότι η τράπεζα χρηματοδοτεί άσχημα τις ΜΜΕ. Τις χρηματοδοτεί μαζικά, με όρους κόστους που καμία εναλλακτική λύση δεν εξισώνει.

Στην πραγματικότητα, το ζήτημα βρίσκεται αλλού: υπάρχουν ανάγκες τις οποίες το τραπεζικό μοντέλο, εκ κατασκευής, καλύπτει ελλιπώς.

Κριτήρια χορήγησης ολοένα και πιο επιλεκτικά

Οι καλύτεροι όροι χρηματοδότησης απευθύνονται σήμερα στις επιχειρήσεις που παρουσιάζουν στέρεο ιστορικό, αποδεδειγμένη κερδοφορία και αξιόπιστες εγγυήσεις.

Μέχρι εδώ, τίποτα το σοκαριστικό! Αυτή η απαίτηση είναι απολύτως κατανοητή από τη σκοπιά του δανειστή, αλλά αποκλείει μηχανικά ένα μέρος του οικονομικού ιστού: τις νέες επιχειρήσεις, εκείνες που βγαίνουν από μία (ή περισσότερες) δύσκολη χρήση, ή εκείνες των οποίων η ταχεία ανάπτυξη επιδεινώνει προσωρινά τους δείκτες.

Χρονοδιαγράμματα ασυμβίβαστα με τον ρυθμό των ΜμΕ

Η εξέταση ενός τραπεζικού φακέλου απαιτεί χρόνο, μεταξύ της ανάλυσης των λογαριασμών, της πιστωτικής επιτροπής, της σύστασης των εγγυήσεων… Μπορούμε να μιλάμε για πολλές εβδομάδες, ενίοτε περισσότερο.

Όμως πολλές ανάγκες των ΜμΕ δεν προσαρμόζονται σε αυτό το χρονοδιάγραμμα, το αντίθετο μάλιστα. Πολλές επαναλαμβανόμενες καταστάσεις το εμποδίζουν, μια αιχμή παραγγελιών, μια καθυστέρηση πληρωμής πελάτη, μια ευκαιρία αγοράς αποθέματος που πρέπει να αξιοποιηθεί: πρόκειται για καταστάσεις που κρίνονται σε ημέρες, όχι σε μήνες.

Τα νεκρά σημεία της τραπεζικής χρηματοδότησης

Προφανώς, ορισμένες ανάγκες περνούν διαρθρωτικά μέσα από τα δίχτυα, μπορούμε να αναφέρουμε τα άυλα στοιχεία, λογισμικά, εμπορικά σήματα, πελατολόγια… Όλα αυτά χρηματοδοτούνται δύσκολα, ελλείψει προφανούς αξίας ενεχύρου.

Οι επιχειρήσεις με κύκλο εργασιών κάτω των 20 εκατομμυρίων ευρώ προκαλούν περιορισμένο ενδιαφέρον σε ορισμένους φορείς, καθώς το κόστος εξέτασης του φακέλου δεν είναι ανάλογο με το δανειζόμενο ποσό.

Υπάρχει επίσης μια απόκλιση διάρκειας που υποτιμάται. Το factoring καλύπτει τις απαιτήσεις από πελάτες, δηλαδή περίπου δύο μήνες δραστηριότητας, αλλά ένας βιομηχανικός κύκλος εκμετάλλευσης μπορεί να εκτείνεται σε έξι μήνες.

Αποτέλεσμα: πολλοί υπεργολάβοι, ιδίως 3ης και 4ης βαθμίδας, παραμένουν εν μέρει αποκλεισμένοι από τους κλασικούς μηχανισμούς.

Αυτές τις καταστάσεις, έκτακτη ανάγκη, άτυπο στοιχείο ενεργητικού, χρονική πίεση, αναλαμβάνει να καλύψει το crowdlending.

Το crowdlending, μια συμμετοχική χρηματοδότηση αφιερωμένη στις επιχειρήσεις

Φτάσατε στο σημείο όπου η οπτική αντιστρέφεται. Μέχρι τώρα, εξετάσαμε τη χρηματοδότηση από τη σκοπιά της επιχείρησης. Ας την δούμε τώρα από τη δική σας.

Να δανείζετε σε μια επιχείρηση, χωρίς να περνάτε από τράπεζα

Ο όρος προέρχεται από τα αγγλικά: crowd (το πλήθος) και lending (δανεισμός). Κατά λέξη, ο δανεισμός από το πλήθος.

Η αρχή συνοψίζεται σε μια φράση. Σε ένα βιβλιάριο ταμιευτηρίου, η τράπεζα είναι εκείνη που δανείζει τα χρήματά σας σε επιχειρήσεις και σας αποδίδει ένα μέρος των τόκων. Ενώ στο crowdlending, εσείς οι ίδιοι είστε ο δανειστής, επιλέγετε σε ποιον, και εισπράττετε το σύνολο των τόκων, αναλαμβάνοντας επίσης το σύνολο του κινδύνου.

Ας πάρουμε ένα συγκεκριμένο παράδειγμα.

Μια ΜμΕ χρειάζεται 200 000 ευρώ για να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξή της. Αντί να απευθυνθεί μόνο στην τράπεζά της, δημοσιεύει το έργο της σε μια πλατφόρμα crowdlending. Συμμετέχουν σε αυτό αρκετές εκατοντάδες ιδιώτες. Δανείζετε 500 ευρώ και εισπράττετε τόκους, συνήθως μηνιαίως, για όλη τη διάρκεια του δανείου, γενικά από 12 έως 60 μήνες.

Crowdlending, crowdequity, crowdfunding: η σύγχυση που πρέπει να αρθεί

Οι τρεις αυτοί όροι κυκλοφορούν ως συνώνυμοι. Περιγράφουν τρεις πολύ διαφορετικές πραγματικότητες, και η σύγχυση κοστίζει ακριβά σε όποιον επενδύει χωρίς να την έχει άρει.

• Το crowdfunding με δωρεά ή αντάλλαγμα. Χρηματοδοτείτε ένα έργο και λαμβάνετε, στην καλύτερη περίπτωση, ένα συμβολικό αντάλλαγμα ή ένα προϊόν. Καμία χρηματοοικονομική απόδοση.

• Το crowdequity. Εισέρχεστε στο κεφάλαιο της επιχείρησης αγοράζοντας μετοχές. Το κέρδος σας εξαρτάται από τη μελλοντική αποτίμηση: δυνητικά υψηλό, δυνητικά μηδενικό, χωρίς καθορισμένη λήξη.

• Το crowdlending. Δανείζετε. Η επιχείρηση σας οφείλει κεφάλαιο και τόκους, σύμφωνα με συμβατικό χρονοδιάγραμμα γνωστό εκ των προτέρων.

Μια επιπλέον διάκριση αξίζει την προσοχή σας: το crowdlending προς τις επιχειρήσεις και το crowdlending ακινήτων δεν έχουν το ίδιο προφίλ κινδύνου. Το δεύτερο χρηματοδοτεί πράξεις ανάπτυξης ή εμπορίας ακινήτων, με αποπληρωμή συχνά in fine, συνδεδεμένη με την έξοδο από την πράξη. Το πρώτο χρηματοδοτεί τη δραστηριότητα μιας εταιρείας σε λειτουργία, με τακτικές αποπληρωμές.

Μην τα τοποθετείτε στην ίδια κατηγορία της κατανομής σας.

Υπό ποια μορφή δανείζει κανείς, από νομική άποψη;

Συνυπάρχουν τρία οχήματα. Το έντοκο δάνειο κλασικού τύπου, το πιο συνηθισμένο.

Τα ομόλογα, τίτλοι χρέους που εκδίδονται από την επιχείρηση και αναλαμβάνονται από τους επενδυτές.

Τα minibons, απλοποιημένη μορφή που προορίζεται αποκλειστικά για τη συμμετοχική χρηματοδότηση. Η διάρκεια στην πράξη περιορίζεται στα επτά έτη.

Συγκρατήστε κυρίως αυτό: όποια και αν είναι η μορφή, είστε πιστωτής, όχι μέτοχος. Σε περίπτωση δυσκολιών της επιχείρησης, αυτό σας τοποθετεί πριν από τους μετόχους στη σειρά αποπληρωμής, χωρίς ωστόσο να εγγυάται ότι θα ανακτήσετε το ποσό που επενδύσατε.

Πώς λειτουργεί το crowdlending, βήμα προς βήμα

Ο μηχανισμός είναι συμμετρικός. Δύο διαδρομές συναντώνται σε μια πλατφόρμα.

Από την πλευρά της επιχείρησης: από την αίτηση έως την καταβολή

1. Κατάθεση του φακέλου. Η επιχείρηση υποβάλλει το αίτημά της: ποσό, σκοπός της χρηματοδότησης, λογαριασμοί, προβλέψεις.

2. Ανάλυση και βαθμολόγηση. Η πλατφόρμα εξετάζει τον φάκελο, ελέγχει τη χρηματοοικονομική ευρωστία, αξιολογεί τον κίνδυνο και αποδίδει βαθμολογία. Αυτός είναι ο ρόλος της ως φίλτρο: η πλειονότητα των φακέλων απορρίπτεται σε αυτό το στάδιο.

3. Δημοσίευση του έργου. Εάν ο φάκελος γίνει δεκτός, καθίσταται ορατός στους επενδυτές, με αναλυτικό δελτίο.

4. Συγκέντρωση κεφαλαίων. Οι επενδυτές εγγράφονται έως ότου επιτευχθεί το ποσό-στόχος.

5. Καταβολή και αποπληρωμή. Τα κεφάλαια αποδεσμεύονται και στη συνέχεια αποπληρώνονται σύμφωνα με το συμβατικό χρονοδιάγραμμα.

Από την πλευρά του επενδυτή: από την εγγραφή έως την αποπληρωμή

1. Δημιουργία λογαριασμού και επαλήθευση ταυτότητας. Η διαδικασία KYC είναι υποχρεωτική: έγγραφο ταυτότητας, αποδεικτικό κατοικίας, ενίοτε ερωτηματολόγιο γνώσης των χρηματοπιστωτικών προϊόντων.

2. Κατάθεση κεφαλαίων. Με έμβασμα, σε λογαριασμό διαχωρισμού κεφαλαίων, διακριτό από τους λογαριασμούς της πλατφόρμας.

3. Επιλογή των έργων. Συμβουλεύεστε τα δελτία και επιλέγετε. Ορισμένες πλατφόρμες προσφέρουν λειτουργία αυτόματης επένδυσης βάσει κριτηρίων που ορίζετε εσείς.

4. Επένδυση. Το ελάχιστο ποσό εισόδου είναι χαμηλό: συχνά 50 έως 100 ευρώ ανά έργο.

5. Είσπραξη των τόκων. Συνήθως σε μηνιαία βάση, και στη συνέχεια αποπληρωμή του κεφαλαίου σύμφωνα με τους όρους του δανείου.

Τι κάνει πραγματικά η πλατφόρμα

Αυτό είναι το σημείο που οι περισσότεροι αρχάριοι επενδυτές υποτιμούν. Η πλατφόρμα δεν είναι ένας απλός ιστότοπος διασύνδεσης: διασφαλίζει την επιλογή των φακέλων, τη βαθμολόγηση του κινδύνου, τη διάρθρωση των εγγυήσεων, τη διαχείριση των ροών αποπληρωμής και, κατά περίπτωση, την είσπραξη των απαιτήσεων.

Ορισμένοι δείκτες εμφανίζονται συστηματικά στα δελτία των έργων και πρέπει να ξέρετε να τους διαβάζετε:

• Το LTV (loan-to-value) : η σχέση μεταξύ του δανειζόμενου ποσού και της αξίας του περιουσιακού στοιχείου που δίνεται ως εγγύηση. Όσο χαμηλότερο είναι, τόσο καλύτερα προστατεύεστε σε περίπτωση αθέτησης.

• Το debt-to-equity : η σχέση μεταξύ των χρεών και των ιδίων κεφαλαίων της επιχείρησης. Μετρά το επίπεδο δανειακής επιβάρυνσής της.

• Το ιστορικό πιστώσεων και το συνολικό σκορ κινδύνου, που συνοψίζουν την ικανότητα του δανειολήπτη να τηρεί τις υποχρεώσεις του.

Ένα δελτίο έργου που δεν παρέχει κανένα από αυτά τα στοιχεία δεν είναι δελτίο έργου. Είναι διαφημιστικό έντυπο.

Crowdlending και τραπεζική πίστωση: συμπληρωματικά, όχι ανταγωνιστικά

Ο πίνακας διαβάζεται και προς τις δύο κατευθύνσεις. Το crowdlending είναι ταχύτερο και πιο ευέλικτο, αλλά κοστίζει περισσότερο στην επιχείρηση.

Σημείωση: καμία ορθολογική ΜΜΕ δεν θα αντικαθιστούσε ένα τραπεζικό δάνειο με πλαισιωμένο επιτόκιο με μια ακριβότερη συμμετοχική χρηματοδότηση.

Ακριβώς γι' αυτό τα δύο συνυπάρχουν. Στην πράξη, μια ΜΜΕ χρησιμοποιεί την τράπεζά της για τη βαριά και διαρθρωτική επένδυση, και το crowdlending για ό,τι η τράπεζα δεν χρηματοδοτεί ή δεν χρηματοδοτεί αρκετά γρήγορα: μια έκτακτη ανάγκη, ένα άυλο περιουσιακό στοιχείο, μια αιχμή δραστηριότητας, ένα συμπλήρωμα ιδίων κεφαλαίων σε ένα ευρύτερο σχήμα. Το crowdlending δεν αντικαθιστά την τραπεζική πίστωση. Θα μπορούσαμε να πούμε ότι καλύπτει τα κενά της.

Τι αλλάζει το crowdlending για εσάς, τον επενδυτή

Αποδόσεις ανώτερες από τις κλασικές τραπεζικές τοποθετήσεις

Αυτό είναι το κύριο επιχείρημα, και είναι πραγματικό. Τα επιτόκια που εμφανίζονται στην αγορά του crowdlending προς επιχειρήσεις κυμαίνονται συνήθως μεταξύ 8 % και 12 % μεικτά ετησίως, ενώ ορισμένες πλατφόρμες εμφανίζουν ακόμη υψηλότερα επιτόκια σε έργα που θεωρούνται πιο ριψοκίνδυνα.

Δύο προφυλάξεις κατά την ανάγνωση, ωστόσο. Αυτά τα επιτόκια είναι μεικτά, πριν από τη φορολογία και πριν από τις αθετήσεις. Και αμείβουν έναν κίνδυνο: μια διψήφια απόδοση δεν υπάρχει ποτέ χωρίς αντάλλαγμα. Η πραγματική απόδοση ενός χαρτοφυλακίου crowdlending μετριέται μετά τον φόρο και μετά τις ζημίες, όχι στο ονομαστικό επιτόκιο.

Ένα πραγματικά προσιτό εισιτήριο εισόδου

Με ένα ελάχιστο ποσό μεταξύ 50 και 100 ευρώ ανάλογα με τις πλατφόρμες, το crowdlending επιτρέπει κάτι σπάνιο: να διαφοροποιήσετε σοβαρά με ένα μέτριο κεφάλαιο. Ένας επενδυτής που τοποθετεί 2.000 ευρώ μπορεί να τα κατανείμει σε είκοσι έως σαράντα διαφορετικά έργα. Θα δούμε παρακάτω γιατί αυτό το σημείο είναι καθοριστικό.

Ένα τακτικό εισόδημα, και μια ευανάγνωστη χρησιμότητα

Οι περισσότερες πλατφόρμες καταβάλλουν τους τόκους μηνιαίως, γεγονός που τις καθιστά ενδιαφέρον μέσο για όποιον αναζητά τακτικές ροές αντί για υπεραξία κατά τη μεταπώληση.

Σε αυτό προστίθεται μια διάσταση που πολλοί αποταμιευτές εκτιμούν: γνωρίζετε ποια επιχείρηση χρηματοδοτείτε, σε ποια χώρα, σε ποιον κλάδο και για ποιο έργο. Είναι χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας, με την πιο κυριολεκτική έννοια!

Η φορολογία

Στη Γαλλία, οι εισπραττόμενοι τόκοι υπάγονται στο prélèvement forfaitaire unique 31,4 %, το οποίο αναλύεται σε 12,8 % φόρο εισοδήματος και 18,6 % κοινωνικές εισφορές.

Η επιλογή της προοδευτικής κλίμακας του φόρου εισοδήματος παραμένει δυνατή και μπορεί να είναι ευνοϊκότερη ανάλογα με το οριακό σας κλιμάκιο.

Ένα σημείο απαιτεί προσοχή εάν επενδύετε μέσω πλατφόρμας εγκατεστημένης εκτός Γαλλίας: υποχρεούστε να δηλώσετε τον λογαριασμό που διατηρείτε στο εξωτερικό, και ο τρόπος αντιμετώπισης των παρακρατήσεων στην πηγή εξαρτάται από την εφαρμοστέα σύμβαση αποφυγής διπλής φορολογίας. Είναι ξεχωριστό ζήτημα, που πρέπει να εξεταστεί πριν από την επένδυση και όχι κατά τη στιγμή της δήλωσης.

Οι κίνδυνοι που πρέπει να γνωρίζετε πριν δανείσετε σε μικρομεσαία επιχείρηση

Καμία επενδυτική απόφαση δεν λαμβάνεται με βάση μόνο την ανάγνωση των αποδόσεων. Ιδού τι πρέπει να έχετε υπόψη.

Ο κίνδυνος αθέτησης του δανειολήπτη

Αυτός είναι ο κύριος κίνδυνος: η επιχείρηση παύει να αποπληρώνει και χάνετε το σύνολο ή μέρος του κεφαλαίου σας.

Είναι χρήσιμο να γνωρίζετε πώς εξελίσσεται στην πράξη μια αθέτηση, καθώς η πραγματικότητα είναι πιο αργή από όσο φανταζόμαστε. Μια καθυστέρηση πληρωμής ανοίγει πρώτα μια περίοδο υπενθυμίσεων, με συμβατική ή νόμιμη προθεσμία πριν από την έναρξη διαδικασίας ανάκτησης.

Εάν ο φάκελος περάσει σε δικαστική διένεξη, η κατάσχεση και στη συνέχεια η μεταπώληση της εξασφάλισης μπορεί να διαρκέσουν από αρκετούς μήνες έως ένα έτος. Και η αξία μεταπώλησης του περιουσιακού στοιχείου, ακινήτου, εξοπλισμού, αποθέματος, μπορεί να έχει μειωθεί μεταξύ της χορήγησης του δανείου και της εκκαθάρισης.

Καταλαβαίνετε καλύτερα, σε αυτό το σημείο, γιατί το LTV αξίζει την προσοχή σας : είναι το περιθώριο ασφαλείας σας εάν όλα πάνε άσχημα.

Η έλλειψη ρευστότητας

Τα κεφάλαιά σας είναι δεσμευμένα έως τη λήξη του δανείου. Ορισμένες πλατφόρμες προσφέρουν μια δευτερογενή αγορά που επιτρέπει τη μεταβίβαση των απαιτήσεών σας πριν από τη λήξη, όμως η ρευστότητα δεν είναι ποτέ εγγυημένη: εξαρτάται από την ύπαρξη αγοραστή, και μια προβληματική απαίτηση δεν βρίσκει αγοραστή.

Ο κανόνας είναι απλός, και χωρίς εξαίρεση: διαθέστε στο crowdlending μόνο ποσά που δεν θα χρειαστείτε πριν από τη λήξη.

Ο κίνδυνος της πλατφόρμας

Η πλατφόρμα η ίδια είναι μια επιχείρηση και μπορεί να αθετήσει. Η γαλλική αγορά έχει δώσει πολλά παραδείγματα τα τελευταία χρόνια: παύσεις δραστηριότητας, αλλαγές κατεύθυνσης, εξαγορές. Η ρύθμιση προβλέπει ότι σε περίπτωση αδυναμίας, η διαχείριση των τρεχόντων δανείων αναλαμβάνεται από τρίτο πάροχο, όμως η εμπειρία δείχνει ότι αυτές οι μεταβάσεις μπορεί να είναι χρονοβόρες και πολύπλοκες.

Πώς να μειώσετε αυτούς τους κινδύνους

Τέσσερις πρακτικές, κατά σειρά σημασίας:

1. Διαφοροποιήστε, και μετά διαφοροποιήστε ακόμη περισσότερο. Αυτή είναι η μόνη πραγματικά αποτελεσματική προστασία. Πολλαπλασιάστε τα έργα και, κυρίως, μην δανείζετε δύο φορές στον ίδιο δανειολήπτη: θα πιστεύατε ότι διαφοροποιείτε, ενώ στην πραγματικότητα θα συγκεντρώνατε.

2. Διαβάστε το LTV και τις εξασφαλίσεις. Ένα έργο με καλή εξασφάλιση και χαμηλό LTV δεν παρουσιάζει το ίδιο προφίλ με ένα δάνειο χωρίς εγγύηση, ακόμη και με ταυτόσημο επιτόκιο.

3. Αυξήστε τη συμμετοχή σας σταδιακά. Ξεκινήστε με μικρά ποσά, παρατηρήστε έναν πλήρη κύκλο αποπληρωμής και στη συνέχεια αυξήστε.

4. Διαφοροποιήστε επίσης τις πλατφόρμες. Μην συγκεντρώνετε το σύνολο της κατανομής σας σε ένα μόνο φορέα.

Όπως κάθε επένδυση, το crowdlending συνεπάγεται κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου. Οι παρελθούσες αποδόσεις δεν προδικάζουν τις μελλοντικές αποδόσεις.

Πώς να επιλέξετε μια πλατφόρμα crowdlending

Έλεγχος της άδειας και του κανονιστικού πλαισίου

Αυτό είναι το σημείο εκκίνησης και δεν είναι διαπραγματεύσιμο.

Στην Ευρωπαϊκή Ένωση, οι πλατφόρμες συμμετοχικής χρηματοδότησης πρέπει να διαθέτουν το καθεστώς του παρόχου υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης (PSFP), μια ευρωπαϊκή άδεια που χορηγείται στη Γαλλία από την AMF. Μπορείτε να ελέγξετε την εγγραφή ενός φορέα στο μητρώο ORIAS.

Εκτός Ευρωπαϊκής Ένωσης, το πλαίσιο διαφέρει και αυτή η διάκριση αξίζει να κατανοηθεί. Στην Ελβετία, για παράδειγμα, οι πλατφόρμες crowdlending υπάγονται σε οργανισμό αυτορρύθμισης (OAR). Αυτό ισχύει για τη Maclear, ελβετική πλατφόρμα με έδρα το Wallisellen, μέλος της PolyReg.

Το καθεστώς αυτό καλύπτει τις υποχρεώσεις σχετικά με την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και την προστασία των δεδομένων, αλλά δεν σημαίνει άμεση επίβλεψη από τη FINMA, την ελβετική αρχή χρηματοπιστωτικών αγορών. Δεν αποτελεί ούτε κρυφό μειονέκτημα ούτε σήμα κινδύνου: είναι απλώς ένα διαφορετικό κανονιστικό καθεστώς, το οποίο πρέπει να γνωρίζετε πριν επενδύσετε και όχι να το ανακαλύψετε μετά.

Αξιολόγηση της διαφάνειας και του ιστορικού

Μια σοβαρή πλατφόρμα δημοσιεύει τα στατιστικά της: όγκοι που συγκεντρώθηκαν, αριθμός χρηματοδοτηθέντων έργων, ποσοστό αθέτησης, ποσοστό ανάκτησης… Μια πλατφόρμα που επικοινωνεί μόνο τις αποδόσεις της και όχι τις αθετήσεις της σας λέει κάτι για τον εαυτό της.

Εξετάστε επίσης την παλαιότητα, τη σύνθεση της διοικητικής ομάδας και την ποιότητα της πληροφόρησης για τα έργα. Ένα πλήρες δελτίο παρέχει το LTV, τον δείκτη δανειακής επιβάρυνσης, το πιστωτικό ιστορικό του δανειολήπτη και μια συνολική βαθμολογία κινδύνου, ώστε να διαμορφώσετε τεκμηριωμένη άποψη και όχι εντύπωση.

Κατανόηση των μηχανισμών προστασίας

Διάφοροι μηχανισμοί μπορούν να μειώσουν, ποτέ να εξαλείψουν, την έκθεσή σας.

Το εξασφάλιση (collatéral) και οι εγγυήσεις που συνδέονται με το δάνειο αποτελούν το μέσο προσφυγής σας σε περίπτωση αθέτησης. Το provision fund είναι ένα ταμείο που τροφοδοτείται από την πλατφόρμα το οποίο αναλαμβάνει τις πληρωμές των τόκων σε περίπτωση καθυστέρησης του δανειολήπτη· στη Maclear, ενεργοποιείται μετά από τρεις ημέρες καθυστέρησης στους μηνιαίους τόκους. Η χρηματοδότηση κατά στάδια, τέλος, συνίσταται στην αποδέσμευση των κεφαλαίων παράλληλα με την πρόοδο του έργου και όχι εφάπαξ, γεγονός που περιορίζει την έκθεσή σας σε μια δεδομένη στιγμή και επιτρέπει τη διαπίστωση της προόδου πριν από την ανάληψη περαιτέρω δέσμευσης.

Οι μηχανισμοί αυτοί βελτιώνουν το προφίλ κινδύνου. Δεν τον εξαλείφουν, και καμία σοβαρή πλατφόρμα δεν θα σας πει το αντίθετο.

Συχνές ερωτήσεις

Ποιοι είναι οι τρεις κύριοι τρόποι χρηματοδότησης μιας ΜΜΕ;

Ο τραπεζικός δανεισμός, τα ίδια κεφάλαια (εισφορά των εταίρων, αυτοχρηματοδότηση, άντληση κεφαλαίων) και τα δημόσια μέτρα στήριξης. Στους τρεις αυτούς πυλώνες προστίθενται συμπληρωματικές λύσεις όπως το factoring, η χρηματοδοτική μίσθωση και η συμμετοχική χρηματοδότηση.

Το crowdlending απευθύνεται αποκλειστικά σε έμπειρους επενδυτές;

Όχι. Είναι προσβάσιμο σε κάθε ενήλικο ιδιώτη μετά από επαλήθευση ταυτότητας, από 50 έως 100 ευρώ ανάλογα με την πλατφόρμα. Ορισμένες, ωστόσο, εφαρμόζουν ανώτατο όριο επένδυσης ανά έργο για τους μη ενημερωμένους επενδυτές, ακριβώς για να περιορίσουν την έκθεσή τους.

Πόσα μπορεί να κερδίσει κανείς με το crowdlending;

Τα μεικτά επιτόκια κυμαίνονται συνήθως μεταξύ 8 % και 12 % ετησίως στο crowdlending προς επιχειρήσεις. Η καθαρή απόδοση εξαρτάται από τη φορολογία σας, 31,4 % με το prélèvement forfaitaire unique, και κυρίως από τυχόν αθετήσεις στο χαρτοφυλάκιό σας.

Τι συμβαίνει αν η επιχείρηση δεν αποπληρώσει;

Η πλατφόρμα κινεί διαδικασία οχλήσεων και στη συνέχεια είσπραξης, και ενεργοποιεί τις εγγυήσεις εφόσον το δάνειο περιλαμβάνει τέτοιες. Η διαδικασία μπορεί να διαρκέσει από αρκετούς μήνες έως έναν χρόνο και δεν εγγυάται την πλήρη ανάκτηση του δανεισθέντος κεφαλαίου.

Ποια είναι η διαφορά μεταξύ crowdlending και crowdfunding;

Το crowdfunding είναι η γενική κατηγορία της συμμετοχικής χρηματοδότησης. Το crowdlending αποτελεί την εκδοχή του υπό μορφή έντοκου δανείου: δανείζετε και εισπράττετε τόκους, χωρίς να συμμετέχετε στο κεφάλαιο της επιχείρησης.

Η χρηματοδότηση των ΜΜΕ δεν αποτελεί πλέον αποκλειστική υπόθεση των τραπεζών. Ο τραπεζικός δανεισμός παραμένει η βάση, φθηνότερος, μεγαλύτερος σε όγκο, πιο δομητικός, αφήνει όμως ακάλυπτες ορισμένες ανάγκες: τις επείγουσες ανάγκες ρευστότητας, τα άυλα στοιχεία ενεργητικού, τις επιχειρήσεις που είναι πολύ νέες ή πολύ μικρές για να εντάσσονται στα πλέγματα ανάλυσης. Το crowdlending καλύπτει αυτόν τον χώρο. Κοστίζει περισσότερο στην επιχείρηση, είναι ταχύτερο και ανοίγει στους ιδιώτες έναν ρόλο που προηγουμένως κατείχαν μόνο οι τράπεζες: αυτόν του δανειστή. Αν σκέφτεστε να ασχοληθείτε με αυτό, κρατήστε τρία πράγματα. Ελέγξτε το κανονιστικό πλαίσιο της πλατφόρμας πριν από οτιδήποτε άλλο. Διαφοροποιήστε μαζικά, σε πολλά έργα και σε περισσότερες πλατφόρμες. Και δεσμεύστε μόνο ποσά που δεν θα χρειαστείτε πριν από τη λήξη.

Το περιεχόμενο αυτού του άρθρου παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς και εκπαιδευτικούς σκοπούς. Δεν συνιστά επενδυτική, χρηματοοικονομική, φορολογική ή νομική συμβουλή. Ο δανεισμός μεταξύ ιδιωτών (P2P) και οι επενδύσεις σε crowdlending ενέχουν κίνδυνο μερικής ή ολικής απώλειας του κεφαλαίου. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν προδικάζουν τα μελλοντικά αποτελέσματα. Η ρευστότητα σε μια δευτερογενή αγορά δεν είναι εγγυημένη. Οι αναγνώστες καλούνται να διεξάγουν τις δικές τους έρευνες και να συμβουλεύονται εξειδικευμένους συμβούλους πριν λάβουν οποιαδήποτε χρηματοοικονομική απόφαση. Η διαθεσιμότητα προϊόντων και υπηρεσιών μπορεί να είναι περιορισμένη σε ορισμένες δικαιοδοσίες.