Όταν ένας δανειολήπτης αποπληρώνει νωρίτερα: Τι συμβαίνει στην απόδοσή σας
Γιατί η πρόωρη αποπληρωμή είναι θετική εξέλιξη όσον αφορά τον πιστωτικό κίνδυνο;
Ένας δανειολήπτης μπορεί να αποπληρώσει επειδή εξασφάλισε φθηνότερη χρηματοδότηση, ολοκλήρωσε ένα έργο νωρίτερα από το χρονοδιάγραμμα ή πώλησε το περιουσιακό στοιχείο που χρηματοδοτήθηκε με το δάνειο. Δεν χρειάζεται πλέον την αρχική χρηματοδότηση για όσο διάστημα αναμενόταν. Η διατήρηση του δανείου σε ισχύ θα σήμαινε άσκοπη καταβολή τόκων.
Για εσάς, η πλήρης αποπληρωμή εξοφλεί την υποχρέωση του συγκεκριμένου δανειολήπτη. Από τη στιγμή που έχουν εισπραχθεί το κεφάλαιο και οι δεδουλευμένοι τόκοι, δεν διατρέχετε πλέον τον κίνδυνο ο δανειολήπτης να μην καταβάλει αργότερα αυτά τα ποσά.
Πρόκειται για θετική έκβαση για τη συγκεκριμένη επένδυση. Η δυσκολία έγκειται στο ότι η επιστροφή του κεφαλαίου σας και η είσπραξη όλων των τόκων που αρχικά αναμένατε είναι διαφορετικά πράγματα.
Σημαίνει η πρόωρη αποπληρωμή ότι ο δανειολήπτης αθέτησε τις υποχρεώσεις του;
Όχι. Η πλήρης εκούσια πρόωρη αποπληρωμή και η αθέτηση είναι διαφορετικά γεγονότα. Στην πρώτη περίπτωση, ο δανειολήπτης εξοφλεί το χρέος του πριν από τη λήξη. Στη δεύτερη, δεν εκπληρώνει τις υποχρεώσεις του.
Η αποπληρωμή μπορεί να αντανακλά βελτιωμένες επιλογές χρηματοδότησης ή μια επιτυχημένη πώληση περιουσιακού στοιχείου. Δεν αποδεικνύει από μόνη της ότι έχει βελτιωθεί κάθε πτυχή της επιχείρησης. Για την απαίτησή σας, σημασία έχει ότι το οφειλόμενο ποσό έχει επιστραφεί.
Πώς επηρεάζει στην πράξη η πρόωρη αποπληρωμή την απόδοσή σας;
Η αρχική εκτίμηση εισοδήματος βασιζόταν τόσο στο εφαρμοστέο επιτόκιο όσο και στο χρονικό διάστημα κατά το οποίο το κεφάλαιό σας θα παρέμενε επενδεδυμένο. Η πρόωρη αποπληρωμή μεταβάλλει το δεύτερο. Οι τόκοι που έχουν ήδη αποκτηθεί παραμένουν μέρος του αποτελέσματός σας, όμως οι τόκοι για το υπόλοιπο, μη αξιοποιημένο διάστημα δεν υπολογίζονται ποτέ.
Αυτό το μελλοντικό εισόδημα που λείπει δεν αποτελεί μείωση του κεφαλαίου σας. Ούτε αποτελεί ληξιπρόθεσμη πληρωμή. Το δάνειο έχει λήξει, επομένως οι τόκοι παύουν να υπολογίζονται αντί να συνεχίζουν έως την αρχική ημερομηνία λήξης.
Γιατί η πρόωρη αποπληρωμή μειώνει την απόδοσή μου;
Μειώνει το συνολικό ποσό τόκων που εισπράττετε, επειδή τα χρήματά σας αποδίδουν για λιγότερες ημέρες. Το ετησιοποιημένο επιτόκιο μπορεί να παραμείνει αμετάβλητο, ακόμη και αν το ποσό σε μετρητά μειωθεί.
Αυτή είναι η διάκριση μεταξύ αναμενόμενης και πραγματοποιηθείσας απόδοσης: η αρχική εκτίμηση κάλυπτε την προγραμματισμένη διάρκεια, ενώ το αποτέλεσμα καλύπτει το διάστημα που πράγματι διήρκεσε. Ένα ετήσιο ποσοστό από μόνο του δεν μπορεί να σας δείξει πόσοι τόκοι πιστώθηκαν στον λογαριασμό σας.
Γιατί διαφέρουν το ονομαστικό επιτόκιο και η πραγματοποιηθείσα απόδοση;
Ας εξετάσουμε μια υποθετική απαίτηση ύψους €1,000 με ονομαστικό ετήσιο επιτόκιο 12%, η οποία αρχικά αναμενόταν να διαρκέσει 365 ημέρες. Υποθέτουμε απλό ημερήσιο τόκο, σταθερό υπόλοιπο κεφαλαίου και απουσία χρεώσεων, φόρων, μπόνους ή αποζημίωσης για πρόωρη αποπληρωμή.
Το παράδειγμα αυτό είναι αποκλειστικά ενδεικτικό. Οι παραδοχές αυτές δεν αποτελούν όρους προϊόντος της Maclear ούτε πραγματική επενδυτική προσφορά.
Κατά τη διάρκεια του προγραμματισμένου έτους, οι αναμενόμενοι τόκοι θα ήταν:
€1,000 × 12% × 365 ÷ 365 = €120.
Εάν ο δανειολήπτης αποπληρώσει μετά από 100 ημέρες, οι τόκοι που αποκτώνται γίνονται:
€1,000 × 12% × 100 ÷ 365 ≈ €32.88.
Το υπόλοιπο €87.12 δεν συσσωρεύεται ποτέ. Η απόδοση της περιόδου διακράτησης είναι περίπου 3.29%. Η αναγωγή του αποτελέσματος αυτού σε ετήσια βάση με χρήση του μη στρογγυλοποιημένου ποσού τόκων δίνει 12%, αλλά ο επενδυτής εξακολουθεί να λαμβάνει μόνο περίπου €32.88 σε τόκους.
Η Maclear χρησιμοποιεί την Ετησιοποιημένη Απόδοση Επένδυσης (AROI) ως κύριο δείκτη σύγκρισης απαιτήσεων. Η δημοσιευμένη μεθοδολογία της αναγάγει τα αναμενόμενα κέρδη της εναπομένουσας περιόδου σε ετήσια βάση σε σχέση με το ποσό αγοράς. Πρόκειται για εκτίμηση για το μέλλον και όχι για δήλωση πραγματοποιηθέντων κερδών.
Ένας αναδρομικός υπολογισμός μπορεί να αναγάγει σε ετήσια βάση τα πραγματικά κέρδη για την πραγματική περίοδο διακράτησης, όπως παραπάνω. Αυτό δεν μετατρέπει την αρχική εκτίμηση AROI σε πραγματοποιηθέν αποτέλεσμα. Το ονομαστικό επιτόκιο, η αναμενόμενη AROI, η απόδοση της περιόδου διακράτησης και οι εισπραχθέντες τόκοι μετρούν διαφορετικά πράγματα, ακόμη και όταν δύο ποσοστά τυχαίνει να συμπίπτουν.
Γιατί η πρόωρη αποπληρωμή αποτελεί κίνδυνο επανεπένδυσης και όχι πιστωτικό κίνδυνο;
Ο πιστωτικός κίνδυνος αφορά το αν ο δανειολήπτης θα καταβάλει όσα οφείλει. Ο κίνδυνος επανεπένδυσης αφορά τους όρους που είναι διαθέσιμοι όταν τα επιστρεφόμενα χρήματα πρέπει να τοποθετηθούν εκ νέου. Με την πλήρη πρόωρη αποπληρωμή, η πρώτη έκθεση λήγει και η επόμενη επενδυτική απόφαση έρχεται νωρίτερα από το προβλεπόμενο.
Ο κίνδυνος επανεπένδυσης σε πρακτικούς όρους: η απαίτηση που επιλέξατε έχει ολοκληρωθεί και οι αρχικοί όροι απόδοσής της δεν μπορούν απλώς να παραταθούν. Τα διαθέσιμα έργα ενδέχεται να προσφέρουν χαμηλότερες αποδόσεις, να ενέχουν διαφορετικούς κινδύνους ή να έχουν διάρκειες που δεν ταιριάζουν στα σχέδιά σας.
Η εύρεση κατάλληλης εναλλακτικής τοποθέτησης μπορεί επίσης να απαιτήσει χρόνο. Όσο τα χρήματα παραμένουν μη επενδεδυμένα, δεν συνεχίζουν να αποφέρουν το επιτόκιο του παλαιού δανείου.
Η πρόωρη αποπληρωμή δεν αποτελεί γεγονός ζημίας — αποτελεί απουσία γεγονότος εσόδου: η αναμενόμενη απόδοση για την εναπομένουσα διάρκεια απλώς δεν συσσωρεύεται ποτέ, και για το επιστρεφόμενο κεφάλαιο δεν υπάρχει εγγύηση ότι θα βρει εξίσου ελκυστικούς όρους στην επόμενη τοποθέτησή του.
Ενδέχεται να βρείτε μια εξίσου ελκυστική ή καλύτερη ευκαιρία. Ο κίνδυνος επανεπένδυσης περιγράφει την αβεβαιότητα σχετικά με την επόμενη τοποθέτηση· δεν σημαίνει ότι ένα χειρότερο αποτέλεσμα είναι αναπόφευκτο.
Γιατί η πρόωρη αποπληρωμή μπορεί να έχει μεγαλύτερη σημασία στα βραχυπρόθεσμα δάνεια;
Τα βραχυπρόθεσμα δάνεια αφήνουν λιγότερο χρόνο για τη συσσώρευση τόκων πριν από την επιστροφή του κεφαλαίου. Εάν ένα δάνειο που αναμενόταν να διαρκέσει 90 ημέρες κλείσει μετά από 30, λαμβάνετε τόκους μόνο για το ένα τρίτο της προβλεπόμενης περιόδου. Η εργασία που απαιτήθηκε για την επιλογή της επένδυσης αυτής έχει υποστηρίξει μόνο 30 ημέρες απόδοσης.
Τα σταθερά κόστη εισόδου δεν σημαίνουν απαραίτητα χρέωση της πλατφόρμας. Η έρευνα, η διαχείριση και η απόφαση για το ποσό που θα διατεθεί απαιτούν χρόνο. Η συχνότερη επανάληψη αυτής της εργασίας μπορεί να καταστήσει μια σειρά βραχυπρόθεσμων τοποθετήσεων λιγότερο αποδοτική, ακόμη και όταν κάθε δανειολήπτης αποπληρώνει πλήρως.
Σημασία έχουν επίσης τα διαστήματα αδράνειας. Μια αναμονή δέκα ημερών για άλλη κατάλληλη τοποθέτηση είναι σημαντική σε σχέση με μια περίοδο απόδοσης 30 ημερών.
Η μικρότερη διάρκεια δεν σημαίνει αυτομάτως μεγαλύτερη απώλεια τόκων σε ευρώ. Το αποτέλεσμα εξαρτάται από το πόσο νωρίς γίνεται η αποπληρωμή και από το τι συμβαίνει στη συνέχεια. Το ιδιαίτερο ζήτημα με τα βραχυπρόθεσμα δάνεια είναι ότι η σταθερή προσπάθεια και τα κενά μεταξύ των τοποθετήσεων μπορούν να απορροφήσουν μεγαλύτερο μέρος της ευκαιρίας απόδοσης.
Σε τι διαφέρει η πρόωρη αποπληρωμή από την πώληση της απαίτησής σας και τι πρέπει να κάνετε στη συνέχεια;
Η βασική διαφορά είναι ποιος ξεκινά την έξοδο. Όταν ο δανειολήπτης ασκεί ένα διαθέσιμο δικαίωμα πρόωρης αποπληρωμής, αποφασίζει να εξοφλήσει το δάνειο· δεν απαιτείται η συναίνεση του επενδυτή.
Όταν πωλείτε μια απαίτηση στο Secondary Market, εσείς ξεκινάτε τη συναλλαγή. Η πώληση μεταβιβάζει την απαίτηση σε άλλον επενδυτή αντί να εξοφλεί το χρέος του δανειολήπτη.
Ποιοι είναι οι τρεις τρόποι με τους οποίους ένα δάνειο μπορεί να λήξει πρόωρα;
| Γεγονός | Ποιος αποφασίζει | Τι λαμβάνει ο επενδυτής | Τι χάνει ο επενδυτής |
|---|---|---|---|
| Ο δανειολήπτης αποπληρώνει πρόωρα | Ο δανειολήπτης, σύμφωνα με τους όρους του δανείου | Επιστροφή του κεφαλαίου συν τους τόκους που έχουν δεδουλευτεί για την πραγματική περίοδο χρήσης | Οι αναμενόμενοι τόκοι για την υπολειπόμενη, μη χρησιμοποιημένη διάρκεια δεν δεδουλεύονται ποτέ |
| Ο επενδυτής πωλεί την απαίτηση στο Secondary Market | Ο επενδυτής ξεκινά τη διαδικασία· απαιτείται η συμφωνία ενός αγοραστή | Συμφωνημένη τιμή στην ονομαστική αξία ή με έκπτωση έως 50%, μείον τις ισχύουσες προμήθειες πώλησης· δεν είναι διαθέσιμη πώληση με υπεραξία (premium) | Τα μελλοντικά δικαιώματα από τη μεταβιβασθείσα απαίτηση· οι εκπτώσεις και οι προμήθειες μειώνουν τα έσοδα, ενώ ενδέχεται να μην βρεθεί αγοραστής |
| Το δάνειο λήγει μέσω ρευστοποίησης της εξασφάλισης μετά από αθέτηση | Η διαδικασία ανάκτησης μετά την αθέτηση, και όχι η εκούσια αποπληρωμή από τον δανειολήπτη | Έσοδα από την ανάκτηση, με χρόνο και ποσό που εξαρτώνται από την έκβαση | Ενδεχομένως μέρος ή το σύνολο του ανεξόφλητου κεφαλαίου και των τόκων· η ανάκτηση δεν είναι προκαθορισμένη |
Μόνο η πρώτη γραμμή αποτελεί αντικείμενο αυτού του άρθρου· οι άλλες δύο διακρίνουν την πρόωρη αποπληρωμή από την πώληση μιας απαίτησης ή την ανάκτηση κεφαλαίων μετά από αθέτηση.
Η Maclear επιτρέπει καταχωρίσεις στη Secondary Market στην ονομαστική αξία ή με έκπτωση έως 50%, χωρίς να εγγυάται την πώληση. Ο οδηγός της Secondary Market καλύπτει αυτή τη χωριστή απόφαση.
Τι πρέπει να κάνετε όταν τα χρήματα επιστρέφονται νωρίτερα;
Ελέγξτε το κεφάλαιο που επιστράφηκε, τους τόκους που εισπράξατε και την πραγματική περίοδο διακράτησης. Επικαιροποιήστε κάθε πρόβλεψη εσόδων που προϋπέθετε τη συνέχιση του δανείου. Το κεφάλαιο που επιστρέφεται είναι το δικό σας κεφάλαιο που επανέρχεται, όχι επενδυτικό κέρδος.
Στη συνέχεια, επανεξετάστε τη διάθεση των χρημάτων με βάση τις τρέχουσες ανάγκες σας. Συγκρίνετε τις διαθέσιμες απαιτήσεις με τους τρέχοντες όρους τους, συμπεριλαμβανομένων της αναμενόμενης AROI, του κινδύνου του δανειολήπτη και της λήξης. Αποφύγετε την επιλογή δανειολήπτη υψηλότερου κινδύνου απλώς για να αναπληρώσετε τα έσοδα που αναμένατε.
Η διατήρηση διαθέσιμων μετρητών μπορεί να ταιριάζει στις περιστάσεις σας, αλλά δεν διατηρεί τις αποδόσεις του παλαιού δανείου. Ομοίως, η άμεση τοποθέτησή τους δεν αποτελεί αυτομάτως την καλύτερη απόφαση.
Μην προϋπολογίζετε ποινή πρόωρης αποπληρωμής, αποζημίωση ή ελάχιστη περίοδο τόκου, εκτός εάν τα εφαρμοστέα έγγραφα του προϊόντος το προβλέπουν ρητά.
Συχνές ερωτήσεις σχετικά με την πρόωρη αποπληρωμή
Γιατί η πρόωρη αποπληρωμή μειώνει την απόδοσή μου;
Μειώνει τους συνολικούς τόκους, επειδή τα χρήματα αποδίδουν για λιγότερες ημέρες από ό,τι αρχικά αναμενόταν. Όταν ένας δανειολήπτης αποπληρώνει ένα δάνειο πρόωρα, ο εκτοκισμός σταματά κατά την αποπληρωμή αντί να συνεχιστεί έως την προγραμματισμένη λήξη. Το υπόλοιπο αναμενόμενο εισόδημα δεν προκύπτει ποτέ. Το ετησιοποιημένο αποτέλεσμά σας μπορεί να εξακολουθεί να αντιστοιχεί στο αρχικό επιτόκιο υπό απλές παραδοχές, ενώ το ποσό των τόκων που εισπράττετε είναι χαμηλότερο.
Είναι η πρόωρη αποπληρωμή δυσμενής για τους επενδυτές;
Όχι απαραίτητα: η πλήρης αποπληρωμή τερματίζει την έκθεσή σας στις ανεξόφλητες υποχρεώσεις του συγκεκριμένου δανειολήπτη. Το μειονέκτημα είναι ότι το πλάνο εσόδων σας μπορεί να χρειαστεί αναθεώρηση νωρίτερα από ό,τι αναμενόταν. Μετά την πρόωρη αποπληρωμή, η απόδοση του επενδυτή εξαρτάται εν μέρει από τα επόμενα βήματα: μια κατάλληλη νέα τοποθέτηση, χαμηλότερα διαθέσιμα επιτόκια ή ένα διάστημα αδράνειας μπορούν το καθένα να οδηγήσουν σε διαφορετικό συνολικό αποτέλεσμα.
Σημαίνει η πρόωρη αποπληρωμή ότι ο δανειολήπτης αθέτησε τις υποχρεώσεις του;
Όχι, η πλήρης εκούσια πρόωρη αποπληρωμή σημαίνει ότι ο δανειολήπτης εξόφλησε πριν από το χρονοδιάγραμμα. Συνήθεις λόγοι είναι η φθηνότερη αναχρηματοδότηση, η ταχύτερη ολοκλήρωση μιας συναλλαγής ή η πώληση ενός χρηματοδοτούμενου περιουσιακού στοιχείου. Αυτά διαφέρουν από την αδυναμία εκπλήρωσης των υποχρεώσεων πληρωμής. Μπορεί να υποδηλώνουν βελτιωμένες συνθήκες, αν και η αποπληρωμή από μόνη της δεν τεκμηριώνει την οικονομική υγεία ολόκληρης της επιχείρησης.
Τι είναι ο κίνδυνος επανεπένδυσης στον δανεισμό P2P;
Ο κίνδυνος επανεπένδυσης στον δανεισμό μεταξύ ιδιωτών (P2P) είναι η αβεβαιότητα σχετικά με τους όρους που θα είναι διαθέσιμοι όταν το κεφάλαιο επιστρέφει και θέλετε να το τοποθετήσετε ξανά. Μπορεί να προκύψει μετά από πρόωρη αποπληρωμή, προγραμματισμένη λήξη ή πώληση απαίτησης. Τα επιτόκια μπορεί να είναι χαμηλότερα, να μην υπάρχουν κατάλληλοι δανειολήπτες ή οι τοποθετήσεις να καθυστερούν. Αυτό διαφέρει από το εάν ο αρχικός δανειολήπτης εξοφλεί το χρέος του.
Σε τι διαφέρει η πρόωρη αποπληρωμή από την πώληση της απαίτησής μου από εμένα τον ίδιο;
Οι όροι του δανείου επιτρέπουν στον δανειολήπτη να αποπληρώσει πρόωρα χωρίς τη συναίνεση του επενδυτή. Εσείς ξεκινάτε μια πώληση στη Secondary Market και χρειάζεστε κάποιον ενδιαφερόμενο αγοραστή. Δεν υπάρχει υπεραξία (premium) και στη Maclear η πώληση γίνεται στην ονομαστική αξία ή με έκπτωση έως 50%. Η πώληση δεν είναι εγγυημένη και οι εφαρμοστέες χρεώσεις πώλησης επηρεάζουν το προϊόν της πώλησης.
Η Maclear AG είναι μια ελβετική πλατφόρμα δανεισμού μεταξύ ιδιωτών (P2P) και crowdlending, με έδρα στην Ελβετία. Η εταιρεία λειτουργεί ως χρηματοοικονομικός μεσάζων στον μη τραπεζικό τομέα και είναι μέλος της PolyReg SRO, σύμφωνα με την ελβετική χρηματοοικονομική ρύθμιση, ιδίως όσον αφορά την AML, KYC και GDPR. Η Maclear παρέχει στους ιδιώτες και τους επενδυτές πρόσβαση σε προσεκτικά επιλεγμένες ευκαιρίες δανεισμού σε επιχειρήσεις, με ενσωματωμένη αξιολόγηση κινδύνου, ένα Provision Fund και μια Δευτερεύουσα Αγορά για ρευστότητα.
Το περιεχόμενο αυτού του άρθρου παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς και εκπαιδευτικούς σκοπούς. Δεν συνιστά επενδυτική, χρηματοοικονομική, φορολογική ή νομική συμβουλή. Ο δανεισμός μεταξύ ιδιωτών (P2P) και οι επενδύσεις σε crowdlending ενέχουν κίνδυνο μερικής ή ολικής απώλειας του κεφαλαίου. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν προδικάζουν τα μελλοντικά αποτελέσματα. Η ρευστότητα σε μια δευτερογενή αγορά δεν είναι εγγυημένη. Οι αναγνώστες καλούνται να διεξάγουν τις δικές τους έρευνες και να συμβουλεύονται εξειδικευμένους συμβούλους πριν λάβουν οποιαδήποτε χρηματοοικονομική απόφαση. Η διαθεσιμότητα προϊόντων και υπηρεσιών μπορεί να είναι περιορισμένη σε ορισμένες δικαιοδοσίες.