Se ha marchado por dos años, o quizá por veinte. Gana más dinero que en Francia, sus ahorros se acumulan y nadie le ha explicado qué ha cambiado su marcha para sus inversiones. Su banco no le ha dicho nada, su asesor tampoco. Resultado: como muchos expatriados, dejará su dinero inmovilizado en una cuenta corriente durante años, o comprará un piso en Francia por inercia, sin calcular lo que eso cuesta desde el punto de vista fiscal. En este artículo le proponemos hacer una criba: lo que puede conservar, lo que debe cerrar, lo que sigue abierto a la inversión desde el extranjero y cómo repartir sus ahorros según la duración real de su expatriación.
Expatriados franceses: dónde y cómo invertir desde el extranjero
No residente fiscal: la línea que lo cambia todo
Antes de hablar de inversiones, hay que establecer una definición clara. Todo lo demás se deriva de ella de forma natural.
La ley elige su estatus por usted
Muchos piensan que la residencia fiscal se decide o se declara, pero no es así.
El artículo 4 B del Code général des impôts fija cuatro criterios, y basta con uno solo para convertirle en residente fiscal francés: su hogar se encuentra en Francia, permanece allí más de 183 días al año, ejerce allí su actividad profesional principal o tiene allí el centro de sus intereses económicos.
¿No cumple ninguno de estos criterios? Usted es no residente fiscal francés. Además, su cónyuge y usted pueden tener estatus diferentes, algo que ocurre más a menudo de lo que se cree.
La palabra «expatriado» no existe en derecho fiscal. Solo cuenta el binomio residente o no residente.
Francia sigue gravando lo que procede de Francia
Convertirse en no residente no le excluye del ámbito del impuesto francés. Lo reduce a sus rentas de fuente francesa : alquileres de un bien situado en Francia, plusvalías inmobiliarias, determinadas pensiones, rentas de una actividad ejercida en el territorio… En definitiva, todo lo que esté vinculado de cerca o de lejos al territorio francés.
Y sobre estas rentas se aplica un mecanismo específico.
El artículo 197 A del CGI impone un tipo mínimo del 20 % hasta unos 29 000 euros de renta neta imponible (el umbral se revaloriza cada año), y del 30 % por encima. Es un suelo, no un techo.
Existe una vía de salida: se trata de la opción por el tipo medio.
Si demuestra que el baremo progresivo aplicado al conjunto de sus rentas mundiales daría lugar a un tipo inferior, la administración aplica ese tipo.
En este marco, un jubilado instalado en Portugal con una pequeña pensión francesa sale casi siempre ganando. Un directivo expatriado en Singapur, rara vez.
Su país de acogida decide el resto
Francia ha firmado más de 120 convenios fiscales bilaterales y cada uno reparte el derecho a gravar entre los dos Estados, renta por renta.
La regla general es sencilla de enunciar: los inmuebles tributan donde se encuentran, y las rentas financieras donde usted reside. En la práctica, cada convenio tiene sus particularidades, y dos expatriados franceses, uno en Dubái y otro en Berlín, no se encuentran en absoluto en la misma situación.
Un consejo válido para todos los países: lea el convenio fiscal entre Francia y su país de residencia antes de tomar cualquier decisión de inversión. Es público, está disponible en impots.gouv.fr y prevalece sobre el derecho interno de ambos Estados.
Lo que conserva y lo que cierra
Abordemos esto desde otro prisma: sus inversiones. En este punto, no todo está permitido: algunos productos de ahorro franceses están reservados a los residentes fiscales. Otros no. Y la frontera no es la que usted imagina.
| Producto | Conservación tras el traslado | Nuevas aportaciones | Apertura como no residente |
|---|---|---|---|
| PEA | Sí, salvo traslado a un ETNC | Sí en principio, a comprobar con el banco | No |
| Assurance-vie | Sí | Sí, según la aseguradora y el país | Sí, según la aseguradora y el país |
| Compte-titres ordinaire | Sí | Sí | Sí, según el bróker |
| Livret A | Sí | Sí | Sí |
| LDDS | No, reservado a los residentes fiscales | No | No |
| LEP | No, debe cerrarse | No | No |
| Livret jeune | No, debe cerrarse | No | No |
| PEL y CEL | Sí | Según las reglas del plan | No |
| PER | Sí | Sí, sin ventaja fiscal en Francia | No |
El PEA sobrevive a su marcha, pero a veces queda congelado
Desde 2012, trasladar el domicilio fiscal fuera de Francia ya no conlleva el cierre del plan d'épargne en actions. Usted conserva el plan, su antigüedad fiscal y sus ganancias. Única excepción: un traslado a un Estado o territorio no cooperativo, que provoca el cierre automático.
Salvo que la norma jurídica y la práctica bancaria divergen. Algunas entidades bloquean los ingresos de los no residentes, otras cierran la cuenta de valores asociada y otras no hacen nada.
La solución es, por tanto, sencilla: llame a su banco antes de marcharse. De verdad.
Y tenga en cuenta que, una vez que sea no residente, nunca más podrá abrir un PEA . Si tenía dudas, ábralo antes de marcharse, aunque sea con 100 euros: la antigüedad fiscal empieza en la apertura, no en el primer ingreso importante.
Las cuentas de ahorro reguladas
El Livret A no tiene condición de residencia fiscal. Puede conservarlo, e incluso abrir uno desde el extranjero si aún no tiene ninguno.
El LDDS, el LEP y el Livret jeune, en cambio, están reservados a las personas con domicilio fiscal en Francia, así que no hay debate: deben cerrarse. No se aplica ninguna fiscalidad de salida: se le devuelve el capital y los intereses devengados, sin más.
El assurance-vie sigue abierto, siempre que se encuentre la aseguradora
A diferencia del PEA, el assurance-vie francés admite a no residentes, tanto para su mantenimiento como para su suscripción. En realidad, todo depende de la aseguradora y de su país de residencia: algunas rechazan a los residentes estadounidenses, otras a los residentes británicos, otras aplican restricciones mediante listas de países…
El interés fiscal es real: un no residente está exento de prélèvements sociaux sobre los rendimientos rescatados, mientras que un residente francés soporta un 17,2 % en su contrato. A lo largo de quince años de capitalización, la diferencia no es en absoluto anecdótica.
El contrato luxemburgués va más allá, con su neutralidad fiscal: no genera una imposición propia, cada suscriptor tributa conforme al derecho de su país de residencia.
Por lógica, para alguien que ya se ha mudado dos veces y no descarta un tercer país, es el envoltorio más adecuado. El ticket de entrada es, en cambio, elevado (por debajo de varios cientos de miles de euros resulta poco interesante).
La cuenta bancaria francesa
Cerrar la cuenta corriente francesa al marcharse es un error clásico. Es la que cobra sus alquileres, paga su taxe foncière, alimenta su assurance-vie y recibe los reembolsos de sus inversiones.
En lugar de cerrarlo todo: comunique su cambio de domicilio a su banco. Algunas le trasladarán a su servicio de no residentes, con comisiones más elevadas. Resulta molesto, cierto, pero siempre es mejor que un cierre forzoso descubierto seis meses después.
Los seis ámbitos de inversión accesibles desde el extranjero
Pasemos a la verdadera cuestión: ¿dónde colocar su dinero siendo expatriado?
La inversión inmobiliaria en alquiler en Francia
Es la primera opción de la mayoría de los expatriados, y se entiende. Conoce el mercado, prepara un eventual regreso y constituye un patrimonio tangible con apalancamiento bancario.
Veamos de todos modos la factura fiscal.
Sus alquileres tributan en Francia a un tipo mínimo del 20 %, a los que se añaden las cotizaciones sociales: 7,5 % si está afiliado a un régimen de seguridad social de la Unión Europea, del EEE o de Suiza, y 17,2 % en caso contrario.
Un expatriado en Dubái paga, por tanto, como mínimo un 37,2 % sobre sus rendimientos inmobiliarios netos. En la reventa, la plusvalía soporta un 19 % de impuesto más las cotizaciones sociales.
Añada la financiación, más difícil de obtener desde el extranjero, con aportaciones que suelen exigirse entre el 20 y el 40 %. Y la gestión a distancia, que supone un intermediario remunerado.
El inmobiliario francés sigue siendo pertinente si va a regresar. Mucho menos si no sabe dónde estará dentro de diez años.
Las SCPI, el ladrillo sin la gestión
La misma lógica fiscal que el inmobiliario en propiedad directa, puesto que los ingresos distribuidos son rendimientos inmobiliarios. En cambio, se suprime la gestión, las obras y el riesgo de alquiler concentrado en un solo inmueble.
El importe mínimo de entrada es mucho menor, unos pocos miles de euros, a veces menos, pero atención a un punto que se pasa por alto: algunas sociedades gestoras rechazan a los suscriptores no residentes, y los SCPI invertidas fuera de Francia se rigen por normas fiscales aún diferentes.
La assurance-vie, el envoltorio que capitaliza sin fricción
Volvemos sobre ello, porque probablemente sea el mejor compromiso para un expatriado que busca el largo plazo sin complicaciones. En él aloja fondos en euros, unidades de cuenta, ETF, y no se tributa nada mientras no se realicen reembolsos.
Compruebe de todos modos dos cosas. Primero, que su país de residencia reconoce el contrato como un envoltorio de capitalización, lo que no ocurre en todas partes: por ejemplo, Estados Unidos grava los intereses anualmente y España recalifica a veces el contrato como cuenta de valores.
No olvide tampoco verificar que su cláusula beneficiaria sigue siendo válida tras su mudanza.
La cuenta de valores y los ETF, la solución más portable
Una cuenta de valores no depende de ninguna condición de residencia. Puede abrirla en Francia, Luxemburgo, Irlanda o en su país de acogida, y conservarla sea cual sea su próxima mudanza.
Un ETF mundial basta para construir una exposición diversificada a renta variable sin tener que pensar en ello. Los dividendos y las plusvalías de fuente francesa percibidos por un no residente no están sujetos a las cotizaciones sociales francesas y, desde el 1 de enero de 2026, los dividendos abonados a personas físicas no residentes soportan una retención en origen del 12,8 %, recuperable en parte según el convenio aplicable.
Será su país de residencia el que grave lo esencial. Le corresponde comprobar cómo.
El crowdlending, un ingreso regular no correlacionado con los mercados
El crowdlending consiste en financiar directamente préstamos a empresas, a través de una plataforma, y percibir intereses a medida que el prestatario devuelve el dinero. En Maclear, los préstamos se conceden a pymes europeas, respaldados por garantías reales como equipos, vehículos o existencias, y el ticket parte de 50 euros.
Para entender el mecanismo en detalle, nuestra guía del principiante en P2P lending recoge cada etapa.
Tres características interesan especialmente a un expatriado. Los intereses se perciben todos los meses, lo que genera un flujo regular. La rentabilidad no depende ni de la Bolsa ni del mercado inmobiliario francés, sino del reembolso de los prestatarios, lo que lo convierte en un elemento útil de diversificación por clase de activo . Y la inversión no está vinculada a ningún territorio: puede mudarse sin vender nada.
La contrapartida debe indicarse con claridad. El capital está expuesto a un riesgo de pérdida, un prestatario puede incurrir en impago y la salida antes del vencimiento depende de un mercado secundario, es decir, de que haya un comprador enfrente.
Nuestros artículos sobre los riesgos del préstamo P2P y sobre la diversificación geográfica de una cartera de crowdlending detallan lo que hay que vigilar.
Una plataforma suiza o europea no está automáticamente abierta a todos los países de residencia. La verificación de identidad, las normas contra el blanqueo de capitales y la regulación local pueden dar lugar a la denegación del registro. Los ciudadanos estadounidenses, por ejemplo, no pueden utilizar Maclear.
Las inversiones de su país de acogida, las grandes olvidadas
Último terreno, y el más descuidado: aquel en el que usted vive.
Plan de jubilación de empresa local, envoltorio fiscal nacional equivalente a nuestro assurance-vie, cuenta de ahorro remunerada en la divisa de su salario. Si gana en dirhams, en dólares o en francos suizos e invierte únicamente en euros, añade un riesgo de tipo de cambio a todo lo demás.
Un expatriado bien organizado invierte en los dos mundos. No solo en aquel que ha dejado.
La fiscalidad en una tabla
| Tipo de ingreso | Imposición en Francia (no residente) | Cotizaciones sociales francesas |
|---|---|---|
| Alquileres de un inmueble en Francia | Tipo mínimo del 20 %, después del 30 % | 7,5 % si está afiliado en la UE, el EEE o Suiza; en caso contrario, 17,2 % |
| Plusvalía inmobiliaria francesa | 19 % | 7,5 % o 17,2 % |
| Dividendos de origen francés | Retención en origen del 12,8 % | Ninguno |
| Plusvalías mobiliarias | Generalmente exentas | Ninguno |
| Rescate de un assurance-vie francés | Según la antigüedad del contrato | Ninguno |
| Intereses de una plataforma extranjera | Ninguna tributación francesa | Ninguno |
La lectura de este cuadro cabe en una frase: Francia grava con dureza su patrimonio inmobiliario y deja escapar en gran medida sus rendimientos financieros. Es exactamente lo contrario del reflejo de la mayoría de los expatriados.
Atención: la ausencia de impuesto francés no significa la ausencia de impuesto. Su país de residencia toma el relevo, y con sus propios tipos. Si algún día vuelve a ser residente fiscal francés, será el prélèvement forfaitaire unique del 31,4 % el que se aplicará a sus intereses y dividendos.
Tres situaciones, tres asignaciones
La distribución adecuada no depende de su perfil de riesgo. Depende, en primer lugar, de la duración y del destino de su expatriación.
Expatriación corta, con regreso programado
Dos o tres años, un contrato con fecha de finalización, un regreso previsto a Francia.
En este caso, el inmobiliario francés conserva todo su sentido: comprará lo que habitará más adelante, o alquilará mientras tanto. Conserve su PEA y su assurance-vie, apórteles fondos si su banco lo permite y aproveche la exención de prélèvements sociaux durante su ausencia.
Mantenga sobre todo una bolsa de liquidez importante, ya que un regreso resulta caro, entre la mudanza, la fianza y los meses de transición.
Expatriación larga, país incierto
Cinco años, quizá diez, sin descartar un tercer país. Es el caso más frecuente y el peor atendido por los consejos clásicos.
Su prioridad pasa a ser la portabilidad : priorice lo que le acompaña. Cuenta de valores, ETF, contrato luxemburgués, crowdlending. Todo lo que se gestiona desde un teléfono, no exige ningún desplazamiento y no se devalúa porque haya cambiado de huso horario.
El inmobiliario francés en directo resulta discutible en este caso. Pagará un 27,5 % o un 37,2 % sobre sus alquileres, gestionará a distancia e inmovilizará un capital que no podrá recuperar rápidamente si su vida se traslada a otro lugar. La liquidez de una inversión no es un detalle menor cuando no se sabe dónde se estará dentro de tres años.
Instalación definitiva en el extranjero
No va a volver. Ha comprado allí, sus hijos están escolarizados en el país y su carrera se desarrolla allí.
El tema ya no es la inversión, sino la transmisión. Su patrimonio francés se convierte en una bolsa de diversificación y en un asunto sucesorio. Haga revisar la cláusula beneficiaria de su assurance-vie, compruebe qué ley sucesoria se aplicará y plantéese el interés real de conservar un inmueble en Francia que nadie va a ocupar nunca.
Muchos expatriados definitivos conservan un piso por apego, no por cálculo. Es una elección legítima. Conviene que sea consciente.
En los tres casos, una regla no cambia: constituya primero su ahorro de precaución, en la divisa de sus gastos corrientes, antes de invertir en nada. De tres a seis meses de gastos, disponibles de inmediato.
Tres errores que salen caros
No comunicar la marcha al banco y a la aseguradora.
Un cierre forzoso de cuenta, descubierto cuando se vive a 8.000 kilómetros, convierte un problema administrativo en semanas de bloqueo.
Marcar la casilla equivocada en la declaración.
Las casillas 8SH y 8SI de la declaración 2042 acreditan su afiliación a un régimen de seguridad social de la UE, del EEE o de Suiza. Olvidarlas hace que pague el 17,2 % en lugar del 7,5 % sobre sus rentas inmobiliarias. Sigue siendo posible presentar una reclamación, dentro de un plazo limitado.
Concentrar todo el patrimonio en el país de acogida.
Su salario, su vivienda, su ahorro y su jubilación en el mismo país y la misma divisa: el día en que ese país atraviese una crisis, todo se mueve a la vez. Es precisamente aquello de lo que protege la diversificación geográfica protege.
En resumen
| Pregunta | Respuesta breve |
|---|---|
| ¿Quién decide mi estatus fiscal? | El artículo 4 B del CGI, no usted |
| ¿Qué debo cerrar antes de marcharme? | LDDS, LEP y Livret jeune |
| ¿Qué puedo conservar? | PEA, assurance-vie, compte-titres, Livret A, PEL y CEL |
| ¿Qué ya no puedo abrir? | PEA, LDDS, LEP, Livret jeune, PER |
| ¿Cuál es mi impuesto mínimo en Francia? | 20 % hasta aproximadamente 29.000 euros, 30 % por encima |
| ¿Tributan mis rendimientos financieros en Francia? | Muy poco, y sin prélèvements sociaux |
| ¿Qué criterio guía mi asignación? | La duración y la certeza de su expatriación |
Lo que debe recordar
Su marcha no ha cerrado las puertas de la inversión, ¡ha abierto otras! Pierde la apertura del PEA y tres livrets réglementés, pero… Gana una exención de prélèvements sociaux sobre sus rendimientos financieros de origen francésuna fiscalidad a menudo más suave en su país de acogida y una capacidad de ahorro generalmente superior a la que tenía en Francia.
El verdadero arbitraje no se da entre el inmobiliario y la Bolsa. Se da entre lo que le ata a un territorio y lo que le acompaña. Un piso en Nantes le ancla a Francia durante diez años. Una cartera de ETF, un contrato luxemburgués o una cartera de préstamos de crowdlending se gestionan desde cualquier lugar y se liquidan sin notario.
Empiece por el inventario de lo que ya posee, producto por producto. Después elija en función de la duración de su expatriación, no en función de lo que hacían sus padres.
FAQ
¿Se puede conservar el PEA al convertirse en no residente?
Sí. Desde 2012, el traslado del domicilio fiscal fuera de Francia ya no conlleva el cierre del PEA, salvo en caso de traslado a un Estado o territorio no cooperativo. Se conserva la antigüedad fiscal del plan. En cambio, no es posible abrir uno una vez que se es no residente, y algunos bancos bloquean en la práctica las nuevas aportaciones.
¿Puede un expatriado contratar una assurance-vie francesa?
Sí, la suscripción está abierta a los no residentes. Todo depende de la aseguradora y de su país de residencia, ya que algunas entidades rechazan en particular a los residentes estadounidenses. Además, un no residente se beneficia de una exención de las cotizaciones sociales sobre los rendimientos rescatados.
¿Hay que cerrar el Livret A cuando uno se marcha al extranjero?
No. El Livret A no está sujeto a ninguna condición de residencia fiscal: puede conservarlo e incluso abrir uno desde el extranjero. El LDDS, el LEP y el Livret jeune, en cambio, están reservados a los residentes fiscales franceses y deben cerrarse.
¿Qué impuestos paga un no residente sobre sus rentas de alquiler francesas?
Un tipo mínimo del 20 % hasta unos 29.000 euros de renta neta imponible, y del 30 % por encima de ese importe, a lo que se añaden las cotizaciones sociales. Estas ascienden al 7,5 % si está afiliado a un régimen de seguridad social de la UE, del EEE o de Suiza, y al 17,2 % en los demás casos.
¿Paga un no residente las cotizaciones sociales francesas?
No sobre sus rendimientos mobiliarios. Los dividendos, las plusvalías y los rescates de assurance-vie de fuente francesa de un no residente quedan fuera de las cotizaciones sociales, incluso tras su subida al 18,6 % en 2026. Las rentas y plusvalías inmobiliarias, en cambio, sí están afectadas.
¿Se puede invertir en crowdlending siendo expatriado?
Depende de su país de residencia. Una plataforma puede rechazar a un inversor según la normativa local y sus propias normas de cumplimiento, y los ciudadanos estadounidenses no pueden utilizar Maclear. En todos los casos son necesarias una verificación de identidad y una cuenta bancaria a su nombre.
Marcharse al extranjero no le impide invertir y construir un patrimonio, simplemente le obliga a construirlo de otra manera. Tenga en cuenta que lo adecuado no es reproducir a distancia lo que habría hecho de haberse quedado, sino elegir inversiones que soporten su movilidad. Y usted, ¿su ahorro le seguiría en su próxima mudanza?
Acerca de Maclear
Maclear AG es una plataforma suiza de préstamos entre particulares (P2P) y de crowdlending, cuya sede se encuentra en Suiza. La empresa actúa como intermediario financiero en el sector no bancario y es miembro de PolyReg SRO, de acuerdo con la regulación financiera suiza, especialmente en materia de AML, KYC y RGPD. Maclear brinda a los inversores particulares y calificados acceso a oportunidades de préstamos a empresas cuidadosamente seleccionadas, con una evaluación de riesgos integrada, un Fondo de Provisión y un Mercado Secundario destinado a la liquidez.
El contenido de este artículo se proporciona con fines informativos y educativos únicamente. No constituye un consejo de inversión, financiero, fiscal o legal. El préstamo entre particulares (P2P) y las inversiones en crowdlending conllevan un riesgo de pérdida parcial o total del capital. Los rendimientos pasados no presagian resultados futuros. La liquidez en un mercado secundario no está garantizada. Se invita a los lectores a realizar sus propias investigaciones y a consultar a asesores calificados antes de tomar cualquier decisión financiera. La disponibilidad de productos y servicios puede estar restringida en ciertas jurisdicciones.