Découvrez comment fonctionne concrètement un projet financé par Maclear — de la due diligence de l'emprunteur, des contrôles de garantie et d'une note de risque interne, au financement réparti en créances d'investisseurs, jusqu'aux intérêts mensuels et au remboursement. Ce hub parcourt le cycle de vie complet d'un prêt de crowdlending aux PME adossé à des actifs, explique comment l'AROI est mesuré et renvoie à de véritables études de cas Maclear. Les rendements ne sont pas garantis.
Un projet financé par Maclear désigne une campagne de financement participatif menée à bien, dans laquelle les investisseurs financent un prêt à une entreprise adossé à une garantie fournie. Les investisseurs peuvent acquérir une créance de moindre montant représentant une portion d'un prêt plus important nécessaire au chef d'entreprise. Une fois l'objectif fixé par l'entreprise atteint, la campagne de levée de fonds est considérée comme aboutie, et l'emprunteur doit commencer à rembourser les intérêts à l'investisseur selon l'accord conclu.
Aussi similaires que puissent paraître les opérations de crowdlending, les emprunteurs diffèrent selon le secteur du projet, la note de risque, l'objet du financement et les conditions du prêt. Tandis que certains ont besoin d'investissements en capital importants pour acquérir de meilleurs équipements opérationnels ou développer un système logiciel qui renforcera leur activité, d'autres souhaitent financer l'expansion de leur production ou une campagne marketing pour stimuler les ventes. Les prêts privés accordés aux entreprises par les investisseurs couvrent différents secteurs, dont l'IT, le divertissement, la construction, la santé, la logistique et bien d'autres.
Le rendement est mesuré par l'AROI, ou rendement annualisé de l'investissement (Annualized Return on Investment), l'indicateur qui calcule le rendement attendu par rapport au principal détenu. L'AROI permet d'évaluer les créances de crowdlending, en tant que métrique spécialement conçue pour apprécier les créances avant leur échéance. L'AROI est une métrique qui repose sur une valeur attendue, et non sur un résultat garanti.
Le projet fait l'objet d'une due diligence préalable avant d'être publié sur la plateforme. Celle-ci évalue l'historique de remboursement (lorsque l'emprunteur est un emprunteur récurrent), les risques sectoriels, la structure du prêt et la situation financière de l'emprunteur avant de poursuivre. La due diligence sert à réduire le risque lié à l'emprunteur pour l'investisseur, et non à l'éliminer complètement. L'investisseur peut alors obtenir des informations transparentes sur l'emprunteur et prendre une décision d'investissement éclairée. L'examen commence par la preuve de propriété (vérification de l'UBO), puis par l'évaluation de l'historique opérationnel de la société, de son conseil de direction, de ses décisions et de sa documentation d'entreprise. Les états financiers sont analysés au regard des engagements existants ou des dettes impayées (le cas échéant) afin de déterminer la crédibilité de l'emprunteur. La plateforme attribue ensuite à l'emprunteur une note de risque interne allant de AAA à D. Si des risques liés au pays ou au secteur apparaissent pertinents, Maclear les évalue également au cas par cas.
L'évaluation de toute garantie susceptible d'adosser le prêt constitue aussi une partie importante de la due diligence. Les équipements, actifs professionnels, biens immobiliers, véhicules ou tout type d'actif tangible pouvant servir de garantie sont évalués sur la base de leur valeur de base et de leur valeur de liquidation, après calcul des frais juridiques et transactionnels nécessaires et d'une décote (si nécessaire). La valeur de la garantie est ensuite rapportée au prêt à l'aide de la métrique Loan-to-Value (LTV), qui montre si la valeur de la garantie couvre intégralement le prêt qu'elle adosse.
Maclear vérifie chaque emprunteur individuellement avant de publier le projet d'investissement sur le marché, afin de déterminer et de confirmer la propriété, la performance financière, la qualité de la gestion et la valeur de la garantie disponible. Même lorsqu'un emprunteur souhaite contracter un nouveau prêt après avoir déjà emprunté avec succès, Maclear mène une nouvelle due diligence avant de publier le projet du même emprunteur, afin de vérifier sa situation financière actuelle et réelle.
Le crowdlending n'est globalement pas une activité sans risque, car le risque lié à l'emprunteur ainsi que le risque de liquidité ne peuvent être entièrement éliminés, quels que soient les mécanismes utilisés pour les atténuer. Néanmoins, avant de publier le projet sur le marché, Maclear mène la due diligence décrite ci-dessus. En outre, la plateforme calcule la valeur de base (totale) de la garantie nantie au titre du prêt ainsi que la valeur de liquidation de l'actif. Sur cette base, elle calcule ensuite la LTV afin de déterminer dans quelle mesure le prêt est solidement adossé à la garantie. Après tous les contrôles essentiels et les calculs de la valeur de la garantie et de la LTV, Maclear attribue au projet une note de risque interne sur une échelle de AAA à D.
Les formes de garantie varient énormément, des véhicules d'entreprise aux biens immobiliers. Adosser le prêt à une garantie n'est que l'un des mécanismes qui contribuent à réduire le risque lié à l'emprunteur. Une vue d'ensemble est présentée dans le tableau ci-dessous.
| Étape | Ce qui se passe | Ce que voit l'investisseur |
|---|---|---|
| Candidature et questionnaire de DD | La PME soumet ses besoins de financement ainsi que ses informations commerciales et opérationnelles | Le projet n'est pas encore visible par l'investisseur |
| Vérification (UBO, équipe, finances, garantie) | L'UBO, ou bénéficiaire effectif, est vérifié, de même que la direction, l'historique de remboursement, la situation financière, etc. | Le projet reste sous examen interne |
| Note de risque interne | L'emprunteur reçoit une note de risque interne fondée sur les facteurs évalués lors de l'étape précédente | Le projet est publié avec une note de risque allant de AAA à D |
| Conditions et accord | Montant du prêt, taux d'intérêt, calendrier de remboursement et garantie adossée au prêt | L'investisseur peut évaluer les conditions finales du prêt sur la page du projet |
| Publication (levée de fonds) | Le projet est publié sur le marché de la plateforme et divisé en créances que les investisseurs individuels peuvent acquérir | Les investisseurs voient le profil de l'emprunteur, les conditions du prêt, la garantie et la LTV |
| Financé | Lorsque l'objectif de financement est atteint, l'emprunteur reçoit le capital et est tenu de commencer le remboursement | Le projet apparaît dans le portefeuille de l'investisseur et commence à produire des intérêts |
| Intérêts mensuels | L'emprunteur effectue chaque mois des paiements d'intérêts en temps voulu | L'investisseur reçoit un paiement d'intérêts mensuel au titre du prêt |
| Remboursement (ou recouvrement) | L'emprunteur rembourse le principal lorsque la créance arrive à échéance | L'investisseur reçoit le remboursement du principal à l'échéance ou entame la procédure de recouvrement en liquidant la garantie par voie judiciaire. |
Une note de risque interne est un indicateur du risque perçu provenant de l'emprunteur, fondé sur sa crédibilité. Elle découle de multiples facteurs tels que la situation financière actuelle, la structure du prêt, les contraintes propres au secteur, la garantie adossée au prêt et le ratio LTV calculé. La note de risque interne est le résultat final de la due diligence et prend une valeur comprise entre AAA et D pour chaque projet.
Lorsqu'un projet a franchi avec succès le processus de due diligence, il est publié sur le marché, où les investisseurs peuvent acquérir de petites créances du projet en achetant des créances individuelles. Le montant minimum pour l'achat d'une créance est de 50 € par créance. Les investisseurs peuvent acheter plusieurs créances pour un même projet plutôt que de devoir payer le montant total du prêt. Le crowdlending offre à de nombreux investisseurs la possibilité d'acquérir des créances dans un même projet et de percevoir des paiements d'intérêts fixes une fois la campagne de crowdlending achevée avec succès.
À la fin de la campagne de crowdlending, l'emprunteur commence à rembourser la dette selon le calendrier défini par l'accord initial avec les investisseurs. Les intérêts sont généralement versés sur une base mensuelle et constituent un revenu fixe qui n'inclut pas le remboursement du principal. Le principal n'est remboursé qu'après l'arrivée à échéance du projet, les investisseurs pouvant alors récupérer leurs fonds. En général, il n'existe pas d'option de sortie anticipée, car les créances P2P sont conçues pour être détenues jusqu'à l'échéance. Toutefois, certaines plateformes (dont Maclear) proposent le Secondary Market, où les investisseurs peuvent revendre une créance de façon anticipée avec une décote et moyennant le paiement de 2,5 % de frais de vendeur. Cependant, les rendements ne sont pas garantis, car ils dépendent entièrement de la demande de l'actif de la part d'un autre investisseur, et la liquidité de l'actif peut être partiellement perdue s'il est vendu avec une décote.
Les investisseurs sont rémunérés sur une base mensuelle par un paiement d'intérêts fixe sur la plupart des projets financés par crowdlending. Le principal n'est remboursé qu'après l'arrivée à échéance de la créance.
Voici comment le rendement attendu de l'investissement est calculé à l'aide de l'AROI. L'investisseur achète une créance de 100 € pour un projet dont le taux d'intérêt est de 14,8 % par an. La période de détention de la créance jusqu'à l'échéance est de 6 mois. À présent, en utilisant la formule de calcul des intérêts, le calcul de l'intérêt attendu se déroule ainsi :
100 € × 14,8 % × (6 / 12) = 7,40 €
Ensuite, le calcul de l'AROI est nécessaire pour déterminer les rendements attendus de l'investissement : AROI = (Gains attendus / Principal acquis) × (365 / Période de détention restante). L'intérêt ainsi que la période de détention restante étant déjà connus, le calcul suivant s'applique :
AROI = (7,40 € / 100 €) × (365 / 182,5) ≈ 14,8 %.
Cela signifie que l'investisseur ayant acheté une créance de 100 € sur un projet à six mois de l'échéance peut espérer un rendement de 7,40 €, soit l'équivalent de 14,8 % en pourcentage.
À titre illustratif uniquement. Les rendements ne sont pas garantis et dépendent de la performance de l'emprunteur.
L'investissement comporte toujours un certain risque qui ne peut être totalement supprimé par aucun processus d'analyse, aussi rigoureux soit-il. Néanmoins, les plateformes disposent de multiples mécanismes qui contribuent à atténuer les risques liés à l'emprunteur, dont le Secondary Market pour la vente anticipée des créances P2P, le Provision Fund pour le maintien temporaire des paiements d'intérêts en cas de perturbation, la garantie qui adosse le prêt à un actif tangible, et d'autres solutions. Aux côtés de la due diligence, ces outils forment un cadre cohérent et multicouche d'atténuation des risques, même s'ils ne peuvent jamais éliminer totalement le risque lié à l'emprunteur.
Le Provision Fund de Maclear fonctionne comme un pool de réserves constitué à partir des frais de 2 %. Lorsqu'un investisseur subit une perturbation temporaire des paiements d'intérêts, le Provision Fund assure ces paiements pour atténuer temporairement le problème lié à l'emprunteur. Toutefois, si l'emprunteur ne reprend pas ses paiements au bout de 60 jours, l'exécution judiciaire du recouvrement de la dette est possible, avec la liquidation potentielle de la garantie.
Un prêt Maclear est adossé à une garantie réelle et soutenu par un Provision Fund, mais le capital est à risque : le défaut de l'emprunteur, le risque pays et le risque de concentration, ainsi qu'une liquidité limitée, signifient qu'une perte partielle ou totale est possible — la garantie et le Provision Fund réduisent ce risque, mais ne le suppriment pas.
Les projets financés par Maclear présentent un profil de risque, une structure de prêt, des conditions de financement et une note de crédit interne différents. Les projets financés par Maclear proviennent de secteurs variés, dont l'IT, la construction, la santé et la logistique. Tous ces projets ont été adossés à différentes formes de garantie assorties de LTV variables et portaient des risques différents pour l'investisseur.
Les prêts diffèrent selon les besoins de l'emprunteur, notamment les taux d'intérêt qui se situent généralement dans une fourchette comprise entre 14,5 % et 16,9 %, ainsi que l'horizon d'échéance des créances, variant de quelques mois à plus d'un an. La notation de risque interne varie également, allant de AA à BB. Maclear s'efforce en outre de mener une due diligence permettant de différencier toutes les entreprises et d'évaluer la crédibilité de l'emprunteur au cas par cas. Les projets financés par Maclear incluent LeadX Digital, WEST AGRO GROUP et ULTIMA FINANCE, qui présentent des profils de risque et des types de projets entièrement différents et se distinguent par leurs objets de financement. À noter que, en tant que plateforme suisse (membre de PolyReg SRO) opérant en transfrontalier sous le Règlement UE 2020/1503 (ECSP), Maclear n'est pas agréée en France et le crowdlending n'est pas couvert par le FGDR.
Un projet financé par Maclear est un prêt à une petite entreprise soigneusement vérifié, divisé en créances d'investisseurs et adossé à une garantie réelle enregistrée. Avant sa mise en ligne, l'emprunteur passe une due diligence — contrôles UBO, financiers et de garantie — et reçoit une note de risque interne.
Maclear mène une due diligence préalable chaque fois qu'un emprunteur souhaite obtenir un prêt sur la plateforme. La due diligence comprend des contrôles UBO, des contrôles financiers et de garantie, ainsi que l'évaluation des risques propres au secteur et au projet, liés au pays où se situe le projet et, parfois, à l'objet du financement. Le projet reçoit ensuite une note de risque de crédit interne fondée sur l'analyse par Maclear des facteurs ci-dessus.
Si l'emprunteur cesse de payer, la garantie adosse le prêt. La garantie prend de nombreuses formes, dont des biens immobiliers, des véhicules commerciaux, des actifs professionnels et d'autres types d'actifs tangibles. Après 60 jours avec des intérêts versés par le Provision Fund, Maclear peut entamer la procédure de liquidation de la garantie une fois toutes les procédures judiciaires accomplies.
Les investisseurs perçoivent généralement leurs intérêts sur une base mensuelle. Le principal n'est remboursé qu'à l'arrivée à échéance de la créance. En général, il est impossible de sortir d'une créance P2P de manière anticipée. Toutefois, une option limitée existe via le Secondary Market, où l'investisseur peut vendre sa créance avant l'échéance, à condition de trouver un autre investisseur intéressé par son achat.
Non, le retour des fonds n'est pas garanti, même si la garantie est réalisée. Si l'emprunteur fait faillite, il peut arriver que la valeur de la garantie ne couvre pas intégralement l'ensemble des frais juridiques. Cela dépend aussi du type de garantie, de la LTV et des conditions du marché.
Maclear AG est une plateforme suisse de prêt entre particuliers (P2P) et de crowdlending, dont le siège se situe en Suisse. La société agit comme intermédiaire financier dans le secteur non bancaire et est membre de PolyReg SRO, conformément à la réglementation financière suisse, notamment en matière d'AML, de KYC et de RGPD. Maclear donne aux investisseurs particuliers et qualifiés accès à des opportunités de prêts aux entreprises soigneusement sélectionnées, avec une évaluation des risques intégrée, un Provision Fund et un Secondary Market destiné à la liquidité.
Le contenu de cet article est fourni à des fins d'information et d'éducation uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement, financier, fiscal ou juridique. Le prêt entre particuliers (P2P) et les investissements en crowdlending comportent un risque de perte partielle ou totale du capital. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. La liquidité sur un marché secondaire n'est pas garantie. Les lecteurs sont invités à mener leurs propres recherches et à consulter des conseillers qualifiés avant de prendre toute décision financière. La disponibilité des produits et services peut être restreinte dans certaines juridictions.
