Quand l'argent parle, tout le monde écoute. Et à l'heure actuelle, dans toute l'Europe, il est question de la valeur de l'investissement ESG. Rares étaient ceux qui anticipaient le rythme auquel elle passerait du statut de niche à celui de nécessité. Les investissements environnementaux, sociaux et de gouvernance, appelés ESG en abrégé, sont souvent essentiels à la valeur ancrée dans le système de marché moderne. Cela est caractéristique des transformations en cours sur la scène de l'investissement.
Demandez à n'importe quel investisseur européen sérieux, il vous répondra : il est indispensable de comprendre l'évolution de ce nouveau terrain et les incertitudes qui l'accompagnent. Cela devient d'autant plus important à mesure que la finance durable arrive, ce qui représente des opportunités et des obstacles quotidiens. En outre, cela souligne la tendance que la nouvelle année va définir : les marchés ESG européens vont prendre de nouvelles directions dans un contexte d'évolution rapide.
Examinons plus en détail les facteurs qui réalignent l'investissement responsable en Europe et leur impact en 2025, tant pour les investisseurs que pour les régulateurs.
de l'Europe actifs des fonds ESG mondiaux par classe d'actifs (à gauche) et répartition des participations entre les secteurs (à droite)
L'intégration de l'ESG dans la finance européenne
Vous vous souvenez de l'époque où l'investissement durable était considéré comme un sacrifice du rendement au profit de l'éthique ? Cette époque est désormais bien révolue. Les fonds ESG européens sont passés de manière décisive de la périphérie au centre des stratégies d'investissement, transformant ainsi la manière dont le capital est alloué sur le continent.
Les chiffres racontent une histoire captivante. Par exemple, Rapport de Morningstar sur le marché européen de la finance durable affirme que l'Europe a contribué 16,8 milliards d'euros à des fonds durables au cours du seul dernier trimestre 2024. Bien que cela représente 47 % de l'afflux mondial de fonds durables, une autre statistique impressionnante montre une trajectoire de croissance notable pour le marché ESG européen. Grand View Research estime cette croissance à 19,9 % DE TAUX DE CROISSANCE entre 2025 et 2030
C'est simple. Tout cela indique une expansion de l'univers d'investissement global plutôt qu'une réallocation du capital existant. Il en résulte une nouvelle vision croissante des investisseurs européens à l'égard de l'ESG en tant que prisme pour identifier les opportunités négligées et atténuer les risques émergents.
Cette intégration se reflète dans l'adoption institutionnelle. L'enquête 2024 auprès des investisseurs institutionnels européens réalisée par Goldman Sachs a constaté que 84 % des fonds de pension européens intègrent désormais des critères ESG dans leurs processus d'investissement, contre 72 % en 2022.
Le changement s'étend au-delà des centres financiers traditionnels. Parmi tous ces marchés figurent les marchés nordiques et d'Europe de l'Est, qui rattrapent rapidement leur retard par rapport aux superpuissances européennes de la finance durable telles que Francfort, Paris et Londres.
Informations sur l'évaluation mondiale du développement durable des entreprises de S&P (données (à partir de 2023)
Le paysage réglementaire : l'impératif de conformité
Une chose simple a fait de l'Europe le centre de l'investissement ESG, à savoir son penchant pour le développement de cadres réglementaires. Les autres continents sont encore en train de rattraper leur retard en raison de la rapidité avec laquelle ces structures sont créées. Par exemple, la directive européenne CARD (la directive sur les rapports sur la durabilité des entreprises) a été achevée et mise en œuvre en 2023. Il s'agit à lui seul d'un arrangement destiné à révolutionner l'information des entreprises en matière d'investissement durable en Europe pour pas moins de 50 000 organisations d'ici la fin de 2025.
Cela représente une augmentation de près de cinq fois par rapport à la précédente directive sur l'information non financière. Les entreprises sont désormais tenues de fournir des informations détaillées et vérifiables sur tous les sujets, qu'il s'agisse des émissions de carbone, des pratiques de travail ou de la diversité au sein des conseils d'administration. Cela montre une hauteur significative dans les normes CSRD. Un autre règlement essentiel pour l'UE est le SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation). Ce cadre a eu un impact significatif sur le paysage de l'investissement durable, obligeant les gestionnaires d'actifs à fournir des données granulaires pour les produits, ce qui constitue une exigence de niveau 2.
Peu importe que ces réglementations puissent créer des goulots d'étranglement, car de nouvelles directives apparaissent souvent au départ, d'autant plus que les coûts de mise en conformité sont estimés à 3,7 milliards d'euros pour 2024-2025. Cependant, les innovations et les avantages qui en découlent, notamment la confiance accrue des investisseurs, en valent largement la peine. De nouvelles taxonomies pour les investissements sociaux sont également en préparation.
L'importante pénurie de professionnels disponibles, malgré la croissance de l'investissement durable, est en train de devenir une tendance inquiétante. Par exemple, le nombre d'experts disponibles n'a augmenté que de 34 % entre 2022 et 2024, tandis que les offres d'emploi ESG ont augmenté de 97 % au cours de la même période. C'est selon Rapport sur l'emploi en Europe 2024 de LinkedIn qui a fait état d'un écart de 63 %.
Cette prise de conscience est d'autant plus cruciale si l'on considère des domaines spécialisés, notamment la modélisation des risques climatiques, l'évaluation de la biodiversification et la mesure de la performance sociale. Mais alors que les grandes entreprises disposent souvent du budget nécessaire pour créer des équipes internes de professionnels du développement durable, les petites entreprises ont beaucoup de mal à combler cette lacune.
Cette pénurie est à l'origine de solutions innovantes. Les établissements d'enseignement de toute l'Europe ont continué de lancer de nouveaux programmes de financement axés sur la durabilité depuis 2022, tandis que les programmes de formation en entreprise se développent également. Avec les plateformes de prêt P2P, ces défis feront bientôt partie du passé.
Étant donné que les banques traditionnelles ne disposent pas de l'infrastructure et des modèles nécessaires pour évaluer les investissements durables, ces plateformes alternatives se montrent à la hauteur avec des modèles financiers efficaces. Des ressources, telles que Maclear, peuvent parfois mieux évaluer les modèles commerciaux écologiques innovants qui ne répondent pas aux critères de prêt classiques.
Dynamique politique : gérer les divergences transatlantiques
Les défis et les opportunités sont nés de l'évolution du paysage politique de l'investissement ESG en Europe. Cependant, les changements politiques survenus dans d'autres pays, notamment aux États-Unis, créent une nouvelle dynamique tandis que l'Europe maintient un soutien réglementaire constant en faveur de la finance durable. L'élection présidentielle américaine de 2024, qui a reconduit Donald Trump au pouvoir, en est un bon exemple. Cette situation a créé de l'incertitude pour les entreprises opérant de l'autre côté de l'Atlantique.
Contrairement à leurs homologues européens, qui ont développé des cadres réglementaires ESG efficaces, les perspectives américaines présentent plusieurs défis, notamment des guides fragmentés. Cela a eu des répercussions négatives sur les organisations menant des opérations transatlantiques qui ont du mal à naviguer dans différents environnements réglementaires qui peuvent parfois devenir oppositionnels.
Tout cela donne à l'Europe un avantage en tant que leader de la finance durable. Cela aidera également l'Europe à renforcer sa position et son avantage concurrentiel compte tenu de sa cohérence au sein de son bloc de 27 membres, selon le Rapport de prospective stratégique 2024 de la Commission européenne. Pourtant, le paysage politique européen qui a vu la victoire de la majorité des conservateurs en 2024 n'a rien changé, y compris son engagement en faveur du Pacte vert pour l'Europe.
La transformation numérique de l'investissement ESG
La gestion, l'évaluation et l'accès aux investissements ESG sont de plus en plus influencés par la croissance rapide du paysage technologique. C'est pourquoi de nouvelles opportunités sont constamment créées, en particulier pour les petits et moyens investisseurs. Examinons ces technologies en profondeur.
Les plateformes numériques démocratisées ont permis un meilleur accès aux investissements durables. Les investisseurs particuliers ont désormais la possibilité de participer à des investissements qui semblaient réservés aux investisseurs institutionnels. Les dynamiques, notamment la croissance significative des plateformes de prêt P2P dédiées à l'investissement durable, sont souvent à l'origine d'une grande partie de cette démocratisation. Leurs projets incluent généralement l'agriculture durable, la rénovation de bâtiments écologiques et les énergies renouvelables, qui pourraient ne pas être en mesure d'obtenir un financement institutionnel.
La technologie blockchain est une autre innovation qui a un impact sur l'investissement ESG grâce à la vérification et à une transparence accrue. Prenons l'exemple de l'EBSI (European Blockchain Service Infrastructure), son lancement en 2024 du système de vérification des informations d'identification en matière de durabilité a amélioré le système de vérification indépendant pour les évaluations d'impact et les déclarations environnementales.
L'intelligence artificielle est un autre outil numérique essentiel pour traiter les grandes quantités de données ESG actuellement disponibles. Ces outils permettent d'identifier les corrélations entre les facteurs ESG et les performances financières que les analystes humains pourraient ignorer.
L'un des avantages de la combinaison des exigences de taxonomie de l'UE et des outils de vérification numériques est la transparence sans précédent. En outre, cela donne aux investisseurs la possibilité de vérifier les déclarations écologiques avec un degré de confiance qui était impossible il y a quelques années à peine.
Secteurs de croissance et opportunités
Bien que l'investissement ESG englobe divers thèmes, certains secteurs se distinguent par leur potentiel de croissance sur le marché européen jusqu'en 2025.
L'adaptation au climat est devenue une priorité d'investissement majeure : 170 milliards d'euros sont estimés à 170 milliards d'euros comme la perte annuelle que l'économie de l'UE subira en raison des dommages climatiques d'ici 2030. C'est selon le rapport 2023 de la Banque centrale européenne rapport révisé et recommande en outre que des mesures décisives soient prises pour éviter cela. Cette recommandation a incité différents petits et moyens investisseurs à investir dans plusieurs projets d'atténuation, notamment des systèmes d'alerte précoce en cas de phénomènes météorologiques extrêmes et d'autres projets de durabilité similaires.
L'économie circulaire représente une autre opportunité importante : selon Net Zero's Insight pour 2024, les modèles commerciaux circulaires ont suscité des investissements plus importants en Europe, les emballages circulaires étant devenus un moteur essentiel.
Financement de la biodiversité : Bien qu'il soit encore émergent, le financement de la biodiversité connaît une croissance rapide. Par exemple, l'investissement positif pour la biodiversité est une idée originale, née du Cadre mondial pour la biodiversité de Kunming-Montréal. Cela a également été soutenu par le Finance for Biodiversity Pledge
Les investissements sociaux prennent également de l'ampleur. Le logement abordable, l'accès aux soins de santé et l'éducation inclusive attirent des capitaux importants, en particulier compte tenu des défis démographiques auxquels l'Europe est confrontée.
Difficultés et limites
Malgré sa croissance remarquable, l'investissement ESG en Europe est confronté à des défis importants qui façonneront son évolution en 2025 et au-delà.
Les préoccupations liées à l'écoblanchiment persistent malgré les efforts réglementaires. L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a fait état de 121 mesures coercitives liées à de fausses déclarations en matière de durabilité en 2024. Instaurer la confiance nécessite une mise en œuvre cohérente. Les investisseurs doivent avoir la certitude que les affirmations en matière de durabilité tiennent la route.
La qualité des données reste inégale malgré les améliorations. Bien que le CSRD ait amélioré l'information des entreprises, des lacunes persistent, notamment en ce qui concerne les émissions de scope 3 et les indicateurs sociaux.
Le défi de la transition pour les industries « brunes » présente à la fois des risques et des opportunités d'investissement. La question n'est pas de savoir si ces industries vont se transformer, mais qui va financer cette transformation et comment.
Conclusion
En résumé, l'avenir de la scène de l'investissement ESG en Europe est très prometteur compte tenu des nombreuses innovations en matière de cadres réglementaires et des avancées technologiques. Cependant, une compréhension approfondie des facteurs critiques à l'origine de changements importants dans ce secteur est essentielle pour tout investisseur à la recherche d'un positionnement stratégique. Il faut identifier les opportunités et s'y aligner tout en tenant compte des défis et des limites de ces dynamiques.
Les entreprises ne doivent pas se contenter de se conformer à ces réglementations. Ils devront tirer parti du cadre réglementaire ESG de l'UE pour se présenter comme des entités transparentes tout en relevant les défis du développement durable pour leurs clients. Cela peut les aider à devancer leurs concurrents qui considèrent les exigences réglementaires ESG comme un simple exercice de conformité.
Si vous êtes intéressé par des opportunités rentables qui vous permettent d'améliorer l'environnement en même temps, Maclear met à votre disposition une plateforme pour y parvenir, qu'il s'agisse de projets d'énergie verte, de prêts commerciaux ou de prêts personnels.
