Il crowdfunding offre all'investitore un accesso diretto a un mutuatario o a un progetto specifico con un ticket d'ingresso contenuto, invece di un tasso bancario medio. Questo accesso comporta un compromesso: nessuna rivalutazione giornaliera del prezzo, nessuna liquidità di borsa e nessun gestore di fondi che selezioni le operazioni per conto dell'investitore. Ogni vantaggio elencato di seguito ha un costo corrispondente e il capitale è esposto a rischio in ogni momento.
Vantaggi e svantaggi del crowdfunding: il punto di vista del finanziatore
Vantaggi e svantaggi del crowdfunding: da quale prospettiva stai leggendo?
Quando si parla di crowdfunding in termini di vantaggi e svantaggi, molti considerano la raccolta di capitale per le imprese come tema centrale. Tuttavia, l'impresa è il soggetto che prende in prestito, mentre le considerazioni per chi presta il denaro sono differenti. L'investitore che eroga il denaro deve valutare il credito, compresi il rischio percepito, gli obblighi contrattuali e la posizione dell'investitore dopo che il prestito è stato erogato al debitore.
Se il finanziatore acquista un credito collegato al debitore nel crowdfunding basato sul debito, di norma si attende il rimborso di tale debito secondo i termini del prestito precedentemente concordati. Il crowdfunding basato sul debito non rende l'investitore proprietario di un'impresa, a differenza di quanto avviene nell' crowdfunding basato sul capitale di rischio. Per questo i rendimenti potenziali si presentano sotto forma di pagamenti di interessi fissi anziché di apprezzamento delle azioni della società.
Nel crowdfunding basato sul debito, l'investitore sostiene principalmente il rischio di credito del debitore nel caso in cui questi non sia in grado di rimborsare il capitale o di proseguire il pagamento degli interessi. Nel crowdfunding basato sul capitale di rischio, l'investitore corre un rischio a causa della propria partecipazione all'impresa e della dipendenza dai suoi risultati finanziari.
Chi sostiene il rischio nel crowdfunding?
In definitiva, è chi presta i fondi a sostenere il rischio nel crowdfunding. Nonostante piattaforme come Maclear siano in grado di mitigare alcuni dei rischi offrendo una liquidità anticipata e limitata attraverso il Secondary Market e le garanzie a copertura dei prestiti, è impossibile eliminarli completamente. I risultati del debitore restano in ultima analisi determinanti per la sua capacità di rimborsare il debito, pertanto il capitale è sempre a rischio.
I vantaggi del crowdfunding per l'investitore
Uno dei principali vantaggi del crowdfunding è il capitale ridotto necessario per l'ingresso. L'accessibilità all'acquisto del credito su Maclear è piuttosto elevata, dato che l'investitore dovrebbe destinare soltanto 50 € per acquistare un singolo credito. Il secondo vantaggio è la visibilità, poiché il finanziatore può esaminare le informazioni relative al debitore prima di sottoscrivere un contratto di prestito. Le piattaforme forniscono punteggi di rischio interni, la valutazione delle garanzie e altri documenti. Maclear fornisce un punteggio di rischio interno da 1 a 10 per ogni progetto. Inoltre, all'investitore sono disponibili anche informazioni aggiuntive sul debitore. Un altro aspetto che rappresenta un chiaro vantaggio del crowdfunding è che può risultare utile agli investitori che cercano periodi di detenzione brevi per un rientro più rapido. I crediti di Maclear hanno in genere una durata compresa tra 4 e 16 mesi fino alla scadenza.
Uno degli aspetti cruciali della valutazione del prestito è l'analisi della garanzia. La garanzia è l'attività utilizzata a copertura del prestito. Maclear utilizza l'indicatore LTV per calcolare il valore relativo della garanzia rispetto al prestito. L'LTV si calcola con la seguente formula:
LTV = Importo del prestito / Valore della garanzia * 100
Se il valore dell'LTV è inferiore al 100%, significa che la garanzia copre integralmente il prestito e che l'investitore dispone in genere di maggiore flessibilità e di un margine più ampio in caso di insolvenza del debitore. Se il valore dell'LTV è superiore al 100%, il dato indica che alcune parti del prestito rimangono non garantite.
Gli svantaggi del crowdfunding per l'investitore
Uno dei principali svantaggi del crowdfunding per l'investitore è il rischio di credito del debitore. Se il debitore diventa insolvente a causa di difficoltà finanziarie o interrompe temporaneamente il pagamento degli interessi, la garanzia e la due diligence, sebbene utili nel tentativo di risarcire l'investitore delle perdite, potrebbero non consentire un recupero del capitale al 100%. Tecnicamente, il capitale è sempre a rischio. Un altro svantaggio è la liquidità fortemente limitata. Un credito da crowdfunding di norma non può essere quotato sul mercato e venduto prima della scadenza. L'unica opzione per uscire anticipatamente è vendere il credito a un altro investitore tramite il Secondary Market. Tuttavia, la vendita non è garantita.
Un ulteriore svantaggio riguarda il reinvestimento. I crediti con durata più breve alla scadenza possono generare attriti aggiuntivi quando l'investitore cerca di capire cosa fare del capitale restituito. Confrontare i progetti con punteggi di rischio, scadenze e tassi di interesse differenti può essere difficile e laborioso. Allo stesso modo, la responsabilità dell'investitore che si dedica al crowdfunding è elevata. L'investitore deve tenere conto della diversificazione, della qualità del debitore, degli interessi previsti e degli obblighi contrattuali. Molti parametri possono generare una reale confusione.
Cosa può andare storto per un investitore in crowdfunding?
Nel caso in cui il debitore diventi insolvente o non riesca temporaneamente ad adempiere ai propri obblighi finanziari, Maclear inizia anzitutto a compensare l'investitore proseguendo i pagamenti degli interessi tramite il Provision Fund. Al giorno 30, Maclear avvia il recupero crediti in forma bonaria. Se al giorno 60 le obbligazioni risultano ancora inadempiute, può avere inizio l'escussione della garanzia.
Due facce dello stesso meccanismo
I vantaggi e gli svantaggi del crowdfunding si sovrappongono, poiché rappresentano i diversi lati delle caratteristiche fondamentali di questa classe di attivi. La tabella seguente riassume le caratteristiche del crowdfunding.
| Caratteristica | Cosa offre al prestatore | Cosa costa al prestatore |
|---|---|---|
| Soglia d'ingresso ridotta a partire da 50 € per credito | Diversificazione più semplice su più crediti con un capitale relativamente limitato | Gli importi ridotti non eliminano il rischio di credito e possono incoraggiare un'eccessiva frammentazione |
| Visibilità del singolo mutuatario | Possibilità di valutare un'impresa specifica e le sue caratteristiche | Richiede al prestatore di comprendere e valutare le informazioni sul mutuatario |
| Garanzie e LTV | Una fonte di recupero identificabile e un LTV | La valutazione può variare e l'escussione può essere lenta o incompleta |
| Orizzonte a breve termine (tra 4 e 16 mesi) | Il capitale è previsto per il rimborso in tempi relativamente rapidi | Genera decisioni di reinvestimento ricorrenti e non garantisce liquidità anticipata |
| Nessun gestore di fondi come intermediario | Controllo più diretto sulle singole allocazioni | Maggiore responsabilità nella selezione e nella diversificazione |
| La piattaforma come controparte | Infrastruttura per l'analisi del credito, i pagamenti e l'amministrazione | Aggiunge dipendenza dalla piattaforma e dipendenza operativa |
Informazioni di carattere generale, non consulenza in materia di investimenti. Ogni riga rappresenta una sola proprietà osservata da due lati, non due elenchi separati: in ogni caso il capitale è a rischio.
Ciò che la piattaforma non copre
Il crowdfunding comporta rischi per il capitale dell'investitore. Gli scenari in cui è possibile una perdita parziale o totale del capitale sono realistici. Il capitale del credito non è protetto da un'assicurazione sui depositi. Il Provision Fund di Maclear è un insieme di riserve costituito dalle commissioni del 2% prelevate dai progetti finanziati sulla piattaforma. Per questo motivo i pagamenti temporanei di interessi del Provision Fund non equivalgono a un obbligo di riacquisto e, pertanto, non proteggono l'investitore dalla perdita del capitale.
La liquidità resta comunque limitata ed è possibile solo se l'investitore tenta di vendere il credito sul Secondary Market. L'investitore può mettere in vendita il credito e, a condizione che vi sia un altro investitore interessato ad acquistarlo, può uscire anticipatamente. Tuttavia, in caso di vendita riuscita, la piattaforma applica una commissione di vendita del 2,5% e l'acquirente entra in un periodo di blocco di 30 giorni. La vendita, però, non è garantita. In base alle CG di Maclear, se il credito rimane invenduto per 14 giorni, viene rimosso automaticamente dal Secondary Market.
Vale la pena investire nel crowdfunding? Come valutarlo per sé stessi
La questione se valga la pena investire nel crowdfunding dipende interamente dal singolo investitore. Se l'investitore desidera rendimenti a breve termine e, potenzialmente, tassi di interesse più elevati, il crowdfunding può essere la scelta giusta. Se invece l'investitore desidera una maggiore liquidità e un accesso immediato al capitale, è preferibile cercare altre opzioni.
Allo stesso modo, le strategie di diversificazione del portafoglio possono differire drasticamente da un investitore all'altro. Se il denaro è distribuito tra mutuatari, settori e Paesi, ciò può ridurre il rischio di concentrazione. Tuttavia, il rischio di liquidità e il rischio di piattaforma, così come il rischio di credito del mutuatario, permangono. Per questo motivo l'investitore dovrebbe valutare la propria specifica tolleranza al rischio per decidere il metodo di investimento che preferisce.
FAQ
Quali sono i principali svantaggi del crowdfunding per un investitore?
I potenziali svantaggi del crowdfunding per l'investitore includono la possibile perdita del capitale, l'assenza di una rivalutazione giornaliera dei prezzi, una liquidità limitata disponibile solo tramite il Secondary Market e l'assenza di assicurazione sul capitale investito.
Che cosa può andare storto per un investitore in crowdfunding?
In caso di inadempienza del mutuatario, la liquidazione della garanzia potrebbe non offrire all'investitore un valore sufficiente. Se l'LTV è superiore al 100%, tale scenario è più probabile che con un LTV conservativo. Tuttavia, anche in quest'ultimo caso, i rendimenti effettivi dipendono dall'esito dei procedimenti legali.
Chi si assume il rischio nel crowdfunding?
Il rischio nel crowdfunding è a carico dell'investitore, non della piattaforma né di un fondo comune. Sebbene il Provision Fund possa offrire un sostegno temporaneo continuando a pagare gli interessi all'investitore, ciò non equivale a un obbligo di riacquisto o a un'assicurazione sui depositi. Il capitale resta sempre a rischio.
Che cosa offre il crowdfunding a un investitore che un prodotto bancario non offre?
Il crowdfunding offre all'investitore una visibilità diretta sul mutuatario, la panoramica della garanzia e la valutazione del punteggio di rischio interno del mutuatario (classificato da 1 a 10 su Maclear). Tuttavia, un deposito bancario può offrire un'assicurazione, mentre una piattaforma di investimento in crowdfunding non può farlo per il credito dell'investitore.
Vale la pena investire nel crowdfunding?
Se il crowdfunding valga la pena per un determinato investitore dipende interamente dal suo orizzonte temporale, dalla sua tolleranza all'illiquidità e dalla quota di crediti di crowdfunding all'interno di un portafoglio diversificato. Poiché investitori diversi possono preferire categorie di rischio e strategie diverse, non esiste una regola universale che spieghi perché il crowdfunding valga la pena per un singolo investitore.
A proposito di Maclear
Maclear AG è una piattaforma svizzera di prestito tra privati (P2P) e di crowdlending, con sede in Svizzera. La società agisce come intermediario finanziario nel settore non bancario ed è membro di PolyReg SRO, in conformità alla normativa finanziaria svizzera, in particolare in materia di AML, KYC e GDPR. Maclear offre agli investitori privati e qualificati accesso a opportunità di prestiti a imprese accuratamente selezionate, con una valutazione dei rischi integrata, un Fondo di Provvista e un Mercato Secondario destinato alla liquidità.
Il contenuto di questo articolo è fornito a scopo informativo e educativo. Non costituisce un consiglio di investimento, finanziario, fiscale o legale. Il prestito tra privati (P2P) e gli investimenti in crowdlending comportano un rischio di perdita parziale o totale del capitale. Le performance passate non pregiudicano i risultati futuri. La liquidità su un mercato secondario non è garantita. I lettori sono invitati a condurre le proprie ricerche e a consultare consulenti qualificati prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria. La disponibilità di prodotti e servizi può essere limitata in alcune giurisdizioni.