Projekt finansowany przez Maclear to zweryfikowana pożyczka dla małej firmy, podzielona na wierzytelności inwestorów i zabezpieczona zarejestrowanym, realnym zabezpieczeniem. Zanim zostanie uruchomiony, pożyczkobiorca przechodzi due diligence – kontrole UBO, finansowe i zabezpieczenia – oraz otrzymuje wewnętrzną ocenę ryzyka. Następnie inwestorzy finansują pożyczkę i otrzymują comiesięczne odsetki aż do spłaty. Zwroty nie są gwarantowane.
Projekt finansowany przez Maclear to pojęcie opisujące kampanię crowdfundingową, która została pomyślnie zakończona, a inwestorzy sfinansowali pożyczkę biznesową zabezpieczoną udostępnionym zabezpieczeniem. Inwestorzy mogą nabyć mniejszą wierzytelność (claim), która stanowi część większej pożyczki potrzebnej właścicielowi firmy. Po osiągnięciu celu wyznaczonego przez przedsiębiorstwo kampania zbiórki jest uznawana za zakończoną, a pożyczkobiorca musi rozpocząć spłatę odsetek na rzecz inwestora zgodnie z umową.
Choć crowdlending może wydawać się podobny, pożyczkobiorcy różnią się branżą projektu, oceną ryzyka, celem finansowania oraz warunkami pożyczki. Podczas gdy jedni potrzebują intensywnych inwestycji kapitałowych, aby zakupić lepszy sprzęt operacyjny lub opracować system oprogramowania, który zapewni lepsze wsparcie ich działalności, inni chcą sfinansować rozbudowę produkcji lub kampanię marketingową w celu zwiększenia sprzedaży. Prywatne pożyczki udzielane firmom przez inwestorów obejmują różne branże, w tym IT, rozrywkę, budownictwo, ochronę zdrowia, logistykę i wiele innych.
Zwrot mierzy się jako AROI, czyli zannualizowany zwrot z inwestycji (Annualized Return on Investment) – wskaźnik, który oblicza oczekiwany zwrot w odniesieniu do utrzymywanego kapitału. AROI daje możliwość oceny wierzytelności crowdlendingowych jako metryka zaprojektowana specjalnie do wyceny roszczeń przed terminem zapadalności. AROI to wskaźnik operujący wartością oczekiwaną, a nie wynikiem gwarantowanym.
Projekt przechodzi wcześniejszą analizę due diligence, zanim zostanie opublikowany na platformie. Ocenia się historię spłat (jeśli pożyczkobiorca jest pożyczkobiorcą powtarzającym się), ryzyka sektorowe, strukturę pożyczki oraz sytuację finansową pożyczkobiorcy przed udzieleniem pożyczki. Due diligence jest potrzebne, aby ograniczyć ryzyko związane z pożyczkobiorcą dla inwestora, a nie całkowicie je wyeliminować. Dzięki temu inwestor może uzyskać przejrzyste informacje o pożyczkobiorcy i podjąć wyważoną decyzję inwestycyjną. Przegląd rozpoczyna się od potwierdzenia własności (weryfikacja UBO), a następnie oceny historii operacyjnej spółki, zarządu, podejmowanych decyzji i dokumentacji korporacyjnej. Wszelkie sprawozdania finansowe analizowane są pod kątem istniejących zobowiązań lub niespłaconych długów (jeśli takie istnieją), aby określić wiarygodność pożyczkobiorcy. Następnie platforma nadaje pożyczkobiorcy wewnętrzną ocenę ryzyka w skali od AAA do D. Jeśli pojawiają się istotne ryzyka związane z krajem lub branżą, Maclear ocenia je również indywidualnie, w zależności od przypadku.
Ocena wszelkiego potencjalnego zabezpieczenia odpowiedniego do zabezpieczenia pożyczki jest również ważnym elementem due diligence. Sprzęt, aktywa biznesowe, nieruchomości, pojazdy lub dowolny rodzaj aktywa trwałego nadającego się na zabezpieczenie oceniane są na podstawie ich wartości bazowej oraz wartości likwidacyjnej – po obliczeniu niezbędnych kosztów prawnych i transakcyjnych oraz dyskonta (jeśli jest konieczne). Wartość zabezpieczenia jest następnie zestawiana z pożyczką za pomocą wskaźnika Loan-to-Value (LTV), który pokazuje, czy wartość zabezpieczenia w pełni pokrywa udzieloną pożyczkę.
Maclear weryfikuje każdego pożyczkobiorcę indywidualnie, zanim opublikuje projekt inwestycyjny na rynku, aby ustalić i potwierdzić własność, wyniki finansowe, jakość zarządzania oraz wartość dostępnego zabezpieczenia. Nawet gdy pożyczkobiorca chce zaciągnąć kolejną pożyczkę po tym, jak wcześniej udzielono mu już pożyczki, Maclear przeprowadza ponowne due diligence przed opublikowaniem projektu tego samego pożyczkobiorcy, aby zweryfikować bieżącą, faktyczną sytuację finansową.
Crowdlending jako całość nie jest przedsięwzięciem wolnym od ryzyka, ponieważ ani ryzyka związanego z pożyczkobiorcą, ani ryzyka płynności nie da się całkowicie wyeliminować, niezależnie od zastosowanych mechanizmów ich ograniczania. Jednak przed opublikowaniem projektu na rynku Maclear przeprowadza opisane powyżej due diligence. Ponadto platforma oblicza wartość bazową (całkowitą) zabezpieczenia zastawionego pod pożyczkę oraz wartość likwidacyjną aktywa. Na tej podstawie platforma oblicza następnie LTV, aby określić, jak silnie pożyczka jest zabezpieczona zabezpieczeniem. Po wszystkich niezbędnych kontrolach oraz obliczeniu wartości zabezpieczenia i LTV Maclear przypisuje projektowi wewnętrzną ocenę ryzyka w skali od AAA do D.
Formy zabezpieczenia różnią się ogromnie – od samochodów firmowych po nieruchomości. Zabezpieczenie pożyczki zabezpieczeniem to tylko jeden z mechanizmów, które pomagają ograniczyć ryzyko związane z pożyczkobiorcą. Przegląd przedstawiono w poniższej tabeli.
| Etap | Co się dzieje | Co widzi inwestor |
|---|---|---|
| Wniosek i kwestionariusz DD | SME składa wymagania dotyczące finansowania wraz z informacjami biznesowymi i operacyjnymi | Projekt nie jest jeszcze widoczny dla inwestora |
| Weryfikacja (UBO, zespół, finanse, zabezpieczenie) | Weryfikowany jest UBO, czyli beneficjent rzeczywisty, a także zarząd, historia spłat, sytuacja finansowa itp. | Projekt nadal pozostaje w wewnętrznej ocenie |
| Wewnętrzna ocena ryzyka | Pożyczkobiorca otrzymuje wewnętrzną ocenę ryzyka na podstawie czynników ocenionych na poprzednim etapie | Projekt zostaje opublikowany z oceną ryzyka w skali od AAA do D |
| Warunki i umowa | Kwota pożyczki, oprocentowanie, harmonogram spłat oraz zabezpieczenie pod pożyczkę | Inwestor może ocenić ostateczne warunki pożyczki na stronie projektu |
| Publikacja (zbiórka) | Projekt zostaje opublikowany na rynku platformy i podzielony na wierzytelności, które mogą nabywać poszczególni inwestorzy | Inwestorzy widzą profil pożyczkobiorcy, warunki pożyczki, zabezpieczenie i LTV |
| Sfinansowano | Po osiągnięciu celu finansowania pożyczkobiorca otrzymuje kapitał i jest zobowiązany do rozpoczęcia spłaty | Projekt jest wyświetlany w portfelu inwestora i zaczyna naliczać odsetki |
| Odsetki miesięczne | Pożyczkobiorca dokonuje terminowych płatności odsetek co miesiąc | Inwestor otrzymuje comiesięczną płatność odsetek od pożyczki |
| Spłata (lub odzyskiwanie) | Pożyczkobiorca spłaca kapitał, gdy wierzytelność osiąga termin zapadalności | Inwestor otrzymuje spłatę kapitału w terminie zapadalności lub rozpoczyna proces odzyskiwania poprzez likwidację zabezpieczenia w drodze postępowania prawnego. |
Wewnętrzna ocena ryzyka to wskaźnik postrzeganego ryzyka pochodzącego od pożyczkobiorcy, oparty na jego wiarygodności. Wywodzi się z wielu czynników, takich jak bieżąca sytuacja finansowa, struktura pożyczki, ograniczenia sektorowe, zabezpieczenie pod pożyczkę oraz obliczony wskaźnik LTV. Wewnętrzna ocena ryzyka jest końcowym wynikiem due diligence i przyjmuje wartość od AAA do D dla każdego projektu.
Gdy projekt pomyślnie przejdzie proces due diligence, zostaje opublikowany na rynku, gdzie inwestorzy mogą nabywać niewielkie wierzytelności projektu, kupując poszczególne roszczenia. Minimalna kwota nabycia wierzytelności wynosi €50 za wierzytelność. Inwestorzy mogą kupić wiele wierzytelności w ramach jednego projektu, zamiast płacić pełną kwotę pożyczki. Crowdlending daje wielu inwestorom możliwość nabycia wierzytelności w jednym projekcie i otrzymywania stałych płatności odsetek po pomyślnym zakończeniu kampanii crowdlendingowej.
Po zakończeniu kampanii crowdlendingowej pożyczkobiorca zaczyna spłacać dług zgodnie z harmonogramem określonym w pierwotnej umowie z inwestorami. Odsetki są zwykle płacone co miesiąc i stanowią stały dochód, który nie obejmuje spłaty kapitału. Kapitał jest spłacany dopiero po osiągnięciu przez projekt terminu zapadalności, kiedy inwestorzy mogą odzyskać swoje środki. Zwykle nie ma możliwości wcześniejszego wyjścia, ponieważ wierzytelności P2P są zaprojektowane tak, aby były utrzymywane do terminu zapadalności. Jednak niektóre platformy (w tym Maclear) oferują Secondary Market, na którym inwestorzy mogą sprzedać wierzytelność wcześniej z dyskontem oraz po uiszczeniu opłaty sprzedawcy w wysokości 2.5%. Zwroty nie są jednak gwarantowane, ponieważ zależą całkowicie od popytu na dane aktywo ze strony innego inwestora, a płynność aktywa może zostać częściowo utracona w przypadku sprzedaży z dyskontem.
Inwestorzy otrzymują wypłaty co miesiąc w postaci stałej płatności odsetek w większości projektów finansowanych za pośrednictwem crowdlendingu. Kapitał jest spłacany dopiero po osiągnięciu przez wierzytelność terminu zapadalności.
Oto jak oblicza się oczekiwany zwrot z inwestycji przy użyciu AROI. Inwestor nabywa wierzytelność o wartości €100 w projekcie o oprocentowaniu 14.8% w skali roku. Okres, przez jaki wierzytelność musi być utrzymywana do terminu zapadalności, wynosi 6 miesięcy. Teraz, korzystając ze wzoru na obliczenie odsetek, obliczenie oczekiwanych odsetek wygląda następująco:
€100 × 14.8% × (6 / 12) = €7.40
Następnie wymagane jest obliczenie AROI, aby ustalić, jaki może być oczekiwany zwrot z inwestycji: AROI = (Oczekiwany zysk / Nabyty kapitał) × (365 / Pozostały okres utrzymywania). Ponieważ zarówno odsetki, jak i pozostały okres utrzymywania są już znane, następuje poniższe obliczenie:
AROI = (€7.40 / €100) × (365 / 182.5) ≈ 14.8%.
Oznacza to, że inwestor, który nabył wierzytelność o wartości €100 w projekcie z sześciomiesięcznym okresem do zapadalności, może oczekiwać zwrotu w wysokości €7.40, czyli równowartości 14.8% w ujęciu procentowym.
Wyłącznie w celach poglądowych. Zwroty nie są gwarantowane i zależą od wyników pożyczkobiorcy.
Inwestycja zawsze wiąże się z pewnym ryzykiem, którego nie da się całkowicie usunąć żadnym procesem oceny (underwriting), niezależnie od tego, jak dokładny by nie był. Platformy dysponują jednak wieloma mechanizmami, które pomagają ograniczyć ryzyka związane z pożyczkobiorcą, w tym Secondary Market służącym wcześniejszej sprzedaży wierzytelności P2P, Provision Fund służącym utrzymaniu tymczasowych płatności odsetek w razie zakłócenia, zabezpieczeniem chroniącym pożyczkę aktywem trwałym oraz innymi rozwiązaniami. Wraz z due diligence narzędzia te tworzą spójne, wielowarstwowe ramy ograniczania ryzyka, choć nigdy nie mogą całkowicie wyeliminować ryzyka związanego z pożyczkobiorcą.
Provision Fund Maclear działa jak pula rezerw utworzona z opłat w wysokości 2%. Gdy inwestor napotyka tymczasowe zakłócenie w płatnościach odsetek, Provision Fund zapewnia te płatności, aby tymczasowo złagodzić problem z pożyczkobiorcą. Jeśli jednak pożyczkobiorca nie wznowi płatności po 60 dniach, możliwe jest wszczęcie prawnego dochodzenia należności, z potencjalną likwidacją zabezpieczenia. W ujęciu europejskim crowdlending regulują ramy rozporządzenia UE 2020/1503 (ECSP) oraz nadzór krajowego regulatora KNF, jednak Maclear AG działa transgranicznie jako podmiot szwajcarski (członek PolyReg SRO), nie jest licencjonowany w Polsce, a pożyczki P2P nie są objęte gwarancją depozytów BFG.
Pożyczka Maclear jest zabezpieczona realnym zabezpieczeniem i wspierana przez Provision Fund, ale kapitał jest zagrożony: niewypłacalność pożyczkobiorcy, ryzyko kraju i koncentracji oraz ograniczona płynność oznaczają, że możliwa jest częściowa lub całkowita strata – zabezpieczenie i Provision Fund ograniczają to ryzyko, ale go nie usuwają.
Projekty finansowane przez Maclear mają różny profil ryzyka, strukturę pożyczki, warunki finansowania oraz różną wewnętrzną ocenę kredytową. Projekty finansowane przez Maclear pochodzą z różnych sektorów, w tym IT, budownictwa, ochrony zdrowia i logistyki. Wszystkie te projekty zostały zabezpieczone różnymi formami zabezpieczenia o zróżnicowanych wskaźnikach LTV i niosły ze sobą różne ryzyko dla inwestora.
Pożyczki różnią się w zależności od potrzeb pożyczkobiorcy, w tym oprocentowaniem, które zazwyczaj mieści się w przedziale od 14.5% do 16.9%, oraz terminem zapadalności wierzytelności, wynoszącym od kilku miesięcy do ponad roku. Wewnętrzna ocena ryzyka również się różniła, mieszcząc się w przedziale od AA do BB. Maclear stara się również przeprowadzać due diligence, aby zróżnicować wszystkie przedsiębiorstwa i ocenić wiarygodność pożyczkobiorcy indywidualnie, w zależności od przypadku. Do projektów finansowanych przez Maclear należą LeadX Digital, WEST AGRO GROUP oraz ULTIMA FINANCE, które prezentują całkowicie odmienne profile ryzyka i typy projektów oraz różnią się celami finansowania.
Projekt finansowany przez Maclear to zweryfikowana pożyczka dla małej firmy, podzielona na wierzytelności inwestorów i zabezpieczona zarejestrowanym, realnym zabezpieczeniem. Zanim projekt zostanie uruchomiony, pożyczkobiorca przechodzi due diligence – kontrole UBO, finansowe i zabezpieczenia – oraz otrzymuje wewnętrzną ocenę ryzyka.
Maclear przeprowadza wcześniejsze due diligence za każdym razem, gdy pożyczkobiorca chce uzyskać pożyczkę na platformie. Due diligence obejmuje kontrole UBO, kontrole finansowe i zabezpieczenia oraz ocenę ryzyk branżowych i projektowych związanych z krajem, w którym realizowany jest projekt, a czasem z celem finansowania. Następnie projekt otrzymuje wewnętrzną ocenę ryzyka kredytowego na podstawie analizy powyższych czynników przez Maclear.
Jeśli pożyczkobiorca przestaje płacić, pożyczkę zabezpiecza zabezpieczenie. Zabezpieczenie przybiera wiele form, w tym nieruchomości, pojazdy komercyjne, aktywa biznesowe i inne rodzaje aktywów trwałych. Po 60 dniach, w trakcie których odsetki wypłacane są przez Provision Fund, Maclear może rozpocząć procedurę likwidacji zabezpieczenia po przeprowadzeniu wszystkich postępowań prawnych.
Inwestorzy zazwyczaj otrzymują odsetki co miesiąc. Kapitał jest spłacany dopiero po osiągnięciu przez wierzytelność terminu zapadalności. Zwykle wcześniejsze wyjście z wierzytelności P2P jest niemożliwe. Istnieje jednak ograniczona opcja za pośrednictwem Secondary Market, na którym inwestor może sprzedać swoją wierzytelność przed terminem zapadalności, o ile znajdzie innego inwestora zainteresowanego jej zakupem.
Nie, zwrot środków nie jest gwarantowany, nawet jeśli zabezpieczenie zostanie zrealizowane. Jeśli pożyczkobiorca zbankrutuje, mogą zaistnieć okoliczności, w których wartość zabezpieczenia nie pokryje w całości wszystkich kosztów prawnych. Zależy to również od rodzaju zabezpieczenia, LTV oraz warunków rynkowych.
Maclear AG to szwajcarska platforma pożyczek P2P i crowdlendingu z siedzibą w Szwajcarii. Spółka działa jako pośrednik finansowy w sektorze pozabankowym i jest członkiem PolyReg SRO, zgodnie ze szwajcarskimi przepisami finansowymi, w tym AML, KYC oraz RODO. Maclear zapewnia inwestorom detalicznym i kwalifikowanym dostęp do zweryfikowanych możliwości finansowania pożyczek biznesowych, z wbudowaną oceną ryzyka, Provision Fund oraz Secondary Market zapewniającym płynność.
Treść tego artykułu ma charakter wyłącznie informacyjny i edukacyjny. Nie stanowi porady inwestycyjnej, finansowej, podatkowej ani prawnej. Pożyczki P2P oraz inwestycje w crowdlending wiążą się z ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty kapitału. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są gwarancją przyszłych rezultatów. Płynność na rynku wtórnym nie jest gwarantowana. Czytelnicy powinni przeprowadzić własną, niezależną analizę i skonsultować się z wykwalifikowanymi doradcami przed podjęciem jakichkolwiek decyzji finansowych. Dostępność produktów i usług może być ograniczona w niektórych jurysdykcjach.
