法国银行定期存款账户（compte à terme，CAT）重新出现在各家银行的橱窗里。自6月以来欧洲央行两次加息，部分产品的税前利率最高达到4 %，足以吸引那些对利率仅1,70 %的法国免税储蓄存折（Livret A）感到厌倦的储户。另一边，crowdlending（众筹借贷）则以两位数的利率作为卖点。纸面上看，胜负似乎早已分明。然而，这两种投资扮演的角色完全不同：一个保护您的本金，另一个则让本金承担风险、为您创造收益。我们建议您根据2026年秋季的数据，逐项比较二者（净收益、风险、流动性、税收），从而判断哪一种适合您的资金……或者如何让二者并存。
法国定期存款还是众筹借贷：2026年储蓄该选哪个？
本文原由Jordan Houi以法语撰写，面向居住在法国的读者。文中所述的储蓄产品、税收规定及相关数据均适用于法国；其他国家的规定有所不同。
出借资金的两种方式
这两种投资有一个常被忽视的共同点：无论哪种情况，您都是在放贷。
真正的区别只在于一个问题：借给谁？
CAT：借钱给您的银行
CAT （又称定期存款）的运作方式非常简单。您一次性存入一笔资金，选择1个月到5年之间的期限，银行则承诺一个 在认购时即确定的利率。该利率可以在整个期限内保持固定，也可以是累进式的，即分阶段递增。
代价是什么？您的资金在到期前被锁定。
起存金额因机构而异， 通常在1 000至10 000 €之间。利息大多在到期时一次性支付。而您的债务人就是银行本身，它以全部资产负债表为后盾向您偿还。
crowdlending：直接借钱给企业
通过 crowdlending （即参与式借贷）， 平台将储户与寻求融资的企业对接起来。您不再是把钱借给一家按自身意愿重新分配资金的银行：您是在逐个项目地为明确的贷款提供资金。
例如，在 Maclear，借款方是欧洲中小企业，其贷款以资产（设备、车辆、库存、房地产）作为担保。每笔贷款期限一般为4至16个月，起投金额仅为50 €，借款人按还款计划偿还，利息按月支付。
因此，您的债务人不再是一家银行，而是一家具体的企业。
债务人的这一变化，决定了本文其余的全部内容。银行偿还存款，依靠的是其整个资产负债表和法定担保。中小企业还款，依靠的则是其经营活动产生的现金流。
这两种承诺分量不同，也正因如此，它们的回报价格并不相同。
CAT与众筹借贷：收益各有多少？
CAT收益多少？
根据 法兰西银行（Banque de France）的最新统计，2026年8月，家庭新增定期存款期限在两年以下的平均税前收益率为2.38%，两年以上为2.90%。
这一趋势预计还将持续。 欧洲央行（BCE） 已于9月10日再次上调存款利率至2.5%，多家网上银行目前宣传的CAT税前收益率已接近4%。但请注意：这些最高利率往往属于促销优惠，仅限新客户，设有金额上限，或仅适用于较短期限。
请警惕醒目的大字数字。一份宣传“最高3.5%”的累进式CAT，起始利率有时要低得多，直到最后一年才能达到这一利率。
要在同一基础上比较两份产品，唯一有意义的是TRAAB（税前年化精算收益率），合同中必须载明这一指标。
众筹借贷收益多少？
在欧洲市场上， 众筹借贷利率 通常在税前5%至12%之间，具体取决于项目情况。在 Maclear平台上，贷款以每年14%至16%的固定税前利率发布，该利率在分析每位借款人时确定，并在整个贷款期限内保持不变。
14%的利率，是借款人承诺支付的利率，而不是您一定能拿到的收益！
还款延迟、债务重组或违约都会降低这一收益，有时降幅很大。在下面的计算中，我们有意采用未计违约的税前数据：这是唯一事先可知的数字，但它只是上限，而非承诺。
税后及扣除通胀后的比较
比较税前利率意义不大。CAT的利息和众筹借贷的利息一样，都需缴纳 投资收益统一固定税（PFU），随着法国社会附加税（prélèvements sociaux）上调，该税率已于2026年1月1日从30%升至31.4%。而Livret A则完全免税。
以下是10 000 €投资十二个月的结果，按一年3.1%的通胀率计算（Insee 2026年9月数据）：
| 投资产品 | 年利率 | 税前利息 | 缴纳PFU后的利息 | 净收益率 | 扣除通胀后的净收益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| Livret A | 1.70% 净收益 | 170 € | 170 € | 1,70 % | 约-1.4% |
| 按平均利率计算的CAT（期限不足2年） | 税前2.38% | 238 € | 163 € | 1,63 % | 约-1.5% |
| 谈得好的CAT | 税前3.50% | 350 € | 240 € | 2,40 % | 约-0.7% |
| Maclear众筹借贷（区间下限） | 税前14% | 1 400 € | 960 € | 9,60 % | 违约前约+6.5% |
对于众筹借贷， 该计算假设本金全年保持投资状态 ：由于贷款是陆续偿还的，这意味着需要将回笼的资金再投资。
有两点结论一目了然。
第一点常常令人意外：按市场平均利率计算， CAT的税后收益低于Livret A。要超过1.70%的净收益，CAT的利率至少要达到 税前2.48%。低于这一水平，您锁定了资金，收益却还不如一个随时可取的存折……这不合逻辑，不是吗？
第二点则更令人不安。在通胀率为3.1%的情况下，如今没有任何保本投资能够保住您的购买力。在这张表中，众筹借贷是唯一实际收益为正的投资，但这一数字是在违约之前计算的：它需要一笔又一笔贷款去切实赢得。
2.48%这一门槛只涉及您储蓄中 超出Livret A上限的部分（上限为22 950 €）。只要您的存折尚未存满，它在净收益与流动性的综合表现上依然无可匹敌。
至于接下来该怎么做，我们在指南 《Livret A存满之后：达到上限后资金该投向何处》中按不同档位详细介绍了各种选择。.
保本资本与风险资本
存款担保保护您的CAT
CAT是一种银行存款。因此，它受到 法国存款担保与处置基金 (（FGDR）的担保：如果您的银行破产，每位存款人在每家机构可获得最高100 000 €的赔偿，所有账户合并计算。
实际上，只要您的存款不超过这一上限， CAT中的本金 便毫无风险。真正的风险在别处：眼看通胀一点点蚕食锁定数年的固定收益。
在crowdlending中，违约风险真实存在
crowdlending不是存款。这里不适用任何存款担保机制；如果企业停止还款，您可能损失部分乃至全部出借资金。
正规平台会叠加多层保护。第一层是筛选： Maclear 表示会拒绝其收到的高达90 %的融资申请。其次是担保物，即借款人在违约时可被扣押和变卖的资产。最后，Maclear还会充实一个 Provision Fund 从每个获得融资的项目中提取2 %，作为一笔共同储备金，用于吸收还款困难。
问题在于，这些保护层没有一层等同于担保。担保物的变卖价格可能低于预期，而共同储备金也有其上限。
要在投入资金之前评判一个项目，我们在以下文章中为您准备了一套完整的方法： 如何评估一项投资的风险.
分散投资始终是您最重要、也最简单的保护手段。把5 000 €分散到50笔各100 €的贷款上，而不是5笔各1 000 €的贷款，结果截然不同：一笔违约只占您本金的2 %，而不是20 %。
如果您在到期前需要用钱怎么办？
这是认购时没人会问的问题。却也是一旦忽视，代价最惨痛的问题！
CAT提前支取会让您损失利息
大多数CAT允许 提前支取，但要付出代价。如果您在开户后不满一个月就取出资金，将不支付任何利息。超过一个月后，银行会按合同约定收取罚金： 降低利率, 扣除部分利息，甚至 完全取消收益。有些产品甚至禁止在到期前进行任何支取，不可抗力情况除外。
还有一个细节需要了解：支取通常必须全额进行，这会导致账户关闭，而资金退还可能需要数周时间。
总之，您损失的是收益。绝不会是本金。
在crowdlending中，退出要通过二级市场
在crowdlending中， 严格来说并不存在提前支取一说。企业已经用掉了借来的钱，不会因为您急需用钱就提前还款。唯一的退出途径，是把您持有的贷款份额转卖给其他投资者。
在 Maclear 的二级市场上，您可以按面值或以最高 50 % 的折价挂出符合条件的持仓，卖方需支付 2.5 % 的佣金。但前提是要有买家接手：出售从来没有保证。
不过，众筹借贷有一个 CAT 所没有的优势。贷款期限只有几个月，且按月还款，您的一部分本金会持续回到您手中，无需向任何人提出申请。
关于这一机制，我们在关于 投资流动性的指南中有详细说明；两种锁定方式的法律比较，请参阅 定期存款还是贷款债权.
税收相同，申报义务不同
从实质上看，两种投资的待遇完全相同。其利息均适用 税率为 31.4 % 的法国投资收益统一固定税（PFU） （12.8 % 的所得税加 18.6 % 的社会附加税），除非您选择按累进税率表纳税。这一选择是整体性的：它将适用于您当年的全部资本收益。
区别在于形式。
如果是在法国银行开设的 CAT ，一切都是自动完成的。银行在支付利息的当年从源头预扣 31.4 %，您只需核对申报表上预填的金额即可。如果您的参考应税收入不高（单身人士低于 25 000 €，夫妇低于 50 000 €），可以申请免缴 12.8 % 的预缴税款，条件是须在 11 月 30 日之前就下一年度提出申请。
如果是 外国众筹借贷平台 （如总部位于瑞士的 Maclear），则不会在源头预扣任何税款。您需要自行通过 2778 表申报并缴纳预缴税款和社会附加税，期限为收到利息当月之后的十五天内。此外，您每年还须通过 3916 表申报您在境外开设的账户。
所以，手续更多。 但税负并不会因此增加.
各栏位和表格的详细填写说明，请参阅我们关于 众筹借贷税务的指南。如果某笔贷款出现问题，亏损抵扣规则因投资性质和平台而异：我们已将相关规则汇总在关于 如何用众筹借贷亏损抵扣税款.
PFU 是默认适用的方式，但并不总是最佳选择。如果您无需缴纳所得税，或适用 11% 的税率档，选择按累进税率表计税可能会减轻税负。
勾选该选项前请先做测算：该选择将适用于您当年所有的股息、利息和资本利得。
对比表
| 标准 | CAT | 众筹借贷 |
|---|---|---|
| 债务人 | 您的银行 | 通过平台借款的某家特定企业 |
| 2026 年利率 | 平均税前 2.38%（期限不足 2 年），促销时最高可达 4% | Maclear 税前 14% 至 16%，未计违约 |
| 期限 | 1个月至5年 | 在Maclear每笔贷款4至16个月 |
| 起投金额 | 通常为1 000至10 000 € | 在Maclear 50 €起投 |
| 利息支付 | 大多在到期时支付 | 按还款计划每月支付 |
| 本金保障 | FGDR保障上限100 000 € | 无保障，有担保物和Provision Fund |
| 提前退出 | 大多可以，但会损失利息 | 在二级市场转让，不保证有买家 |
| 税务 | PFU 31,4 %，由银行代扣 | PFU 31,4 %，须自行申报并缴纳 |
CAT还是众筹借贷：根据您的情况，该选哪一个？
没有绝对的赢家。选择之前，您首先要问自己一个问题：这笔钱要用来做什么？什么时候要用？
如果您有一笔日期确定的支出，请优先选择定期存款账户
十八个月后购房的首付款、计划在春季进行的装修、明年要换的汽车：当资金的使用日期已知且金额没有商量余地时， CAT 完全满足所有条件。您可以让到期日与您的计划相吻合，本金有保障，利率事先已知。
很简单，不是吗？
唯一需要注意的是： 通过议价或比较，争取超过税前2.48%的门槛。低于这一水平，一个可随时支取的储蓄存折同样能做到。如需更全面地了解此类期限的各种方案，我们的 最佳短期投资 指南逐一介绍了储蓄存折、CAT和货币基金。
如果您追求稳定收入并愿意承担风险，请开设一部分crowdlending配置
crowdlending适用于另一种情况。您的 预防性储蓄 已经备足，您有一笔短期内用不到的资金，并希望获得明显高于通胀、按月支付的收益。
在这种情况下，一部分crowdlending配置可以占有一席之地，前提是它始终只是一部分：一笔您能够接受遭受损失的资金，并分散投向众多借款项目。如果您最看重的是稳定收入，我们也在以下文章中将这种方式与SCPI（“纸上房产”）进行了比较： SCPI还是crowdlending.
定期存款账户与crowdlending兼而有之？
其实，将这两种投资对立起来并没有太大意义。它们对应不同的投资期限，大多数储户将二者结合起来会更有利。
以Claire为例，她有40 000欧元的储蓄。她将Livret A存满（22 950欧元），作为预防性储备。她把12 000欧元存入一个十二个月期的CAT，用于明年秋天翻新厨房。另外，她将5 000欧元分散投向约五十笔crowdlending借款，这笔钱她用不到，并愿意承担风险以换取每月的利息。
每一欧元都各司其职。这才是关键所在！ （示例仅供说明，请根据您的自身情况调整。）
要点回顾
CAT和众筹借贷（crowdlending）都是借款，但借款对象不同。前者为您提供 由FGDR担保的本金、事先确定的利率，并可提前支取，代价是放弃利息。后者让您承担特定企业的违约风险，换来的是明显更高的税前利率和按月支付的利息。
2026年，两者的税负相同（PFU为31.4%），但通胀改变了判断：按平均利率计算，CAT的税后收益低于Livret A，而如今没有任何保本投资能够保住购买力。
因此，正确的选择与其说取决于标示利率，不如说取决于这笔钱的用途。日期确定、金额不容有失：选CAT。资金可长期闲置、愿意承担风险：配置一部分分散化的众筹借贷。
常见问题
众筹借贷的风险比CAT更高吗？
是的。CAT是银行存款，由FGDR为每位存款人在每家银行最高提供100 000欧元的担保。众筹借贷是向企业放贷，不享有存款担保：一旦违约，即使平台设有担保物和储备金，您仍可能损失部分或全部出借资金。
CAT会亏钱吗？
不会，只要您的存款不超过FGDR担保的100 000欧元上限，本金就不会亏损。但提前支取可能让您损失部分或全部利息，而且一旦通胀高于您的税后收益，您的购买力就会缩水。
2026年CAT的收益比Livret A更高吗？
不一定。Livret A的税后利率为1.70%，PFU为31.4%，CAT的税前利率至少要达到2.48%才能胜出。按法兰西银行2026年8月统计的平均利率（两年期以下税前2.38%）计算，CAT的收益略低一些。
起投金额至少需要多少？
CAT的首笔存入金额通常为1 000至10 000欧元，视银行而定。众筹借贷的单笔门槛要低得多：在Maclear，50欧元即可起投，便于分散投资于众多借款项目。
利息是按月支付的吗？
众筹借贷一般是的：利息按照每个借款人的还款计划支付，通常为按月支付。CAT的利息大多在到期时一次性支付，期限较长的有时按年支付。
在国外开设的众筹借贷账户需要申报吗？
需要。如果您是法国税务居民，并通过 Maclear 这类外国平台投资，您必须每年通过 3916 表申报该账户。此外，所获利息还须通过 2778 表以及您的年度个人所得税申报表进行申报。
CAT 还是众筹借贷？ CAT 适合保管一笔您已知何时要动用的资金。众筹借贷则让您可以承担风险的那部分储蓄发挥作用，换取保本投资在通胀面前已无法提供的收益。那么您呢？您的储蓄中，究竟有多少真正需要保本？
关于Maclear
Maclear AG是一家位于瑞士的个人对个人（P2P）贷款和众筹贷款平台。该公司作为非银行领域的金融中介，位于瑞士，并且是PolyReg SRO的成员，遵循瑞士金融法规，特别是在AML、KYC和GDPR方面。Maclear为个人和合格投资者提供经过精心挑选的企业贷款机会，配备内置风险评估、准备金基金和二级市场以确保流动性。
本文内容仅供信息和教育之用，并不构成投资、金融、税务或法律建议。个人对个人（P2P）贷款和 众筹贷款投资存在部分或全部资本损失的风险。过去的表现并不预示未来的结果。二级市场的流动性并不保证。读者被鼓励进行自己的研究，并在做出任何财务决策之前咨询合格顾问。某些司法管辖区可能会限制产品和服务的可用性。