Anatomie půjčky Maclear — česká SME v oblasti IT infrastruktury (případová studie)

Dlužník: český integrátor IT infrastruktury a kybernetické bezpečnosti

Tato dohoda je jednou z několika profilovaných v financovaných projektech Maclear. Případová studie se zaměřuje na českou SME v oblasti IT infrastruktury, která se zabývá IT a kybernetickou bezpečností se sídlem v České republice. Podnik funguje jako partner pro integraci softwaru místo toho, aby byl tradičním prodejcem hardwarových řešení. Plnohodnotný vývoj, včetně dodání kompletní IT infrastruktury pro každé podnikání, je jedinečnou vlastností. SME má projekty, které kombinují návrh rozhraní, koordinaci nákupu a jednání se subdodavateli.

Činnosti české SME v oblasti IT infrastruktury pokrývají více odvětví, včetně pomoci při budování odolné IT infrastruktury pro podniky v oblasti logistiky, zdravotní péče, velkoobchodu s potravinami, energetiky a vodohospodářství. Vzhledem k neustále se měnícímu rámci a velké závislosti na digitalizovaných datech vykazují všechna tato odvětví opakující se poptávku po IT řešeních. Proto dlužník pomáhá podnikům v důsledku rozšiřujících se regulací v rámci rámce NIS2 Evropské unie, což pomáhá podnikům uspět na trhu s aktuálními IT řešeními.

Česká SME v oblasti IT infrastruktury si vede dobře z hlediska příjmů, protože celkové příjmy vzrostly z 143 000 € na 216 000 € během pouhého roku, přičemž tohoto milníku dosáhla v roce 2023. Poté, co se také staly dostupnými velkoobjemové produkty, došlo k rychlejšímu růstu, přičemž příjmy dosáhly 1,56 milionu € v roce 2025. Na základě odhadů poskytnutých manažerským výborem. Tento trend pravděpodobně bude pokračovat až do roku 2026.

Co tato společnost dělá?

Hlavním zaměřením podniku je IT infrastruktura pro podniky, včetně návrhu bezpečnosti OT/ICS, systémů zálohování a obnovy a architektury s nulovou důvěrou. Kromě toho dlužník také pracuje na modernizaci datových center. Česká SME v oblasti IT infrastruktury vydělává peníze dodáním kompletní IT architektury klientovi, což umožňuje modernizaci podnikových procesů v jednom integrovaném pokusu.

Proč půjčka: pracovní kapitál spojený s kontrakty a vybavením

Společnosti, které budují a podporují infrastrukturu, často vyžadují kapitálově náročnější přístup kvůli mezeře v cash flow spojené s vysokou cenou vybavení a zpožděnými příjmy, které přicházejí až po dokončení projektů a nastavení infrastruktury pro klienta. Proto česká SME v oblasti IT infrastruktury potřebovala půjčku, aby zajistila, že jejich systémy, servery a vybavení budou dostatečné pro nastavení skladovacích systémů a zařízení pro kybernetickou bezpečnost a pro rozšíření podnikání na další klienty a sektory.

Bylo tedy rozhodnuto, že 700 000 € pracovního kapitálu je nezbytných k pokrytí provozního financování, které existovalo kvůli intenzivní investici do zařízení. V důsledku toho Maclear navrhl strukturu půjčky, která by se skládala z 5 tranší stejné hodnoty, přičemž každá splátka činila 150 000 €. Kromě toho by to vyřešilo stávající problém poskytnutím financí na nákup vybavení pro klienty, kteří v té době spolupracovali s dlužníkem.

Jakmile byla půjčka schválena, vedení mohlo pokračovat v expanze podnikání, aniž by muselo akceptovat kompromis v podobě ředění vlastnictví nebo vytváření nového kapitálu. Jakmile budou stávající smlouvy s klienty dokončeny a platby přijaty, cyklus pracovního kapitálu bude úspěšně uzavřen a dlužník bude schopen splatit pohledávku, až dosáhne splatnosti.

Jak Maclear prověřil dlužníka

Před uvedením projektu na trh provedl Maclear prověrku, aby posoudil důvěryhodnost dlužníka. Proces zahrnoval hodnocení rizik, přičemž se zohlednily faktory jako provozní provedení, manažerská efektivita a rizika související s odvětvím, jako je právní shoda a ochrana dat. Kromě toho byla do prověrky zahrnuta také vlastnická struktura a historie jeho podnikání. Analýza zahrnovala přezkum předchozích finančních výkazů, stejně jako potenciální trendy příjmů a ziskovosti vzhledem k aktuální finanční situaci.

Celkově byly všechny tyto kroky podniknuty před poskytnutím půjčky, aby se pochopilo, zda bude dlužník schopen splatit dluh. Proto bylo hodnocení aktuálních smluv zásadní pro určení, jak budou budoucí splátky provedeny. Kromě toho analytici Maclear také zohlednili zajištění proti půjčce. Vzhledem k tomu, že česká SME v oblasti IT infrastruktury pracuje v oblasti IT infrastruktury a poskytuje inženýrská a údržbová řešení, byla provozní aktiva a specializované vybavení mezi možnostmi zajištění. Maclear také zohlednil poměr půjčky k hodnotě (LTV) k určení, zda nastavit konzervativnější LTV pro lepší zajištění půjčky zajištěním.

Po přezkoumání všech výše uvedených aspektů přiřadil Maclear české SME v oblasti IT infrastruktury interní kreditní rizikové skóre. V tomto případě dlužník obdržel hodnocení kreditního rizika BBB.

Jak Maclear ohodnotil tohoto dlužníka?

Maclear vyhodnotil dlužníka podle souboru kritérií, včetně hodnocení zajištění s výpočtem LTV a hodnocení finanční výkonnosti na základě aktuálních příjmů a historické výkonnosti podniku. Kromě toho byla provedena historie splácení a metriky dluhu spolu s hodnocením managementu a infrastruktury společnosti. V důsledku toho bylo zjištěno, že česká SME v oblasti IT infrastruktury má solidní základy managementu ve své základní struktuře a přijatelný rizikový profil, což jí dalo interní rizikové skóre BBB.

Co zajišťuje půjčku: zajištění a LTV

Každá půjčka v Maclear je zajištěna zajištěním proti půjčce a výpočtem LTV pro konkrétní případ. I když zajištění neodstraňuje riziko selhání dlužníka, pomáhá ho zmírnit tím, že poskytuje další vrstvu ochrany tím, že zajišťuje, že hmatatelné aktivum je použito proti půjčce. Tímto způsobem může být aktivum použité jako zajištění legálně zlikvidováno podle řízení v případě, že dlužník není schopen splatit dluh, což zvyšuje šance na splácení dluhu investorovi.

IT společnost požádala o půjčku ve výši 700 000 €, a bylo nutné použít zajištění k poskytnutí bezpečnosti pro půjčku. V tomto případě činila základní hodnota aktiv poskytnutých jako zajištění 903 400 €. Vzhledem k tomu, že aktiva nemusí dosáhnout své plné tržní ceny v případě nuceného prodeje, Maclear také vypočítal přibližnou likvidační hodnotu zajištění, což vedlo k hodnotě 715 800 € pro zajišťovací portfolio. Poté Maclear použil tuto hodnotu k výpočtu LTV a přiřadil podniku interní rizikové skóre BBB.

Jaké zajištění zajišťuje půjčku?

Zajištění, které zajišťuje půjčku, může kombinovat několik forem hmatatelných aktiv, včetně obchodních vozidel, podnikatelského vybavení a nemovitostí. Formy zajištění použité v portfoliu se liší případ od případu, protože diverzifikace portfolia zajištění vyžaduje předchozí individuální hodnocení struktury půjčky a potenciálu splácení.

Podmínky půjčky a jak jsou investoři placeni

V tomto konkrétním případě se Maclear dohodl, že půjčka bude poskytnuta ve 5 stejných splátkách, přičemž celková částka půjčky činí 700 000 € a každá splátka 150 000 €. Každá tranše měla dobu splatnosti 12 měsíců a byla poskytnuta dlužníkovi s úrokovou sazbou 14,8 %. Česká SME v oblasti IT infrastruktury souhlasila s měsíčními úrokovými platbami na půjčku a také souhlasila, že splácení jistiny bude provedeno na konci každého období splatnosti tranše v jedné jednorázové platbě. Tato struktura poskytla ochranu investorovi, protože dlužník současně převzal povinnost platit úroky v pravidelných převodech, a také poskytla flexibilitu čerpat kapitál krok za krokem, aby se předešlo finančnímu výpadku a problémům.

Výnosy z investic jsou měřeny jako anualizované výnosy z investic, nebo AROI. Ukazatel AROI je standardizovaná metrika používaná k přivedení různých půjček s různými dobami splatnosti a úrokovými sazbami na průměrnou hodnotu výnosů vyplácených investorovi. AROI pouze představuje očekávané výnosy z investic a neznamená záruku splácení půjčky nebo přesnou částku, kterou investor obdrží jako úrokové platby.

Investiční rizika spojená s koncentrací na jednoho dlužníka, sektorovým a zeměpisným rizikem a rizikem provedení stále existují. Záruční fond a zajištění nezaručují výnosy.

Jak je půjčka splácena?

Půjčka je splácena měsíčními úrokovými platbami, zatímco jistina je splácena v jedné splátce při splatnosti pohledávky. V případě, že dlužník narazí na dočasné potíže se splácením, investor nadále obdrží úrokové platby prvních 30 dní prostřednictvím Záručního fondu. Poté, po 30 dnech, začne měkké vymáhání dluhu. V případě, že platba je zpožděna po uplynutí 60 dnů, může Maclear zahájit právní řízení ohledně likvidace zajištění, aby se pokusil splatit dluh investorovi.

Je nutné pochopit, jak Maclear vypočítává očekávané výnosy. Hypoteticky, investor zakoupil pohledávku ve výši 100 €, která má dobu splatnosti 6 měsíců. Očekávaná úroková platba za 6 měsíců by činila 7,40 €. Poté, pomocí vzorce pro AROI, tedy AROI = (Očekávané výnosy / Zbývající období) × (365 / Zakoupená jistina), je možné vypočítat, že anualizovaný výnos by činil 14,8 procenta.

Ilustrativní. Individuální obchody nezaručují budoucí výkon; výnosy závisí na výkonu dlužníka.

Často kladené otázky

Co dlužník dělá?

Dlužník je česká SME v oblasti IT infrastruktury, která se zabývá IT a kybernetickou bezpečností se sídlem v České republice. Podnik funguje jako partner pro integraci softwaru místo toho, aby byl tradičním prodejcem hardwarových řešení.

Jak byl prověřen?

Maclear provedl předchozí due diligence, hodnotil finanční situaci, management a možnost splácení spolu s historií podnikatelské činnosti. Kromě toho byla jako součást procesu posuzování provedena i evaluace zajištění a výpočet LTV pro konkrétní půjčku. V důsledku toho česká SME v oblasti IT infrastruktury obdržela interní kreditní rizikové skóre BBB.

Co zajišťuje půjčku?

Každá půjčka v Maclear je zajištěna zajištěním proti půjčce a výpočtem LTV pro konkrétní případ. I když zajištění neodstraňuje riziko selhání dlužníka, pomáhá ho zmírnit tím, že poskytuje další vrstvu ochrany tím, že zajišťuje, že hmatatelné aktivum je použito proti půjčce.

Jak jsou investoři spláceni?

Investoři jsou spláceni úroky v pevných měsíčních platbách, zatímco jistina je splácena v jedné splátce, když pohledávka dosáhne splatnosti. V tomto případě česká SME v oblasti IT infrastruktury platila měsíční úroky a splatila jistinu za každou tranši půjčky v jedné jednorázové platbě.

Jaká jsou rizika?

Rizika spojená s půjčkou poskytnutou podnikům jsou rizika selhání dlužníka, která nelze eliminovat použitím zajištění. Kromě toho zahrnují další rizika makroekonomická rizika a rizika likvidity, protože investor obvykle nemůže vystoupit z P2P pohledávky před splatností a může se pouze pokusit ji prodat jinému investorovi na Sekundárním trhu s poplatkem za prodej 2,5 % a potenciální slevou.

Obsah tohoto článku je poskytován pouze pro informační a vzdělávací účely. Nepředstavuje investiční, finanční, daňové nebo právní poradenství. P2P půjčování a investice do crowdlendingu nesou riziko částečné nebo úplné ztráty kapitálu. Minulé výkony nejsou indikativní pro budoucí výsledky. Likvidita na sekundárním trhu není zaručena. Čtenáři by měli provádět nezávislý výzkum a konzultovat kvalifikované poradce před učiněním jakýchkoli finančních rozhodnutí. Dostupnost produktů a služeb může být v některých jurisdikcích omezena.