Sichere Geldanlagen: die Risikoskala von Investitionen verstehen

Was bedeutet sichere Geldanlage wirklich?

Es gibt keine vollständig risikofreie Geldanlage: Selbst die konservativsten Alternativen sind einem gewissen Verlustrisiko ausgesetzt, und sei es nur der Verlust an Kaufkraft. Von einer „sicheren Anlage“ zu sprechen, ist nur sinnvoll, wenn man angibt, gegenüber welchem konkreten Risiko man mehr oder weniger geschützt ist.

Bevor man Produkte vergleicht, lohnt es sich, sechs Risikoarten zu unterscheiden, die zusammen die tatsächliche Risikoexposition jeder Geldanlage bestimmen:

• Kapitalverlustrisiko: die Möglichkeit, weniger Geld zurückzubekommen als investiert wurde, oder es vollständig zu verlieren.
• Kreditrisiko: die Möglichkeit, dass ein Institut oder Kreditnehmer seinen Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommt.
• Marktrisiko: die Möglichkeit, dass der Wert einer Anlage aufgrund von Veränderungen an den Finanzmärkten sinkt.
• Liquiditätsrisiko: die Schwierigkeit, Geld bei Bedarf zurückzuerhalten oder eine Anlage ohne Preisabschlag zu verkaufen.
• Inflationsrisiko: Verlust der Kaufkraft, wenn die Rendite den Preisanstieg nicht ausgleicht.
• Konzentrationsrisiko: übermäßige Abhängigkeit von einem einzelnen Unternehmen, Sektor, Vermögenswert oder einer Anlageart.

Ein Produkt kann ein sehr geringes Marktrisiko aufweisen und gleichzeitig eine Rendite bieten, die zu niedrig ist, um die Kaufkraft zu erhalten. Eine Anlage mit vertraglich vereinbarten Zinsen kann weiterhin dem Risiko ausgesetzt sein, dass der Kreditnehmer nicht zahlt. Deshalb sollte die Sicherheit anhand aller sechs Faktoren zusammen bewertet werden, nicht nur anhand der angekündigten Rendite.

Was ist der Unterschied zwischen Risiko und Volatilität?

Volatilität misst, wie stark der Preis einer Anlage kurzfristig schwankt, auch wenn das Kapital am Ende zurückerstattet wird. Risiko ist ein umfassenderer Begriff, der neben der Volatilität auch die Möglichkeit eines Zahlungsausfalls, mangelnder Liquidität oder eines dauerhaften Verlusts des investierten Geldes einschließt.

Risikoskala von Geldanlagen: von niedrigem zu hohem Risiko

Es gibt keine universelle Einstufung: Das Risikoniveau hängt von den Bedingungen jeder Anlage, vom Emittenten und vom Anlagehorizont ab. Die folgende Tabelle vergleicht die wichtigsten Alternativen von geringerem zu höherem Risiko.

Diese Einstufung ersetzt nicht die individuelle Analyse: Staatsanleihen eines Emittenten mit höherem Ausfallrisiko können riskanter sein als die eines anderen Emittenten mit hoher Bonität. Ziel ist nicht zu entscheiden, welche Anlage „besser“ ist, sondern zu verstehen, welche Risiken auf jeder Stufe eingegangen werden.

Stufe 1. Verzinste Konten und Bankeinlagen

Verzinste Konten und Bankeinlagen zählen zu den konservativsten Alternativen, wenn sie bei einem solventen Institut gehalten werden und durch das anwendbare Einlagensicherungssystem gedeckt sind. Für in Spanien ansässige Anleger deckt der Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) grundsätzlich bis zu 100.000 Euro pro Inhaber und Kreditinstitut ab. Die wichtigste Einschränkung ist, dass die Rendite unter die Inflation fallen kann und Einlagen bei vorzeitiger Kündigung mit Strafgebühren belegt werden können.

Was passiert, wenn ein Institut nicht vom Einlagensicherungsfonds gedeckt ist?

Ist das Institut nicht an das anwendbare Sicherungssystem angeschlossen, oder übersteigt das Guthaben die gedeckte Grenze, ist der ungeschützte Teil im Falle einer Insolvenz dem Kreditrisiko dieses Instituts ausgesetzt. Es lohnt sich, die Deckung zu prüfen, bevor ein hoher Betrag eingezahlt wird.

Stufe 2. Schatzwechsel und Staatsanleihen

Schatzwechsel sind kurzfristige Staatsschuldtitel: Der Anleger leiht dem Staat Geld und erhält den Betrag bei Fälligkeit zurück, üblicherweise mit Abschlag emittiert. Für in Spanien ansässige Anleger sind damit die von der spanischen Staatskasse begebenen Letras del Tesoro gemeint. Ihr Risiko hängt von der Bonität des Emittenten ab; wird vor Fälligkeit verkauft, kann der Preis unter dem Kaufpreis liegen, und die Rendite gleicht die Inflation des Zeitraums möglicherweise nicht aus.

Stufe 3. Geldmarktfonds

Geldmarktfonds investieren in kurzfristige Schuldtitel mit dem Ziel, das Kapital zu erhalten und eine marktgerechte Rendite zu erzielen, sind aber nicht mit einem Bankkonto oder einer garantierten Einlage gleichzusetzen. Ihr Wert kann schwanken, und es besteht Kredit-, Markt- und Liquiditätsrisiko; vor einer Anlage lohnt sich die Prüfung der Fondspolitik, der Kosten und der Rücknahmebedingungen.

Stufe 4. Rentenfonds

Rentenfonds investieren hauptsächlich in Anleihen und andere Schuldtitel, die von Staaten, Unternehmen und Finanzinstituten begeben werden. Der Begriff „Rentenfonds“ mag Stabilität suggerieren, bedeutet aber nicht, dass die Rendite garantiert ist oder der Wert konstant bleibt.

Ihr Hauptrisiko ist das Zinsänderungsrisiko: Steigen die Marktzinsen, tendiert der Kurs vieler bestehender Anleihen zum Sinken, mit stärkerer Wirkung bei Instrumenten längerer Duration. Zudem besteht Kreditrisiko, da bei einer Verschlechterung der Bonität eines Emittenten der Wert seiner Anleihen fallen kann. Wer diese Stufe mit der direkten Unternehmensfinanzierung vergleichen möchte, kann die Unterschiede zwischen Rentenpapieren und Private Debt nachlesen.

Stufe 5. Private Debt und Crowdlending

Private Debt bezeichnet Finanzierungen, die Unternehmen oder anderen Kreditnehmern außerhalb der traditionellen öffentlichen Anleihemärkte gewährt werden. Beim Crowdlending beteiligen sich mehrere Anleger über Plattformen, die Finanzierung und Kreditnehmer verbinden, an Krediten gegen Zinsen und Rückzahlung des Kapitals gemäß den vereinbarten Bedingungen.

Diese Anlageform kann im Vergleich zu konservativeren Alternativen eine attraktive nominale Rendite bieten, doch die höheren Zinsen spiegeln meist zumindest teilweise zusätzliche Risiken wider, die einzeln bewertet werden sollten. Um die Risiken des Sektors insgesamt zu verstehen, lohnt sich ein Blick auf einen vollständigen Risikorahmen für Crowdlending.

Wichtigste zu berücksichtigende Risiken

• Zahlungsausfall des Kreditnehmers: Das Unternehmen kann die Zinszahlungen einstellen oder das Kapital nicht zurückzahlen.
• Ungewisse Rückgewinnung: Auch wenn Sicherheiten bestehen, kann deren Verwertung komplex sein und ermöglicht nicht immer die vollständige Rückgewinnung der Anlage.
• Eingeschränkte Liquidität: Das Kapital kann bis zur Fälligkeit gebunden bleiben, und ein vorzeitiger Verkauf ist unter Umständen nicht möglich.
• Konzentration: Eine Anlage in wenige Unternehmen oder einen einzigen Sektor erhöht die Abhängigkeit von spezifischen Risiken.
• Plattformrisiko: Es lohnt sich zu verstehen, welches Unternehmen den Dienst anbietet und was passiert, wenn es seinen Betrieb einstellt.

Auf Plattformen wie Maclear mit Sitz in der Schweiz beträgt der Mindestbetrag für die Beteiligung an einem Projekt in der Regel 50 Euro, wodurch sich auch ein bescheidenes Kapital auf mehrere Kredite verteilen und so das Private-Debt-Portfolio diversifizieren lässt. Dies verringert das Konzentrationsrisiko, beseitigt es aber nicht vollständig.

Dem begrenzten Liquiditätsrisiko begegnet Maclear mit einem Sekundärmarkt, auf dem der Anleger versuchen kann, seine Position vor Fälligkeit zu verkaufen; die Plattform erhebt dabei eine Gebühr von 2,5 % vom Verkäufer, und der Verkauf kommt nur zustande, wenn ein interessierter Käufer vorhanden ist, weshalb die Liquidität nicht garantiert ist.

Dem Ausfallrisiko begegnet Maclear mit einem Provision Fund, der aus 2 % der finanzierten Projekte gebildet wird und bestimmte Verluste abfedern kann. Er ist keine Versicherung und garantiert weder die Rückzahlung des Kapitals noch der Zinsen und darf nicht mit einer Rückkaufgarantie (Buyback) verwechselt werden, einem anderen Mechanismus, den Maclear nicht anbietet. Crowdlending ist nicht mit einer durch den Einlagensicherungsfonds gedeckten Einlage vergleichbar: Das Kapital ist nicht geschützt und kann ganz oder teilweise verloren gehen.

Was ist der Provision Fund von Maclear und was deckt er ab?

Es handelt sich um einen gemeinsamen Fonds, der aus 2 % der auf der Plattform finanzierten Projekte gebildet wird, um die Auswirkungen möglicher Zahlungsausfälle abzumildern. Er deckt nicht 100 % der Verluste ab, ist keine Versicherungspolice und entspricht keiner Rückkaufgarantie: Der Anleger bleibt dem Kreditrisiko jedes einzelnen Kredits ausgesetzt.

Stufe 6. Aktien und Aktienfonds

Aktien stellen eine Beteiligung am Kapital eines Unternehmens dar; ihr Preis hängt von den Unternehmensergebnissen, den Wachstumserwartungen und der allgemeinen Wirtschaftslage ab. Aktien können langfristig ein höheres Wachstumspotenzial bieten, unterliegen aber auch erheblichen Schwankungen, und der Anleger kann einen Teil oder das gesamte in ein Unternehmen investierte Geld verlieren.

Aktienfonds ermöglichen eine Diversifizierung über Unternehmen, Länder oder Sektoren hinweg, wodurch bestimmte spezifische Risiken reduziert werden, ohne zu verhindern, dass das gesamte Portfolio sinkt, wenn die Märkte eine negative Phase durchlaufen.

Stufe 7. Spekulative Anlagen und Vermögenswerte mit sehr hohem Risiko

Am oberen Ende der Skala stehen spekulative Strategien, bestimmte stark volatile Vermögenswerte und gehebelte Produkte, die Marktbewegungen verstärken. Ihre Preise können erhebliche Gewinne, aber auch sehr hohe Verluste erzeugen; bei gehebelten Produkten kann der Verlust je nach Instrument sogar die ursprüngliche Anlage übersteigen.

Diese Anlagen erfordern spezifisches Wissen und eine sorgfältige Risikobewertung; sie sollten weder für den Notgroschen verwendet noch mit Geld bestritten werden, das für wesentliche Ausgaben benötigt wird.

Wie prüft man das tatsächliche Risiko eines Produkts vor einer Anlage?

Jedes Finanzprodukt veröffentlicht Unterlagen, die sein Risikoniveau standardisiert beschreiben. Diese Dokumente vor der Anlage zu prüfen, und nicht nur die angekündigte Rendite, ist die zuverlässigste Methode, um Alternativen objektiv zu vergleichen.

Bei Investmentfonds ist das zentrale Dokument das Basisinformationsblatt (PRIIPs-KID), das einen numerischen Risikoindikator, die Kosten des Produkts und Renditeszenarien enthält. Der Fondsprospekt liefert zusätzliche Informationen zur durchschnittlichen Duration des Portfolios und zur Bonität der Vermögenswerte: Eine lange Duration oder eine niedrige Bonität bedeuten in der Regel ein höheres Risiko.

Beim Crowdlending entspricht dem die spezifische Dokumentation jedes einzelnen Kredits: welche Sicherheiten das Geschäft absichern, die vereinbarte Laufzeit, die Bonitätseinstufung des Kreditnehmers und die Bedingungen für Rückzahlung oder vorzeitigen Ausstieg über einen Sekundärmarkt, sofern vorhanden. Ein praktischer Leitfaden dazu, worauf vor einer Anlage in einen P2P-Kredit zu achten ist, erläutert die Punkte, die nicht übersehen werden sollten.

Welche Unterlagen sollte ich vor einer Anlage in einen P2P-Kredit prüfen?

Mindestens das Projektblatt mit Betrag und Laufzeit des Kredits, die vom Kreditnehmer angebotenen Sicherheiten, die von der Plattform vergebene Risikoeinstufung sowie die Rückzahlungsbedingungen, einschließlich der Möglichkeit eines vorzeitigen Verkaufs auf einem Sekundärmarkt und dessen Kosten.

Wie wählt man das passende Risikoniveau?

Die Skala dient dazu, die Alternativen einzuordnen, bestimmt aber nicht, welches Produkt für wen geeignet ist: Das Risiko der Anlage muss mit den finanziellen Zielen und der persönlichen Situation in Einklang gebracht werden.

Legen Sie fest, wann Sie das Geld benötigen werden

Der Anlagehorizont ist einer der wichtigsten Faktoren. Wird das Kapital in wenigen Monaten benötigt, kann es unangemessen sein, viel Volatilität in Kauf zu nehmen; für langfristige Ziele kann es sinnvoll sein, Vermögenswerte mit höherem Wachstumspotenzial in Betracht zu ziehen.

Unterschied zwischen Risikotoleranz und Risikokapazität

Risikotoleranz ist die psychologische Bereitschaft, Schwankungen zu akzeptieren. Die Risikokapazität hängt von der tatsächlichen wirtschaftlichen Situation ab: Einkommen, Schulden, Arbeitsplatzsicherheit und Vermögen. Das Portfolio sollte die tatsächliche Kapazität widerspiegeln, nicht nur die Vorlieben.

Halten Sie eine Liquiditätsreserve und vergleichen Sie nach Kosten

Vor einer Anlage empfiehlt es sich, über einen Notgroschen in liquiden, risikoarmen Alternativen zu verfügen. Zudem können Gebühren, Steuern und Inflation das, was der Anleger letztlich erhält, erheblich schmälern, weshalb Produkte nach einheitlichen Kriterien verglichen werden sollten.

Gibt es eine Anlage, die gleichzeitig sicher und rentabel ist?

Alternativen mit höherem Renditepotenzial erfordern, dass der Anleger ein zusätzliches Risiko akzeptiert, auch wenn dies nicht garantiert, mehr Geld zu verdienen: Eine Anlage mit hohem Renditepotenzial kann letztlich Verluste verursachen. Konservative Optionen erfüllen eine wichtige Funktion, auch wenn ihre Rendite bescheiden ist: Liquidität zu erhalten und Kapital verfügbar zu halten, sind ebenfalls legitime Ziele.

Der Vergleich zwischen Produkten sollte mindestens die Wahrscheinlichkeit und das Ausmaß möglicher Verluste, die erwartete Rendite nach Kosten und Steuern, die Haltedauer und die Leichtigkeit der Kapitalrückgewinnung berücksichtigen.

Fazit: Sicherheit wird gemessen, nicht vorausgesetzt

Die Risikoskala von Geldanlagen zu kennen hilft, Alternativen zu vergleichen und Entscheidungen zu vermeiden, die ausschließlich auf den angekündigten Zinsen beruhen. Konten und Einlagen, die durch das anwendbare Sicherungssystem gedeckt sind, bieten in der Regel mehr Vorhersehbarkeit, während Fonds, Private Debt, Aktien und spekulative Strategien unterschiedliche Risiken und teilweise eine höhere Verlustwahrscheinlichkeit aufweisen.

Crowdlending nimmt eine Position ein, die besondere Aufmerksamkeit erfordert: Es kann attraktive Zinsen bieten, doch das Ausfallrisiko und die eingeschränkte Liquidität unterscheiden es deutlich von garantierten Bankprodukten. Es empfiehlt sich, jeden Kredit einzeln zu analysieren, seine Sicherheiten und Ausstiegsbedingungen zu prüfen und kein Geld anzulegen, das kurzfristig benötigt werden könnte.

Das Wichtigste in Kürze

• Keine Anlage ist risikofrei: Es gibt mindestens sechs Risikoarten (Kapitalverlust, Kredit, Markt, Liquidität, Inflation, Konzentration), die getrennt bewertet werden sollten.
• In Spanien deckt der FGD Bankeinlagen bis zu 100.000 Euro pro Inhaber und Institut ab; Crowdlending verfügt über keine vergleichbare Absicherung.
• Die Richtwert-Risikoskala reicht von Stufe 1 (garantierte Einlagen) bis Stufe 7 (spekulative und gehebelte Anlagen), wobei Crowdlending auf Stufe 5 liegt.
• Bei Maclear beträgt die Mindestanlage pro Projekt 50 Euro, was die Diversifizierung über mehrere Kredite auch bei begrenztem Kapital erleichtert.
• Der Sekundärmarkt von Maclear ermöglicht einen vorzeitigen Ausstiegsversuch gegen eine Gebühr von 2,5 % zulasten des Verkäufers, doch die Liquidität ist nicht garantiert.
• Der Provision Fund von Maclear, gebildet aus 2 % der finanzierten Projekte, mildert einen Teil des Ausfallrisikos, ist aber keine Versicherung und keine Rückkaufgarantie.

Häufig gestellte Fragen

Gibt es eine zu 100 % sichere Anlage?

Nein. Selbst Bankeinlagen, die durch das Einlagensicherungssystem gedeckt sind, sind dem Inflationsrisiko und Deckungsgrenzen ausgesetzt. Sicherheit ist immer relativ zu einer bestimmten Risikoart zu sehen, niemals absolut.

Welche Anlagen haben das geringste Risiko?

Verzinste Konten und Bankeinlagen, die durch das anwendbare Sicherungssystem gedeckt sind, gefolgt von bis zur Fälligkeit gehaltenen Schatzwechseln, zählen auf der Richtwert-Skala mit sieben Stufen in der Regel zu den risikoärmsten Alternativen.

Ist Crowdlending eine sichere Anlage?

Nicht im Sinne eines garantierten Kapitals: Es liegt auf einer moderat bis hohen Stufe der Skala, mit Ausfallrisiko und eingeschränkter Liquidität. Mechanismen wie der Provision Fund oder der Sekundärmarkt können einen Teil dieses Risikos abmildern, beseitigen es aber nicht und ersetzen nicht den Schutz einer Bankeinlage.

Was ist der Unterschied zwischen Risiko und Volatilität?

Volatilität ist das Ausmaß der kurzfristigen Preisschwankungen. Risiko ist ein umfassenderer Begriff, der auch die Möglichkeit eines Zahlungsausfalls, mangelnder Liquidität oder eines dauerhaften Kapitalverlusts einschließt, selbst wenn keine großen sichtbaren Preisschwankungen auftreten.

Wo kann ich investieren, ohne Geld zu verlieren?

Es gibt keine Option, die die Verlustmöglichkeit vollständig ausschließt. Alternativen mit geringerer Wahrscheinlichkeit eines nominalen Kapitalverlusts, wie durch den FGD gedeckte Einlagen, bleiben dem Risiko ausgesetzt, dass die Inflation die Kaufkraft des investierten Geldes mindert.

Der Inhalt dieses Artikels dient ausschließlich zu Informations- und Bildungszwecken. Er stellt keine Anlage-, Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung dar. Peer-to-Peer-Kredite (P2P) und Crowdlending-Anlagen bergen das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf künftige Ergebnisse zu. Die Liquidität auf einem Sekundärmarkt ist nicht garantiert. Die Leser werden gebeten, eigene Nachforschungen anzustellen und qualifizierte Berater zu konsultieren, bevor sie finanzielle Entscheidungen treffen. Die Verfügbarkeit von Produkten und Dienstleistungen kann in bestimmten Rechtsordnungen eingeschränkt sein.