Calificación crediticia: qué mide la letra de un rating y qué no
Por qué la puntuación de riesgo precede al tipo de interés
¿Qué significa una calificación crediticia cuando aparece junto al tipo de interés de un préstamo? Depende de quién la haya asignado y de qué se haya evaluado. Una agencia puede haber calificado a la empresa en su conjunto o una de sus obligaciones de deuda. Una plataforma puede haber evaluado la operación concreta que figura en el anuncio. El número o la letra solo tiene sentido una vez que el alcance queda claro.
Supongamos que una empresa con un bono en circulación solicita un nuevo préstamo garantizado con maquinaria. Su calificación como emisor refleja la solvencia general de la empresa. El nuevo préstamo tiene su propio calendario de amortización y condiciones que determinan qué pueden reclamar los prestamistas si la empresa se retrasa. Esos detalles proceden del contrato de préstamo, y la calificación crediticia por sí sola no explica el tipo de interés anunciado.
Qué indica realmente una letra de AAA a D
¿Quién asigna una calificación crediticia a una empresa o a un préstamo?
Las agencias de calificación crediticia evalúan a los emisores y las obligaciones de deuda individuales aplicando sus propias metodologías. Una calificación puede referirse a una empresa, a un Estado o a un bono concreto. Una plataforma de préstamos también puede elaborar una puntuación de riesgo interna cuando analiza un préstamo propuesto. La fuente indica al inversor qué definiciones se aplican y dónde consultar el alcance de la evaluación.
¿Cómo se asignan las calificaciones crediticias? Una agencia evalúa las pruebas sobre la capacidad del prestatario para cumplir sus obligaciones y aplica los criterios correspondientes a ese tipo de emisor o de deuda. En una escala de calificación típica de AAA a D, AAA ocupa la posición más alta y D denota impago según la definición de la agencia. Las categorías y las definiciones pueden diferir entre agencias, incluso cuando los símbolos parecen iguales.
¿Qué significa una calificación BBB en comparación con AAA?
Dentro de una misma escala, BBB indica un riesgo de crédito evaluado mayor que AAA. Las letras establecen el orden de las categorías. Dejan abierta la magnitud de la diferencia. Una agencia puede publicar tasas históricas de impago para cada categoría, pero esas cifras describen grupos de prestatarios calificados durante un periodo determinado. El resultado de un prestatario individual puede diferir de la experiencia de su grupo.
| Qué indica una letra de calificación | Qué no indica una letra de calificación | |
|---|---|---|
| Clasificación relativa | La posición de un emisor o de una obligación calificada frente a otros en la misma escala. | La probabilidad exacta de que un prestatario concreto incurra en impago. |
| Momento concreto | La evaluación refleja la información disponible cuando se asignó o se revisó por última vez la calificación. | Cómo evolucionarán los acontecimientos futuros o si la calificación sigue reflejando un cambio reciente. |
| Señal a nivel de emisor | Una calificación de emisor evalúa la solvencia de la empresa en su conjunto. | Las garantías, la prelación de pagos o el vencimiento de un préstamo concreto. |
| Significado específico de la escala | La nota tiene un lugar definido dentro de la metodología que la ha generado. | La nota equivalente en la escala de otra organización, incluso cuando en ella aparezcan las mismas letras. |
La tabla explica los principios generales que subyacen a las escalas de calificación crediticia. Las definiciones de cada nota concreta proceden de la organización que la ha asignado.
Qué aporta la puntuación interna de proyectos de Maclear
de Maclear Datos de la plataforma describe una puntuación de riesgo interna de 1 a 10 para cada proyecto en la fase de diligencia debida. La evaluación abarca seis factores: situación financiera, garantías, riesgo país, modelo de negocio, capitalización y transparencia. La puntuación resume la evaluación de Maclear sobre la operación propuesta en el momento en que se examinó para su financiación.
Cuando un prestatario vuelve a solicitar otro préstamo, sus cuentas pueden resultar ya conocidas. Aun así, el nuevo préstamo puede financiar una actividad distinta, basarse en una fuente de reembolso diferente o estar respaldado por otro activo. Por eso el sistema de puntuación de prestatarios de Maclear evalúa cada operación propuesta. El nuevo anuncio ofrece a los inversores las condiciones aplicables a ese préstamo.
¿En qué se diferencia la puntuación de riesgo interna de una plataforma de la calificación por letras de una agencia?
La puntuación de la plataforma respalda el análisis de riesgos de una operación concreta. La calificación de una agencia expresa la opinión de esa agencia sobre el emisor o la obligación de deuda indicados en su evaluación. Aunque ambas analicen la misma empresa, pueden utilizar información distinta y aplicar criterios diferentes. No existe una conversión directa entre una puntuación de proyecto de Maclear y una calificación por letras de una agencia.
Una puntuación crediticia personal puede basarse en gran medida en el historial de endeudamiento y de pagos de una persona. Una plataforma que evalúa un préstamo concreto también puede analizar el activo pignorado como garantía y el modo en que el prestatario prevé generar el efectivo para devolverlo. La palabra puntuación por sí sola dice poco al inversor sobre lo que se tuvo en cuenta en la evaluación.
Por qué una calificación puede cambiar después de asignarse
Una calificación puede tener en cuenta obligaciones futuras ya conocidas en el momento de la revisión. Una agencia puede considerar, por ejemplo, un pago de deuda importante con vencimiento el año que viene o una refinanciación que el prestatario espera completar. La evaluación sigue basándose en la información disponible en ese momento. Un cliente importante puede marcharse o un prestamista puede retirar una oferta de refinanciación antes de que la calificación se revise.
Una puntuación interna de análisis crediticio refleja la información disponible cuando la plataforma revisó el proyecto. Si un anuncio lleva un tiempo abierto, consulte la fecha de la evaluación y cualquier actualización del prestatario para detectar cambios que la puntuación pueda no recoger. Herramientas como la identidad digital pueden cambiar qué información se incorpora a una puntuación crediticia, pero la fecha de la evaluación sigue siendo importante.
Qué deja sin aclarar una puntuación sobre un préstamo concreto
Una plataforma puede tener en cuenta las garantías en su evaluación mientras que la puntuación en sí deja al inversor con cuestiones prácticas. ¿Qué activo respalda el préstamo? ¿Tiene otro prestamista un derecho preferente sobre él? ¿Cuándo vence el principal? El anuncio y las condiciones del préstamo son el lugar donde pueden responderse esas preguntas. Establecen los derechos vinculados al crédito y el calendario conforme al cual se espera que pague el prestatario.
¿Puede una empresa con una buena calificación crediticia incurrir igualmente en impago?
Sí. Una calificación alta indica un riesgo de crédito relativo menor en la escala de la agencia, pero las finanzas del prestatario pueden deteriorarse después de asignarse la calificación. Si la empresa incurre en impago, dos prestamistas pueden recuperar importes distintos porque sus créditos tienen diferentes prioridades de cobro o derechos sobre las garantías. En los préstamos entre particulares (P2P), la calificación ayuda a evaluar la probabilidad de impago, mientras que las condiciones del préstamo ayudan a explicar qué podría recuperar un prestamista si se produce.
Una lista de comprobación para interpretar una puntuación antes de financiar un crédito
- Averigüe quién asignó la evaluación. La fuente determina si se aplican las definiciones de calificación de una agencia o los criterios de análisis crediticio propios de la plataforma.
- Compruebe la escala y la fecha. Averigüe qué extremo representa un riesgo evaluado menor y cuándo se asignó o se revisó por última vez la calificación o la puntuación.
- Identifique qué se evaluó. Compruebe si la nota se refiere al emisor, a una obligación de deuda concreta o a la operación del anuncio. Lea por separado las condiciones del préstamo en cuanto a garantías, prioridad de cobro y vencimiento.
- Compare las puntuaciones dentro de sus propias escalas. Cuando dos plataformas utilizan sistemas distintos, compare la información subyacente del prestatario y las condiciones del préstamo. Letras o números coincidentes pueden representar valoraciones diferentes.
La letra de una calificación crediticia clasifica el riesgo relativo en el momento en que se asignó: no es una previsión de cuándo podría producirse un impago, ni una garantía frente a pérdidas, ni una cifra que se traslade sin cambios de la escala de una agencia o plataforma a la de otra.
Preguntas frecuentes
¿Qué mide realmente la letra de una calificación crediticia?
Mide el riesgo de crédito relativo dentro de la escala utilizada por la organización que la asignó. Una calificación más alta indica, por lo general, una probabilidad de impago evaluada como menor que la de una calificación más baja en la misma escala. Para interpretar la letra, compruebe si la evaluación se refiere al emisor en su conjunto o a una obligación de deuda concreta.
¿Quién asigna las calificaciones crediticias?
Las agencias de calificación crediticia asignan calificaciones a emisores y a obligaciones de deuda individuales aplicando sus propias metodologías. Las plataformas de préstamo privadas también pueden evaluar los préstamos propuestos durante la diligencia debida. Ese proceso genera una puntuación de riesgo interna para los fines de suscripción de la plataforma, con sus propias definiciones y alcance.
¿Puede una inversión con una calificación crediticia alta perder dinero igualmente?
Sí. Una calificación alta refleja la evaluación crediticia en el momento en que se asignó o se revisó por última vez. La capacidad de pago del prestatario puede deteriorarse después de esa fecha. Si los pagos resultan insuficientes, el importe recuperado depende en parte de los derechos vinculados a la deuda y de lo que esté disponible para pagar a los acreedores.
¿Qué debo comprobar antes de financiar un crédito basándome en su puntuación de riesgo?
Compruebe quién asignó la puntuación, qué escala utilizó y si se refiere a la empresa o a la operación concreta. La fecha indica hasta qué punto es reciente la evaluación. Después, lea las condiciones del préstamo relativas a la garantía, la prelación de pagos y el vencimiento. Esos detalles afectan a cuándo vence el pago y a qué puede recuperarse.
¿Es lo mismo la puntuación de riesgo interna de una plataforma que la calificación de una agencia de calificación crediticia?
No. Una plataforma elabora su puntuación interna para la suscripción utilizando sus propios factores y definiciones. La calificación de una agencia sigue una metodología distinta y puede referirse a un emisor o a una obligación de deuda concreta. Incluso cuando las evaluaciones se refieren al mismo prestatario, cada resultado debe interpretarse dentro del sistema que lo generó.
Maclear AG es una plataforma suiza de préstamos entre particulares (P2P) y de crowdlending, cuya sede se encuentra en Suiza. La empresa actúa como intermediario financiero en el sector no bancario y es miembro de PolyReg SRO, de acuerdo con la regulación financiera suiza, especialmente en materia de AML, KYC y RGPD. Maclear brinda a los inversores particulares y calificados acceso a oportunidades de préstamos a empresas cuidadosamente seleccionadas, con una evaluación de riesgos integrada, un Fondo de Provisión y un Mercado Secundario destinado a la liquidez.
El contenido de este artículo se proporciona con fines informativos y educativos únicamente. No constituye un consejo de inversión, financiero, fiscal o legal. El préstamo entre particulares (P2P) y las inversiones en crowdlending conllevan un riesgo de pérdida parcial o total del capital. Los rendimientos pasados no presagian resultados futuros. La liquidez en un mercado secundario no está garantizada. Se invita a los lectores a realizar sus propias investigaciones y a consultar a asesores calificados antes de tomar cualquier decisión financiera. La disponibilidad de productos y servicios puede estar restringida en ciertas jurisdicciones.