Investir dans les produits à revenu fixe : la place du prêt participatif

L'investissement à revenu fixe signifie prêter de l'argent à un gouvernement, une entreprise ou un emprunteur en échange de paiements d'intérêts réguliers et du remboursement de votre principal à l'échéance. Les investissements à revenu fixe courants incluent les obligations d'État et d'entreprise, les instruments du marché monétaire et le prêt P2P. Les rendements sont plus prévisibles que les actions, mais non garantis, et le capital reste exposé au risque de défaut et à la hausse des taux d'intérêt.

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Qu'est-ce que l'investissement à revenu fixe ?

L'investissement à revenu fixe est le processus par lequel le prêteur fournit des fonds à l'emprunteur, et l'emprunteur couvre le remboursement avec un paiement d'intérêts fixe ou la restitution du principal. Les investissements à revenu fixe, contrairement aux actions basées sur les conditions du marché, sont conçus de manière à ce que les obligations contractuelles soient la source de revenus de l'investissement à revenu fixe. Dans ce cas, l'investisseur connaît la structure de l'accord avant de l'accepter, ce qui rend le processus prévisible. Par exemple, une obligation émise par le gouvernement peut verser à l'investisseur les intérêts tous les 6 mois, ou un dépôt à terme peut offrir un taux d'intérêt fixe sur une période prédéfinie. Il en va de même pour les prêts P2P, où ils peuvent fournir des paiements d'intérêts exécutés mensuellement ou un remboursement du principal qui suit un calendrier prédéfini.

Les actifs à revenu fixe ont une tendance historique pointant vers une volatilité inférieure par rapport aux actions. Cela s'explique par le fait que les actifs à revenu fixe sont basés sur des obligations contractuelles plutôt que sur des droits de propriété. Cependant, le lien entre la volatilité et le risque est indirect, et une volatilité inférieure ne signifie pas nécessairement un risque plus faible. L'exposition aux événements de crédit, à l'inflation, aux contraintes qui influencent la liquidité de l'actif et aux changements dans les environnements de taux d'intérêt sont tous des facteurs qui peuvent présenter des risques pour les actifs à revenu fixe.

De nombreux investisseurs considèrent les actifs à revenu fixe comme une source d'augmentation du capital du portefeuille. La principale différence des actifs à revenu fixe par rapport aux actifs de croissance est que les premiers se concentrent sur le maintien d'un flux de trésorerie régulier et la préservation du capital dans des conditions de marché normales, tandis que les seconds visent une appréciation du capital à long terme.

Qu'est-ce que le revenu fixe en termes simples ?

« Revenu fixe » en termes simples signifie le processus par lequel un prêteur donne de l'argent en échange d'intérêts fixes. Les entreprises, institutions financières, organisations et particuliers peuvent être les destinataires de l'argent tandis que l'investisseur reçoit des paiements réguliers d'intérêts en retour du prêt. Malgré la différence dans les types et mécanismes, comme l'achat d'obligations d'État ou la réalisation d'un investissement P2P, le principe fondamental reste le même, le prêteur donnant du capital et recevant des rendements fixes selon l'obligation contractuelle.

Comment fonctionne le revenu fixe ?

Chaque investissement à revenu fixe a ses composants essentiels qui déterminent comment les intérêts sont générés et sur quelle base l'obligation contractuelle fondamentale est formée. Le premier composant d'un investissement à revenu fixe est la valeur nominale, ou le principal. Le composant est le montant initial de capital prêté à l'emprunteur. Lorsque l'investissement arrive à échéance, l'emprunteur est censé restituer ce montant au prêteur, en supposant qu'aucun risques comme l'insolvabilité ou d'autres problèmes techniques ne perturbe l'accord initial.

L'intérêt est le deuxième composant et est un paiement périodique que le prêteur reçoit comme rendement du capital qu'il a prêté à l'emprunteur. Parfois, l'intérêt s'appelle un coupon dans le contexte du marché traditionnel. Le prêt P2P et la dette privée disposent également de paiements d'intérêts, mais leur période peut varier en fonction du projet. Après l'intérêt, l'investissement à terme fixe utilise également le terme « échéance » comme l'un de ses composants. Chaque créance d'investissement à terme fixe a sa durée, qui peut s'étendre de mois à années, et l'échéance de la créance détermine la période à laquelle le remboursement du principal est dû.

Il est important de mentionner le concept de « rendement ». Le rendement est le taux de rendement mesuré par rapport au principal qui a été investi. Les mesures qui évaluent le rendement peuvent différencier le rendement et utiliser le rendement courant ainsi que le rendement à échéance (YTM). Le rendement n'est pas une variable stable et change en raison de la volatilité du prix sur le marché.

L'investissement à terme fixe repose également sur la qualité du crédit. L'emprunteur ayant une réputation plus fiable a plus de chances d'obtenir un prêt à des conditions plus favorables. À l'inverse, les emprunteurs ayant un profil de crédit plus faible pourraient être tenus de le compenser en offrant des rendements plus élevés pour la créance.

Comment les taux d'intérêt affectent-ils les investissements à revenu fixe ?

Les taux d'intérêt et les prix des investissements à revenu fixe se déplacent dans les directions opposées en raison de la formation des prix. Aux phases où le taux d'intérêt du marché pour certaines obligations et obligations est plus élevé, les prix des actifs qui offrent des intérêts et des rendements plus faibles baisseront probablement en raison de la demande inférieure. Si les taux d'intérêt du marché baissent, les instruments initiaux qui offrent des taux plus élevés augmenteront de prix en raison de l'augmentation de la demande.

Considérez une obligation d'entreprise de 1 000 € avec un coupon annuel de 4 % et une échéance de 5 ans. L'investisseur reçoit 40 € par an en paiements de coupon et attend également le remboursement du principal de 1 000 € à l'échéance. Si les taux d'intérêt du marché augmentent après l'achat, le prix de l'obligation baissera en raison de nouvelles obligations offrant des rendements plus élevés. Mais, dans le cas où l'obligation est détenue jusqu'à l'échéance, l'investisseur recevrait le remboursement prévu pour le principal acheté et tous les paiements prévus du coupon. Les rendements des obligations dans ce cas seront mesurés à l'aide du rendement à échéance (YTM) ou du rendement.

Un autre exemple inclut un prêt commercial de 1 000 € via une plateforme de prêt P2P. Le prêt est accordé pour une durée de 12 mois et à un taux d'intérêt annuel de 9 %. L'investisseur recevrait généralement des paiements d'intérêts mensuels prévus et un total de 90 € d'intérêts. Dans ce cas, les rendements seraient couramment exprimés en AROI, ou rendement annualisé sur investissement. En cas de défaut de l'emprunteur, l'investisseur peut perdre le principal en totalité ou en partie malgré les mécanismes comme le Fonds de Provision Maclear, qui peut aider à atténuer les dommages potentiels en soutenant temporairement les paiements d'intérêts ou en distribuant le reste des fonds au prorata.

Exemples à titre indicatif uniquement. Les rendements réels dépendent de la performance de l'émetteur ou de l'emprunteur, des taux d'intérêt et des frais. Les rendements ne sont pas garantis et le capital est à risque.

Types d'investissements à revenu fixe

Les obligations d'État ne sont pas le seul type d'actif dans l'investissement à revenu fixe. Il existe d'autres classes d'actifs dans l'investissement à revenu fixe qui offrent des profils de liquidité différents, diverses conditions et taux d'intérêt potentiels.

Les obligations d'État sont les actifs émis par les institutions d'État (trésoreries publiques) pour financer les dépenses publiques. Ce type d'actif offre généralement la plus haute liquidité puisque les obligations sont activement négociées sur le marché et peuvent provenir de grands volumes.

Les entreprises privées qui ont besoin de financement peuvent émettre des obligations d'entreprise, un actif lorsque les investisseurs reçoivent généralement leur principal remboursé en installments avec une période et un taux donnés. Les investisseurs qui souhaitent acheter des obligations d'entreprise doivent évaluer les risques liés à la responsabilité financière de l'institution qui émet une obligation d'entreprise.

Un autre type d'actif étroitement lié aux autorités est les obligations municipales, qui diffèrent par la liquidité, les conditions de taxation et la juridiction concernant la créance. Les obligations municipales sont généralement émises par une autorité locale ou régionale et peuvent provenir du secteur public.

Les certificats de dépôt et les instruments du marché monétaire sont les outils offerts par les institutions financières. Ils supposent généralement une courte durée et des taux de rendement fixes, privilégiant la stabilité et la haute liquidité mais sacrifiant parfois un rendement plus élevé et un potentiel d'investissement à long terme.

Le crowdlending et le prêt P2P sont les types où un investisseur privé fournit du capital à d'autres particuliers ou sociétés via des plateformes en ligne. Malgré la configuration globale des paiements via des plateformes en ligne et des intermédiaires financiers façonnant l'exécution de la transaction, cet outil a un mécanisme de fonctionnement similaire—les investisseurs reçoivent l'argent selon l'accord initial et se voient généralement verser un montant fixe d'intérêts à une période fixe puis le principal à l'échéance de la créance.

Quels sont les principaux types d'investissements à revenu fixe ?

Comme indiqué ci-dessus, les principaux types d'investissements à revenu fixe incluent les obligations d'État, les obligations d'entreprise, les obligations municipales, les instruments du marché monétaire, les certificats de dépôt et le prêt P2P. Les instruments diffèrent par la liquidité perçue, le profil de risque et la durée. Le tableau ci-dessous donne un aperçu de chaque instrument.

Où s'insère le prêt P2P dans le revenu fixe

Le prêt P2P possède les caractéristiques qui aident à le classer structurellement comme l'un des types d'investissement à revenu fixe présentant un principal, des taux d'intérêt, un calendrier de paiement fixe et les conditions de remboursement et d'échéance. Généralement, un investissement P2P aurait un taux d'intérêt fixe, des paiements d'intérêts mensuels, une date d'échéance définie soit par un terme annuel soit mensuel, et la date définie pour le remboursement du principal acheté.

D'autre part, le prêt P2P a certains aspects qui le rendent différent de l'investissement traditionnel, comme l'investissement représentant une dette privée plutôt que des titres échangés. La liquidité dans l'investissement P2P est souvent inférieure et les investisseurs portent une exposition directe aux risques liés à la situation financière de l'emprunteur. Les plateformes aidant à l'investissement P2P offrent souvent une évaluation du risque de crédit, classant les projets sur une échelle de AAA à D.

Le prêt P2P est-il un investissement à revenu fixe ?

Le prêt P2P est généralement considéré comme un investissement à revenu fixe, car les investisseurs reçoivent généralement leurs intérêts selon les conditions fixes et le remboursement du principal à l'échéance de la créance. Cependant, il est important de noter que le prêt P2P doit être considéré comme une dette privée, non pas un investissement traditionnel.

Risques de l'investissement à revenu fixe

Les investissements à revenu fixe sont généralement considérés comme offrant plus de stabilité que les actions en raison de la période prévisible des paiements et des conditions qui ont été convenues auparavant et fixées par le contrat. Cependant, la stabilité et la prévisibilité de l'investissement à revenu fixe ne doivent pas être confondues avec une garantie d'intérêts et un investissement sans risque. Le revenu de l'investissement à revenu fixe P2P est mesuré comme un AROI qui ne garantit pas les rendements mais ne calcule que le revenu attendu. L'investissement à revenu fixe peut être une source de revenu légitime mais ne peut pas être considéré comme 100 % sûr. Les risques liés à l'investissement à revenu fixe comprennent les suivants :

• Risque de taux d'intérêt. L'augmentation des taux d'intérêt sur le marché peut diminuer le prix des instruments à revenu fixe. Le risque principal qui est sous-estimé par les débutants et le principal point de pression est la duration.
• Le risque de crédit est une autre considération fondamentale. L'emprunteur ou l'initiateur peut réclamer l'insolvabilité. Pour l'investissement à revenu fixe P2P, le risque est porté par l'investisseur. L'atténuation peut être effectuée par le classement des risques de AAA à D, la diligence raisonnable et des mécanismes comme le Fonds de Provision Maclear qui ne sont pas égaux à une garantie de rachat.
• Le risque d'inflation est un autre risque. Les paiements d'intérêts fixes peuvent perdre leur valeur en raison de l'inflation, et l'investisseur peut perdre de l'argent si l'inflation est supérieure à l'intérêt payé.
• Le risque de liquidité varie également considérablement d'un instrument à revenu fixe à l'autre. Toutes les créances à revenu fixe ne peuvent pas être vendues avant l'échéance. Dans l'investissement P2P, le mécanisme pour atténuer le risque est le marché secondaire, où l'investisseur peut essayer de vendre la créance avec une commission à la plateforme ou une réduction. Mais la vente n'est pas garantie.
• Le risque de réinvestissement affecte les investisseurs qui essaient de réinvestir les fonds pour acheter des coupons ou pour payer avec un taux inférieur. De cette façon, l'investisseur peut perdre une partie du principal.
• Les risques de change et juridictionnels sont les fluctuations monétaires sur les marchés et les cadres juridiques différents qui régissent l'investissement à revenu fixe. Il peut y avoir des variations dans l'application locale des réglementations ECSP dans l'UE ou le cadre réglementé par les OAR en Suisse. Certaines juridictions restreignent la disponibilité de l'accès aux investissements à revenu fixe pour les investisseurs en dehors de l'Europe.

Les investissements à revenu fixe sont-ils sûrs ?

Bien que l'investissement à revenu fixe puisse être moins volatil et plus stable, cela ne signifie pas que les investisseurs sont complètement à l'abri du risque. Les investisseurs font face à des contraintes de liquidité, à des problèmes techniques de la plateforme, aux fluctuations des taux d'intérêt, à la pression inflationniste, aux conditions macroéconomiques changeantes et à des facteurs comme le défaut de l'emprunteur.

Revenu fixe vs actions – et comment ils fonctionnent ensemble

Les investissements à revenu fixe et les actions peuvent tous deux servir de sources de revenu légitimes pour les investisseurs. L'investissement à revenu fixe repose sur les taux d'intérêt fixes programmés pour paiement à l'investisseur, tandis que les actions tentent de capitaliser les gains et d'accumuler du capital à long terme. Le mécanisme de gestion des risques et des gains en capital est différent ; par conséquent, le revenu fixe et les actions peuvent jouer un rôle complémentaire dans son portefeuille.

La croissance du capital à long terme est le principal objectif de l'investissement en actions. Les investisseurs qui poursuivent l'investissement en actions visent le développement de l'entreprise et l'augmentation de la valeur marchande et l'incrément ultérieur du prix de la créance. Au contraire, les investissements à revenu fixe se concentrent sur le maintien du flux de trésorerie stable dans le délai imparti, tentant d'atténuer les risques de paiement des intérêts et les dommages potentiels au principal, parfois jusqu'à l'échéance de la créance. Par conséquent, les investisseurs choisissant les investissements à revenu fixe acceptent un rendement potentiellement plus faible et des rendements avec le compromis pour plus de stabilité et moins de volatilité. Pour de nombreux investisseurs, la relation entre le revenu fixe et les actions est moins une question de choisir l'un ou l'autre mais d'équilibrer le portefeuille avec les actifs pour diversifier et atténuer les risques potentiels de crédit, d'inflation, de juridiction, de liquidité et autres. Par conséquent, un investissement judicieux dans de nombreux actifs qui combinent des instruments à revenu fixe et des actions peut fournir un portefeuille diversifié qui peut aider à stabiliser le capital ou à réaliser des gains à long terme.

FAQ

Qu'est-ce que l'investissement à revenu fixe ?

L'investissement à revenu fixe signifie prêter de l'argent à un gouvernement, une entreprise ou un emprunteur en échange de paiements d'intérêts réguliers et du remboursement de votre principal à l'échéance. L'investissement à revenu fixe est caractérisé par le flux de trésorerie constant dans un délai donné et l'obligation contractuelle qui établit les conditions fixes de l'accord entourant le prêt avant que le destinataire ne reçoive le capital.

Quels sont les principaux types d'investissements à revenu fixe ?

Les investissements à revenu fixe courants incluent les obligations d'État et d'entreprise, les instruments du marché monétaire, les obligations municipales et le prêt P2P. Les rendements des investissements à revenu fixe sont plus prévisibles que les actions, mais non garantis, et le capital reste exposé au risque de défaut et à la hausse des taux d'intérêt. Par conséquent, le rendement des investissements à revenu fixe peut être inférieur à celui des actions avec un compromis pour plus de stabilité et, potentiellement, moins de volatilité.

Le prêt P2P est-il un investissement à revenu fixe ?

Oui, le prêt P2P est généralement considéré comme un investissement à revenu fixe. Il partage les caractéristiques qui sont typiques des autres types d'investissement à revenu fixe, comme l'existence du principal, l'intérêt fixe avec une période de paiement et la phase d'échéance. Cependant, comme le prêt P2P est souvent un contrat conclu entre l'investisseur et l'individu ou la société via la plateforme, il convient de noter qu'il peut être appelé une dette privée.

Quelle est la différence entre le revenu fixe et les obligations ?

Le revenu fixe est une vaste classe d'actifs qui inclut les obligations d'État et d'entreprise, les obligations municipales et le prêt P2P. Une obligation est l'un des types d'outils d'investissement à revenu fixe. L'investissement à revenu fixe de cette façon peut servir comme un terme parapluie pour de nombreux types d'obligations qui ont des paiements d'intérêts fixes, une durée et une échéance.

Les investissements à revenu fixe sont-ils sûrs ?

Bien que l'investissement à revenu fixe soit largement considéré comme plus stable et moins volatil que l'investissement en actions, il n'est pas sans risque. Par exemple, dans l'investissement P2P, les rendements ne sont pas garantis car un emprunteur peut faire faillite ou les paiements peuvent être temporairement interrompus en raison de problèmes techniques sur la plateforme, ce qui entraînerait la perte de liquidité ou la perturbation du calendrier des paiements d'intérêts.

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