Managed Futures: Ein Diversifikationsinstrument für volatile Märkte
04.11.2025
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Erinnerst du dich an 2022? Ihr Aktienportfolio fiel um 18%. Ihr Anleihenbestand, der sichere Teil, der Sie schützen sollte, verlor 13%. Selbst internationale Aktien konnten dem Chaos nicht entkommen. In der Zwischenzeit erwähnte Ihr Nachbar, dass sein „verwalteter Futures-Fonds“ um 24% gestiegen ist. Wenn Sie sich verwirrt und frustriert fühlten, waren Sie nicht allein. In diesem Jahr wurde den meisten Anlegern eine harte Lektion erteilt: Ihre traditionellen Portfolios waren nicht so diversifiziert, wie sie dachten.
Dieselbe Geschichte passiert in jeder großen Krise. Die Investitionen, auf die wir zählen, um sich gegenseitig auszugleichen, fallen plötzlich zusammen. Es geschah 2008, als Aktien und Immobilien gleichzeitig abstürzten. Es geschah erneut im Jahr 2022, als die Inflation sowohl Aktien als auch Anleihen zum Einsturz brachte. Diese Momente zeigen die unbequeme Wahrheit über Investitionen in der heutigen Zeit. Traditionelle Diversifikation scheitert manchmal genau dann, wenn Sie sie am dringendsten benötigen.
Das Problem, das sich in Ihrem Portfolio versteckt
Die meisten Anleger folgen dem klassischen 60/40-Portfoliosplit. Das sind 60% Aktien für Wachstum und 40% Anleihen für Stabilität. Das hat jahrzehntelang hervorragend funktioniert. Anleihen stiegen in der Regel, wenn Aktien fielen, wodurch eine natürliche Schutzschicht geschaffen wurde. Aber etwas hat sich geändert. In letzter Zeit haben wir mehrmals gesehen, wo beide zusammen gefallen sind.
Fehlschlagen vertrauter Schutzmaßnahmen
Das Problem geht tiefer als ein schlechtes Timing. Traditionelle Portfolios gehen davon aus, dass Aktien und Anleihen ihre historische Beziehung beibehalten werden. Wenn die Inflation ansteigt oder sich die wirtschaftlichen Bedingungen dramatisch ändern, platzt diese Beziehung. Ihr ausgewogenes Portfolio gerät im schlimmsten Moment aus dem Gleichgewicht.
Denke darüber nach, was in einer echten Krise passiert. Die Aktienmärkte fallen, wenn die Anleger in Panik geraten. Sie könnten erwarten, dass Anleihen helfen, aber wenn die Inflation die Krise antreibt, leiden auch Anleihen darunter, da die Zinssätze steigen. Immobilien folgen bei großen Schocks häufig einem Kursrückgang. Gold mag sich als nützlich erweisen, aber es ist überraschend unzuverlässig. Im Jahr 2022 bewegte sich Gold kaum, während die Inflation tobte.
Dadurch stecken die Anleger fest. Sie brauchen etwas, mit dem sie mit dem Marktchaos tatsächlich Geld verdienen und nicht nur weniger verlieren können. Sie brauchen eine Investition, die auf grundlegend andere Weise funktioniert. Eine, die Gewinne abwirft, unabhängig davon, ob die Märkte steigen oder fallen. Geben Sie verwaltete Futures ein.
So funktionieren Managed Futures
Managed Futures mögen kompliziert klingen, aber die Grundidee ist einfach. Dabei handelt es sich um professionelle Anlagestrategien, bei denen Futures-Kontrakte auf vielen Märkten gehandelt werden. Aktien, Anleihen, Währungen, Rohstoffe — sie alle handeln mit ihnen. Der Hauptunterschied zu regulären Investitionen besteht darin, dass sie mit fallenden Preisen genauso leicht Geld verdienen können wie mit steigenden.
So funktioniert es. Verwaltete Futures-Fonds, die in der Regel von Rohstoffhandelsberatern oder CTAs betrieben werden, verwenden Computermodelle, um Trends auf den globalen Märkten zu erkennen. Wenn sie einen Aufwärtstrend feststellen, kaufen sie. Wenn sie einen Abwärtstrend sehen, verkaufen sie Leerverkäufe. Diese Flexibilität bedeutet, dass sie nicht darauf angewiesen sind, dass die Märkte ständig steigen.
Die meisten Managed-Futures-Strategien folgen einem sogenannten systematischen Trendfolge-Ansatz. Computeralgorithmen analysieren Preisdaten und suchen nach anhaltenden Bewegungen. Wenn die Ölpreise stetig steigen, kauft das System Öl-Futures. Wenn Staatsanleihen kontinuierlich zu fallen beginnen, werden Anleihen-Futures leerverkauft. Die Strategie versucht, diese Trends so lange zu nutzen, bis sie sich umkehren. Die Das CFA Institute stellt in seinem Bericht „Hedge Fund Strategies“ fest (2025), dass durch diesen systematischen Ansatz emotionale Anlageentscheidungen ausgeschlossen werden.
Die wahre Magie passiert in Krisenzeiten. Wenn Märkte in Panik geraten, bewegen sie sich oft über einen längeren Zeitraum in eine Richtung. Dadurch entstehen genau die nachhaltigen Trends, die diese Systeme erfassen. Recherchen von Kathryn Kaminski zeigt in ihrer Arbeit von 2019, dass dadurch ein „Krisenalpha“ entsteht — die Fähigkeit, bei starken Marktrückgängen positive Renditen zu erzielen.
Beweise aus vergangenen Krisen
Die Zahlen erzählen eine überzeugende Geschichte. Bei größeren Marktcrashs haben verwaltete Futures durchweg ihre Ergebnisse erzielt, als alles andere versagte.
Die Finanzkrise 2008: Globale Aktien verloren über die Hälfte ihres Wertes. Managed Futures legten um rund 20% zu. Die Morningstar Managed-Futures Kategorienhandbuch Aus dem Jahr 2011 geht hervor, dass der durchschnittliche verwaltete Futures-Fonds 2008 eine Rendite von 19% erzielte. In diesem Jahr verlor fast jede andere Investition Geld.
Der Inflationsschock 2022
Dies war die Zeit, in der verwaltete Futures glänzen sollten. Sowohl Aktien als auch Anleihen verzeichneten zusammen die schlechteste Wertentwicklung seit Jahrzehnten. Aber verwaltete Futures-Strategien legten bis Oktober um rund 24% zu.
COVID-19-Absturz
Während des ersten Einbruchs der Pandemie bewahrten verwaltete Futures hauptsächlich das Kapital, während die Aktien innerhalb weniger Wochen um 34% fielen. Sie gingen schnell dazu über, Anleihen-Futures zu kaufen und Aktien-Futures zu leerverkaufen. Dies half ihnen, die hohen Verluste zu vermeiden, die andere Anlagen betrafen. Bericht von AXS Investments „Eine Anlagestrategie, die die Quarantäne übersprungen hat“ aus dem Jahr 2020 zeigt, wie schnell sie sich an veränderte Bedingungen angepasst haben.
Das Muster wird klar. Managed Futures erzielen in der Regel genau dann ihre beste Performance, wenn Sie Hilfe am dringendsten benötigen. Bei anhaltenden Marktkrisen minimieren sie nicht nur Verluste. Sie können erhebliche Gewinne erzielen, während alles andere fällt.
Wenn die Märkte unberechenbar werden, suchen Anleger nach Instrumenten, die unter Druck funktionieren können. Plattformen wie Maclear gehen Sie noch einen Schritt weiter, indem Sie ein Engagement in wirkungsorientierten Anlagen anbieten und gleichzeitig das Risiko mithilfe fortschrittlicher Bonitätsbewertungsmodelle und diversifizierter Kreditstrukturen steuern. Durch die Verteilung des Risikos auf Hunderte von Kreditnehmern bietet Maclear Anlegern die Möglichkeit, konstante Renditen zu erzielen, selbst wenn die traditionellen Märkte Probleme haben.
Wenn verwaltete Futures für Ihr Portfolio sinnvoll sind, erfahren Sie hier, wie Sie sie mit Bedacht angehen können.
1. Finde die richtige Größe
Recherche von iM Global Partners deutet darauf hin, dass selbst eine Allokation von 5-10% die Portfolioverluste in Krisenjahren erheblich reduzieren kann. Die meisten Berater empfehlen, den Wert zwischen 5 und 20% zu halten. Dies bietet sinnvollen Schutz, ohne zu viel in eine Strategie zu stecken.
Stellen Sie sich das wie eine Versicherung für Ihr Haus vor. Sie versichern es nicht für das Doppelte seines Wertes. Ebenso kann eine bescheidene verwaltete Futures-Allokation einen erheblichen Krisenschutz bieten, ohne Ihr Portfolio zu übernehmen.
2. Wählen Sie Ihre Investition mit Bedacht aus
Die Zeiten, in denen nur vermögende Anleger über Hedgefonds auf verwaltete Futures zugreifen konnten, sind vorbei. Heute haben Sie mehrere gute Optionen.
ETFs sind der einfachste Einstieg. Fonds wie der IMGP dBi Managed Futures Strategy ETF (DBMF) bieten ein Engagement in Höhe von rund 0,85% an jährlichen Gebühren. Sie werden wie Aktien gehandelt und Sie können mit einem beliebigen Betrag beginnen. Dann gibt es Investmentfonds. Unternehmen wie AQR und PIMCO bieten verwaltete Futures-Investmentfonds an, die Sie täglich kaufen und verkaufen können. Sie kosten mehr als ETFs, normalerweise 1 bis 2% pro Jahr, aber das ist für diese Art von Strategie immer noch angemessen.
In Form von direkten CTA-Investitionen können größere Anleger direkt mit einem Rohstoffhandelsberater zusammenarbeiten. Dies bietet mehr Anpassungsmöglichkeiten, erfordert jedoch viel Geld und Fachwissen.
3. Wissen Sie, was Sie besitzen
Nicht alle verwalteten Futures-Fonds sind gleich. Einige konzentrieren sich stark auf Rohstoffe. Andere legen Wert auf finanzielle Futures. Einige verwenden schnellere Handelsmodelle, während andere längeren Trends folgen. Überprüfen Sie den Ansatz jedes Fonds, damit er Ihren Zielen entspricht.
Achten Sie auch auf die Volatilitätsziele. Einige Fonds streben eine volatileähnliche Volatilität an. Andere zielen auf eine aktienähnliche Volatilität mit höheren Renditepotenzialen ab. Ordnen Sie dies dem Risiko zu, mit dem Sie umgehen können.
4. Halten Sie Ihre Erwartungen realistisch
Managed Futures werden Sie an Bullenmärkten nicht reich machen. In ruhigen Zeiten erzielen sie oft bescheidene Renditen. Manchmal sind sie kaum günstiger als Bargeld. Ihr Wert zeigt sich in Krisen und anhaltenden Trends.
Das heißt, du brauchst Geduld. In ruhigen Märkten könnte die Strategie jahrelang unterdurchschnittlich abschneiden. Dann beweist sie plötzlich in der nächsten Krise, dass sie sich bewährt. Anleger, die in ruhigen Zeiten aufgeben, verpassen oft genau die Rendite, die sie sich gewünscht hatten.
5. Verstehe die Nachteile
Jede Investition hat Nachteile. Managed Futures haben auf unruhigen Märkten, in denen die Preise ohne klare Trends schwanken, Probleme. Die Gebühren sind höher als bei regulären Indexfonds. Die Komplexität der Strategie kann es schwieriger machen, sie zu verstehen und einzuhalten.
Die steuerliche Behandlung kann ebenfalls komplexer werden. Bei direkten CTA-Investitionen können K-1-Formulare ausgestellt werden. Bei ETF- und Investmentfondsversionen wird dieses Problem in der Regel vermieden. Erkundigen Sie sich jedoch bei Ihrem Steuerberater.
Treffen Sie Ihre Entscheidung
Managed Futures sind nicht jedermanns Sache. Wenn Sie mit traditionellen Portfolios vertraut sind und mit gelegentlichen Bärenmärkten umgehen können, benötigen Sie sie möglicherweise nicht. Wenn Sie sich aufgrund der jüngsten Marktschocks jedoch fragen, ob Ihr Portfolio mit allem umgehen kann, sollten Sie diese ernsthaft in Betracht ziehen.
Stellen Sie sich Managed Futures als die Einstellung eines Spezialisten für Ihr Anlageteam vor. Jemand, dessen Aufgabe es ist, Chancen im Chaos zu finden. In Zeiten ruhiger Märkte leisten sie einen bescheidenen Beitrag. In Krisenzeiten können sie Ihr Portfolio vor großen Verlusten bewahren und gleichzeitig potenziell Gewinne erzielen.
Der beste Zeitpunkt, um Krisenschutz hinzuzufügen, ist nicht während einer Krise. Es ist bevor einer zuschlägt. Ungewissheit scheint heutzutage die einzige Gewissheit zu sein. Eine Strategie, die von Volatilität lebt, anstatt zu befürchten, dass sie den Unterschied ausmachen könnte.
Maßnahmen ergreifen
Informieren Sie sich zunächst über Managed-Futures-Strategien. Finden Sie Fonds, die Ihrem Komfortniveau und Ihren Zielen entsprechen. Sprechen Sie mit einem Finanzberater, der sich mit alternativen Anlagen auskennt, damit Sie die richtige Mischung für Ihre Situation finden.
Denken Sie daran, dass es nicht darum geht, Ihr gesamtes Portfolio über Nacht neu zu erstellen. Es geht darum, etwas hinzuzufügen, das Ihnen hilft, sich allem zu stellen, was die Märkte Ihnen in die Quere kommen. Die Welt verändert sich schnell. Diese Art von Flexibilität ist nicht nur klug. Das ist es, was dafür sorgt, dass Ihr Geld sicher ist und im Laufe der Zeit wächst.
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