Futuros gestionados: una herramienta de diversificación para mercados volátiles
04.11.2025
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¿Recuerdas el 2022? Su cartera de acciones cayó un 18%. Sus tenencias de bonos, la parte segura que debía protegerlo, perdieron un 13%. Ni siquiera las acciones internacionales pudieron escapar del caos. Mientras tanto, su vecino mencionó que su «fondo de futuros gestionado» había subido un 24%. Si se sentía confundido y frustrado, no estaba solo. Ese año enseñó a la mayoría de los inversores una dura lección: sus carteras tradicionales no estaban tan diversificadas como pensaban.
Esta misma historia ocurre durante todas las grandes crisis. Las inversiones con las que contamos para equilibrarnos de repente fracasan. Ocurrió en 2008, cuando las acciones y los bienes raíces se desplomaron al mismo tiempo. Volvió a ocurrir en 2022, cuando la inflación hizo caer tanto las acciones como los bonos. Estos momentos muestran una verdad incómoda sobre la inversión actual. La diversificación tradicional a veces fracasa justo cuando más la necesitas.
La mayoría de los inversores siguen la clásica división de carteras 60/40. Es decir, un 60% de acciones para el crecimiento y un 40% de bonos para la estabilidad. Esto funcionó muy bien durante décadas. Los bonos generalmente subían cuando las acciones caían, creando una capa natural de protección. Pero algo cambió. Recientemente, hemos visto varias veces en las que ambos cayeron juntos.
Fallo en las salvaguardas conocidas
El problema va más allá del mal momento. Las carteras tradicionales asumen que las acciones y los bonos conservarán su misma relación histórica. Cuando la inflación aumenta o las condiciones económicas cambian drásticamente, esta relación estalla. Su cartera equilibrada se desequilibra en el peor momento.
Piensa en lo que ocurre en una crisis real. Los mercados bursátiles caen debido al pánico de los inversores. Es de esperar que los bonos ayuden, pero si la inflación impulsa la crisis, los bonos también se ven afectados, ya que los tipos de interés suben. El sector inmobiliario suele seguir a las acciones a la baja durante las grandes crisis. El oro puede resultar útil, pero es sorprendentemente poco fiable. En 2022, el oro apenas se movió mientras la inflación se disparaba.
Esto deja a los inversores estancados. Necesitan algo que realmente pueda hacer ganar dinero con el caos del mercado, no solo perder menos. Necesitan una inversión que funcione de una manera fundamentalmente diferente. Una que genere beneficios independientemente de que los mercados suban o bajen. Introduzca futuros gestionados.
Cómo funcionan los futuros gestionados
Los futuros gestionados pueden parecer complicados, pero la idea básica es simple. Se trata de estrategias de inversión profesionales que negocian contratos de futuros en muchos mercados. Acciones, bonos, divisas, materias primas: las negocian en todas. La diferencia clave con la inversión regular es que pueden ganar dinero con la caída de los precios con la misma facilidad que con la subida de los precios.
Así es como funciona. Los fondos de futuros gestionados, normalmente gestionados por asesores de negociación de materias primas o CTA, utilizan modelos informáticos para detectar las tendencias en los mercados mundiales. Cuando encuentran una tendencia alcista, compran. Cuando ven una tendencia a la baja, venden en corto. Esta flexibilidad significa que no dependen de que los mercados suban constantemente.
La mayoría de las estrategias de futuros gestionados siguen lo que se denomina un enfoque sistemático de seguimiento de tendencias. Los algoritmos informáticos analizan los datos de precios en busca de movimientos sostenidos. Si los precios del petróleo comienzan a subir de manera constante, el sistema compra futuros de petróleo. Si los bonos del gobierno comienzan a caer de manera constante, se quedan en corto los futuros de los bonos. La estrategia trata de aprovechar estas tendencias hasta que se inviertan. La El Instituto CFA señala en su informe «Estrategias de fondos de cobertura» (2025) que este enfoque sistemático elimina las decisiones emocionales de la inversión.
La verdadera magia ocurre durante los períodos de crisis. Cuando los mercados entran en pánico, a menudo se mueven en una dirección durante períodos prolongados. Esto crea exactamente el tipo de tendencias sostenidas que captan estos sistemas. Investigación de Kathryn Kaminski en su trabajo de 2019 muestra que esto crea una «crisis alfa», la capacidad de generar rentabilidades positivas durante las fuertes caídas del mercado.
Pruebas de crisis pasadas
Los números cuentan una historia convincente. Durante las principales caídas del mercado, los futuros gestionados han dado buenos resultados de forma constante cuando todo lo demás ha fallado.
La crisis financiera de 2008: las acciones mundiales perdieron más de la mitad de su valor. Los futuros gestionados subieron alrededor de un 20%. El Manual de categorías de futuros gestionados de Morningstar según documentos de 2011, el fondo de futuros gestionado promedio obtuvo una rentabilidad del 19% en 2008. Fue un año en el que casi todas las demás inversiones perdieron dinero.
El choque inflacionario de 2022
Se convirtió en el momento de brillar de Managed Futures. Tanto las acciones como los bonos tuvieron su peor desempeño combinado en décadas. Sin embargo, las estrategias de futuros gestionados subieron aproximadamente un 24% en octubre.
Accidente de COVID-19
Durante la caída inicial de la pandemia, los futuros gestionados preservaron principalmente el capital, mientras que las acciones cayeron un 34% en semanas. Rápidamente pasaron a comprar futuros sobre bonos y a vender futuros sobre acciones en corto. Esto les ayudó a evitar las grandes pérdidas que afectaban a otras inversiones. Informe de AXS Investments «Una estrategia de inversión que se saltó la cuarentena» de 2020 muestra cómo se adaptaron rápidamente a las condiciones cambiantes.
El patrón se vuelve claro. Los futuros gestionados tienden a ofrecer su mejor rendimiento justo cuando más se necesita ayuda. Durante las crisis de mercado sostenidas, no solo minimizan las pérdidas. Pueden generar ganancias significativas mientras todo lo demás cae.
Cuando los mercados se vuelven impredecibles, los inversores buscan herramientas que puedan funcionar bajo presión. Plataformas como Maclear lleve este principio aún más lejos al ofrecer exposición a inversiones impulsadas por el impacto y, al mismo tiempo, gestionar el riesgo con modelos avanzados de calificación crediticia y estructuras crediticias diversificadas. Al distribuir el riesgo entre cientos de prestatarios, Maclear brinda a los inversores la oportunidad de obtener rentabilidades consistentes, incluso cuando los mercados tradicionales tienen dificultades.
Formas inteligentes de añadir futuros gestionados
Si los futuros gestionados tienen sentido para su cartera, aquí le mostramos cómo abordarlos con prudencia.
1. Consigue el tamaño correcto
Investigación de Socios globales de iM sugiere que incluso una asignación del 5 al 10% puede reducir significativamente las pérdidas de cartera durante los años de crisis. La mayoría de los asesores recomiendan mantenerlo entre el 5% y el 20%. Esto proporciona una protección significativa sin invertir demasiado en una sola estrategia.
Piense en ello como un seguro para su casa. No lo aseguras por el doble de su valor. Del mismo modo, una asignación de futuros gestionada de forma modesta puede ofrecer una protección sustancial frente a las crisis sin apoderarse de su cartera.
2. Elija su inversión con prudencia
Los días en que solo los inversores adinerados podían acceder a futuros gestionados a través de fondos de cobertura han quedado atrás. Hoy en día, tienes varias buenas opciones.
Los ETF son la forma más fácil de entrar. Fondos como el ETF iMGP dBi Managed Futures Strategy (DBMF) ofrecen una exposición de alrededor del 0,85% en comisiones anuales. Se negocian igual que las acciones y puedes empezar con cualquier cantidad. Luego, están los fondos mutuos. Empresas como AQR y PIMCO ofrecen fondos mutuos de futuros gestionados que puede comprar y vender todos los días. Cuestan más que los ETF, normalmente entre el 1 y el 2% al año, pero eso sigue siendo razonable para este tipo de estrategia.
En forma de inversión directa a la CTA, los inversores más grandes pueden negociar directamente con un asesor de negociación de materias primas. Esto ofrece una mayor personalización, pero requiere mucho dinero y experiencia.
3. Sepa lo que posee
No todos los fondos de futuros gestionados son iguales. Algunos se centran principalmente en las materias primas. Otros hacen hincapié en los futuros financieros. Algunos utilizan modelos de negociación más rápidos, mientras que otros siguen tendencias más largas. Revise el enfoque de cada fondo para que coincida con sus objetivos.
Presta atención también a los objetivos de volatilidad. Algunos fondos buscan una volatilidad similar a la de los bonos. Otros se centran en una volatilidad similar a la de las acciones con rentabilidades potenciales más altas. Haga coincidir esto con la cantidad de riesgo que puede asumir.
4. Mantenga sus expectativas realistas
Los futuros gestionados no lo harán rico durante los mercados alcistas. Suelen ofrecer rentabilidades modestas durante los períodos de calma. A veces apenas superan al efectivo. Su valor se pone de manifiesto durante las crisis y las tendencias sostenidas.
Esto significa que necesitas paciencia. La estrategia podría tener un rendimiento inferior durante años en mercados tranquilos. Luego, de repente, demuestre su valía durante la próxima crisis. Los inversores que se dan por vencidos durante los períodos de calma suelen perder la recompensa exacta que querían.
5. Comprenda las desventajas
Toda inversión tiene inconvenientes. Los futuros gestionados tienen dificultades en mercados agitados donde los precios suben sin tendencias claras. Las comisiones son más altas que las de los fondos indexados regulares. La complejidad de la estrategia puede hacer que sea más difícil de entender y cumplir.
El tratamiento tributario también puede volverse más complejo. Las inversiones directas de la CTA pueden emitir formularios K-1. Las versiones de ETF y fondos mutuos suelen evitar este problema, pero consulta con tu asesor fiscal.
Cómo tomar su decisión
Los futuros gestionados no son para todos. Si te sientes cómodo con las carteras tradicionales y puedes hacer frente a mercados bajistas ocasionales, es posible que no las necesites. Sin embargo, si las crisis bursátiles recientes le hacen preguntarse si su cartera puede soportar algo, merece una seria consideración.
Piense en los futuros gestionados como la contratación de un especialista para su equipo de inversiones. Alguien cuyo trabajo consiste en encontrar oportunidades en medio del caos. Cuando los mercados están en calma, contribuyen modestamente. Durante las crisis, pueden evitar que su cartera sufra grandes pérdidas y, al mismo tiempo, obtener ganancias.
El mejor momento para agregar protección contra crisis no es durante una crisis. Es antes de que llegue una. La incertidumbre parece ser la única certeza en estos días, por lo que tener una estrategia que se base en la volatilidad, en lugar de temerla, podría marcar la diferencia.
Tomar medidas
Comience por aprender sobre las estrategias de futuros gestionados. Encuentre fondos que se ajusten a su nivel de comodidad y a sus objetivos. Hable con un asesor financiero que conozca las inversiones alternativas para encontrar la combinación adecuada para su situación.
Ten en cuenta que no se trata de rehacer toda tu cartera de la noche a la mañana. Se trata de añadir una pieza que te ayude a enfrentarte a cualquier cosa que te depare el mercado. El mundo cambia rápidamente. Ese tipo de flexibilidad no solo es inteligente. Es lo que mantiene su dinero seguro y crece con el tiempo.
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