Descubre cómo funciona realmente un proyecto financiado por Maclear: desde la diligencia debida del prestatario, las comprobaciones de la garantía y una puntuación de riesgo interna, pasando por la financiación en participaciones de inversores, hasta el interés mensual y el reembolso. Este hub recorre todo el ciclo de vida de un préstamo de crowdlending a pymes respaldado por activos, explica cómo se mide el AROI y enlaza con casos reales de Maclear. Las rentabilidades no están garantizadas.
Un proyecto financiado por Maclear designa una campaña de crowdfunding que se ha completado con éxito y en la que los inversores financian un préstamo empresarial respaldado por una garantía aportada. Los inversores pueden adquirir una participación (claim) más pequeña que representa una fracción de un préstamo mayor que necesita el empresario. Al alcanzarse el objetivo fijado por la empresa, la campaña de captación se considera completada y el prestatario debe empezar a devolver los intereses al inversor conforme al acuerdo.
Por muy parecidos que puedan parecer, los proyectos de crowdlending difieren según el sector del prestatario, la puntuación de riesgo, la finalidad de la financiación y las condiciones del préstamo. Mientras que algunos necesitan una fuerte inversión de capital para adquirir mejores equipos operativos o desarrollar un sistema de software que dé mejor soporte a su negocio, otros quieren financiar la ampliación de la producción o una campaña de marketing para impulsar las ventas. Los préstamos privados que los inversores conceden a las empresas abarcan sectores muy distintos, entre ellos la informática, el entretenimiento, la construcción, la sanidad, la logística y muchos otros.
La rentabilidad se mide como AROI, o Rentabilidad Anualizada de la Inversión (Annualized Return on Investment), el indicador que calcula la rentabilidad esperada en relación con el principal mantenido. El AROI permite evaluar las deudas de crowdlending como una métrica diseñada específicamente para valorar las participaciones antes del vencimiento. El AROI es una métrica que trabaja con un valor esperado, no con un resultado garantizado.
El proyecto se somete a una diligencia debida previa antes de publicarse en la plataforma. En ella se evalúan el historial de reembolso (en caso de que el prestatario sea recurrente), los riesgos sectoriales, la estructura del préstamo y la situación financiera del prestatario antes de seguir adelante con el préstamo. La diligencia debida sirve para reducir el riesgo asociado al prestatario para el inversor, no para eliminarlo por completo. Después, el inversor puede obtener información transparente sobre el prestatario y tomar una decisión de inversión ponderada. La revisión comienza con la prueba de titularidad (verificación del UBO) y prosigue con la evaluación del historial operativo de la empresa, el consejo de administración, sus decisiones y la documentación corporativa. Los estados financieros se analizan frente a los pasivos existentes o las deudas impagadas (si las hubiera) para determinar la solvencia del prestatario. A continuación, la plataforma asigna al prestatario una puntuación de riesgo interna que va de AAA a D. Si aparecen riesgos relevantes ligados al país o al sector, Maclear también los evalúa caso por caso.
La evaluación de las posibles garantías adecuadas para respaldar el préstamo también es una parte importante de la diligencia debida. Equipos, activos empresariales, inmuebles, vehículos o cualquier tipo de activo tangible apto como garantía se valoran a partir de su valor base y su valor de liquidación, tras el cálculo de los costes legales y de transacción necesarios y un descuento (si procede). El valor de la garantía se contrapone entonces al préstamo mediante la métrica Loan-to-Value (LTV), que muestra si el valor de la garantía cubre por completo el préstamo respaldado por ella.
Maclear verifica a cada prestatario individualmente antes de publicar el proyecto de inversión en el mercado para determinar y confirmar la titularidad, el rendimiento financiero, la calidad de la gestión y el valor de la garantía disponible. Incluso cuando el prestatario quiere solicitar otro préstamo tras haber recibido financiación con éxito con anterioridad, Maclear realizará una nueva diligencia debida antes de publicar el proyecto del mismo prestatario para verificar su situación financiera actual y real.
El crowdlending, en conjunto, no es una actividad exenta de riesgo, ya que ni el riesgo asociado al prestatario ni el riesgo de liquidez pueden eliminarse por completo por muchos mecanismos que se empleen para mitigarlos. No obstante, antes de publicar el proyecto en el mercado, Maclear realiza la diligencia debida descrita más arriba. Además, la plataforma calcula el valor base (total) de la garantía pignorada contra el préstamo y el valor de liquidación del activo. Tras ello, la plataforma calcula el LTV para determinar hasta qué punto el préstamo está garantizado por el aval. Después de todas las comprobaciones esenciales y de calcular el valor de la garantía y el LTV, Maclear asigna al proyecto una puntuación de riesgo interna en una escala de AAA a D.
Las formas de garantía difieren enormemente, desde vehículos corporativos hasta inmuebles. Garantizar el préstamo con un aval es solo uno de los mecanismos que ayudan a reducir el riesgo asociado al prestatario. En la tabla siguiente se ofrece un resumen.
| Etapa | Qué ocurre | Qué ve el inversor |
|---|---|---|
| Solicitud y cuestionario de DD | La pyme presenta sus necesidades de financiación junto con información empresarial y operativa | El proyecto todavía no es visible para el inversor |
| Verificación (UBO, equipo, finanzas, garantía) | Se verifica el UBO, o titularidad real, junto con la gestión, el historial de reembolso, la situación financiera, etc. | El proyecto permanece bajo revisión interna |
| Puntuación de riesgo interna | El prestatario recibe una puntuación de riesgo interna basada en los factores evaluados en la etapa anterior | El proyecto se publica con una puntuación de riesgo que va de AAA a D |
| Condiciones y acuerdo | Importe del préstamo, tipo de interés, calendario de reembolso y la garantía que respalda el préstamo | El inversor puede evaluar las condiciones finales del préstamo en la página del proyecto |
| Publicación (captación) | El proyecto se publica en el mercado de la plataforma y se divide en participaciones que los inversores individuales pueden adquirir | Los inversores pueden ver el perfil del prestatario, las condiciones del préstamo, la garantía y el LTV |
| Financiado | Cuando se alcanza el objetivo de financiación, el prestatario recibe el capital y queda obligado a iniciar el reembolso | El proyecto se muestra en la cartera del inversor y empieza a generar intereses |
| Interés mensual | El prestatario realiza puntualmente los pagos de intereses cada mes | El inversor recibe el pago mensual de intereses del préstamo |
| Reembolso (o recobro) | El prestatario devuelve el principal cuando la participación alcanza el vencimiento | El inversor recibe el pago del principal al vencimiento o inicia el proceso de recobro liquidando la garantía mediante un procedimiento judicial. |
Una puntuación de riesgo interna es un indicador del riesgo percibido que proviene del prestatario en función de su solvencia. Se deriva de múltiples factores, como la situación financiera actual, la estructura del préstamo, las limitaciones específicas del sector, la garantía que respalda el préstamo y la ratio LTV calculada. La puntuación de riesgo interna es el resultado final de la diligencia debida y toma un valor entre AAA y D para cada proyecto.
Cuando el proyecto supera con éxito el proceso de diligencia debida, se publica en el mercado, donde los inversores pueden adquirir pequeñas participaciones del proyecto comprando participaciones individuales. El importe mínimo para comprar una participación es de 50 € por participación. Los inversores pueden comprar varias participaciones de un mismo proyecto en lugar de tener que pagar el importe íntegro del préstamo. El crowdlending brinda a muchos inversores la oportunidad de adquirir participaciones en un proyecto y recibir los pagos fijos de intereses una vez finalizada con éxito la campaña de crowdlending.
Al final de la campaña de crowdlending, el prestatario empieza a devolver la deuda según el calendario definido por el acuerdo inicial con los inversores. Los intereses suelen pagarse mensualmente y constituyen una renta fija que no incluye la devolución del principal. El principal solo se devuelve una vez que el proyecto alcanza el vencimiento, momento en que los inversores pueden recuperar sus fondos. Normalmente no existe opción de salir antes, ya que las participaciones P2P están diseñadas para mantenerse hasta el vencimiento. No obstante, algunas plataformas (Maclear entre ellas) ofrecen el Secondary Market, donde los inversores pueden vender una participación antes de tiempo con un descuento y con el pago de una comisión del vendedor del 2,5 %. Sin embargo, las rentabilidades no están garantizadas, ya que dependen por completo de la demanda del activo por parte de otro inversor, y la liquidez del activo puede perderse parcialmente si se vende con descuento.
En la mayoría de los proyectos financiados mediante crowdlending, los inversores cobran mensualmente un pago fijo de intereses. El principal solo se devuelve una vez que la participación ha alcanzado el vencimiento.
Así se calcula la rentabilidad esperada de la inversión mediante el AROI. El inversor adquiere una participación de 100 € en un proyecto con un tipo de interés del 14,8 % anual. El periodo durante el cual debe mantenerse la participación hasta el vencimiento es de 6 meses. Ahora, aplicando la fórmula para calcular el interés, el cálculo del interés esperado es el siguiente:
100 € × 14,8 % × (6 / 12) = 7,40 €
A continuación, es necesario calcular el AROI para determinar cuáles pueden ser las rentabilidades esperadas de la inversión: AROI = (Ganancias esperadas / Principal adquirido) × (365 / Periodo de tenencia restante). Dado que ya se conocen tanto el interés como el periodo de tenencia restante, el cálculo es el siguiente:
AROI = (7,40 € / 100 €) × (365 / 182,5) ≈ 14,8 %.
Esto significa que el inversor que ha adquirido una participación de 100 € en un proyecto con seis meses hasta el vencimiento puede esperar una rentabilidad de 7,40 €, o su equivalente del 14,8 % en porcentaje.
Solo a título ilustrativo. Las rentabilidades no están garantizadas y dependen del comportamiento del prestatario.
La inversión siempre conlleva un cierto riesgo que ningún proceso de análisis, por minucioso que sea, puede eliminar por completo. No obstante, las plataformas disponen de múltiples mecanismos que ayudan a mitigar los riesgos asociados al prestatario, entre ellos el Secondary Market para la venta anticipada de las participaciones P2P, el Provision Fund para la retención de pagos temporales de intereses en caso de interrupción, la garantía para respaldar el préstamo con un activo tangible y otras soluciones. Junto con la diligencia debida, estas herramientas conforman un marco coherente y multicapa de mitigación de riesgos, aunque nunca pueden eliminar por completo el riesgo asociado al prestatario. En la UE, el crowdlending se rige por el Reglamento (UE) 2020/1503 (ECSP) y los proveedores (PSFP) se autorizan ante reguladores nacionales como la CNMV; conviene recordar que Maclear es una entidad suiza (miembro de PolyReg SRO), no autorizada en España, y que el P2P no está cubierto por el Fondo de Garantía de Depósitos.
El Provision Fund de Maclear funciona como una reserva discrecional formada a partir de comisiones del 2 %. Cuando el inversor sufre una interrupción temporal en los pagos de intereses, el Provision Fund realiza esos pagos para mitigar de forma temporal el problema con el prestatario. Aun así, si el prestatario no reanuda los pagos transcurridos 60 días, es posible el cobro forzoso de la deuda por vía judicial, con la posible liquidación de la garantía.
Un préstamo de Maclear está respaldado por una garantía real y apoyado por un Provision Fund, pero el capital está en riesgo: el impago del prestatario, el riesgo país, el riesgo de concentración y la liquidez limitada implican que es posible una pérdida parcial o total. La garantía y el Provision Fund reducen este riesgo, pero no lo eliminan.
Los proyectos financiados por Maclear presentan un perfil de riesgo, una estructura de préstamo, unas condiciones de financiación y una calificación crediticia interna diferentes. Los proyectos financiados por Maclear provienen de sectores distintos, entre ellos la informática, la construcción, la sanidad y la logística. Todos estos proyectos se han garantizado con distintas formas de aval, con ratios de LTV variables, y conllevaban riesgos diferentes para el inversor.
Los préstamos difieren según las necesidades del prestatario, incluidos los tipos de interés, que suelen situarse en una horquilla de entre el 14,5 % y el 16,9 %, y el plazo hasta el vencimiento de las participaciones, que varía desde varios meses hasta más de un año. La puntuación de riesgo interna también variaba, oscilando entre AA y BB. Maclear procura además realizar la diligencia debida para diferenciar todos los negocios y evaluar la solvencia del prestatario caso por caso. Entre los proyectos financiados por Maclear figuran LeadX Digital, WEST AGRO GROUP y ULTIMA FINANCE, que presentan perfiles de riesgo y tipos de proyecto completamente distintos y difieren en cuanto a las finalidades de financiación.
Un proyecto financiado por Maclear es un préstamo a una pequeña empresa verificado, dividido en participaciones de inversores y respaldado por una garantía real registrada. Antes de salir al mercado, el prestatario supera la diligencia debida —comprobaciones del UBO, financieras y de la garantía— y recibe una puntuación de riesgo interna.
Maclear realiza una diligencia debida previa cada vez que un prestatario quiere obtener un préstamo en la plataforma. La diligencia debida incluye comprobaciones del UBO, comprobaciones financieras y de la garantía, y la evaluación de los riesgos específicos del sector y del proyecto vinculados al país donde se ubica el proyecto y, a veces, a la finalidad de la financiación. Después, el proyecto recibe una puntuación de riesgo crediticio interna basada en el análisis de Maclear de los factores anteriores.
Si el prestatario deja de pagar, la garantía respalda el préstamo. La garantía adopta muchas formas, entre ellas inmuebles, vehículos comerciales, activos empresariales y otros tipos de activos tangibles. Tras 60 días con los intereses pagados a través del Provision Fund, Maclear puede iniciar el procedimiento de liquidación de la garantía una vez completados todos los trámites legales.
Los inversores suelen cobrar sus intereses mensualmente. El principal solo se devuelve cuando la participación ha alcanzado el vencimiento. Por lo general, es imposible salir antes de una participación P2P. No obstante, existe una opción limitada a través del Secondary Market, donde el inversor puede vender su participación antes del vencimiento, siempre que encuentre a otro inversor interesado en comprarla.
No, la devolución de los fondos no está garantizada ni siquiera si se ejecuta la garantía. Si el prestatario quiebra, pueden darse circunstancias en que el valor de la garantía no cubra por completo todos los gastos legales. También depende del tipo de garantía, del LTV y de las condiciones del mercado.
Maclear AG es una plataforma de préstamos P2P y crowdlending con sede en Suiza. La empresa opera como intermediario financiero en el sector no bancario y es miembro de PolyReg SRO, en cumplimiento de la normativa financiera suiza, incluidas las normas de AML, KYC y RGPD. Maclear ofrece a inversores minoristas y cualificados acceso a oportunidades de préstamos empresariales verificadas, con evaluación de riesgo integrada, un Provision Fund y un Secondary Market para dotar de liquidez.
El contenido de este artículo se ofrece únicamente con fines informativos y educativos. No constituye asesoramiento de inversión, financiero, fiscal ni legal. Los préstamos P2P y las inversiones en crowdlending conllevan un riesgo de pérdida parcial o total del capital. Los resultados pasados no son indicativos de resultados futuros. La liquidez en un mercado secundario no está garantizada. Los lectores deben realizar su propia investigación independiente y consultar a asesores cualificados antes de tomar cualquier decisión financiera. La disponibilidad de productos y servicios puede estar restringida en determinadas jurisdicciones.
