La diversificazione significa distribuire il denaro tra attività, settori e regioni diversi affinché nessuna singola perdita possa affondare un portafoglio. Riduce il rischio non sistematico — il rischio legato a un singolo mutuatario, azienda o mercato — ma non può eliminare il rischio sistematico che riguarda tutte le attività. Nel P2P lending, la diversificazione significa detenere molti crediti di piccola entità anziché pochi di grande entità.
La diversificazione dell'investimento implica che l'investitore si concentri su molteplici attività diverse per ridurre i rischi legati alla volatilità del mercato, all'inflazione, alle condizioni macroeconomiche e ad altri aspetti rilevanti. Quando l'investitore diversifica il rischio, può smettere di indovinare quale progetto di investimento porterà più valore o fallirà, poiché il rischio è distribuito su un numero molto maggiore di attività.
La diversificazione misura come i diversi investimenti si muovono in relazione tra loro e, quando un progetto è in calo, un altro può crescere, riducendo così la correlazione poiché le attività nel portafoglio si muovono in direzione opposta. Questo approccio alla composizione del portafoglio consente di prevenire le perdite significative connesse all'investimento.
Nel complesso, la diversificazione favorisce la presenza di azioni e attività provenienti da diversi paesi, settori e progetti con vari livelli di rischio. Questo processo si basa sul presupposto che attività completamente diverse non si comportino di solito allo stesso modo sul mercato e, di conseguenza, il rischio di perdita di capitale e i rischi non sistematici si riducono.
La diversificazione ha dimostrato il proprio valore all'indomani della crisi finanziaria del 2008. In seguito, quando la pandemia di COVID-19 ha colpito l'economia globale, la diversificazione ha contribuito ad aiutare l'investitore a mitigare in parte le perdite causate da un drastico e improvviso calo della logistica, che ha sconvolto molte catene di approvvigionamento e ha quindi congelato molti progetti infrastrutturali e di sviluppo in grado di attrarre investimenti.
Poiché esistono molte classi di attività, è importante distinguere quale strategia sarà più adatta a una situazione particolare. La diversificazione tra molteplici attività può avvenire in molti modi; così come la lotta delle nazioni con le difficoltà finanziarie delle crisi finanziarie del 2008 e del 2019.
La diversificazione tra classi di attività contribuisce a ridurre i rischi non sistematici, poiché tutte le tipologie si comportano in modo diverso durante le fluttuazioni del mercato. L'investitore può acquistare azioni, beni immobili, metalli preziosi, materie prime, progetti di investimento P2P e obbligazioni per diverse condizioni di mercato. Vale la pena analizzare ogni attività e il suo utilizzo in uno specifico scenario di mercato per comprendere perché valga la pena diversificare.
Le azioni, in quanto classe di attività, apportano il massimo valore nelle economie sviluppate con mercati orientati alla crescita. Le azioni possono generare rendimenti da medi a elevati e una discreta liquidità in condizioni di mercato favorevoli, ma per questo comportano una maggiore volatilità.
Le obbligazioni offrono stabilità durante le fasi di recessione economica, fornendo un interesse più stabile e la possibilità di preservare il capitale. In cambio, l'investitore accetta di norma rendimenti potenziali inferiori, poiché le obbligazioni sono principalmente uno strumento per preservare il capitale.
Le attività alternative come le materie prime o i metalli preziosi o i beni immobili sono particolarmente utili per aumentare la varietà per gli investitori esperti. Il compromesso è una maggiore volatilità delle attività.
Alcuni investitori potrebbero preferire il P2P lending come strumento per diversificare il proprio portafoglio. Questo strumento è adatto a generare un flusso di cassa stabile e può talvolta offrire un buon rendimento annualizzato dell'investimento (AROI), ma non è un investimento privo di rischi. Il P2P lending è un'alternativa alla finanza tradizionale; pertanto, l'investitore deve farsi carico del rischio legato al mutuatario. Il P2P lending non sostituisce la diversificazione di un portafoglio tra le classi; è una delle alternative che costituisce una classe a sé stante.
La diversificazione nel P2P lending è una classe alternativa che aiuta l'investitore a distribuire il rischio. L'investitore può acquistare un certo numero di crediti su una determinata piattaforma, analizzandoli sulla base dell'AROI, del profilo di rischio (compresa la classificazione del rischio di credito da AAA a D), dell'area geografica, del settore in cui opera il progetto e di molti altri fattori. Ad esempio, un investitore P2P può ridurre il rischio di default del mutuatario distribuendolo su più crediti anziché su uno solo, riducendo così la probabilità di una perdita totale del capitale.
La diversificazione di un portafoglio può comprendere anche quella geografica. La diversificazione geografica consiste nello scegliere paesi diversi con progetti diversi in cui investire. Poiché le performance economiche degli Stati sono disomogenee in tutto il mondo, distribuire l'investimento tra più regioni può contribuire a ridurre determinati rischi.
Ad esempio, se un investitore decide di ridurre il rischio di un'improvvisa impennata dell'inflazione, è preferibile investire in un'economia sviluppata che presenta un tasso di inflazione relativamente basso o in un'economia che sta andando bene nel ciclo attuale mantenendo la propria inflazione intorno al 2-3%. Se l'investitore desidera rendimenti più elevati, è preferibile guardare ai mercati emergenti che offrono tassi di interesse migliori e maggiori guadagni potenziali, compresi i dividendi, a fronte di maggiori rischi strutturali e di liquidità dell'investimento.
Nel complesso, la tendenza a diversificare il portafoglio dal punto di vista geografico contribuisce a ridurre i rischi macroeconomici, i rischi di inflazione e anche alcuni rischi di liquidità. I mercati sviluppati come l'Europa occidentale o gli Stati Uniti offrono rendimenti stabili e una minore volatilità, mentre i mercati emergenti come l'America Latina o il Sud-est asiatico possono offrire una maggiore crescita a fronte di un rischio più elevato. Ad esempio, se un investitore combina un mercato statunitense stabile, con rendimento inferiore ma reddito più stabile, con un progetto di investimento asiatico, può cogliere diverse tendenze di mercato che lo aiuteranno a costruire un portafoglio in grado di valorizzare al massimo i propri rendimenti.
Un'altra strategia di diversificazione è quella settoriale. Alcuni settori offrono pagamenti di interessi più stabili, mentre altri offrono rendimenti e guadagni più elevati. Gli investitori che cercano guadagni più elevati possono scegliere la tecnologia, l'edilizia, la sanità o i beni di consumo, mentre quelli che cercano un investimento più stabile possono scegliere il settore pubblico o l'istruzione.
Se un settore è in calo, un altro crescerà e contribuirà a compensare la differenza. Gli investitori possono acquistare titoli di Stato per ridurre il rischio oppure scegliere di prestare denaro a una startup tecnologica all'avanguardia nel settore delle energie rinnovabili o del fintech e ottenere guadagni più elevati: i progetti a breve, medio e lungo termine forniranno risultati diversi in settori diversi, così come all'interno dello stesso settore. La diversificazione delle attività in base ai settori può contribuire a mitigare il rischio di credito e le variazioni dei tassi di interesse.
La diversificazione geografica nel crowdlending è il modo di diversificare un portafoglio scegliendo attività provenienti da paesi diversi. Le performance economiche degli Stati sono disomogenee, e sia la liquidità sia i guadagni, così come i tassi di interesse, dipendono da quanto è rischioso l'investimento in un progetto con sede in un determinato paese. Se un investitore decide di investire negli Stati Uniti, accetterà probabilmente un guadagno e un tasso di interesse generalmente inferiori rispetto al Sud-est asiatico o all'America Latina, con il compromesso di una maggiore stabilità e, potenzialmente, di minori rischi non strutturali.
Il P2P lending, in quanto strumento di diversificazione del portafoglio, prevede la suddivisione dei progetti più grandi in crediti più piccoli, con un minimo di €50 per investimento iniziale. I progetti possono quindi essere diversificati utilizzando un punteggio di rischio interno da AAA a D per classificarli di conseguenza. Inoltre, tutte le strategie di diversificazione discusse sopra sono disponibili anche quando l'investitore necessita di una diversificazione dell'investimento P2P. La tabella seguente illustra gli assi di diversificazione nell'investimento P2P.
| Asse | Su cosa si distribuisce | Esempio pratico | Da cosa non protegge |
|---|---|---|---|
| Classe di attività | Vari tipi di investimento come azioni, reddito fisso, immobiliare, materie prime | Combinare titoli di Stato con immobiliare e materie prime | Non protegge dagli shock generalizzati del mercato |
| Area geografica | Paesi e regioni | Investire tra Stati Uniti, Cina e UE | Non protegge dalle recessioni globali |
| Settore / industria | Settori economici | Detenere investimenti in fintech, istruzione, sanità, industria pesante | Non protegge dai cali generalizzati del mercato |
| Piattaforma / strumento | Piattaforme di investimento | Utilizzare una combinazione di un conto di intermediazione e di fondi obbligazionari | Non protegge da eventi di credito sistemici o da carenze di liquidità |
| Tempo | Tempistica e durata del credito | Investire gradualmente nell'arco di diversi mesi o anni | Non protegge da cali prolungati o da problemi economici strutturali |
Gli assi di diversificazione in un portafoglio di P2P lending — e ciò da cui ciascuno di essi non protegge.
Gli investitori possono utilizzare AutoInvest per organizzare meglio la propria strategia di diversificazione. In quanto strumento di pianificazione automatica degli investimenti, aiuterà l'investitore a filtrare i progetti sulla base dell'insieme di criteri definiti (area geografica, punteggio di credito, settore, durata del credito, ecc.). Successivamente, l'investitore può scegliere alcuni dei progetti selezionati e includerli nel portafoglio. AutoInvest consente agli utenti registrati di avere fino a 10 strategie diverse per agevolare la diversificazione del portafoglio nella pianificazione dell'investimento P2P.
Vale la pena considerare un esempio illustrativo di come la diversificazione possa aiutare l'investitore negli investimenti P2P. Supponiamo che l'investitore possieda un portafoglio di €5,000. Nel caso in cui detenga un solo credito per l'importo totale di €5,000, l'investitore rischia il 100% del portafoglio con un singolo default su tale credito.
Nel caso di un portafoglio diversificato, la situazione è diversa. Se l'investitore acquista 100 crediti del costo di €50 ciascuno (importo minimo possibile per un credito su Maclear), diversificandoli per paese, profilo di rischio e settore, rischierebbe solo €50, ovvero l'1% del proprio portafoglio, nel caso in cui un credito vada in default. Inoltre, l'investitore può attenuare le potenziali perdite attraverso un AROI combinato: poiché i crediti sarebbero diversificati, presenterebbero diversi rendimenti annualizzati dell'investimento che contribuirebbero a bilanciare le perdite con i crediti che hanno realizzato guadagni.
Solo a scopo illustrativo. La diversificazione riduce l'impatto di un singolo default ma non protegge dalle perdite generalizzate del mercato; i rendimenti non sono garantiti.
Sebbene la diversificazione possa contribuire a ridurre i rischi non sistematici e ad aiutare a preservare il capitale o a investire in modo più prudente, non è priva di rischi. I rischi che permangono sono:
Tutti questi rischi permangono comunque e possono compromettere lo scenario positivo del portafoglio. La diversificazione ha inoltre i propri limiti, perché può verificarsi una «eccessiva diversificazione». Se l'investitore acquista troppe attività, queste possono sovrapporsi sia in termini di profilo di rischio sia di liquidità. Ciò creerebbe un rischio maggiore, poiché la diminuzione dei tassi di interesse per un'attività può innescare una reazione a catena e trascinare al ribasso un'altra attività, facendo perdere all'investitore il capitale iniziale o i pagamenti degli interessi. Inoltre, l'eccessiva diversificazione complica il monitoraggio e, di conseguenza, può ridurre l'accuratezza del giudizio sul portafoglio nel caso in cui si verifichi una situazione straordinaria.
No, la diversificazione non elimina tutti i rischi. Di fatto, la diversificazione può contribuire a ridurre il rischio non sistematico, ma i rischi sistematici legati al mercato permarranno comunque. La diversificazione di un portafoglio non garantisce i rendimenti e non è un modo per realizzare un investimento privo di rischi.
La diversificazione significa distribuire il denaro tra attività, settori e regioni diversi in modo che una singola perdita non si traduca in una perdita totale del capitale. Riduce i rischi non sistematici, come il rischio legato al mutuatario, all'azienda o al mercato, come il rischio di liquidità. Tuttavia, non elimina i rischi sistematici che riguardano tutte le attività presenti sul mercato. Diversificazione non significa un investimento privo di rischi.
Non esiste un numero specifico che rappresenti un valore medio per rendere diversificato un portafoglio. La diversificazione può essere realizzata utilizzando diverse classi di attività e varie strategie. Ad esempio, la diversificazione di un portafoglio P2P può consistere nell'acquistare un numero maggiore di crediti per un importo inferiore anziché acquistare uno o due crediti di grande entità per l'intero capitale dell'investitore. Tuttavia, la strategia con investimenti alternativi come l'immobiliare o le materie prime può differire sia per le condizioni sia per i volumi dei crediti.
No, la diversificazione non offre alcuna garanzia contro le perdite di capitale. Contribuisce a ridurre i rischi non sistematici come il default del mutuatario, la liquidità e l'inflazione, ma non li elimina. Inoltre, il rischio sistematico che riguarda tutte le attività del portafoglio permane, poiché il mercato è una struttura volatile che non può essere completamente priva di rischi. L'investitore continua a farsi carico dei rischi legati al capitale investito in un determinato portafoglio.
Per diversificare tra le classi di attività, è necessario considerare la composizione di un portafoglio di investimenti formato da azioni, titoli di Stato e investimenti alternativi come l'immobiliare o le materie prime. Tutte queste sono classi di attività diverse con profili di rischio diversi, il che riduce la correlazione tra le attività e diminuisce la probabilità di una perdita di capitale simultanea. Avere più tipi di attività nel portafoglio è un modo per diversificare tra le classi di attività.
Il P2P lending è una delle classi di investimento alternative che possono contribuire a diversificare un portafoglio. I crediti di P2P lending possono essere acquistati con un importo relativamente ridotto (minimo €50 per un credito su Maclear) e quindi contribuire a distribuire il capitale su diversi progetti con un diverso profilo di rischio. Questo, a sua volta, ridurrebbe il rischio di perdite di capitale improvvise e totali, compensando le perdite subite su un progetto con i guadagni ottenuti dall'altro.
Maclear AG è una piattaforma svizzera di P2P lending e crowdlending con sede in Svizzera. La società opera come intermediario finanziario nel settore non bancario ed è membro di PolyReg SRO, nel rispetto delle normative finanziarie svizzere, tra cui AML, KYC e GDPR. Maclear offre a investitori retail e qualificati l'accesso a opportunità di prestito alle imprese accuratamente selezionate, con valutazione del rischio integrata, un Provision Fund e un Secondary Market per la liquidità.
Il contenuto di questo articolo è fornito esclusivamente a scopo informativo ed educativo. Non costituisce consulenza in materia di investimenti, finanziaria, fiscale o legale. Gli investimenti in P2P lending e crowdlending comportano un rischio di perdita parziale o totale del capitale. I rendimenti passati non sono indicativi dei risultati futuri. La liquidità su un mercato secondario non è garantita. I lettori dovrebbero condurre ricerche autonome e consultare consulenti qualificati prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria. La disponibilità di prodotti e servizi può essere soggetta a restrizioni in alcune giurisdizioni.
