Diversificação significa distribuir o dinheiro por diferentes ativos, setores e regiões, de modo que nenhuma perda isolada possa afundar uma carteira. Reduz o risco não sistemático — o risco associado a um único mutuário, empresa ou mercado — mas não pode eliminar o risco sistemático que afeta todos os ativos. No crédito P2P, diversificar significa deter muitos créditos pequenos em vez de poucos grandes.
A diversificação do investimento implica que o investidor se concentre em múltiplos ativos diferentes para reduzir os riscos relacionados com a volatilidade do mercado, a inflação, as condições macroeconómicas e outras questões significativas. Quando o investidor diversifica o risco, deixa de ter de adivinhar qual projeto de investimento trará mais valor ou falhará, porque o risco está distribuído por muitos mais ativos.
A diversificação mede a forma como diferentes investimentos se movem uns em relação aos outros e, quando um projeto está a cair, outro pode crescer e, assim, reduzir a correlação, uma vez que os ativos da carteira se movem em sentido oposto. Esta abordagem à composição da carteira permite prevenir perdas avultadas associadas ao investimento.
De um modo geral, a diversificação favorece a presença de ações e ativos de diferentes países, indústrias e projetos com vários níveis de risco. Este processo assenta no pressuposto de que ativos totalmente diferentes não costumam comportar-se da mesma maneira no mercado e, por conseguinte, o risco de perda de capital e os riscos não sistemáticos são reduzidos.
A diversificação provou o seu valor na sequência da crise financeira de 2008. Mais tarde, quando a pandemia de COVID-19 atingiu a economia global, a diversificação esteve presente para ajudar o investidor a mitigar parcialmente as perdas causadas por uma queda drástica e súbita na logística, que perturbou muitas cadeias de abastecimento e, por isso, congelou muitos projetos de infraestruturas e de desenvolvimento que poderiam atrair investimento.
Como existem muitas classes de ativos, é importante distinguir qual a estratégia mais adequada a uma situação específica. A diversificação por múltiplos ativos pode ocorrer de muitas formas; tal como a luta das nações com as dificuldades financeiras das crises financeiras de 2008 e 2019.
A diversificação entre classes de ativos ajuda a reduzir os riscos não sistemáticos, uma vez que todos os tipos se comportam de forma diferente perante as flutuações do mercado. O investidor pode comprar ações, bens imobiliários, metais preciosos, matérias-primas, projetos de investimento P2P e obrigações para diferentes condições de mercado. Vale a pena analisar cada ativo e a sua utilização num cenário de mercado específico para compreender por que motivo a diversificação compensa.
As ações, enquanto classe de ativos, trazem mais valor em economias desenvolvidas com mercados orientados para o crescimento. As ações podem gerar capital próprio médio a elevado e uma liquidez razoável em condições de mercado adequadas, mas, em consequência disso, trazem maior volatilidade.
As obrigações oferecem estabilidade durante as recessões económicas, ao proporcionarem juros mais estáveis e o potencial de preservação do capital. Em contrapartida, o investidor aceita normalmente retornos potenciais mais baixos, uma vez que as obrigações são sobretudo um meio de preservar o capital.
Os ativos alternativos, como matérias-primas, metais preciosos ou bens imobiliários, são particularmente úteis para aumentar a variedade para os investidores experientes. A contrapartida é uma maior volatilidade do ativo.
Alguns investidores podem preferir o crédito P2P como forma de diversificar a sua carteira. Este instrumento é bom para a geração de fluxos de caixa estáveis e pode, por vezes, trazer um bom retorno anualizado do investimento (AROI), mas não é um investimento sem risco. O crédito P2P é uma alternativa ao financiamento tradicional; por conseguinte, o investidor tem de assumir o risco relacionado com o mutuário. O crédito P2P não substitui a diversificação de uma carteira entre classes; é uma das alternativas que constitui, por si só, uma classe separada.
A diversificação no crédito P2P é uma classe alternativa que ajuda o investidor a distribuir o risco. O investidor pode comprar uma determinada quantidade de créditos numa plataforma designada, analisando esses créditos com base no AROI, no perfil de risco (incluindo a classificação de risco de crédito de AAA a D), na geografia, na indústria em que o projeto se insere e em muitos outros fatores. Por exemplo, um investidor P2P pode reduzir o risco de incumprimento do mutuário, distribuindo-o por múltiplos créditos em vez de um só, reduzindo assim a probabilidade de perda total do capital.
A diversificação de uma carteira pode também envolver uma componente geográfica. A diversificação geográfica consiste em escolher diferentes países com diferentes projetos para investir. Como o desempenho económico dos Estados é desigual à escala global, distribuir o investimento por regiões pode ajudar a reduzir determinados riscos.
Por exemplo, se um investidor decidir reduzir o risco de um pico súbito de inflação, é preferível investir numa economia desenvolvida que tenha uma taxa de inflação relativamente baixa, ou numa economia que esteja a ter um bom desempenho no ciclo atual, mantendo a sua inflação em torno dos 2-3%. Se o investidor pretender retornos mais elevados, é preferível olhar para os mercados emergentes, que oferecem melhores taxas de juro e maiores ganhos potenciais, incluindo dividendos, devido aos maiores riscos estruturais e de liquidez do investimento.
De um modo geral, a tendência para diversificar geograficamente a carteira ajuda a reduzir os riscos macroeconómicos, os riscos de inflação e também alguns riscos de liquidez. Os mercados desenvolvidos, como a Europa Ocidental ou os Estados Unidos, trazem retornos estáveis e menor volatilidade, enquanto os mercados emergentes, como a América Latina ou o Sudeste Asiático, podem trazer mais crescimento a um risco mais elevado. Por exemplo, se um investidor combinar um mercado norte-americano estável, com menor rendibilidade mas rendimento mais estável, com um projeto de investimento asiático, pode captar tendências de mercado diversas que o ajudarão a construir uma carteira capaz de potenciar os seus retornos ao máximo.
Outra estratégia de diversificação é a setorial. Algumas indústrias proporcionam pagamentos de juros mais estáveis, ao passo que outras oferecem rendibilidades e capital próprio mais elevados. Os investidores que procuram capital próprio podem optar pela tecnologia, construção, saúde ou bens de consumo, enquanto os que procuram um investimento mais estável podem optar pelo setor público ou pela educação.
Se um setor declina, outro irá crescer e ajudar a compensar a diferença. Os investidores podem comprar obrigações do Estado para reduzir o risco, ou optar por emprestar dinheiro a uma startup tecnológica de ponta nas energias renováveis ou na fintech e obter um capital próprio mais elevado — os projetos de curto, médio e longo prazo proporcionarão resultados diferentes em diferentes setores, bem como dentro da mesma indústria. A diversificação de ativos com base em setores pode ajudar a mitigar o risco de crédito e as variações das taxas de juro.
A diversificação geográfica no crowdlending é a forma de diversificar uma carteira escolhendo ativos de diferentes países. O desempenho económico dos Estados é desigual e tanto a liquidez como o capital próprio, bem como as taxas de juro, dependem do grau de risco do investimento num projeto sediado num determinado país. Se um investidor decidir investir nos EUA, provavelmente aceitará um capital próprio e uma taxa de juro geralmente mais baixos do que no Sudeste Asiático ou na América Latina, tendo como contrapartida mais estabilidade e, potencialmente, menos riscos não estruturais.
O crédito P2P, enquanto instrumento de diversificação da carteira, inclui dividir projetos maiores em créditos mais pequenos, com um mínimo de 50 € por investimento inicial. Em seguida, os projetos podem ser diversificados utilizando uma pontuação de risco interna de AAA a D para os classificar em conformidade. Além disso, todas as estratégias de diversificação acima discutidas estão também disponíveis quando o investidor necessita de diversificação do investimento P2P. A tabela abaixo demonstra os eixos da diversificação no investimento P2P.
| Eixo | O que se distribui | Exemplo na prática | Contra o que não protege |
|---|---|---|---|
| Classe de ativos | Vários tipos de investimento, como ações, rendimento fixo, imobiliário, matérias-primas | Combinar obrigações do Estado com imobiliário e matérias-primas | Não protege contra choques de mercado generalizados |
| Geografia | Países e regiões | Investir nos EUA, na China e na UE | Não protege contra recessões globais |
| Setor / indústria | Setores económicos | Deter investimentos em fintech, educação, saúde, indústria pesada | Não protege contra quedas generalizadas do mercado |
| Plataforma / instrumento | Plataformas de investimento | Utilizar uma combinação de uma conta de corretagem e de fundos de obrigações | Não protege contra eventos de crédito sistémicos ou escassez de liquidez |
| Tempo | Calendário e duração do crédito | Investir gradualmente ao longo de um período de vários meses ou anos | Não protege contra quedas prolongadas ou problemas económicos estruturais |
Os eixos da diversificação numa carteira de crédito P2P — e contra o que cada um não protege.
Os investidores podem utilizar o AutoInvest para organizar melhor a sua estratégia de diversificação. Enquanto ferramenta de planeamento automático de investimentos, ajudará o investidor a filtrar os projetos com base num conjunto de critérios definidos (geografia, classificação de crédito, indústria, duração do crédito, etc.). Em seguida, o investidor pode escolher alguns dos projetos selecionados e incluí-los na carteira. O AutoInvest permite aos utilizadores registados ter até 10 estratégias diferentes para ajudar na diversificação da carteira no planeamento do investimento P2P.
Vale a pena considerar um exemplo ilustrativo de como a diversificação pode ajudar o investidor nos investimentos P2P. Suponhamos que o investidor possui uma carteira de 5 000 €. Caso detenha apenas um crédito no montante total de 5 000 €, o investidor arrisca 100% da carteira com um único incumprimento desse crédito.
No caso de uma carteira diversificada, a situação é diferente. Se o investidor comprar 100 créditos no valor de 50 € cada (montante mínimo possível para um crédito na Maclear), diversificando-os por país, perfil de risco e setor, arriscaria apenas 50 €, ou 1% da sua carteira, caso um crédito entre em incumprimento. Além disso, o investidor pode suavizar as potenciais perdas através de um AROI combinado — uma vez que os créditos estariam diversificados, teriam diferentes retornos anualizados do investimento, o que ajudaria a equilibrar as perdas com os créditos que demonstraram ganhos.
Apenas ilustrativo. A diversificação reduz o impacto de um único incumprimento, mas não protege contra perdas em todo o mercado; os retornos não são garantidos.
Embora a diversificação possa ajudar a reduzir os riscos não sistemáticos e contribuir para a preservação do capital ou para investir de forma mais prudente, não é isenta de risco. Os riscos que permanecem são:
Todos estes riscos continuam a existir e podem comprometer o cenário positivo da carteira. A diversificação tem também os seus limites, porque pode ocorrer «sobrediversificação». Se o investidor adquirir demasiados ativos, estes podem tornar-se sobrepostos, tanto em termos do seu perfil de risco como de liquidez. Isto criaria mais risco, uma vez que a descida das taxas de juro de um ativo pode provocar uma reação em cadeia e arrastar outro ativo para baixo, fazendo o investidor perder o capital inicial ou os pagamentos de juros. Além disso, a sobrediversificação dificulta a monitorização e, por conseguinte, pode reduzir a precisão do juízo sobre a carteira caso ocorra uma situação extraordinária.
Não, a diversificação não elimina todo o risco. Na verdade, a diversificação pode ajudar a reduzir o risco não sistemático, mas os riscos sistemáticos relacionados com o mercado mantêm-se, ainda assim. A diversificação de uma carteira não garante retornos e não é uma forma de fazer um investimento sem risco.
Diversificação significa distribuir o dinheiro por diferentes ativos, indústrias e regiões, de modo que uma perda isolada não resulte numa perda total de capital. Reduz os riscos não sistemáticos, como o risco associado ao mutuário, à empresa ou ao mercado, tal como o risco de liquidez. No entanto, não elimina os riscos sistemáticos que afetam todos os ativos presentes no mercado. A diversificação não significa um investimento sem risco.
Não existe um número específico que constitua um valor médio para tornar uma carteira diversificada. A diversificação pode ser feita utilizando diferentes classes de ativos e várias estratégias. Por exemplo, a diversificação de uma carteira P2P pode significar comprar mais créditos por um montante mais pequeno, em vez de comprar um ou dois créditos avultados com a totalidade do capital do investidor. Contudo, a estratégia com investimentos alternativos, como o imobiliário ou as matérias-primas, pode diferir tanto nos prazos como nos volumes dos créditos.
Não, a diversificação não garante contra perdas de capital. Ajuda a reduzir os riscos não sistemáticos, como o incumprimento do mutuário, a liquidez e a inflação, mas não os elimina. Além disso, o risco sistemático para todos os ativos da carteira mantém-se, uma vez que o mercado é uma estrutura volátil que não pode ser completamente isenta de risco. O investidor continua a assumir os riscos relacionados com o capital investido numa determinada carteira.
Para diversificar entre classes de ativos, é necessário considerar a composição de uma carteira de investimento com ações, obrigações do Estado e investimentos alternativos, como o imobiliário ou as matérias-primas. Todas estas são classes de ativos diferentes, com perfis de risco diferentes, o que reduz a correlação entre os ativos e diminui a probabilidade de uma perda de capital simultânea. Ter vários tipos de ativos na carteira é uma forma de diversificar entre classes de ativos.
O crédito P2P é uma das classes de investimento alternativo que pode ajudar a diversificar uma carteira. Os créditos de crédito P2P podem ser comprados com um montante relativamente reduzido (mínimo de 50 € para um crédito na Maclear) e, assim, ajudam a distribuir o capital por diferentes projetos com diferentes perfis de risco. Isto, por sua vez, reduziria o risco de perdas de capital súbitas e totais, compensando as perdas incorridas num projeto com os ganhos obtidos noutro.
A Maclear AG é uma plataforma suíça de crédito P2P e crowdlending, com sede na Suíça. A empresa atua como intermediário financeiro no setor não bancário e é membro da PolyReg SRO, em conformidade com a regulamentação financeira suíça, incluindo AML, KYC e RGPD. A Maclear oferece a investidores particulares e qualificados acesso a oportunidades de empréstimo a empresas previamente avaliadas, com avaliação de risco integrada, um Provision Fund e um Secondary Market para liquidez.
O conteúdo deste artigo é fornecido apenas para fins informativos e educativos. Não constitui aconselhamento de investimento, financeiro, fiscal ou jurídico. Os investimentos em crédito P2P e crowdlending comportam um risco de perda parcial ou total do capital. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. A liquidez num mercado secundário não é garantida. Os leitores devem realizar a sua própria investigação independente e consultar consultores qualificados antes de tomarem quaisquer decisões financeiras. A disponibilidade de produtos e serviços pode estar restringida em determinadas jurisdições.
