Un progetto finanziato da Maclear è un prestito a una piccola impresa verificato, suddiviso in quote per gli investitori e coperto da una garanzia reale registrata. Prima di diventare attivo, il mutuatario supera la due diligence — controlli UBO, finanziari e sulla garanzia — e riceve un punteggio di rischio interno. Gli investitori finanziano poi il prestito e ricevono interessi mensili fino al rimborso. I rendimenti non sono garantiti.
Un progetto finanziato da Maclear indica una campagna di crowdfunding completata con successo, in cui gli investitori finanziano un prestito a un'impresa garantito da una garanzia reale (collateral). Gli investitori possono acquistare una quota più piccola che rappresenta una porzione di un prestito più grande necessario all'imprenditore. Una volta raggiunto l'obiettivo fissato dall'impresa, la campagna di raccolta si considera conclusa e il mutuatario deve iniziare a rimborsare gli interessi all'investitore in base all'accordo.
Per quanto il crowdlending possa sembrare simile, i mutuatari differiscono per settore del progetto, punteggio di rischio, finalità del finanziamento e condizioni del prestito. Mentre alcuni necessitano di investimenti di capitale intensivi per acquistare attrezzature operative migliori o sviluppare un sistema software che offra un supporto migliore alla loro attività, altri vogliono finanziare l'espansione della produzione o la campagna di marketing per aumentare le vendite. I prestiti privati concessi alle imprese dagli investitori riguardano diversi settori, tra cui IT, intrattenimento, edilizia, sanità, logistica e molti altri.
Il rendimento è misurato tramite l'AROI, ovvero Annualized Return on Investment (rendimento annualizzato dell'investimento), l'indicatore che calcola il rendimento atteso rispetto al capitale detenuto. L'AROI consente di valutare i crediti di crowdlending come metrica pensata specificamente per analizzare le quote prima della scadenza. L'AROI è una metrica che lavora con un valore atteso, non con un esito garantito.
Il progetto è sottoposto a una due diligence preliminare prima di essere pubblicato sulla piattaforma. Vengono valutati lo storico dei rimborsi (nel caso di un mutuatario ricorrente), i rischi settoriali, la struttura del prestito e la situazione finanziaria del mutuatario prima di procedere con il prestito. La due diligence serve a ridurre il rischio legato al mutuatario per l'investitore, non a eliminarlo completamente. In seguito l'investitore può ottenere informazioni trasparenti sul mutuatario e prendere una decisione di investimento ponderata. La verifica inizia con la prova della proprietà (verifica UBO) e poi con la valutazione della storia operativa dell'azienda, del consiglio di gestione, delle decisioni e della documentazione societaria. Eventuali bilanci vengono analizzati a fronte delle passività esistenti o dei debiti non pagati (se presenti) per determinare l'affidabilità del mutuatario. La piattaforma assegna poi al mutuatario un punteggio di rischio interno che varia da AAA a D. Qualora emergano rischi rilevanti legati al Paese o al settore, Maclear li valuta anch'essi caso per caso.
Anche la valutazione di qualsiasi garanzia reale idonea a coprire il prestito è una parte importante della due diligence. Attrezzature, beni aziendali, immobili, veicoli o qualsiasi tipo di bene tangibile idoneo come garanzia vengono valutati in base al loro valore di base e al valore di liquidazione, dopo il calcolo dei necessari costi legali e transazionali e di uno sconto (se necessario). Il valore della garanzia viene poi confrontato con il prestito tramite la metrica Loan-to-Value (LTV), che indica se il valore della garanzia copre interamente il prestito a essa collegato.
Maclear verifica ogni mutuatario individualmente prima di pubblicare il progetto di investimento sul mercato, per determinare e confermare la proprietà, i risultati finanziari, la qualità della gestione e il valore della garanzia disponibile. Anche quando il mutuatario desidera richiedere un altro prestito dopo aver già ottenuto finanziamenti con successo, Maclear esegue una nuova due diligence prima di pubblicare il progetto dello stesso mutuatario, per verificarne l'attuale situazione finanziaria reale.
Il crowdlending nel complesso non è un'attività priva di rischio, poiché il rischio legato al mutuatario e il rischio di liquidità non possono essere del tutto eliminati, indipendentemente dai meccanismi utilizzati per mitigarli. Tuttavia, prima di pubblicare il progetto sul mercato, Maclear esegue la due diligence descritta sopra. Inoltre, la piattaforma calcola il valore di base (totale) della garanzia costituita a fronte del prestito e il valore di liquidazione del bene. Una volta effettuata questa valutazione, la piattaforma calcola l'LTV per determinare quanto solidamente il prestito sia coperto dalla garanzia. Dopo tutti i controlli essenziali e i calcoli del valore della garanzia e dell'LTV, Maclear assegna al progetto un punteggio di rischio interno su una scala da AAA a D.
Le forme di garanzia variano enormemente, dalle auto aziendali agli immobili. Garantire il prestito con una garanzia reale è solo uno dei meccanismi che contribuiscono a ridurre il rischio legato al mutuatario. Una panoramica è riportata nella tabella seguente.
| Fase | Cosa accade | Cosa vede l'investitore |
|---|---|---|
| Domanda e questionario di due diligence | La SME presenta i requisiti di finanziamento insieme alle informazioni aziendali e operative | Il progetto non è ancora visibile all'investitore |
| Verifica (UBO, team, dati finanziari, garanzia) | Vengono verificati l'UBO, ovvero la titolarità effettiva, insieme alla gestione, allo storico dei rimborsi, alla situazione finanziaria, ecc. | Il progetto resta ancora in fase di revisione interna |
| Punteggio di rischio interno | Il mutuatario riceve un punteggio di rischio interno in base ai fattori valutati nella fase precedente | Il progetto viene pubblicato con un punteggio di rischio che varia da AAA a D |
| Condizioni e accordo | Importo del prestito, tasso di interesse, piano di rimborso e garanzia a copertura del prestito | L'investitore può valutare le condizioni definitive del prestito nella pagina del progetto |
| Pubblicazione (raccolta fondi) | Il progetto viene pubblicato sul mercato della piattaforma e suddiviso in quote che i singoli investitori possono acquistare | Gli investitori possono vedere il profilo del mutuatario, le condizioni del prestito, la garanzia e l'LTV |
| Finanziato | Al raggiungimento dell'obiettivo di raccolta, il mutuatario riceve il capitale ed è obbligato a iniziare il rimborso | Il progetto compare nel portafoglio dell'investitore e inizia a maturare interessi |
| Interessi mensili | Il mutuatario effettua puntualmente i pagamenti degli interessi ogni mese | L'investitore riceve il pagamento mensile degli interessi sul prestito |
| Rimborso (o recupero) | Il mutuatario rimborsa il capitale quando la quota giunge a scadenza | L'investitore riceve il pagamento del capitale alla scadenza oppure avvia la procedura di recupero liquidando la garanzia tramite azioni legali. |
Un punteggio di rischio interno è un indicatore del rischio percepito derivante dal mutuatario in base alla sua affidabilità. Deriva da molteplici fattori come l'attuale situazione finanziaria, la struttura del prestito, i vincoli specifici del settore, la garanzia a copertura del prestito e il rapporto LTV calcolato. Il punteggio di rischio interno è il risultato finale della due diligence e assume un valore compreso tra AAA e D per ogni progetto.
Quando il progetto supera con successo il processo di due diligence, viene pubblicato sul mercato, dove gli investitori possono acquistare piccole quote del progetto. L'importo minimo per l'acquisto di una quota è di €50 per quota. Gli investitori possono acquistare più quote di uno stesso progetto anziché dover pagare l'intero importo del prestito. Il crowdlending offre a molti investitori l'opportunità di acquistare quote di uno stesso progetto e di ricevere i pagamenti di interessi fissi al termine positivo della campagna di crowdlending.
Al termine della campagna di crowdlending, il mutuatario inizia a rimborsare il debito secondo il piano definito dall'accordo iniziale con gli investitori. Gli interessi sono di solito pagati su base mensile e costituiscono un reddito fisso che non include il rimborso del capitale. Il capitale viene rimborsato solo dopo che il progetto ha raggiunto la scadenza, quando gli investitori possono recuperare i propri fondi. Di norma non esiste la possibilità di uscire anticipatamente, poiché le quote P2P sono concepite per essere detenute fino alla scadenza. Tuttavia, alcune piattaforme (tra cui Maclear) offrono il Secondary Market, dove gli investitori possono vendere una quota in anticipo con uno sconto e con il pagamento del 2.5% come commissione del venditore. Tuttavia, i rendimenti non sono garantiti, poiché dipendono interamente dalla domanda del bene da parte di un altro investitore, e la liquidità del bene può essere in parte compromessa se venduto con uno sconto.
Gli investitori sono pagati su base mensile con un pagamento di interessi fissi nella maggior parte dei progetti finanziati tramite crowdlending. Il capitale viene rimborsato solo dopo che la quota ha raggiunto la scadenza.
Ecco come si calcola il rendimento atteso dell'investimento utilizzando l'AROI. L'investitore acquista una quota da €100 per un progetto con un tasso di interesse del 14.8% annuo. Il periodo di detenzione della quota fino alla scadenza è di 6 mesi. Utilizzando la formula per calcolare gli interessi, il calcolo degli interessi attesi è il seguente:
€100 × 14.8% × (6 / 12) = €7.40
È poi necessario il calcolo dell'AROI per determinare quali possano essere i rendimenti attesi dall'investimento: AROI = (Guadagni attesi / Capitale acquistato) × (365 / Periodo di detenzione residuo). Poiché sono già noti sia gli interessi sia il periodo di detenzione residuo, il calcolo è il seguente:
AROI = (€7.40 / €100) × (365 / 182.5) ≈ 14.8%.
Ciò significa che l'investitore che ha acquistato una quota da €100 in un progetto con sei mesi alla scadenza può attendersi rendimenti di €7.40, ovvero il 14.8% nell'equivalente percentuale.
Solo a scopo illustrativo. I rendimenti non sono garantiti e dipendono dalla performance del mutuatario.
L'investimento comporta sempre un certo rischio che non può essere completamente eliminato da alcun processo di valutazione, per quanto accurato. Tuttavia, le piattaforme dispongono di molteplici meccanismi che aiutano a mitigare i rischi legati al mutuatario, tra cui il Secondary Market per la vendita anticipata delle quote P2P, il Provision Fund per la copertura temporanea dei pagamenti di interessi in caso di interruzione, la garanzia reale a copertura del prestito con un bene tangibile e altre soluzioni. Insieme alla due diligence, questi strumenti formano un quadro coerente e multilivello per la mitigazione del rischio, pur non potendo mai eliminare completamente il rischio legato al mutuatario. Va inoltre ricordato che Maclear è una società svizzera (membro di PolyReg SRO), non autorizzata in Italia da CONSOB o dalla Banca d'Italia, e opera in modalità transfrontaliera ai sensi del Regolamento UE 2020/1503 (ECSP).
Il Provision Fund di Maclear funziona come un pool di riserve costituito dalle commissioni del 2%. Quando l'investitore subisce un'interruzione temporanea nei pagamenti degli interessi, il Provision Fund fornisce tali pagamenti per mitigare temporaneamente il problema con il mutuatario. Tuttavia, se il mutuatario non riprende i pagamenti dopo 60 giorni, è possibile l'esecuzione legale per il recupero del credito, con la potenziale liquidazione della garanzia.
Un prestito Maclear è coperto da una garanzia reale e sostenuto da un Provision Fund, ma il capitale è a rischio: il default del mutuatario, il rischio Paese e di concentrazione e la liquidità limitata comportano la possibilità di una perdita parziale o totale — la garanzia e il Provision Fund riducono, ma non eliminano, questo rischio.
I progetti finanziati da Maclear presentano un diverso profilo di rischio, una diversa struttura del prestito, diverse condizioni di finanziamento e un diverso punteggio di credito interno. I progetti finanziati da Maclear provengono da settori diversi, tra cui IT, edilizia, sanità e logistica. Tutti questi progetti sono stati garantiti da diverse forme di garanzia con diversi tassi di LTV e comportavano rischi differenti per l'investitore.
I prestiti differiscono in base alle esigenze del mutuatario, compresi i tassi di interesse che rientrano tipicamente in un intervallo compreso tra il 14.5% e il 16.9% e i tempi di scadenza delle quote, che variano da alcuni mesi a più di un anno. Anche il punteggio di rischio interno variava, da AA a BB. Maclear cerca inoltre di condurre una due diligence per differenziare tutte le imprese e valutare l'affidabilità del mutuatario caso per caso. I progetti finanziati da Maclear includono LeadX Digital, WEST AGRO GROUP e ULTIMA FINANCE, che presentano profili di rischio e tipologie di progetto completamente diversi e differiscono per finalità di finanziamento.
Un progetto finanziato da Maclear è un prestito a una piccola impresa verificato, suddiviso in quote per gli investitori e coperto da una garanzia reale registrata. Prima di diventare attivo, il mutuatario supera la due diligence — controlli UBO, finanziari e sulla garanzia — e riceve un punteggio di rischio interno.
Maclear esegue una due diligence preliminare ogni volta che un mutuatario vuole ottenere un prestito sulla piattaforma. La due diligence comprende i controlli UBO, i controlli finanziari e sulla garanzia e la valutazione dei rischi specifici del settore e del progetto legati al Paese in cui si trova il progetto e, talvolta, alla finalità del finanziamento. Il progetto riceve poi un punteggio di rischio di credito interno basato sull'analisi di Maclear dei fattori sopra indicati.
Se il mutuatario smette di pagare, la garanzia reale copre il prestito. La garanzia assume molte forme, tra cui immobili, veicoli commerciali, beni aziendali e altri tipi di beni tangibili. Dopo 60 giorni con gli interessi pagati tramite il Provision Fund, Maclear può avviare la procedura di liquidazione della garanzia una volta espletate tutte le azioni legali.
Gli investitori sono di solito remunerati con gli interessi su base mensile. Il capitale viene rimborsato solo quando la quota ha raggiunto la scadenza. Di norma non è possibile uscire anticipatamente da una quota P2P. Esiste tuttavia un'opzione limitata attraverso il Secondary Market, dove l'investitore può vendere la propria quota prima della scadenza, a condizione di trovare un altro investitore interessato ad acquistarla.
No, la restituzione dei fondi non è garantita nemmeno in caso di realizzo della garanzia. Se il mutuatario fallisce, possono verificarsi circostanze in cui il valore della garanzia non copra interamente tutte le spese legali. Ciò dipende anche dal tipo di garanzia, dall'LTV e dalle condizioni di mercato.
Maclear AG è una piattaforma svizzera di prestiti P2P e crowdlending con sede in Svizzera. La società opera come intermediario finanziario nel settore non bancario ed è membro di PolyReg SRO, in conformità con le normative finanziarie svizzere, tra cui AML, KYC e GDPR. Maclear offre a investitori retail e qualificati l'accesso a opportunità di prestito alle imprese selezionate, con valutazione del rischio integrata, un Provision Fund e un Secondary Market per la liquidità.
Il contenuto di questo articolo è fornito esclusivamente a scopo informativo ed educativo. Non costituisce consulenza in materia di investimenti, finanziaria, fiscale o legale. I prestiti P2P e gli investimenti in crowdlending comportano un rischio di perdita parziale o totale del capitale. I rendimenti passati non sono indicativi di risultati futuri. La liquidità su un mercato secondario non è garantita. I lettori dovrebbero condurre ricerche indipendenti e consultare consulenti qualificati prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria. La disponibilità di prodotti e servizi può essere limitata in determinate giurisdizioni.
