Un caso studio Maclear reale: una SME ceca di IT-infrastructure e cybersicurezza ha raccolto una linea di capitale circolante da €700,000 in cinque tranche, con un tasso di interesse annuo del 14.8% su durate di 12 mesi. Scopri come Maclear ha verificato il mutuatario, gli ha attribuito un punteggio BBB e ha garantito il prestito con beni operativi e attrezzature. I rendimenti non sono garantiti.
Questa operazione è una delle diverse illustrate tra i progetti finanziati da Maclear. Il caso studio si concentra sulla SME ceca di IT-infrastructure che opera nel settore dell'IT e della cybersicurezza con sede nella Repubblica Ceca. L'impresa funziona come partner di integrazione software anziché come tradizionale rivenditore di soluzioni hardware. Lo sviluppo a ciclo completo, compresa la fornitura di un'infrastruttura IT completa per ogni impresa, ne è la caratteristica distintiva. La SME ha progetti che combinano la progettazione dell'interfaccia, il coordinamento degli approvvigionamenti e la gestione dei subappaltatori.
Le operazioni della SME ceca di IT-infrastructure si estendono a molteplici settori, tra cui l'assistenza nella costruzione di un'infrastruttura IT resiliente per le imprese della logistica, della sanità, dei prodotti alimentari all'ingrosso, dell'energia e dei servizi idrici. A causa del quadro in continuo mutamento e della forte dipendenza dai dati digitalizzati, tutti questi settori mostrano una domanda ricorrente di soluzioni IT. Per questo il mutuatario assiste le imprese in relazione alle regolamentazioni in espansione previste dal quadro NIS2 dell'Unione Europea, aiutando le imprese a competere sul mercato con soluzioni IT aggiornate.
La SME ceca di IT-infrastructure sta andando bene in termini di ricavi, poiché i ricavi totali sono aumentati da €143,000 a €216,000 in un solo anno, raggiungendo quest'ultimo traguardo nel 2023. In seguito, con la disponibilità anche di prodotti su larga scala, è stata dimostrata una crescita più rapida, con i ricavi che hanno raggiunto €1.56 milioni nel 2025. In base alle stime fornite dal consiglio di gestione, questa tendenza continuerà probabilmente fino al 2026.
Il focus principale dell'impresa è l'infrastruttura IT per le imprese, compresa la progettazione della sicurezza OT/ICS, i sistemi di backup e ripristino e l'architettura di una rete zero-trust. Oltre a ciò, il mutuatario si occupa anche della modernizzazione dei data center. La SME ceca di IT-infrastructure guadagna fornendo al cliente un'architettura IT completa, rendendo possibile modernizzare i processi aziendali in un unico intervento integrato.
Le aziende che costruiscono e supportano infrastrutture richiedono spesso un approccio più intensivo in termini di capitale a causa del divario nel flusso di cassa legato all'alto prezzo delle attrezzature e ai ricavi differiti, che arrivano solo al completamento dei progetti e all'installazione dell'infrastruttura per il cliente. Pertanto, la SME ceca di IT-infrastructure necessitava del prestito per assicurarsi che i propri sistemi, server e attrezzature fossero sufficienti a installare i sistemi di stoccaggio e le appliance di cybersicurezza e a far scalare l'attività verso altri clienti e settori.
È stato quindi deciso che €700,000 di capitale circolante fossero necessari a coprire il divario di finanziamento operativo esistente a causa dell'intenso investimento nella struttura. Di conseguenza, Maclear ha proposto una struttura del prestito che sarebbe consistita in 5 tranche di pari valore, ciascuna rata pari a €150,000. Inoltre, ciò avrebbe risolto il problema esistente fornendo le finanze per l'approvvigionamento delle attrezzature per i clienti che collaboravano con il mutuatario in quel momento.
Con l'approvazione del debito, la direzione ha potuto anche proseguire l'espansione dell'attività senza accettare il compromesso di diluire la proprietà o di creare nuovo capitale proprio. Al termine dei contratti in corso con i clienti e alla ricezione dei pagamenti, il ciclo del capitale circolante si chiuderà con successo e il mutuatario sarà in grado di rimborsare la quota quando raggiungerà la scadenza.
Prima di pubblicare il progetto sul mercato, Maclear ha eseguito la due diligence per valutare l'affidabilità del mutuatario. Il processo ha incluso la valutazione del rischio, considerando fattori come l'esecuzione operativa, l'efficienza gestionale e i rischi specifici del settore come la conformità legale e la protezione dei dati. Inoltre, sono state incluse nella due diligence anche la struttura proprietaria e la storia della sua attività operativa. L'analisi ha compreso la revisione dei bilanci precedenti, oltre alle tendenze potenziali di ricavi e redditività data l'attuale situazione finanziaria.
Nel complesso, tutti questi passaggi sono stati compiuti prima di concedere il prestito, per capire se il mutuatario sarebbe stato in grado di rimborsare il debito. Pertanto, la valutazione dei contratti in corso è stata sostanziale per determinare come sarebbero stati effettuati i rimborsi futuri. Inoltre, gli analisti di Maclear hanno considerato anche la garanzia a copertura del prestito. Poiché la SME ceca di IT-infrastructure opera nel campo dell'infrastruttura IT e fornisce soluzioni di ingegneria e manutenzione, i beni operativi e le attrezzature specializzate erano tra le opzioni come garanzia. Maclear ha inoltre considerato il rapporto Loan-to-Value (LTV) per determinare se fissare un LTV più conservativo per una migliore copertura del prestito tramite la garanzia.
Dopo la revisione di ogni aspetto sopra menzionato, Maclear ha attribuito il punteggio di rischio di credito interno alla SME ceca di IT-infrastructure. In questo caso, il mutuatario ha ricevuto una valutazione del rischio di credito BBB.
Maclear ha valutato il mutuatario rispetto a una serie di criteri, tra cui la valutazione della garanzia con il calcolo dell'LTV e il punteggio della performance finanziaria basato sui ricavi correnti e sulla performance storica dell'impresa. Inoltre, sono stati esaminati lo storico dei rimborsi e le metriche di debito, insieme alla valutazione della gestione e dell'infrastruttura dell'azienda. Di conseguenza, si è concluso che la SME ceca di IT-infrastructure avesse solidi fondamentali di gestione nella sua struttura sottostante e un profilo di rischio accettabile, il che le ha attribuito il punteggio di rischio interno BBB.
Ogni prestito su Maclear è garantito costituendo una garanzia reale a copertura del prestito e calcolando l'LTV per il caso specifico. Nonostante il fatto che la garanzia non elimini il rischio di default del mutuatario, essa aiuta a mitigarlo fornendo un ulteriore livello di protezione, assicurando che un bene tangibile sia costituito a copertura del prestito. In questo modo, il bene utilizzato come garanzia può essere legalmente liquidato secondo le procedure, nel caso in cui il mutuatario non sia in grado di rimborsare il debito, aumentando le probabilità di rimborso del debito all'investitore.
L'azienda IT ha richiesto il prestito di €700,000 ed è stato necessario utilizzare la garanzia per fornire copertura al prestito. In questo caso, il valore di base dei beni costituiti come garanzia ammontava a €903,400. Considerando il fatto che i beni potrebbero non raggiungere il loro pieno prezzo di mercato in caso di vendita forzata, Maclear ha calcolato anche il valore di liquidazione approssimativo della garanzia, ottenendo il valore di €715,800 per il portafoglio di garanzie. Maclear ha poi utilizzato questo valore per calcolare l'LTV e attribuire un punteggio di rischio interno BBB all'impresa.
La garanzia che copre il prestito può combinare diverse forme di beni tangibili, tra cui veicoli commerciali, attrezzature aziendali e immobili. Le forme di garanzia utilizzate nel portafoglio variano caso per caso, poiché la diversificazione del portafoglio di garanzie richiede una valutazione individuale preliminare della struttura del prestito e del potenziale di rimborso.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Settore | Infrastruttura IT |
| Paese | Repubblica Ceca |
| Finalità | Approvvigionamento di attrezzature legato a contratti e capitale circolante |
| Importo del prestito | €700,000 |
| Tranche | 5 rate di €150,000 ciascuna |
| Tasso di interesse annuo | Circa 14.8% |
| Durata | 12 mesi per ciascuna rata fino alla scadenza |
| Punteggio di rischio | BBB |
| Garanzia | Beni operativi registrati con un valore di base di €903,400 e un valore di liquidazione di €715,800 |
| LTV | Circa 98% |
| Pagamenti di interessi | Fissi, pagati mensilmente |
| Rimborso del capitale | Rimborso bullet alla scadenza di ciascuna tranche |
In questo caso specifico, Maclear ha concordato che il prestito sarà fornito in 5 rate uguali, con l'importo complessivo del prestito pari a €700.000 e ciascuna rata pari a €150.000. Ogni tranche aveva un periodo di scadenza pari a 12 mesi ed è stata fornita al mutuatario con un tasso di interesse pari al 14.8%. La SME ceca di IT-infrastructure ha accettato di pagare interessi mensili sul prestito, concordando al contempo che il rimborso del capitale sarà effettuato al termine del periodo di scadenza di ciascuna tranche in un unico pagamento bullet. Questa struttura ha fornito sia protezione all'investitore, dato che il mutuatario ha contestualmente assunto l'obbligo di pagare gli interessi con trasferimenti regolari, sia flessibilità per prelevare capitale passo dopo passo ed evitare un divario finanziario e difficoltà.
I rendimenti sull'investimento sono misurati come annualized returns on investment, o AROI. L'indicatore AROI è una metrica standardizzata utilizzata per ricondurre i diversi prestiti con diverse scadenze e tassi di interesse a un valore medio dei rendimenti pagati all'investitore. L'AROI rappresenta solo i rendimenti attesi sull'investimento e non equivale a una garanzia di rimborso del prestito o dell'importo esatto che l'investitore riceverà come pagamenti di interessi.
Persistono comunque rischi di investimento legati alla concentrazione su un singolo mutuatario, al rischio settoriale e specifico del Paese e al rischio di esecuzione. Il Provision Fund e la garanzia non garantiscono i rendimenti.
Il prestito viene rimborsato pagando interessi mensili e rimborsando il capitale in un'unica rata alla scadenza della quota. Nel caso in cui il mutuatario incontri difficoltà temporanee di rimborso, l'investitore continua a ricevere i pagamenti degli interessi per i primi 30 giorni tramite il Provision Fund. Poi, dopo 30 giorni, inizia il recupero crediti «soft». Se il pagamento è in ritardo al trascorrere di 60 giorni, Maclear può avviare le azioni legali relative alla liquidazione della garanzia per cercare di rimborsare il debito all'investitore.
È necessario capire come Maclear calcola i rendimenti attesi. Ipoteticamente, un investitore ha acquistato una quota da €100 che ha un periodo di 6 mesi prima di raggiungere la scadenza. Il pagamento di interessi atteso nell'arco di 6 mesi ammonterebbe a €7.40. Utilizzando poi la formula per l'AROI, ovvero AROI = (Guadagni attesi / Periodo residuo) × (365 / Capitale acquistato), è possibile calcolare che il rendimento annualizzato sarebbe pari al 14.8 percento.
A scopo illustrativo. Le singole operazioni non garantiscono la performance futura; i rendimenti dipendono dalla performance del mutuatario.
Il mutuatario è la SME ceca di IT-infrastructure che opera nel settore dell'IT e della cybersicurezza con sede nella Repubblica Ceca. L'impresa funziona come partner di integrazione software anziché come tradizionale rivenditore di soluzioni hardware.
Maclear ha svolto una due diligence preliminare, valutando la situazione finanziaria, la gestione e la possibilità di rimborso, insieme alla storia dell'attività aziendale. Inoltre, come parte del processo di valutazione, sono state effettuate la valutazione della garanzia e il calcolo dell'LTV per il prestito specifico. Di conseguenza, la SME ceca di IT-infrastructure ha ricevuto un punteggio di rischio di credito interno di BBB.
Ogni prestito su Maclear è garantito costituendo una garanzia reale a copertura del prestito e calcolando l'LTV per il caso specifico. Nonostante il fatto che la garanzia non elimini il rischio di default del mutuatario, essa aiuta a mitigarlo fornendo un ulteriore livello di protezione, assicurando che un bene tangibile sia costituito a copertura del prestito.
Gli investitori sono remunerati con interessi in pagamenti mensili fissi, mentre il capitale è pagato in un'unica rata quando la quota raggiunge la scadenza. In questo caso la SME ceca di IT-infrastructure ha pagato interessi mensili e ha rimborsato il capitale di ciascuna tranche del prestito in un unico pagamento forfettario.
I rischi legati al prestito concesso alle imprese sono i rischi di default del mutuatario che non possono essere eliminati dall'uso della garanzia. Inoltre, altri rischi includono i rischi macroeconomici, oltre ai rischi di liquidità, poiché l'investitore di norma non può uscire da una quota P2P prima della scadenza e può solo cercare di venderla a un altro investitore sul Secondary Market, con una commissione del venditore del 2.5% e il potenziale sconto.
Maclear AG è una piattaforma svizzera di prestiti P2P e crowdlending con sede in Svizzera. La società opera come intermediario finanziario nel settore non bancario ed è membro di PolyReg SRO, in conformità con le normative finanziarie svizzere, tra cui AML, KYC e GDPR. Maclear offre a investitori retail e qualificati l'accesso a opportunità di prestito alle imprese selezionate, con valutazione del rischio integrata, un Provision Fund e un Secondary Market per la liquidità.
Il contenuto di questo articolo è fornito esclusivamente a scopo informativo ed educativo. Non costituisce consulenza in materia di investimenti, finanziaria, fiscale o legale. I prestiti P2P e gli investimenti in crowdlending comportano un rischio di perdita parziale o totale del capitale. I rendimenti passati non sono indicativi di risultati futuri. La liquidità su un mercato secondario non è garantita. I lettori dovrebbero condurre ricerche indipendenti e consultare consulenti qualificati prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria. La disponibilità di prodotti e servizi può essere limitata in determinate giurisdizioni.
