Investimenti alternativi: la guida per diversificare il tuo portafoglio

Nota: questo articolo ha finalità didattiche e non costituisce una consulenza in materia di investimenti né una consulenza fiscale personalizzata. La tua situazione personale (residenza, redditi, importi e obiettivi) può modificare le regole applicabili. Per importi rilevanti, rivolgiti a un professionista e verifica le fonti ufficiali.

Che cos'è concretamente un investimento alternativo?

La definizione

Un investimento alternativo è un collocamento che esce dal trio classico azioni / obbligazioni / liquidità.

È una definizione in negativo, siamo d'accordo, ed è proprio questo che la rende spiazzante: mette sotto una stessa etichetta una quota di bosco nel Limousin, un lingotto d'oro, una quota di SCPI e un prestito a una PMI estone…

Ciò che questi investimenti hanno in comune non è la loro natura ma il loro comportamento: non salgono e non scendono allo stesso ritmo dei mercati finanziari. Ed è esattamente ciò che si cerca in essi!

Le tre grandi famiglie

Per orientarti in un universo molto eterogeneo, tieni a mente tre famiglie.

• Gli attivi reali.
  Possiedi qualcosa di tangibile: immobili, boschi, terreni agricoli, oro, materie prime. Il loro valore dipende da un mercato fisico, dai canoni di locazione, dai raccolti, da un'offerta e una domanda, piuttosto che dal sentiment degli investitori.

• Gli attivi privati.
  Finanzi direttamente un'impresa, al di fuori della Borsa: quote di società non quotate, prestiti alle imprese, debito privato. Il tuo rendimento dipende dalla salute del mutuatario o dalla crescita della società, non dal corso di un'azione.

• Gli attivi di passione.
  Arte, vino, orologi, auto da collezione. Il loro valore si basa su un mercato di intenditori, con tutto ciò che questo comporta in termini di soggettività.

Perché tutti parlano di investimenti alternativi?

C'è una spiegazione "storica": tre cose sono avvenute quasi nello stesso momento in questi ultimi anni.

Innanzitutto il 2022. Quell'anno, le azioni e le obbligazioni sono scese insieme. Il famoso portafoglio «60% azioni, 40% obbligazioni», che avrebbe dovuto attutire da sé, non ha attutito proprio nulla. Molti investitori hanno iniziato a guardare altrove…

Poi, la regolamentazione europea si è mossa. Il regolamento ELTIF 2.0, applicabile dal 10 gennaio 2024, ha eliminato il ticket d'ingresso minimo di 10.000 euro che di fatto chiudeva i fondi di private equity ai privati, così come il limite del 10% del portafoglio imposto ai risparmiatori con meno di 500.000 euro. Il private equity è passato dallo status di prodotto riservato agli istituzionali a quello di prodotto distribuibile al grande pubblico!

Infine, le piattaforme online hanno fatto cadere i ticket d'ingresso. Prestare a un'impresa o finanziare un programma immobiliare non richiede più un patrimonio: a volte bastano qualche decina di euro, il pubblico ammissibile si è considerevolmente ampliato.

Perché diversificare con attivi alternativi?

La decorrelazione, il vero vantaggio

Immagina due barche ormeggiate una accanto all'altra: se beccheggiano esattamente allo stesso ritmo, il pontile che le collega subisce tutti i movimenti. Se beccheggiano in controtempo, i movimenti si compensano in parte e l'insieme si muove molto meno, la stabilità prende il sopravvento.

È esattamente ciò che fa la decorrelazione in un portafoglio ! Un prestito a una PMI non perde valore perché il CAC 40 ha reagito male a un dato sull'inflazione: perde valore se il mutuatario smette di rimborsare.

Due rischi diversi, innescati da eventi diversi.

Combinandoli, si riduce l'ampiezza delle variazioni dell'insieme.

Una precisazione importante, però: decorrelato non significa immune. Nel 2008 come nel marzo 2020, molti attivi ritenuti indipendenti sono crollati insieme, semplicemente perché tutti vendevano tutto per recuperare liquidità.

Un rendimento potenzialmente superiore… in cambio di che cosa?

Le cifre presentate dagli attivi alternativi sono spesso più elevate di quelle degli investimenti tradizionali. Non è un caso, al contrario: siete pagati per accettare cose “sgradevoli” o più rischiose.

Siete pagati per l'illiquidità, perché il vostro denaro è bloccato, a volte per diversi anni.

Siete pagati per la complessità, perché questi investimenti richiedono tempo per essere compresi.

Siete pagati per il rischio di credito, perché quando prestate, il debitore potrebbe potenzialmente non rimborsare.

Ricordate questa regola semplice: un rendimento superiore alla media remunera sempre qualcosa. Se non vedete che cosa, significa che non l'avete ancora individuato, non che non esista.

Una copertura parziale contro l'inflazione

Alcuni attivi alternativi seguono meccanicamente l'aumento dei prezzi : i canoni di locazione sono indicizzati, le materie prime si rincarano, l'oro ha storicamente svolto un ruolo di riserva di valore.

L'argomento è reale, ma parziale. Nel 2022 l'oro non ha protetto i portafogli europei mentre l'inflazione superava il 5 %, quindi proprio su questo esempio si osserva che la protezione si manifesta sul lungo periodo, non a ogni episodio inflazionistico.

Ciò che la diversificazione non fa

Tre cose, che è meglio sapere prima di iniziare.

Non elimina il rischio di perdita del capitale : ne riduce la concentrazione. Vale a dire che potete comunque perdere denaro, semplicemente non tutto nello stesso posto e nello stesso momento.

Non funziona se replicate dieci volte lo stesso rischio. Dieci prestiti a dieci promotori immobiliari francesi non sono diversificazione: sono una scommessa unica sul mercato immobiliare francese, suddivisa in dieci parti.

Infine, non migliora un investimento sbagliato: aggiungere al vostro portafoglio un attivo che non capite non lo diversifica, lo rende più opaco.

I 10 investimenti alternativi accessibili ai privati

Entriamo nel vivo dell'argomento! Ogni investimento è presentato secondo gli stessi sei criteri, affinché possiate confrontarli su una base identica.

Importante: le cifre citate sono dati osservati, con fonte e data: non costituiscono in alcun modo una promessa di rendimento futuro.

1. Il crowdlending (prestito alle imprese)

Prestate denaro a un'impresa tramite una piattaforma online, in cambio di interessi versati secondo un calendario contrattuale e del rimborso del capitale alla scadenza. Non diventate azionisti: siete creditori. Il vostro rendimento non dipende dunque dal successo dell'impresa, ma dalla sua capacità di rispettare il proprio piano di scadenze.

In Francia, il finanziamento partecipativo nel suo complesso ha raccolto 1,76 miliardi di euro nel 2025, in crescita dell'1,8 % dopo due anni di calo (barometro Forvis Mazars × France FinTech, edizione 2025).

Ciò che bisogna ricordare sul crowdlending:

• Ticket d'ingresso : a partire da 50 a 100 euro secondo le piattaforme

• Rendimento : i tassi indicati si situano generalmente tra il 7 e il 12 % lordi secondo il livello di rischio del progetto, il rendimento realmente incassato dipende dal tasso di default del portafoglio

• Liquidità : bassa. Uscita prima della scadenza solo se la piattaforma propone un Secondary Market, e senza garanzia di trovare un acquirente

• Rischio principale : il default del debitore

• Per chi : un investitore che cerca un reddito regolare, in grado di immobilizzare il proprio denaro per 12 a 48 mesi e di diversificare su un gran numero di progetti

2. Il crowdfunding immobiliare

Stesso principio, ma il debitore è un promotore immobiliare o un operatore immobiliare che finanzia un'operazione precisa : una residenza, una riqualificazione, una lottizzazione. Venite rimborsati quando l'operazione viene venduta.

Nel 2025, il mercato francese ha raccolto 845 milioni di euro su 1 004 progetti, per un rendimento lordo medio indicato dell'11 %. Ma il barometro Forvis Mazars × France FinTech traccia un quadro severo: alla fine del 2025, il 25-30 % dei progetti accusava più di sei mesi di ritardo e il 20-25 % era oggetto di una procedura concorsuale. Circa un progetto su due presentava difficoltà significative.

È l'illustrazione più netta del principio enunciato sopra: il rendimento indicato è la controparte di un rischio, e questo rischio si è materializzato!

Entrando nei dettagli, ecco ciò che bisogna sapere:

• Ticket d'ingresso : da 100 a 1 000 euro

• Rendimento : 11 % lordi in media nel 2025 sui progetti portati a termine, da leggere alla luce dei tassi di ritardo sopra indicati

• Liquidità : nulla fino al rimborso, con un rischio elevato di prolungamento

• Rischio principale : ritardo poi default del promotore, su un mercato immobiliare ancora convalescente

• Per chi : un investitore consapevole, cosciente che il rendimento indicato non è il rendimento incassato

3. L'immobiliare non quotato: SCPI e fondi immobiliari

Acquistate quote di una società che detiene un patrimonio di uffici, di negozi, magazzini, cliniche o abitazioni, e che vi versa una quota degli affitti. Non dovete gestire inquilini né finanziare lavori.

Nel 2025, il tasso di distribuzione medio delle SCPI si è attestato al 4,91%, in aumento per il terzo anno consecutivo (ASPIM e IEIF, febbraio 2026).

Ma il prezzo medio delle quote è calato del 3,45% nell'anno, il che riporta la performance complessiva all'1,46%. La media nasconde una forte dispersione: dal 4,2% per le SCPI residenziali e sanitarie a circa il 6% per alcune SCPI diversificate…

Le informazioni chiave da ricordare:

• Ticket d'ingresso : da 200 a 1.000 euro in diretta, qualche decina di euro tramite un contratto di assicurazione vita

• Rendimento : 4,91% di tasso di distribuzione medio nel 2025, esclusa la variazione del prezzo della quota

• Liquidità : bassa. Orizzonte raccomandato da 8 a 10 anni, rivendita su un mercato secondario a volte congestionato

• Rischio principale : calo del valore delle quote e sfitto locativo

• Per chi : un investitore che cerca un reddito regolare su un orizzonte lungo

4. Il private equity (capitale di investimento)

Investite in imprese non quotate, tramite un fondo che seleziona le partecipazioni, le accompagna per alcuni anni e poi le rivende. Il vostro guadagno deriva dalla plusvalenza realizzata all'uscita.

Su dieci anni, il tasso di rendimento interno netto del private equity francese risulta pari al 10,7% annuo (France Invest, studio sulla performance a fine 2025). Questa media è ingannevole: i fondi del primo quartile registrano il 23,1% mentre quelli dell'ultimo quartile registrano -6,7%.

Nota: in questa classe di attivi, la scelta del gestore conta più della scelta della classe di attivi stessa.

Ciò che bisogna ricordare:

• Ticket d'ingresso : qualche centinaio di euro dall'introduzione di ELTIF 2.0, più spesso da 1.000 a 5.000 euro nella pratica

• Rendimento : 10,7% netto annuo su dieci anni in media, con una dispersione considerevole tra i gestori

• Liquidità : molto bassa. Da otto a dieci anni di blocco per un fondo chiuso

• Rischio principale : la dispersione delle performance e una perdita parziale del capitale se il gestore è scelto male

• Per chi : un investitore con orizzonte lungo, in grado di immobilizzare una somma senza averne bisogno

5. Il debito privato

Prestate a imprese di medie dimensioni tramite un fondo specializzato, su segmenti che le banche hanno in gran parte abbandonato dopo il 2008. La remunerazione deriva da interessi contrattuali, spesso a tasso variabile, il che protegge parzialmente da un rialzo dei tassi.

Cosa ricordare sul debito privato:

• Ticket d'ingresso : diverse migliaia di euro in diretta, alcune centinaia tramite un ELTIF o una unit linked in un'assicurazione vita

• Rendimento : interessi contrattuali, generalmente superiori a quelli delle obbligazioni societarie quotate di qualità comparabile

• Liquidità : bassa, da cinque a otto anni secondo i fondi

• Rischio principale : l'insolvenza del debitore, in generale più fragile di un emittente obbligazionario quotato

• Per chi : un investitore che cerca reddito e che è già esposto alle azioni

6. L'oro e i metalli preziosi

L'oro non produce né canoni né interessi. Il suo valore si basa solo su ciò che qualcuno è disposto a pagare per ottenerlo. Si acquista per ciò che fa in caso di crisi, non per il suo rendimento corrente.

Gli ultimi due anni ne offrono un'illustrazione spettacolare: dopo un rialzo di oltre il 50 % nel 2025, l'oncia ha raggiunto un record storico prossimo ai 5.600 dollari a gennaio 2026, prima di correggere di oltre il 20 % in qualche settimana!

Su cinquant'anni, la performance annualizzata dell'oro si aggira intorno all'8 %. Un attivo rifugio non è un attivo tranquillo.

Cosa ricordare:

• Ticket d'ingresso : qualche decina di euro tramite un prodotto indicizzato ancorato all'oro, alcune centinaia per una moneta d'investimento

• Rendimento : nessun reddito corrente. Circa l'8 % annualizzato su cinquant'anni, con una volatilità elevata

• Liquidità : elevata

• Rischio principale : la volatilità, alla quale si aggiungono per l'oro fisico i costi di stoccaggio, di assicurazione e il differenziale tra prezzo d'acquisto e prezzo di rivendita

• Per chi : una piccola quota difensiva, raramente oltre il 5 % del portafoglio

7. Le materie prime

Petrolio, gas, rame, grano, caffè… Vi si accede principalmente tramite fondi indicizzati quotati, raramente in modo diretto. I loro prezzi dipendono dall'offerta, dalla domanda, dal meteo e dalla geopolitica, quindi da fattori che non hanno alcun legame con gli utili delle aziende. È questo che ne fa uno strumento di diversificazione.

Cosa bisogna ricordare:

• Ticket d'ingresso : qualche decina di euro tramite un prodotto indicizzato

• Rendimento : solo apprezzamento dei prezzi, senza reddito, con una performance molto irregolare da un anno all'altro

• Liquidità : elevata

• Rischio principale : una volatilità estrema e un effetto di riporto negativo su alcuni prodotti indicizzati che erode la performance nel tempo

• Per chi : un investitore esperto, in piccola proporzione

8. Le criptoattività

Bitcoin e gli altri attivi digitali costituiscono oggi una classe a pieno titolo, con un quadro normativo europeo ormai in vigore. L'autorizzazione dei prestatori ha risanato il panorama senza ridurre la volatilità del sottostante.

Cosa bisogna ricordare:

• Ticket d'ingresso : qualche euro

• Rendimento : solo apprezzamento del corso. Uno storico di performance elevata, ma segnato da cali dal 70 all'80 % nelle fasi di inversione

• Liquidità : elevata sui principali attivi

• Rischio principale : la volatilità, il rischio di insolvenza della piattaforma e la perdita definitiva degli averi in caso di perdita delle chiavi se custodite voi stessi i vostri attivi

• Per chi : una piccola quota, costituita da denaro che accettate di vedere diviso per tre

9. Gli attivi di passione: arte, vino, orologi, automobili

Una tela, una cassa di grand cru, un orologio raro. Il piacere del possesso fa parte del rendimento, ciò che rappresenta al tempo stesso l'attrattiva e la trappola di questa categoria: si sopravvaluta facilmente il valore di ciò che si ama.

• Ticket d'ingresso : qualche centinaio di euro in quote frazionate, diverse migliaia in detenzione diretta

• Rendimento : solo apprezzamento, molto variabile a seconda dei segmenti, degli artisti e delle annate

• Liquidità : bassa. Vendere al prezzo giusto richiede tempo

• Rischio principale : una valutazione soggettiva, costi di transazione elevati presso le case d'asta, la contraffazione e i vincoli di conservazione

• Per chi : un appassionato che conosce realmente il proprio mercato

10. Gli attivi verdi: foreste, vigneti, terreni agricoli

I gruppi forestali e fondiari permettono di acquisire quote di un patrimonio naturale gestito collettivamente. Il reddito corrente è modesto, deriva dai tagli di legname o dagli affitti agrari, e l'interesse principale risiede nella rivalutazione del fondiario su periodi molto lunghi e in specifici regimi fiscali e successori.

Ciò che occorre ricordare:

• Ticket d'ingresso : a partire da 1 000 a 5 000 euro

• Rendimento: un reddito corrente basso, spesso nell'ordine dell'1-3 %, a cui si aggiunge l'evoluzione del prezzo del fondiario

• Liquidità : molto bassa, con un mercato secondario ristretto

• Rischio principale : gli imprevisti climatici e sanitari (tempesta, incendio, malattia) e l'illiquidità

• Per chi : un investitore con orizzonte molto lungo, spesso in un'ottica di trasmissione

E gli hedge fund?

Compaiono in tutti gli articoli dedicati all'argomento, eppure sono, nella quasi totalità dei casi, inaccessibili: ticket d'ingresso di diverse centinaia di migliaia di euro, distribuzione riservata agli investitori qualificati… Insomma, molto poco consigliati per un investitore privato convenzionale.

I fondi cosiddetti «alternativi» in formato europeo destinato al grande pubblico, che si ispirano alle loro strategie, sono invece accessibili, ma le loro performance sono generalmente più modeste una volta dedotti i costi. Meglio saperlo prima di mettersi alla loro ricerca!

Tabella comparativa degli investimenti alternativi

Fiscalità indicata per un residente fiscale francese. Ogni investimento comporta un rischio di perdita del capitale. I ticket d'ingresso, le commissioni e le condizioni di liquidità variano a seconda delle piattaforme e nel tempo. Le performance passate non sono indicative delle performance future.

Quale quota del vostro portafoglio destinare agli alternativi?

Dal 60/40 al 50/30/20

Per decenni il riferimento è stato il portafoglio 60/40 : 60 % di azioni per la crescita, 40 % di obbligazioni per l'ammortizzazione.

Il modello ha funzionato bene finché le due componenti si muovevano in controtempo. Dal 2022 diversi grandi gestori propongono un modello 50/30/20, con il 20 % destinato agli attivi alternativi. È un quadro di riflessione istituzionale, non una prescrizione applicabile così com'è alla vostra situazione.

Tre profili, tre ordini di grandezza

• Profilo prudente : da 0 a 5 %. Privilegiate la disponibilità dei vostri risparmi. Una quota simbolica, sugli attivi più liquidi.

• Profilo equilibrato : da 5 a 15 %. Accettate di immobilizzare una parte dei vostri risparmi per diversi anni in cambio di una diversificazione reale.

• Profilo offensivo : da 15 a 25 %. Disponete di un patrimonio già costituito, di un orizzonte lungo e di un risparmio di precauzione solido a parte.

Queste forbici sono ordini di grandezza, non raccomandazioni personalizzate. Del resto, una regola di buon senso le riassume: la vostra quota alternativa deve essere abbastanza grande per modificare realmente il comportamento del vostro portafoglio, e abbastanza piccola perché la sua illiquidità non diventi mai un problema il giorno in cui avrete bisogno di liquidità.

Per collocare questa quota in un'allocazione complessiva, consultate la nostra panoramica dei grandi tipi di investimenti.

L'errore classico: una quota alternativa concentrata

È l'errore più frequente, e il più costoso! Dieci posizioni di crowdlending su un solo paese e un solo settore non costituiscono una diversificazione: è un rischio di credito concentrato, travestito da attivo alternativo.

All'interno della vostra quota, applicate lo stesso principio dell'insieme del portafoglio e ripartite tra debitori, settori, aree geografiche e livelli di rischio.

Come investire negli attivi alternativi quando si è privati?

Le piattaforme online

È la via d'accesso più diretta per il prestito alle imprese, il crowdfunding immobiliare e il finanziamento di progetti. Scegliete voi stessi le vostre posizioni, progetto per progetto, a partire da importi molto ridotti. In compenso, la qualità del vostro portafoglio dipende interamente dal rigore della piattaforma nella selezione dei dossier. Per una panoramica dettagliata, consultate il nostro confronto delle piattaforme di investimento alternativo.

I fondi e i contenitori fiscali

Per il non quotato, l'immobiliare o il debito privato, passare attraverso un fondo vi evita di dover selezionare voi stessi i sottostanti. L'assicurazione vita dà accesso, tramite le sue unità di conto, a SCPI , dei fondi di private equity e degli ELTIF, spesso con ticket molto inferiori a quelli della sottoscrizione diretta. Il PEA-PME, i FCPR e i fondi indicizzati quotati completano la gamma a seconda delle classi di attivi interessate.

L'acquisto diretto

Per l'oro fisico e gli oggetti da collezione, resta la via dell'acquisizione diretta, presso un negoziante o una casa d'aste. Tenete conto della totalità dei costi: differenza tra prezzo d'acquisto e prezzo di rivendita, spese di vendita, stoccaggio, assicurazione. Su questi attivi, i costi fanno spesso la differenza tra una buona e una cattiva operazione.

I 5 criteri per valutare una piattaforma

1. Lo status regolamentare, e la sua verificabilità.
   Nell'Unione europea, le piattaforme di crowdfunding rientrano nel regolamento europeo sui fornitori di servizi di crowdfunding e devono essere autorizzate dal regolatore nazionale. In Svizzera, una piattaforma che opera come intermediario finanziario è affiliata a un organismo di autodisciplina. Verificate voi stessi l'iscrizione, sul registro ufficiale, piuttosto che fidarvi del logo esposto sul sito.

2. La qualità della selezione dei dossier.
   Come vengono analizzati i progetti? Chi decide? Quali documenti sono messi a vostra disposizione sul debitore, sui suoi conti e sulle sue garanzie? Una piattaforma che documenta il proprio metodo vi permette di giudicare, una piattaforma che resta vaga vi chiede di crederle sulla parola.

3. La struttura completa dei costi.
   Costi di ingresso, di gestione, di uscita, commissione sugli interessi percepiti, spese di recupero. Un rendimento pubblicizzato va sempre letto al netto di tutto questo.

4. I meccanismi di liquidità e di protezione.
   Esiste un mercato secondario, e funziona realmente? La piattaforma dispone di un fondo di provisione destinato ad assorbire una parte dei default? Questi meccanismi riducono il rischio, non lo eliminano e non costituiscono mai una garanzia.

5. La trasparenza sui default.
   È il criterio più rivelatore. Una piattaforma che pubblica i propri tassi di ritardo e di perdita, con una definizione chiara di ciò che conteggia, vi offre gli strumenti per decidere. Diffidate di uno « 0 % di default »: spesso designa soltanto le perdite definitive constatate, e non i ritardi di pagamento in corso.

I rischi da conoscere prima di iniziare

L'illiquidità

È il rischio più sottovalutato, perché non si vede finché tutto va bene: il vostro denaro è impegnato per una durata determinata, e non potete decidere unilateralmente di porvi fine. Un mercato secondario migliora le cose, ma non garantisce né un acquirente, né un prezzo.

La perdita di capitale e il default

Sugli investimenti di debito, il debitore può smettere di rimborsare. Sugli investimenti in capitale, l'impresa può fallire. In entrambi i casi, la perdita può essere parziale o totale, e il recupero richiede anni quando va a buon fine.

L'opacità della valutazione

Un'azione quotata ha un prezzo esposto in permanenza. Una quota di fondo non quotato, un quadro o un bosco vengono valutati periodicamente, spesso secondo metodi di perizia. Il valore riportato sul vostro estratto conto è una stima, non un prezzo di mercato rilevato.

Il rischio di piattaforma e il rischio normativo

La piattaforma tramite la quale investite è essa stessa un'impresa, che può incontrare difficoltà. Il mercato francese del crowdfunding immobiliare lo ha verificato nel 2025: diversi operatori storici hanno cessato l'attività o sono passati attraverso una procedura giudiziaria… Verificate come vengono custoditi i vostri crediti e che cosa ne accade se la piattaforma scompare.

I segnali d'allarme

Alcuni segnali devono farvi rinunciare immediatamente, senza discussione:

• Un rendimento presentato come garantito, o un capitale annunciato come messo in sicurezza.

• Una pressione a decidere in fretta, una «finestra» che si sta chiudendo, un'offerta riservata.

• Uno status normativo introvabile nel registro dell'autorità di vigilanza competente.

• Un'opacità sull'identità dei mutuatari, dei progetti o dei sottostanti.

• Una sollecitazione non richiesta, per telefono o tramite messaggistica.

La fiscalità degli investimenti alternativi

Le regole seguenti si applicano a un residente fiscale francese e sono aggiornate alla data di pubblicazione di questo articolo. La fiscalità cambia con ogni legge di bilancio: verificate la vostra situazione con un professionista prima di ogni decisione.

Il regime predefinito: il prelievo forfettario unico

Dal 1° gennaio 2026, il contributo sociale generalizzato sui redditi da patrimonio è passato dal 9,2 % al 10,6 %. I prelievi sociali raggiungono quindi il 18,6 % sulla maggior parte dei redditi finanziari, il che porta il prelievo forfettario unico dal 30 % al 31,4 % (12,8 % di imposta sul reddito e 18,6 % di prelievi sociali).

Questa aliquota si applica in particolare agli interessi da crowdlending e da crowdfunding immobiliare, ai dividendi, alle plusvalenze su valori mobiliari e alle plusvalenze su cripto-attività.

Le eccezioni da conoscere

I prodotti di assicurazione sulla vita mantengono prelievi sociali al 17,2 %, ossia un'aliquota globale del 30 % quando si applica il prelievo forfettario. I redditi immobiliari, che riguardano le SCPI detenute in via diretta, rientrano nella scala progressiva dell'imposta sul reddito, con prelievi sociali al 17,2 %.

Infine, potete optare ogni anno per la scala progressiva al posto del prelievo forfettario: l'opzione è globale e riguarda l'insieme dei vostri redditi da capitali mobiliari.

Gli involucri fiscali che cambiano le carte in tavola

Collocare un attivo alternativo in un involucro fiscale adeguato modifica spesso il vostro rendimento netto più della scelta dell'attivo stesso. L'assicurazione sulla vita applica una propria fiscalità, più favorevole dopo otto anni.

Il PEA-PME esenta dall'imposta sul reddito i guadagni su alcuni titoli ammissibili dopo cinque anni, restando dovuti solo i prelievi sociali. I FCPR possono dare diritto, a condizioni di durata di detenzione e di reinvestimento, a un'esenzione dall'imposta sul reddito sulle plusvalenze.

E se siete residenti in Svizzera?

Il quadro è molto diverso. Le plusvalenze realizzate sul vostro patrimonio privato sono in linea di principio esenti da impostaa condizione di mantenere lo status di investitore privato, un'attività troppo intensa può comportare una riqualificazione come commerciante professionale di titoli, con un'imposizione a titolo di reddito e contributi sociali in aggiunta.

Al contrario, gli interessi e i dividendi che percepite sono tassati come reddito da sostanza mobiliare, secondo le aliquote federali, cantonali e comunali. I vostri attivi rientrano inoltre nella base imponibile dell'imposta cantonale sul patrimonio, al loro valore al 31 dicembre.

Infine, un' imposta preventiva del 35 % è prelevata alla fonte sui rendimenti di fonte svizzera. Se siete residenti in Svizzera, la recuperate integralmente dichiarando correttamente i vostri titoli. Poiché le aliquote variano fortemente da un cantone all'altro, fate verificare la vostra situazione da un consulente fiscale.

Da dove cominciare?

Se tutto questo vi sembra molto, ecco come procedere, nell'ordine.

1. Mettete prima al sicuro il vostro risparmio di precauzione. Da tre a sei mesi di spese correnti, disponibili immediatamente, su uno strumento liquido. Gli attivi alternativi si finanziano con il risparmio che viene dopo, mai con quello.

2. Definite la dimensione della vostra quota alternativa. Una percentuale del vostro patrimonio finanziario, decisa a mente fredda, scritta da qualche parte. È questa cifra che vi impedirà di farvi trascinare da un rendimento allettante.

3. Iniziate con una sola classe di attivi, con un importo ridotto. Quella che comprendete meglio. Un primo investimento modesto vi insegna di più sulla vostra tolleranza al rischio di quanto facciano dieci articoli, incluso questo.

4. Distribuite nel tempo e diversificate all'interno della quota. Più posizioni, più scadenze, più debitori. È la ripetizione che costruisce la diversificazione, non l'importo.

FAQ

Quali sono i principali investimenti alternativi?

Le principali classi accessibili ai privati sono il crowdlending, il crowdfunding immobiliare, le SCPI e i fondi immobiliari, il private equity, il debito privato, l'oro e i metalli preziosi, le materie prime, le cripto-attività, gli attivi da collezione e gli attivi verdi come le foreste e i vigneti. Ognuna ha il proprio profilo di rendimento, liquidità e rischio.

Quale importo serve per iniziare?

Molto meno di quanto si creda. Il prestito alle imprese parte da 50 o 100 euro, i fondi indicizzati sull'oro da qualche decina di euro, le SCPI in assicurazione vita anch'esse da qualche decina di euro. I ticket elevati rimangono soprattutto nella detenzione diretta: diverse migliaia di euro per il debito privato o i gruppi forestali.

Gli investimenti alternativi sono più rischiosi della Borsa?

Non sono più rischiosi, sono rischiosi in modo diverso. Un'azione quotata può perdere il 30 % in un mese, ma potete venderla lo stesso giorno. Un prestito a un'impresa non si muove quotidianamente, ma non potete uscirne e potete perdere l'intero capitale investito se il debitore risulta inadempiente. La volatilità è più bassa, l'illiquidità è più elevata.

Quale quota del proprio patrimonio dedicarvi?

Come ordine di grandezza: da 0 a 5 % per un profilo prudente, da 5 a 15 % per un profilo equilibrato, da 15 a 25 % per un profilo aggressivo che disponga di un patrimonio già consolidato. Il livello giusto è quello che modifica realmente il comportamento del vostro portafoglio senza mai mettervi in difficoltà il giorno in cui avete bisogno di liquidità.

Si può recuperare il proprio denaro in qualsiasi momento?

Nella maggior parte dei casi, no. È la caratteristica principale di questa famiglia di investimenti. Alcuni attivi restano liquidi, come l'oro o i fondi indicizzati sulle materie prime. Gli altri immobilizzano il vostro capitale da uno a dieci anni. Un mercato secondario può consentire un'uscita anticipata, ma non garantisce né un acquirente né il prezzo.

Il crowdlending è un investimento alternativo?

Sì. È una forma di credito privato: prestate a un'impresa al di fuori del circuito bancario e siete remunerati con interessi contrattuali anziché con una rivalutazione di mercato. È questo che gli conferisce un profilo orientato al reddito e poco correlato ai mercati quotati, ed è anche ciò che lo rende una delle porte d'ingresso più accessibili della categoria.

Gli investimenti alternativi non sono né una formula magica né un gadget riservato ai grandi patrimoni. Sono strumenti, ciascuno con un ruolo preciso: reddito regolare per il prestito alle imprese e l'immobiliare, crescita a lungo termine per il non quotato, protezione per l'oro. La vera decisione, del resto, non è «quale attivo scegliere?», ma «quale parte del mio patrimonio posso immobilizzare senza che diventi un problema?». Rispondete prima a questa domanda, e il resto diventa molto più semplice! Un ultimo consiglio, valido per tutte le classi presentate qui: investite solo in ciò che siete in grado di spiegare a qualcun altro in due frasi. Se non riuscite, non è il momento giusto e probabilmente non è l'investimento giusto.

Il contenuto di questo articolo è fornito a scopo informativo e educativo. Non costituisce un consiglio di investimento, finanziario, fiscale o legale. Il prestito tra privati (P2P) e gli investimenti in crowdlending comportano un rischio di perdita parziale o totale del capitale. Le performance passate non pregiudicano i risultati futuri. La liquidità su un mercato secondario non è garantita. I lettori sono invitati a condurre le proprie ricerche e a consultare consulenti qualificati prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria. La disponibilità di prodotti e servizi può essere limitata in alcune giurisdizioni.