Gli investimenti alternativi sono attività al di fuori di azioni, obbligazioni e liquidità tradizionali — tra cui P2P lending, crowdfunding immobiliare, equity crowdfunding, private debt, REIT e materie prime. Vi si accede attraverso diversi tipi di piattaforme, ciascuna con i propri minimi, commissioni, liquidità e regolamentazione. Gli investimenti alternativi possono diversificare un portafoglio, ma sono generalmente meno liquidi e comportano rischi distinti; nessuno è privo di rischi.
Gli investimenti alternativi sono le attività che non rientrano nella categoria delle obbligazioni o delle azioni tradizionali. Questa categoria è ampia e comprende attività finanziarie e materiali come oggetti da collezione, immobili, opere d'arte e metalli preziosi.
I fattori di rendimento unici degli investimenti alternativi sono uno degli elementi che suscitano l'interesse degli investitori. Ad esempio, un investimento immobiliare può dipendere dal reddito da locazione e dalle condizioni dell'immobile, mentre le materie prime possono oscillare nel prezzo in funzione dell'offerta e di eventi geopolitici, anziché degli utili aziendali. L'investimento alternativo è un'alternativa praticabile all'investimento tradizionale che non è intrinsecamente migliore dal punto di vista finanziario o della sicurezza, ma offre rendimenti diversi, fungendo da potenziale strumento di diversificazione.
Gli investitori dovrebbero tuttavia comprendere che le attività non tradizionali possono anche essere soggette a vincoli di liquidità più rigidi e a profili di rischio diversi, come costi improvvisi, a differenza degli investimenti tradizionali. Pertanto, valutare il potenziale di un investimento alternativo richiede un'analisi congiunta dell'attività stessa e della piattaforma che offre l'investimento in tale attività.
I principali tipi di investimenti alternativi comprendono P2P lending e crowdlending, crowdfunding immobiliare, equity crowdfunding, private debt, REIT, materie prime, hedge fund e oggetti da collezione. Pur essendo etichettati come un'unica classe di attività, questi tipi differiscono in base al loro profilo di liquidità, all'esposizione al rischio, ai costi di investimento e agli interessi.
Il P2P lending e il crowdlending restano alcuni degli strumenti più economici sul mercato per l'investimento alternativo. Quando un investitore presta denaro tramite una piattaforma che facilita l'investimento P2P, può aspettarsi pagamenti di interessi fissi e la restituzione del capitale alla scadenza. Il P2P lending è spesso classificato come investimento a reddito fisso anziché come azionario, poiché nella maggior parte dei casi è legato all'andamento del credito anziché all'andamento del mercato. Poiché alcune piattaforme consentono una soglia di investimento minima molto bassa, ad esempio di €50, l'investimento P2P è piuttosto accessibile, con rendimenti generalmente misurati tramite metriche come l'annualized return on investment (AROI). Tuttavia, l'andamento effettivo dipende dalla responsabilità del mutuatario e dalla sua solvibilità, e i rendimenti non sono garantiti.
Un'altra categoria è il crowdfunding immobiliare, ovvero la partecipazione indiretta all'acquisto di immobili (sia residenziali sia commerciali) senza proprietà diretta. La struttura dell'investimento del crowdfunding determina se l'immobile genererà reddito attraverso i canoni di locazione, l'apprezzamento dell'immobile o l'incremento del valore di mercato di un bene. Rispetto alla proprietà diretta dell'immobile, il crowdfunding immobiliare richiede meno capitale ma può offrire una liquidità ridotta, e i rendimenti attesi possono richiedere più tempo per essere ottenuti.
L'equity crowdfunding consente agli investitori di acquistare azioni di società non quotate sui mercati pubblici. Il modello prevede che gli investitori possano acquisire le obbligazioni e contribuire alla crescita dell'azienda, sperando di ottenere rendimenti in futuro con la crescita della società. I rendimenti dipendono fortemente dal successo dell'azienda; pertanto, l'investimento può comportare una perdita di capitale parziale o totale qualora l'azienda non abbia successo commerciale.
Il private debt è il meccanismo attraverso cui le aziende raccolgono capitale tramite canali alternativi per favorire la crescita, senza ricorrere alle istituzioni tradizionali. Gli investitori ricevono una remunerazione tramite pagamenti contrattuali di interessi, ma in cambio accettano il rischio legato al mutuatario e i vincoli di liquidità.
I REIT, o Real Estate Investment Trust, occupano una posizione unica nel panorama degli investimenti alternativi offrendo un'esposizione a immobili a reddito attraverso strutture quotate in borsa o private. I REIT quotati in borsa hanno generalmente una liquidità maggiore rispetto a molti altri tipi di investimenti alternativi, grazie alla possibilità di negoziarli tramite i tradizionali conti di intermediazione.
Un'altra categoria di investimento alternativo è quella dei metalli preziosi e delle materie prime. Metalli come oro, argento e platino, insieme a prodotti energetici e materie prime agricole, sono spesso utilizzati dagli investitori che desiderano diversificare il proprio portafoglio con qualcosa che offra rendimenti relativamente elevati. Il compromesso comunemente accettato è che le materie prime sono di solito esposte ai cambiamenti macroeconomici e all'inflazione.
Gli hedge fund cercano di generare reddito applicando un'ampia gamma di strategie di investimento come la leva finanziaria, la vendita allo scoperto, l'arbitraggio o il posizionamento macroeconomico. Sebbene gli hedge fund siano considerati una categoria di investitori istituzionali, rientrano comunque nel quadro degli investimenti alternativi. Gli hedge fund differiscono per profilo di rischio e liquidità a seconda della strategia adottata.
Opere d'arte di pregio, orologi rari, veicoli d'epoca, vini e altri oggetti rari costituiscono un'altra categoria di investimento alternativo. La valutazione di queste attività può essere una questione di soggettività e la liquidità è volatile e spesso inferiore a quella delle attività sul mercato tradizionale.
Sì. Il P2P lending può essere considerato un investimento alternativo perché offre la possibilità di concedere credito privato su una piattaforma online anziché tramite un'istituzione tradizionale. I rimborsi e gli interessi del mutuatario sono il principale motore dei rendimenti, e gli investitori in genere si fanno carico personalmente dei rischi di default e di liquidità.
| Classe di attività | Come vi si accede | Minimo tipico | Liquidità | Rischi principali | Rendimento misurato come |
|---|---|---|---|---|---|
| P2P lending / crowdlending | Piattaforme P2P come Maclear | A partire da €50 | Secondary Market: liquidità non garantita | Il default del mutuatario può essere mitigato con meccanismi come un Provision Fund | AROI, non garantito |
| Crowdfunding immobiliare | Portali online | Varia in base alla piattaforma | Limitata | Rischio del mercato immobiliare, ritardi nei progetti, illiquidità | Reddito da locazione, apprezzamento, rendimenti di progetto |
| Equity crowdfunding | Piattaforme di equity crowdfunding | Di solito da basso a moderato | Generalmente bassa | Fallimento dell'impresa, diluizione, incertezza sulla valutazione | Crescita del valore azionario ed exit |
| Private debt | Piattaforme di mercato privato | Da moderato a elevato | Limitata | Illiquidità e rischio di credito | Interessi |
| REIT | Piattaforme di intermediazione e di investimento | Spesso basso | Generalmente superiore alla media | Rischio di mercato ed esposizione immobiliare | Rendimento da dividendi e rendimento totale |
| Materie prime e oro | Broker e piattaforme di investimento | Spesso basso | Generalmente superiore alla media | Volatilità dei prezzi delle materie prime | Apprezzamento del prezzo |
| Hedge fund | Canali per investitori qualificati | Di solito elevato | Limitata | Rischio di strategia, leva finanziaria, vincoli di liquidità | Andamento del fondo |
| Oggetti da collezione e arte | Marketplace specializzati e operatori del settore | Varia significativamente | Bassa | Incertezza sulla valutazione e bassa liquidità | Apprezzamento |
Tutti gli investimenti comportano un rischio, compresa la perdita di capitale. I minimi, le commissioni e la liquidità variano in base alla piattaforma e nel tempo.
Gli investimenti alternativi sono ora più facili da utilizzare grazie alla diffusione delle piattaforme e di altri strumenti che assistono gli investitori. Tuttavia, è fondamentale valutare la piattaforma prima di addentrarsi nell'investimento alternativo e acquistare alcune attività.
Un tipo di piattaforma è un marketplace online che consente l'investimento P2P offrendo un luogo in cui gli investitori possono entrare in contatto con i mutuatari. Altre categorie comprendono i portali di investimento immobiliare focalizzati sugli immobili, i servizi di investimento azionario incentrati sulla raccolta di capitali per società private e alcune piattaforme di mercato privato che consentono l'accesso a materie prime, metalli e beni. È possibile utilizzare gli investimenti alternativi attraverso l'accesso a conti di intermediazione o il ricorso a servizi di intermediazione, oppure tramite comunità online dedicate specificamente all'arte o agli oggetti da collezione.
Gli investimenti alternativi vengono talvolta presentati come se fossero automaticamente più sicuri dei mercati pubblici perché possono avere una volatilità visibile inferiore, ma comportano comunque rischi diversi.
Uno dei rischi più importanti è l'illiquidità. Alcune attività di investimento alternativo possono non offrire un'uscita anticipata, come l'investimento P2P. Sebbene possa essere mitigata dal Secondary Market, l'uscita prima della scadenza non è garantita.
L'opacità della valutazione dovuta alla variabilità dei dati è un altro vincolo. L'investimento alternativo viene spesso valutato individualmente, il che può generare potenziali dubbi sul valore reale e sugli interessi.
Il rischio di credito e di default è importante quando l'investitore considera gli investimenti alternativi basati sul debito. Che si tratti di private debt o di P2P lending in particolare, l'investitore si fa carico del rischio che un mutuatario dichiari l'insolvenza, e i meccanismi di mitigazione come il Provision Fund non garantiscono i rendimenti.
Anche i problemi tecnici della piattaforma o i rischi legati alla controparte sono importanti. I ritardi nei pagamenti e l'impossibilità di ritirare il capitale possono incidere sugli interessi e sulla liquidità delle attività.
I rischi normativi e legali riguardano le regole che disciplinano il funzionamento della piattaforma, lo status giuridico dei crediti, l'esecuzione dell'obbligazione contrattuale e la tassazione dei redditi da investimento nelle diverse giurisdizioni. È opportuno valutare quali regole si applicano in una determinata giurisdizione.
È importante guardare oltre la mera funzionalità quando si valuta una piattaforma di investimenti alternativi. Gli investitori dovrebbero analizzare la struttura operativa della piattaforma, gli standard di trasparenza e conformità e i meccanismi utilizzati dalla piattaforma per proteggere gli investitori mitigando determinati rischi. Il quadro normativo è uno dei primi fattori da considerare. Le regole possono variare notevolmente a seconda dello status della piattaforma, sia che si tratti di un intermediario finanziario nel quadro di un'organizzazione di autoregolamentazione, sia che sia vigilata da istituzioni che operano a livello transfrontaliero, come nell'Unione Europea. Anche le normative fiscali contano nell'ambito del quadro normativo.
Anche il modo in cui la piattaforma svolge la due diligence è importante, poiché il meccanismo alla base della selezione dei progetti e dei beni da inserire sulla piattaforma è rilevante per la trasparenza, la liquidità e i rischi legati al mutuatario. Poiché la due diligence viene svolta internamente da ciascuna piattaforma, vale la pena verificare quali fasi una determinata piattaforma di interesse adotta per svolgere la due diligence in modo efficace. Nel complesso, la protezione degli investitori può derivare anche dai meccanismi di protezione dalle perdite. Le piattaforme possono offrire una struttura di riserva, un Provision Fund per mantenere temporaneamente gli interessi, o altri meccanismi concepiti per mitigare i rischi di default del mutuatario e di liquidità.
Anche la mitigazione dei rischi di liquidità è un punto importante da considerare. Alcune piattaforme P2P possono offrire liquidità tramite il Secondary Market, dove l'investitore può vendere un credito prima della scadenza. Insieme alla liquidità vi sono le commissioni, i requisiti di investimento minimo e la trasparenza nella rendicontazione. Una piattaforma dovrebbe mantenere la trasparenza attraverso una documentazione coerente dei documenti relativi al credito e uno status coerente del credito, e conformarsi alle disposizioni legislative della rispettiva giurisdizione.
Il volume di fondi necessario per iniziare con gli investimenti alternativi dipende dalla classe di attività a cui l'investitore desidera dare priorità. Alcune classi di attività come l'investimento P2P, i REIT o alcune materie prime offrono una soglia di accesso relativamente bassa, mentre gli investimenti nel mercato privato, gli hedge fund o gli immobili richiederanno probabilmente più capitale.
Diversi investimenti alternativi possono contribuire a raggiungere obiettivi diversi, poiché la strategia di investimento varierà a seconda che una persona cerchi di stabilizzare le plusvalenze, diversificare il portafoglio o ottenere un certo livello di interessi nel lungo periodo.
Gli investitori che preferiscono un rischio inferiore si concentrano sulla stabilità del flusso di cassa, su una minore volatilità storica e su condizioni di mercato prevedibili. Altre opzioni includono gli investimenti alternativi basati sul debito, oppure gli immobili, che in determinati casi possono essere più esposti ai rischi macroeconomici e di default del mutuatario, e il profilo di rischio più elevato può richiedere una strategia diversa a seconda del caso.
Per tali investitori la strategia può consistere nel dare priorità all'esposizione verso società in fase iniziale per ricercare capitale e uno sviluppo rapido ai fini del successo commerciale. È inoltre possibile ottenere reddito attraverso strategie specializzate in cui i rendimenti si concentrano sull'apprezzamento a lungo termine, il che porterà l'investitore ad avere un potenziale di rialzo più elevato ma, possibilmente, una maggiore volatilità.
Nessun singolo investimento alternativo può essere indicato come la «scelta migliore» per un investitore conservativo. Gli investitori che cercano di ridurre la volatilità di solito prendono in considerazione un portafoglio diversificato con più attività, tra cui immobili, materie prime, metalli preziosi e obbligazioni tradizionali, perché in questo caso l'attenzione è rivolta alla stabilità del flusso di cassa, non al potenziale dei rendimenti più elevati.
I principali tipi di investimenti alternativi comprendono attività al di fuori di azioni, obbligazioni e liquidità tradizionali—P2P lending, crowdfunding immobiliare, equity crowdfunding, private debt, REIT e materie prime. Vi si accede attraverso diversi tipi di piattaforme, ciascuna con i propri minimi, commissioni, liquidità e regolamentazione.
Sì, il P2P lending è ampiamente considerato un investimento alternativo per la sua focalizzazione sul credito privato tramite piattaforme online senza la partecipazione diretta delle istituzioni finanziarie tradizionali.
Sì, gli investimenti alternativi comportano di solito una maggiore volatilità. Tuttavia, ciò non equivale a dire che gli investimenti alternativi siano più rischiosi delle azioni in un caso puramente statistico—gli investimenti alternativi presentano un profilo di rischio diverso che dipende dal tipo di attività.
Non esiste un singolo tipo di attività migliore per un investitore conservativo. Le materie prime, gli immobili e i REIT comportano tutti rischi diversi legati all'inflazione, alla liquidità, agli shock macroeconomici e alla solvibilità/insolvenza del mutuatario. Pertanto, è importante analizzare individualmente ogni strategia di composizione del portafoglio.
Sì, le piattaforme di investimenti alternativi sono regolamentate. Le piattaforme che operano nell'UE sono regolamentate attraverso il quadro ECSP; le piattaforme che agiscono come intermediari finanziari in Svizzera sono regolamentate attraverso un quadro SRO. Maclear opera in un quadro svizzero regolamentato dalla SRO.
Maclear AG è una piattaforma svizzera di P2P lending e crowdlending con sede in Svizzera. La società opera come intermediario finanziario nel settore non bancario ed è membro di PolyReg SRO, nel rispetto delle normative finanziarie svizzere, tra cui AML, KYC e GDPR. Maclear offre a investitori retail e qualificati l'accesso a opportunità di prestito alle imprese accuratamente selezionate, con valutazione del rischio integrata, un Provision Fund e un Secondary Market per la liquidità.
Il contenuto di questo articolo è fornito esclusivamente a scopo informativo ed educativo. Non costituisce consulenza in materia di investimenti, finanziaria, fiscale o legale. Gli investimenti in P2P lending e crowdlending comportano un rischio di perdita parziale o totale del capitale. I rendimenti passati non sono indicativi dei risultati futuri. La liquidità su un mercato secondario non è garantita. I lettori dovrebbero condurre ricerche autonome e consultare consulenti qualificati prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria. La disponibilità di prodotti e servizi può essere soggetta a restrizioni in alcune giurisdizioni.
