Le azioni rendono l'investitore comproprietario di una società quotata: il guadagno arriva da dividendi e apprezzamento del prezzo, con elevata liquidità ma volatilità di mercato. Il P2P lending è debito privato: si finanziano imprese e si guadagnano interessi, misurati come AROI, su un termine prefissato. Le azioni premiano proprietà e crescita; il P2P punta a un reddito da interessi regolare. Rispondono a obiettivi diversi e i rendimenti non sono mai garantiti.
Le azioni, o titoli azionari, rappresentano la proprietà parziale da parte dell'investitore di una società quotata sui mercati. Acquistando azioni si può beneficiare dell'apprezzamento del capitale grazie all'aumento dei prezzi e, se la società ottiene buoni risultati, percepire dividendi. A differenza del prestito, i rendimenti azionari non sono fissi e dipendono dai risultati dell'impresa, dal sentiment degli investitori e dalle condizioni di mercato.
Quando l'investitore acquista un'azione diventa azionista della società e partecipa quindi ai suoi esiti gestionali. Il tipo di azione più diffuso è l'azione ordinaria, che attribuisce il diritto di voto in assemblea. Le azioni privilegiate, invece, non danno diritto di voto ma offrono pagamenti più prevedibili e, potenzialmente, dividendi più elevati. In Italia questi titoli si negoziano principalmente sull'FTSE MIB, l'indice guida di Borsa Italiana (Euronext Milan).
Il P2P lending non paga dividendi perché non è un investimento azionario come le azioni. L'investitore non acquisisce la proprietà di una società: fornisce invece capitale a un'impresa o a un privato. Nel P2P lending si erogano fondi al mutuatario anziché acquistare quote di proprietà; di conseguenza non si partecipa al voto né alla ripartizione degli utili societari, ma si percepiscono pagamenti di interessi a tasso fisso.
L'investitore può finanziare prestiti a privati o imprese tramite piattaforme dedicate, in cambio di un reddito fisso corrisposto sotto forma di pagamenti di interessi. Chi eroga prestiti P2P non acquisisce la proprietà della società né riceve dividendi, a differenza di quanto avviene con le azioni. I rendimenti attesi del P2P lending si calcolano tramite l'indicatore del rendimento annualizzato dell'investimento (AROI).
Le piattaforme di prestito come Maclear cercano di mitigare le possibili perdite fornendo garanzie collaterali sul prestito con diversi rapporti loan-to-value (LTV). Il Provision Fund consente all'investitore di ricevere gli interessi in caso di interruzione temporanea dei pagamenti. Queste misure possono migliorare il profilo di rischio e aumentare la probabilità di recupero dei fondi in caso di insolvenza del mutuatario. Tuttavia non eliminano i rischi né proteggono il capitale investito.
Sul piano normativo, in Italia i fornitori di servizi di crowdfunding sono autorizzati e vigilati da CONSOB e Banca d'Italia nel quadro del Regolamento UE 2020/1503 (ECSP). Maclear AG è invece una società svizzera, membro della PolyReg SRO e soggetta alla normativa finanziaria svizzera: non è autorizzata da CONSOB o dalla Banca d'Italia e opera in Italia in regime transfrontaliero. È una distinzione importante da tenere presente.
I rendimenti del P2P lending non sono necessariamente più alti di quelli delle azioni. Non è corretto confrontare l'AROI con i rendimenti del mercato azionario, perché il P2P lending è una classe di attività del tutto diversa. Le due attività generano rendimenti in modo differente e comportano rischi specifici per ogni caso. Rendimenti attesi più elevati implicano di norma un rischio di credito maggiore e una liquidità inferiore: si tratta di un profilo di rischio diverso, non di un'attività migliore dell'altra.
Il P2P lending e le azioni differiscono per capitale richiesto, driver dei rendimenti, liquidità e profilo di rischio. Nella tabella seguente è riportata una panoramica delle due classi di attività.
| Dimensione | P2P Lending | Azioni (titoli azionari) |
|---|---|---|
| Rendimenti e modalità di misura | Reddito fisso, come i pagamenti di interessi, misurato come AROI; i rendimenti non sono garantiti | Rendimento da dividendi e apprezzamento del capitale, misurati come rendimento totale |
| Driver del rendimento | Affidabilità creditizia del mutuatario e tasso di interesse fisso | Proprietà della quota nella società |
| Tipo di reddito | Pagamenti di interessi fissi entro un orizzonte definito | Dividendi (irregolari, non garantiti) e apprezzamento del prezzo |
| Rischio | Rischio di insolvenza del mutuatario, rischio legato alla piattaforma e rischio di liquidità, mitigati dal collaterale e dal Provision Fund | Volatilità di mercato e della società e rischio di oscillazione dei prezzi |
| Volatilità | Il credito non è negoziato ogni giorno, scarsa volatilità mark-to-market | Elevata volatilità giornaliera dei prezzi |
| Liquidità | Termine fisso; uscita solo tramite il Secondary Market con una commissione del 2,5%; la vendita non è garantita | Elevata liquidità grazie alla negoziazione durante gli orari di mercato |
| Capitale minimo | A partire da 50 € per credito su Maclear | Prezzo di una singola azione o di frazioni, a seconda del broker |
| Orizzonte temporale | Breve-medio, legato alla durata del prestito | Medio-lungo, per ridurre la volatilità |
| Protezione del capitale | Nessuna protezione del capitale. Collaterale e Provision Fund possono sostenere e mitigare, ma non garantiscono un rendimento. | Nessuna protezione del capitale; il prezzo può scendere fino a zero |
| Nota fiscale | Il regime e l'imposta sui redditi dipendono dalla giurisdizione. Maclear non applica ritenute. In Italia i redditi di natura finanziaria sono in genere soggetti a imposta sostitutiva del 26% (informazione generale, 2026, da verificare) | I dividendi dipendono dalla giurisdizione; plusvalenze o minusvalenze in caso di vendita. In Italia l'aliquota ordinaria è del 26% (generale, da verificare) |
Questa tabella è illustrativa. I rendimenti non sono garantiti, minimi/commissioni/liquidità variano a seconda della piattaforma e nel tempo, e tutti gli investimenti comportano rischi, inclusa la perdita del capitale.
Nessuno dei due investimenti è intrinsecamente più sicuro. Le azioni sono esposte soprattutto alla volatilità di mercato, mentre il P2P lending è guidato dal rischio di credito del mutuatario e da una liquidità inferiore. Entrambi possono generare rendimenti positivi nel lungo periodo, ma comportano incertezza e potenziali perdite.
Gli investitori che cercano crescita nel lungo periodo ed esposizione al mercato più ampio possono apprezzare la liquidità e la flessibilità della negoziazione delle azioni, ad esempio dei titoli dell'FTSE MIB. Il P2P lending può invece essere l'investimento che offre reddito fisso sotto forma di pagamenti di interessi regolari e presenta di norma una durata più breve e un importo minimo inferiore per acquistare un credito.
Molti investitori combinano le due attività nel proprio portafoglio, poiché azioni e P2P lending sono complementari. Possono svolgere finalità diverse in un portafoglio di investimenti diversificato. Le azioni offrono potenziale di crescita nel lungo periodo con apprezzamento del capitale, mentre il P2P lending offre in genere un profilo di rendimento diverso e possibilità di conservazione del capitale.
In generale il P2P lending non può sostituire le azioni in un portafoglio. Si tratta di tipologie di attività diverse che svolgono ruoli differenti. Un'attività conferisce la proprietà di un'impresa, l'altra genera reddito da interessi dal prestito erogato al privato o all'impresa.
Il debito privato è influenzato principalmente dalla capacità del mutuatario di rimborsare. Per questo la performance di un prestito è meno correlata alle azioni quotate, grazie alla minore volatilità naturale dei prezzi legata al mercato. Poiché i rendimenti sono pagati sotto forma di reddito fisso come interessi, l'investimento P2P può integrare gli investimenti azionari in un portafoglio e contribuire alla conservazione del capitale. Migliorare la diversificazione combinando classi di attività diverse è ciò che rende il portafoglio più resiliente e flessibile.
Il P2P lending è debito privato, non proprietà societaria: non sostituisce le azioni, non garantisce i rendimenti e non protegge il capitale; il Suo capitale è a rischio.
Il P2P lending è debito privato, mentre le azioni sono attività che conferiscono all'investitore la proprietà della società. Il reddito del P2P lending arriva sotto forma di reddito fisso tramite pagamenti di interessi regolari; il reddito delle azioni proviene dai dividendi (pagati in modo irregolare) e dall'apprezzamento del prezzo.
No, il P2P lending non paga dividendi, poiché offre all'investitore un reddito tramite pagamenti fissi. Gli interessi sono corrisposti dal mutuatario sul prestito entro un orizzonte prefissato e a un tasso fisso.
No, il P2P lending non è generalmente più sicuro delle azioni. La sicurezza di entrambi dipende fortemente dalla situazione specifica, che riguarda la liquidità del progetto, il rating creditizio del mutuatario e le condizioni di mercato.
I rendimenti del P2P non sono necessariamente più alti del mercato azionario. In alcuni casi possono esserlo, per via della minore liquidità e del fatto che i prestiti P2P di norma non sono negoziati sul mercato pubblico. Tuttavia il tasso di rendimento specifico dipende interamente dal singolo progetto.
Nessuna delle due attività è migliore. P2P lending e azioni non sono sostituti reciproci: sono, invece, tipologie di attività del tutto diverse, che possono essere utilizzate in modo complementare in un portafoglio diversificato per finalità differenti. Il P2P lending offre conservazione del capitale e reddito fisso, mentre le azioni offrono proprietà e dividendi.
Maclear AG è una piattaforma svizzera di prestiti P2P e crowdlending con sede in Svizzera. La società opera come intermediario finanziario nel settore non bancario ed è membro della PolyReg SRO, in conformità con la normativa finanziaria svizzera, comprese le disposizioni in materia di AML, KYC e GDPR. Maclear offre a investitori retail e qualificati l'accesso a opportunità selezionate di prestito alle imprese, con valutazione del rischio integrata, un Provision Fund e un Secondary Market per la liquidità.
Il contenuto di questo articolo è fornito a soli fini informativi ed educativi. Non costituisce consulenza in materia di investimenti, finanziaria, fiscale o legale. Il prestito P2P e gli investimenti in crowdlending comportano un rischio di perdita parziale o totale del capitale. I rendimenti passati non sono indicativi dei risultati futuri. La liquidità su un mercato secondario non è garantita. I lettori dovrebbero condurre ricerche indipendenti e consultare consulenti qualificati prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria. La disponibilità di prodotti e servizi può essere soggetta a restrizioni in alcune giurisdizioni.
