L'investimento a reddito fisso significa prestare denaro a un governo, un'azienda o un mutuatario in cambio di pagamenti di interessi regolari e della restituzione del capitale iniziale alla scadenza. Gli investimenti comuni a reddito fisso includono obbligazioni governative e societarie, strumenti del mercato monetario e P2P lending. I rendimenti sono più prevedibili rispetto alle azioni, ma non garantiti, e il capitale rimane a rischio da insolvenza e aumento dei tassi di interesse.
L'investimento a reddito fisso è il processo in cui il prestatore fornisce fondi al mutuatario e il mutuatario copre il rimborso con un pagamento di interessi fissi o la restituzione del capitale. Gli investimenti a reddito fisso, diversamente dalle azioni basate sulle condizioni di mercato, sono strutturati in modo che gli obblighi contrattuali siano la fonte di reddito dall'investimento a reddito fisso. In questo caso, l'investitore conosce la struttura dell'accordo prima di aderirvi, rendendo il processo prevedibile. Ad esempio, un'obbligazione emessa dal governo può pagare all'investitore gli interessi ogni 6 mesi, oppure un deposito a termine può fornire un tasso di interesse fisso nel periodo predefinito. Lo stesso vale per i prestiti P2P, dove potrebbero fornire pagamenti di interessi mensili o un rimborso del capitale che segue un programma predefinito.
Gli asset a reddito fisso hanno un trend storico che punta verso una volatilità inferiore rispetto alle azioni. Questo è spiegato dal fatto che gli asset a reddito fisso si basano su obblighi contrattuali piuttosto che su diritti di proprietà. Tuttavia, il legame tra volatilità e rischio è indiretto, e una volatilità inferiore non significa necessariamente un rischio inferiore. L'esposizione a eventi di credito, inflazione, vincoli che influenzano la liquidità dell'asset e i cambiamenti negli ambienti dei tassi di interesse sono tutti fattori che possono comportare rischio per gli asset a reddito fisso.
Molti investitori vedono gli asset a reddito fisso come fonte di aumento di capitale per il portafoglio. La differenza principale degli asset a reddito fisso rispetto agli asset di crescita è che i primi si concentrano sul mantenimento di un flusso di cassa regolare e sulla conservazione del capitale in condizioni di mercato normali, mentre i secondi mirano all'apprezzamento di capitale a lungo termine.
"Reddito fisso" in termini semplici significa il processo in cui un prestatore fornisce denaro in cambio di interessi fissi. Aziende, istituzioni finanziarie, organizzazioni e individui possono essere i destinatari del denaro mentre l'investitore riceve pagamenti regolari di interessi in cambio del prestito. Nonostante la differenza nei tipi e nei meccanismi, come l'acquisto di obbligazioni governative o il fare un investimento P2P, il principio di base rimane lo stesso, con il prestatore che fornisce capitale e riceve rendimenti fissi sul proprio investimento dipendenti dall'obbligo contrattuale.
Ogni investimento a reddito fisso ha i suoi componenti fondamentali che determinano come viene generato l'interesse e su quale premessa si forma l'obbligo contrattuale di base. Il primo componente di un investimento a reddito fisso è il valore nominale, o il capitale. Il componente è l'importo iniziale di capitale che viene prestato al mutuatario. Quando l'investimento raggiunge la scadenza, il mutuatario dovrebbe restituire questo importo al prestatore, assumendo che nessun rischio come insolvenza o problemi tecnici o altri problemi interrompa temporaneamente l'accordo iniziale.
L'interesse è il secondo componente ed è un pagamento periodico che il prestatore riceve come rendimento sul capitale che ha prestato al mutuatario. A volte l'interesse è chiamato cedola nel contesto del mercato tradizionale. Il P2P lending e il debito privato presentano anche pagamenti di interessi, ma il loro periodo può variare a seconda del progetto. Dopo l'interesse, gli investimenti a termine fisso utilizzano anche il termine "scadenza" come uno dei componenti del credito. Ogni credito di investimento a termine ha la sua durata, che può variare da mesi a anni, e la scadenza del credito determina il periodo in cui il pagamento del capitale è dovuto.
È importante menzionare il concetto di "rendimento". Il rendimento è il tasso misurato di ritorno rispetto al capitale che è stato investito. Le metriche che misurano il rendimento possono differenziare il rendimento e utilizzare il rendimento corrente nonché il rendimento a scadenza (YTM). Il rendimento non è una variabile stabile e cambia a causa della volatilità del prezzo sul mercato.
L'investimento a termine fisso si basa anche sulla qualità del credito. Il mutuatario con una reputazione più affidabile ha più possibilità di ottenere un prestito a condizioni migliori. Al contrario, i mutuatari che hanno un profilo creditizio più debole potrebbero essere tenuti a compensarlo offrendo rendimenti più elevati per il credito.
I tassi di interesse e i prezzi a reddito fisso si muovono in direzioni opposte a causa della formazione del prezzo. Nelle fasi in cui il tasso di interesse di mercato per alcune obbligazioni e obbligazioni è più elevato, i prezzi per gli asset che offrono interessi e rendimento inferiori probabilmente diminuiranno a causa della domanda inferiore. Se i tassi di interesse di mercato diminuiscono, gli strumenti iniziali che offrono tassi più elevati aumenteranno di prezzo a causa dell'aumento della domanda.
Consideriamo un'obbligazione societaria di 1.000 EUR con una cedola annuale del 4% e una scadenza di 5 anni. L'investitore ottiene 40 EUR annuali come pagamenti di cedola e aspetta anche il rimborso del capitale di 1.000 EUR alla scadenza. Se i tassi di interesse di mercato aumentano dopo l'acquisto, il prezzo dell'obbligazione cadrà a causa delle nuove obbligazioni che offrono rendimenti più elevati. Ma, nel caso in cui l'obbligazione sia mantenuta fino al raggiungimento della scadenza, l'investitore riceverebbe il rimborso programmato per il capitale acquistato e tutti i pagamenti programmati sulla cedola. I rendimenti obbligazionari in questo caso saranno misurati utilizzando il rendimento a scadenza (YTM) o rendimento.
Un altro esempio include un prestito commerciale di 1.000 EUR attraverso una piattaforma P2P lending. Il prestito viene concesso a un termine di 12 mesi e a un tasso di interesse annuale del 9%. L'investitore otterrebbe in genere pagamenti di interessi programmati mensili e 90 EUR di interesse totale. In questo caso, i rendimenti sarebbero comunemente espressi in AROI, o rendimento annualizzato dell'investimento. In caso di insolvenza del mutuatario, l'investitore potrebbe perdere il capitale totalmente o parzialmente nonostante i meccanismi come il Fondo di Accantonamento Maclear, che può aiutare a mitigare i potenziali danni supportando temporaneamente i pagamenti di interessi o distribuendo il resto dei fondi pro rata.
Solo esempi illustrativi. I rendimenti effettivi dipendono dalla performance dell'emittente o del mutuatario, dai tassi di interesse e dalle commissioni. I rendimenti non sono garantiti e il capitale è a rischio.
Le obbligazioni governative non sono l'unico tipo di asset negli investimenti a reddito fisso. Ci sono altre classi di asset negli investimenti a reddito fisso che offrono diversi profili di liquidità, vari termini e potenziali tassi di interesse.
Le obbligazioni governative sono asset emessi da istituzioni statali (tesorerie pubbliche) per finanziare la spesa pubblica. Questo tipo di asset tipicamente offre la liquidità più elevata poiché le obbligazioni sono attivamente scambiate sul mercato e possono arrivare in grandi volumi.
Le aziende private che hanno bisogno di finanziamenti possono emettere obbligazioni societarie, un asset quando gli investitori di solito ottengono il loro capitale restituito in rate con un certo periodo e tasso. Gli investitori che vogliono acquistare obbligazioni societarie devono valutare i rischi connessi alla responsabilità finanziaria dell'istituzione che emette un'obbligazione societaria.
Un altro tipo di asset strettamente connesso alle autorità sono le obbligazioni municipali, che differiscono nella liquidità, nei termini fiscali e nella giurisdizione riguardante il credito. Le obbligazioni municipali sono di solito emesse da un'autorità locale o regionale e possono provenire dal settore pubblico.
I certificati di deposito e gli strumenti del mercato monetario sono gli strumenti offerti da istituzioni finanziarie. Assumono di solito una durata a breve termine e tassi di rendimento fissi, dando priorità alla stabilità e all'alta liquidità ma a volte sacrificando un rendimento più elevato e il potenziale per investimenti a lungo termine.
Il crowdlending e il P2P lending sono i tipi in cui un investitore privato fornisce capitale ad altri individui o corporazioni attraverso piattaforme online. Nonostante la configurazione complessiva dei pagamenti attraverso piattaforme online e intermediari finanziari che plasmare l'esecuzione della transazione, questo strumento ha un meccanismo operativo simile — gli investitori ricevono i soldi indietro sulla premessa dell'accordo iniziale e di solito ricevono un importo di interesse fisso a un periodo fisso e poi il capitale alla scadenza del credito.
Come dichiarato sopra, i principali tipi di investimenti a reddito fisso includono obbligazioni governative, obbligazioni societarie, obbligazioni municipali, strumenti del mercato monetario, certificati di deposito e P2P lending. Gli strumenti differiscono nella liquidità percepita, nel profilo di rischio e nella durata. La tabella sottostante fornisce una panoramica di ogni strumento.
| Strumento | Emittente | Come guadagni | Liquidità tipica | Rischio principale | Rendimento misurato come |
|---|---|---|---|---|---|
| Obbligazioni governative | Stato o tesoreria | Pagamenti cedola | Alta | Tasso di interesse e inflazione | Rendimento/YTM |
| Obbligazioni societarie | Aziende | Pagamenti cedola | Media/alta | Credito e tasso di interesse | Rendimento/YTM |
| Obbligazioni municipali | Governo locale | Pagamenti cedola | Media | Liquidità e credito | Rendimento |
| Strumenti del mercato monetario e CD | Banche e problemi a breve termine | Pagamenti di interessi | Alta/bloccata | Inflazione e reinvestimento | Tasso di interesse |
| P2P lending (crowdlending) | Aziende o individui su piattaforme online (come Maclear) | Pagamenti di interessi | Attraverso il mercato secondario | L'insolvenza del mutuatario è mitigata da collaterali e attraverso meccanismi come il Fondo di Accantonamento, ma non eliminata | AROI ma non garantito |
Il P2P lending ha le caratteristiche che aiutano a classificarlo strutturalmente come uno dei tipi di investimento a reddito fisso con capitale, tassi di interesse, un programma fisso di pagamento e i termini di rimborso e scadenza. Tipicamente, l'investimento P2P avrebbe un tasso di interesse fisso, pagamenti di interessi mensili, una data di scadenza che è definita da un termine annuale o mensile, e la data stabilita per il rimborso del capitale acquistato.
D'altra parte, il P2P lending ha alcuni aspetti che lo rendono diverso dall'investimento tradizionale, come l'investimento che rappresenta debito privato piuttosto che titoli scambiati. La liquidità negli investimenti P2P è spesso più bassa, e gli investitori portano l'esposizione diretta ai rischi legati alla situazione finanziaria del mutuatario. Le piattaforme che aiutano con gli investimenti P2P spesso offrono valutazione del rischio di credito, classificando i progetti su una scala da AAA a D.
Il P2P lending è generalmente considerato un investimento a reddito fisso, poiché gli investitori di solito ricevono il loro interesse secondo termini fissi e ottengono il rimborso del capitale alla scadenza del credito. Tuttavia, è importante notare che il P2P lending dovrebbe essere considerato un debito privato, non un investimento tradizionale.
Gli investimenti a reddito fisso sono solitamente considerati offrire più stabilità rispetto alle azioni a causa del periodo prevedibile di pagamenti e delle condizioni che sono state concordate in anticipo e fissate dal contratto. Tuttavia, la stabilità e la prevedibilità degli investimenti a reddito fisso non dovrebbero essere confuse con una garanzia di interessi e investimenti privi di rischio. Il reddito dall'investimento a reddito fisso P2P è misurato come un AROI che non garantisce rendimenti ma solo calcola il reddito previsto. L'investimento a reddito fisso può essere una fonte legittima di reddito ma non può essere considerato 100% sicuro. I rischi correlati agli investimenti a reddito fisso includono i seguenti:
Sebbene l'investimento a reddito fisso possa essere meno volatile e più stabile, non significa che gli investitori siano completamente liberi dal rischio. Gli investitori affrontano vincoli di liquidità, problemi tecnici dalla piattaforma, fluttuazioni dei tassi di interesse, pressione inflazionistica, mutevoli condizioni macroeconomiche e fattori come l'insolvenza del mutuatario.
Sia gli investimenti a reddito fisso che le azioni possono servire come fonti legittime di reddito per gli investitori. L'investimento a reddito fisso si basa su tassi di interesse fissi programmati per il pagamento all'investitore, mentre le azioni cercano di capitalizzare i guadagni e accumulare capitale a lungo termine. Il meccanismo della gestione del rischio e dei guadagni in conto capitale è diverso; pertanto, il reddito fisso e le azioni possono svolgere un ruolo complementare nel proprio portafoglio.
I guadagni in conto capitale a lungo termine sono lo scopo principale dell'investimento in azioni. Gli investitori che perseguono azioni mirano allo sviluppo dell'azienda e all'aumento del valore di mercato e al successivo incremento del prezzo del credito. Al contrario, gli investimenti a reddito fisso si concentrano sul mantenimento di un flusso di cassa stabile entro il lasso di tempo specificato, cercando di mitigare i rischi di pagamento degli interessi e i potenziali danni al capitale, a volte fino alla scadenza del credito. Pertanto, gli investitori che scelgono investimenti a reddito fisso accettano un rendimento potenzialmente inferiore e rendimenti con il compromesso per maggiore stabilità e minore volatilità. Per molti investitori, la relazione tra reddito fisso e azioni non riguarda la scelta di uno o dell'altro, ma il bilanciamento del portafoglio con asset per diversificare e mitigare il credito potenziale, l'inflazione, la giurisdizione, la liquidità e altri rischi. Pertanto, un investimento consapevole in molti asset che combinano strumenti a reddito fisso e azioni può fornire un portafoglio diversificato che può aiutare a stabilizzare il capitale o raggiungere guadagni a lungo termine.
L'investimento a reddito fisso significa prestare denaro a un governo, un'azienda o un mutuatario in cambio di pagamenti di interessi regolari e della restituzione del capitale iniziale alla scadenza. L'investimento a reddito fisso è caratterizzato dal flusso di cassa coerente entro un lasso di tempo determinato e dall'obbligo contrattuale che fissa i termini fissi dell'accordo riguardante il prestito prima che il destinatario riceva il capitale.
Gli investimenti comuni a reddito fisso includono obbligazioni governative e societarie, strumenti del mercato monetario, obbligazioni municipali e P2P lending. I rendimenti negli investimenti a reddito fisso sono più prevedibili rispetto alle azioni ma non garantiti, e il capitale rimane a rischio da insolvenza e aumento dei tassi di interesse. Pertanto, il rendimento degli investimenti a reddito fisso può essere inferiore a quello delle azioni con il compromesso per maggiore stabilità e, potenzialmente, minore volatilità.
Sì, il P2P lending è generalmente considerato un investimento a reddito fisso. Condivide le caratteristiche tipiche di altri tipi di investimento a reddito fisso, come l'esistenza del capitale, l'interesse fisso con un periodo di pagamento e la fase di scadenza. Tuttavia, poiché il P2P lending è spesso un contratto concluso tra l'investitore e l'individuo o l'azienda attraverso la piattaforma, va notato che può essere chiamato debito privato.
Il reddito fisso è una ampia classe di asset che include obbligazioni governative e societarie, obbligazioni municipali e P2P lending. Un'obbligazione è uno dei tipi di strumenti di investimento a reddito fisso. L'investimento a reddito fisso in questo modo può servire come termine ombrello per molti tipi di obbligazioni che hanno pagamenti di interessi fissi, durata e scadenza.
Sebbene l'investimento a reddito fisso sia ampiamente considerato più stabile e meno volatile dell'investimento in azioni, non è privo di rischi. Ad esempio, negli investimenti P2P, i rendimenti non sono garantiti perché un mutuatario potrebbe fallire o i pagamenti potrebbero essere temporaneamente interrotti a causa di problemi tecnici sulla piattaforma, portando alla perdita di liquidità o all'interruzione del programma dei pagamenti di interessi.
