Wir verfolgen aufmerksam das Feedback unserer Community und sehen, dass unsere einzigartige Struktur – die Kombination eines Hauptsitzes in der Schweiz mit Projekten in Osteuropa – oft Fragen aufwirft. Und das völlig zu Recht. In diesem Artikel möchten wir die Beweggründe für unsere Strategie erläutern, unseren regulatorischen Fahrplan darlegen und den Kontext für unsere finanziellen Entscheidungen liefern.
im vergangenen Jahr hat sich unsere Plattform von einem ambitionierten Startup zu einem bedeutenden Marktakteur mit einem Portfolio von über 60 Millionen Euro entwickelt. Ein so schnelles Wachstum zieht zwangsläufig Aufmerksamkeit auf sich, und das begrüßen wir.
In den letzten Tagen sind im Internet detaillierte Analysen unserer Aktivitäten erschienen. Ich habe diese sorgfältig geprüft. Obwohl sie einige Ungenauigkeiten und Interpretationen enthalten, die durch einen Blick „von außen“ bedingt sind, bin ich den Autoren dankbar. Sie haben Fragen beleuchtet, die für unsere Community wichtig sind.
Als Mitgründer und Chief Financial Officer (CFO) bin ich der Überzeugung, dass es im Finanzwesen keine „Grauzonen“ geben darf. Deshalb habe ich beschlossen, mich nicht auf kurze Kommentare zu beschränken. Stattdessen veröffentliche ich diesen Transparency Report.
Hier möchte ich persönlich die Logik hinter unseren rechtlichen, finanziellen und operativen Entscheidungen erklären – basierend auf Fakten.
1. Startkontext von Maclear
Maclear wurde im Jahr 2022 als Projekt gestartet. Zu diesem Zeitpunkt befand sich die paneuropäische Crowdfunding-Verordnung (ECSP) in einer Übergangsphase, und es existierte de facto eine „Regulierungslücke“. Die alten Rahmenbedingungen waren nicht mehr vollständig anwendbar, während die neuen Regeln in vielen europäischen Jurisdiktionen noch nicht in Kraft getreten waren.
2. Das Fundament des Schweizer Rechts
Unter diesen Bedingungen haben wir uns für eine Jurisdiktion entschieden, die historisch gesehen einen Goldstandard für den Schutz von Vermögenswerten darstellt. Unser Ansatz basiert nicht allein auf regulatorischen Richtlinien, sondern auf dem Schweizer Obligationenrecht (OR), das eine starke Rechtsgrundlage bietet:
Kontentrennung (Segregation): Wir arbeiten mit einer getrennten Kontostruktur. Nicht investierte Kundengelder werden auf einem speziellen Kundenkonto gehalten, das physisch von den Betriebskonten der Plattform getrennt ist. Dadurch wird sichergestellt, dass Investorengelder nicht für die eigenen Geschäftstätigkeiten der Plattform verwendet werden können.
Konkursschutz: Gemäß Art. 401 des Schweizer Obligationenrechts sind Vermögenswerte, die ein Unternehmen im Namen von Kunden hält – einschließlich Kreditforderungen –, von der Konkursmasse ausgeschlossen und müssen den rechtmäßigen Eigentümern in vollem Umfang zurückgegeben werden.
3. Die Rolle von PolyReg
Es wird oft fälschlicherweise angenommen, dass sich die Aufsicht der SRO PolyReg nur auf die Prüfung der Transaktionssauberkeit (AML) beschränkt. Das Reglement der Organisation (die unter der Aufsicht der Bundesbehörde FINMA steht) impliziert jedoch ein weitaus tieferes Niveau des Anlegerschutzes, das präventiv wirkt.
Das Aufnahmeverfahren der SRO fungiert als strenger Filter, der unseriöse Marktteilnehmer aussortiert. Vor Aufnahme der Geschäftstätigkeit hat Maclear einen mehrstufigen Prüfungsprozess durchlaufen, der Folgendes umfasst:
Prüfung der finanziellen Solvenz: Audit der kommerziellen und finanziellen Verhältnisse des Unternehmens.
Prüfung des Leumunds: Garantie eines einwandfreien Leumunds (Good Standing) aller Verwalter und Aktionäre.
Prüfung der Fachkompetenz: Nachweis, dass die Geschäftsleitung über die notwendigen Fachkenntnisse verfügt, um einen Finanzintermediär zu führen.
Es ist wichtig zu beachten, dass diese Kontrolle kontinuierlich und nicht einmalig ist.
Jedes Jahr unterzieht sich Maclear obligatorischen Inspektionen und Audits durch die SRO, um die Einhaltung dieser strengen Kriterien zu bestätigen. Dies garantiert, dass die Plattform nicht nur zu Beginn zuverlässig war, sondern auch im täglichen Betrieb strikt die Standards einhält.
4. Warum wir nicht sofort zu ECSP gewechselt sind
Die europäische ECSP-Lizenz bietet ein vergleichbares Schutzniveau für Investoren, jedoch über einen komplexeren regulatorischen und operativen Rahmen.
Ein Wechsel zu ECSP im Jahr 2023 wäre bürokratisch übermäßig gewesen, da das Schweizer Rechtsmodell bereits die zentralen Prinzipien des Investorenschutzes gewährleistete, einschließlich der Trennung von Geldern und des Schutzes von Investorenrechten.
Zudem verlangt die ECSP von Plattformen die Zusammenarbeit mit externen Zahlungsdienstleistern wie Lemonway. Dies reduziert in der Regel die operative Flexibilität und erhöht die Kosten. Das Schweizer Recht hingegen erlaubt es uns, getrennte Kundenkonten direkt zu verwalten, was zu einer höheren Effizienz und niedrigeren strukturellen Gemeinkosten führt.
5. Prüfung und Ausblick
Die Schweizer Regulierung sieht für uns keine obligatorischen Wirtschaftsprüfungen vor. Als Reaktion auf Anfragen unserer Investorengemeinschaft führen wir jedoch freiwillige und regelmäßige Audits ein.
Mit diesem Schritt kombinieren wir die Stärke des Schweizer rechtlichen Vermögensschutzes mit erhöhter finanzieller Transparenz und bringen regulatorische Robustheit mit den Erwartungen der Investoren in Einklang.
Es ist wichtig, die Struktur des Unternehmens klar zu erläutern und eine häufig gestellte Frage zu beantworten: Warum befindet sich das Büro in der Schweiz, während die Projekte in Osteuropa angesiedelt sind? Die Antwort ist direkt und transparent.
Die Gründer von Maclear sind in der Schweiz ansässig und haben estnische Wurzeln. Dies hat die Geschäftsstruktur natürlich geprägt. Die ersten Geschäftsbeziehungen und Kreditnehmer stammten aus Estland – einem Markt, den die Gründer aufgrund ihres Hintergrunds und ihrer langjährigen lokalen Expertise tiefgreifend verstehen.
Bemerkenswert ist, dass die Mehrheit dieser ersten Kreditnehmer das Kapital ihrer Kredite bereits erfolgreich zurückgezahlt hat. Sie spielten eine Schlüsselrolle beim Start der Plattform und haben in der Praxis die Tragfähigkeit und Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells bewiesen.
Fragen zum geografischen Fokus der Projekte sind unter Investoren häufig und durchaus berechtigt. Um dies zu verstehen, muss man betrachten, wie Unternehmensfinanzierung in verschiedenen Regionen funktioniert.
In der Schweiz liegt der Leitzins nahe Null, was sie zu einem der kostengünstigsten Finanzierungsmärkte der Welt macht. Stabile lokale Unternehmen können Bankkredite zu jährlichen Zinssätzen von ca. 1–3 % erhalten. Unter diesen Bedingungen ist es für sie wirtschaftlich ineffizient, Finanzierungen über P2P-Plattformen zu Zinssätzen von 12–14 % zu suchen.
In Osteuropa ist die Situation anders. Bankkredite sind teurer und der Zugang zu Krediten für kleine und mittlere Unternehmen ist deutlich eingeschränkter. Gleichzeitig sind die Geschäftsmargen in Entwicklungsländern oft höher. Infolgedessen sind lokale Unternehmen bereit, einen Aufschlag für Geschwindigkeit, Flexibilität und Zugang zu Kapital zu zahlen.
Das Modell von Maclear baut genau auf dieser Marktarbitrage auf. Wir ziehen Kapital aus stabilen Volkswirtschaften an und verteilen es in Regionen, in denen Kapital knapp ist. Dies folgt einer standardmäßigen Marktlogik.
Zur Klarstellung: Obwohl wir keine Schweizer Projekte finanzieren, verfügen wir über eine starke Basis an Schweizer Investoren. Ihr Anteil ist vergleichbar mit dem von Investoren aus Deutschland.
Die Ansiedlung unserer Entwicklungs- und Marketingteams in den baltischen Staaten ist eine bewusste Entscheidung, die auf Effizienz und Vertrauen basiert.
Erstens bleibt der persönliche Faktor wichtig. Der Kern unseres Teams besteht aus vertrauenswürdigen Fachleuten, mit denen die Gründer seit vielen Jahren zusammenarbeiten. Diese langfristige Kooperation ermöglicht es uns, ein hohes Niveau an Ausführungsqualität aufrechtzuerhalten und die Sicherheit aller operativen Prozesse zu gewährleisten.
Zweitens ist dies eine Frage der Rationalität. Die Kosten für die Beschäftigung von IT-Spezialisten in der Schweiz sind um ein Vielfaches höher als der Unterhalt eines verteilten Teams in Europa und der Welt. Eine Verlagerung des gesamten operativen Geschäfts in die Schweiz würde die Margen erheblich schmälern und zwangsläufig zu geringeren Renditen für die Investoren führen.
Unser Ansatz besteht darin, Qualität zu priorisieren und gleichzeitig angemessene Kosten beizubehalten. Dies ermöglicht es uns, den Investoren ein ausgewogenes und transparentes Risiko-Rendite-Profil anzubieten.
Einige Bewertungen weisen auf den Verlust des Unternehmens im Jahr 2023 als negativen Indikator hin. Hier ist es wichtig, den breiteren Kontext zu betrachten. Maclear befindet sich in einer aktiven Skalierungsphase. Im Fintech-Bereich ist Rentabilität in diesem Stadium eher die Ausnahme als die Regel und kann auf Unterinvestition in Wachstum statt auf operative Stärke hinweisen.
Der ausgewiesene Verlust von 118.379 CHF war geplant und vollständig kontrolliert. Diese Mittel wurden in die Plattformentwicklung, den Teamausbau und Marketingaktivitäten reinvestiert. Unsere aktuelle Priorität ist der Ausbau des Marktanteils und die Stärkung des technologischen Fundaments der Plattform, nicht die Optimierung auf kurzfristigen buchhalterischen Gewinn.
Wir wurden gefragt, warum der Finanzbericht 2023 mit Verzögerung veröffentlicht wurde. Die Antwort liegt in der Entwicklung unserer Unternehmenskultur und Governance-Praktiken.
Maclear AG ist ein privates Unternehmen. Nach schweizerischem Recht sind wir nicht verpflichtet, Finanzberichte öffentlich zu machen, anders als börsennotierte öffentliche Unternehmen.
In der Anfangsphase lag unser Hauptfokus auf der operativen Leistung, und die öffentliche Offenlegung wurde nicht als Priorität betrachtet. Der Bericht für 2023 wurde intern rechtzeitig erstellt, wie das ursprüngliche Dateidatum vom April 2024 belegt. Die Entscheidung, ihn öffentlich zu machen, wurde später getroffen, als direkte Reaktion auf Anfragen einer wachsenden Investorengemeinschaft.
Wir haben unseren Investoren zugehört. In Zukunft wird freiwillige Transparenz eine Standardpraxis für Maclear sein.
Die Verzögerung bei der Veröffentlichung des Finanzberichts 2024 ist auf eine groß angelegte technische Migration zurückzuführen. Im vergangenen Jahr haben wir einen vollständigen Übergang des Backends der Plattform auf eine neue Architektur abgeschlossen, die für ein deutlich höheres Transaktionsvolumen ausgelegt ist.
Um jegliches Risiko von Dateninkonsistenzen während der Migration auszuschließen, führt unser Finanzteam derzeit die abschließende Transaktionsverifizierung manuell durch. Dies ist eine bewusste Kontrollmaßnahme, um die Genauigkeit und Integrität der berichteten Zahlen sicherzustellen.
Wir planen, den geprüften Finanzbericht 2024 innerhalb der nächsten 2–3 Monate zu veröffentlichen. Im Anschluss daran und im Einklang mit unserem aktualisierten Transparenzansatz beabsichtigen wir, die Finanzdaten für 2025 ein Quartal später zu veröffentlichen.
Eine der Behauptungen in der aktuellen Bewertung ist, dass die Plattform „keine aussagekräftigen Statistiken veröffentlicht“. Diese Schlussfolgerung scheint auf veralteten Informationen zu beruhen.
In der zweiten Jahreshälfte 2025 hat Maclear wesentliche Aktualisierungen seines Transparenzrahmens implementiert:
Eine dedizierte Statistikseite wurde eingerichtet, die offenen Zugang zu den wichtigsten Kennzahlen der Plattform bietet, einschließlich detaillierter Daten zu Projekten und der Portfolio-Performance.
Wir haben monatliche Investoren-Updates eingeführt (Beispiel November), in denen Kreditdynamiken und Portfoliotrends in einem strukturierten und investorenspezifischen Format erläutert werden.
Alle Projekte auf der Plattform sind kategorisiert und bleiben über ihren gesamten Lebenszyklus hinweg für Analysen verfügbar: Offen, Compliance, Vorfinanziert, Finanziert, Zurückgezahlt. Historische Daten werden nicht entfernt oder rückwirkend geändert.
In der gesamten Geschichte von Maclear gab es nur einen verzeichneten Zahlungsausfall: das italienische Unternehmen Vibroedil S.R.L.
Diese Tatsache wurde nie verheimlicht. Der Fall war immer öffentlich, mit einer detaillierten Aufschlüsselung, die in unserem Blog veröffentlicht und über alle offiziellen Kanäle, einschließlich Telegram und E-Mail, kommuniziert wurde. Seit Beginn des Falls wurde er auch aktiv in einer Online-Community von über 1.500 Nutzern diskutiert, mit regelmäßigen und transparenten Antworten des Plattformmanagements.
Trotz der Insolvenz des Kreditnehmers haben die Investoren 100 % des Kapitals zurückerhalten. Dieses Ergebnis wurde durch die Arbeit von Maclear an der Vergleichsvereinbarung und das Vorhandensein harter Garantien erzielt. Wichtig ist, dass der Rückstellungsfonds (Provision Fund) nicht in Anspruch genommen wurde.
Wir betrachten diesen Fall nicht als Reputationsschwäche, sondern als praktischen Beweis für die Wirksamkeit unseres Risikomodells. Selbst in einem Insolvenzszenario des Kreditnehmers wurde das Kapital der Investoren geschützt und vollständig zurückgezahlt.
Einige Bewertungen erwähnen eine hohe Anzahl ähnlicher Kommentare in sozialen Netzwerken und Blogs im Zeitraum von Oktober bis Dezember 2025.
Hier wollen wir vollkommen transparent sein. Maclear verfolgt einen Growth-Hacking-Ansatz. Im Jahr 2025 beinhaltete dies das Testen experimenteller Tools, wie z. B. KI-gesteuerte Algorithmen für Markenbekanntheit und automatisierte Inhaltsverteilung. Im vierten Quartal arbeiteten wir mit mehreren externen Agenturen zusammen, die diese Tools nutzten, um unsere Medienpräsenz zu skalieren.
Nach Überprüfung der Kampagnenergebnisse und des Feedbacks aus der Community, einschließlich Bloggern, kamen wir zu dem Schluss, dass dieser Ansatz für ein konservatives Investorepublikum nicht angemessen ist und sich negativ auf die Reputation auswirken kann.
Wir schätzen das Vertrauen der Community mehr als Reichweitenkennzahlen. Infolgedessen wurde die Kampagne Anfang Dezember eingestellt und unsere Marketingstrategie angepasst. Seitdem haben wir unseren Fokus auf organisches Influencer-Marketing und die aktive Entwicklung unseres Empfehlungsprogramms für Investoren verlagert.
Einige Bewertungen vergleichen die auf der Plattform angezeigten Kreditnehmerdaten mit Informationen aus öffentlichen Registern und weisen auf Unterschiede bei den gemeldeten Umsätzen, Vermögenswerten und LTV-Zahlen hin.
Wir möchten die methodischen Unterschiede hinter diesen Zahlen klären, damit Investoren genau verstehen, wie die in den Projektprofilen präsentierten Zahlen berechnet werden und warum sie von den Registerdaten abweichen können.
Es ist wichtig zu verstehen, dass öffentliche Register in der Regel den Buchwert von Vermögenswerten widerspiegeln. Dieser Wert ist oft historisch und kann durch buchhalterische Abschreibungen gemindert sein, was bedeutet, dass er nicht unbedingt den aktuellen wirtschaftlichen Wert des Vermögenswerts darstellt.
Bei der Berechnung des Beleihungsauslaufs (Loan-to-Value, LTV) stützt sich Maclear auf eine unabhängige Bewertung des Marktwerts der Sicherheit zum Zeitpunkt der Kreditvergabe. Dieser Ansatz ist Standard im Kreditrisikomanagement und soll den realistischen Liquidationswert der Sicherheit unter aktuellen Marktbedingungen widerspiegeln.
Folglich deuten Unterschiede zwischen Registerdaten und Plattformzahlen nicht auf Inkonsistenzen hin, sondern resultieren aus der Verwendung unterschiedlicher Bewertungsmethoden.
Die Mehrheit der Projekte auf der Plattform fällt unter Wachstumsfinanzierung.
Die Zahlen, die Investoren in den Projektbeschreibungen sehen, beinhalten oft prognostizierte Umsätze, die die Leistung widerspiegeln, die das Unternehmen infolge der aufgenommenen Finanzierung erwartet, beispielsweise nach dem Erwerb neuer Ausrüstung oder der Erweiterung des Betriebs.
Der Vergleich dieser zukunftsgerichteten Zahlen mit den Steuererklärungen des letzten Jahres, als die finanzierten Vermögenswerte noch nicht vorhanden waren, ist methodisch nicht korrekt. Unsere Bewertung konzentriert sich auf den zukünftigen Cashflow, da dies die Quelle ist, aus der der Kredit bedient und zurückgezahlt wird.
Verweise auf eine geringe Anzahl registrierter Mitarbeiter werden oft falsch interpretiert. Für kleine und mittlere Unternehmen, insbesondere im Bau- und Logistiksektor, ist die Zusammenarbeit mit Subunternehmern und ausgelagerten Teams eine gängige und standardmäßige Praxis.
Aus unserer Perspektive als Plattform ist der Schlüsselfaktor die tatsächliche Kapazität des Kreditnehmers, Verträge auszuführen. Dazu gehören gültige Vereinbarungen mit Subunternehmern, Zugang zu Ausrüstung und operativen Ressourcen, anstatt der formalen Mitarbeiterzahl, die für eine bestimmte juristische Person aufgeführt ist.
Unsere Kreditentscheidungen basieren auf einer umfassenden Analyse, die die Marktbewertung von Sicherheiten, Managementberichte und den Geschäftsplan des Kreditnehmers umfasst. Öffentliche Register liefern wichtige, aber historische Informationen, oft mit bis zu einem Jahr Verzögerung, und spiegeln daher nicht immer das aktuelle Potenzial oder den wahren Wert der Vermögenswerte eines Unternehmens wider.
Unten ist ein Zitat eines unserer Investoren, das im offiziellen Community-Chat geteilt wurde:
Abschließend möchten wir den wichtigsten Punkt hervorheben. Der europäische Crowdlending-Markt wird reifer. Dies ist eine aufstrebende Branche, die zunehmend zu einer echten Alternative zur traditionellen Bankfinanzierung wird.
Wir glauben, dass alle Plattformen wichtig sind und ihren Platz haben. Der Markt ist groß und wächst weiter, was Raum für die Koexistenz verschiedener Geschäftsmodelle lässt.
Während sich einige Plattformen auf Verbraucherkredite mit Rückkaufgarantien konzentrieren, hat Maclear den Weg der durch Sicherheiten gedeckten Geschäftskredite und der Schaffung von Risikominderungsmechanismen wie dem Rückstellungsfonds (Provision Fund) gewählt. Diese Modelle konkurrieren nicht – sie ergänzen sich.
Unser Rat an Investoren:
Wir verstehen, dass Vertrauen über Jahre hinweg aufgebaut wird, aber in Momenten der Turbulenz auf die Probe gestellt wird.
Ich möchte Ihnen versichern: Maclear ist gekommen, um langfristig auf diesem Markt zu bleiben. Wir hören Ihre Kritik. Wir beheben die Schwachstellen. Und wir wachsen weiter.
Vielen Dank, dass Sie an unserer Seite sind. Wenn Sie nach der Lektüre noch Fragen haben, sind mein Team und ich jederzeit offen für einen Dialog.
Mit freundlichen Grüßen,
Aleksandr Lang
CFO & Co-Founder, Maclear AG
