Acompanhamos constantemente o feedback da comunidade e vemos que a nossa estrutura única — combinando uma sede na Suíça com projetos no Leste Europeu — muitas vezes levanta questões. E com razão. Neste artigo, queremos esclarecer o raciocínio por trás da nossa estratégia, explicar o nosso roteiro regulatório e fornecer contexto para as nossas decisões financeiras.
É importante explicar claramente a estrutura da empresa e abordar uma questão comum: Por que razão o escritório está na Suíça enquanto os projetos estão localizados na Europa de Leste? A resposta é direta e transparente.
Os fundadores da Maclear são residentes suíços com raízes estónias. Isto moldou naturalmente a estrutura empresarial. As primeiras relações comerciais e os mutuários provieram da Estónia, um mercado que os fundadores conhecem profundamente devido aos seus antecedentes e longa experiência local.
De notar que a maioria destes mutuários iniciais já reembolsou com sucesso o capital dos seus empréstimos. Desempenharam um papel fundamental no lançamento da plataforma e, na prática, demonstraram a viabilidade e sustentabilidade do modelo de negócio.
As questões sobre o foco geográfico dos projetos são comuns entre os investidores e são inteiramente razoáveis. Para compreender isto, é importante observar como funciona o financiamento empresarial em diferentes regiões.
Na Suíça, a taxa de juro diretora é próxima de zero. As empresas locais têm acesso a financiamento bancário muito barato, o que torna o empréstimo através de uma plataforma P2P economicamente pouco atrativo para elas.
A situação na Europa de Leste é diferente. Os empréstimos bancários são mais caros e o acesso ao crédito para pequenas e médias empresas é significativamente mais limitado. Ao mesmo tempo, as margens de negócio nas regiões em desenvolvimento são frequentemente mais elevadas. Como resultado, as empresas locais estão dispostas a pagar um prémio pela rapidez, flexibilidade e acesso ao capital.
O modelo da Maclear baseia-se precisamente nesta arbitragem de mercado. Atraímos capital de economias estáveis e alocamo-lo a regiões onde o capital é escasso. Isto segue a lógica padrão do mercado.
Para maior clareza: embora não financiemos projetos suíços, temos uma base sólida de investidores suíços. A sua quota é comparável à dos investidores da Alemanha.
A localização das nossas equipas de desenvolvimento e marketing nos estados bálticos é uma decisão deliberada baseada na eficiência e na confiança.
Em primeiro lugar, o fator pessoal continua a ser importante. O núcleo da nossa equipa consiste em profissionais de confiança com quem os fundadores trabalham há muitos anos. Esta cooperação a longo prazo permite-nos manter um elevado nível de qualidade de execução e garantir a segurança de todos os processos operacionais.
Em segundo lugar, o custo de empregar especialistas em TI em Zurique é várias vezes superior ao de Tallinn ou Riga. Deslocalizar toda a função operacional para a Suíça reduziria significativamente as margens e conduziria inevitavelmente a retornos mais baixos para os investidores.
A nossa abordagem é priorizar a qualidade mantendo custos razoáveis. Isto permite-nos oferecer aos investidores um perfil de risco-retorno equilibrado e transparente.
A Maclear foi lançada como projeto em 2022. Nessa altura, o regulamento pan-europeu de crowdfunding (ECSP) ainda não tinha entrado em vigor e encontrava-se em fase de implementação.
Neste vazio regulatório, a escolha da PolyReg suíça foi uma decisão deliberada e pragmática. Permitiu-nos iniciar operações de forma rápida e legal dentro da jurisdição de origem dos fundadores, apoiando-nos num quadro conhecido pela sua estabilidade e forte reputação. Mudar de regulador apenas um ano após o lançamento teria sido ineficiente, teria diluído o foco da gestão e abrandado o desenvolvimento do produto.
Reconhecemos também que a PolyReg se concentra principalmente na integridade do capital e nos procedimentos de due diligence (diligência devida). Para nós, na fase inicial, esta foi a prioridade máxima: construir uma plataforma protegida contra riscos reputacionais e de conformidade.
Hoje, a Maclear evoluiu para uma plataforma maior e mais madura, com mais de 25.000 investidores e mais de 60 milhões de euros sob gestão. Nesta fase, reconhecemos que ultrapassámos a configuração regulatória inicial. A obtenção de uma licença ECSP já está incluída no nosso roteiro como um passo necessário para apoiar uma maior expansão em toda a Europa.
Algumas análises apontam o prejuízo da empresa em 2023 como um indicador negativo. Aqui, é importante considerar o contexto mais amplo. A Maclear está numa fase de expansão ativa. Nas fintech, a rentabilidade nesta fase é frequentemente a exceção e não a regra, podendo indicar subinvestimento no crescimento em vez de força operacional.
O prejuízo reportado de 118.379 CHF foi planeado e totalmente controlado. Estes fundos foram reinvestidos no desenvolvimento da plataforma, na expansão da equipa e em atividades de marketing. A nossa prioridade atual é aumentar a quota de mercado e reforçar a base tecnológica da plataforma, não otimizar para obter lucro contabilístico a curto prazo.
Foi-nos perguntado por que razão o relatório financeiro de 2023 foi publicado com atraso. A resposta reside na evolução da nossa cultura corporativa e práticas de governança.
A Maclear AG é uma empresa privada. Ao abrigo da lei suíça, não somos obrigados a publicar demonstrações financeiras publicamente, ao contrário das empresas públicas cotadas em bolsa.
Na fase inicial, o nosso foco principal era o desempenho operacional, e a divulgação pública não era considerada uma prioridade. O relatório de 2023 foi preparado atempadamente para uso interno, como evidenciado pela data original do ficheiro de abril de 2024. A decisão de o tornar público foi tomada mais tarde, em resposta direta aos pedidos de uma comunidade de investidores em crescimento.
Ouvimos os nossos investidores. Futuramente, a transparência voluntária tornar-se-á uma prática padrão para a Maclear.
Relativamente ao envolvimento da BlueAudit: as demonstrações financeiras de 2023 foram de facto revistas pelos nossos parceiros. Se a versão publicada do documento não incluía a referência ou marcação apropriada, tratou-se de um lapso técnico durante o processo de carregamento do ficheiro, que iremos corrigir.
O atraso na publicação do relatório financeiro de 2024 deve-se a uma migração técnica em grande escala. Durante o último ano, concluímos uma transição completa do backend da plataforma para uma nova arquitetura concebida para suportar um volume de transações significativamente maior.
Para eliminar qualquer risco de inconsistências de dados durante a migração, a nossa equipa financeira está atualmente a realizar a verificação final das transações manualmente. Esta é uma medida de controlo deliberada destinada a garantir a precisão e integridade dos números reportados.
Planeamos publicar o relatório financeiro auditado de 2024 nos próximos 2 a 3 meses. Posteriormente, e em linha com a nossa abordagem de transparência atualizada, pretendemos divulgar os dados financeiros de 2025 um trimestre depois.
Uma das afirmações na análise recente é que a plataforma "não publica estatísticas significativas". Esta conclusão parece basear-se em informações desatualizadas.
No segundo semestre de 2025, a Maclear implementou atualizações substanciais no seu quadro de transparência:
Ao longo da história da Maclear, houve apenas um incumprimento registado: a empresa italiana Vibroedil S.R.L.
Este facto nunca foi ocultado. O caso sempre foi público, com uma análise detalhada publicada no nosso blogue e comunicada através de todos os canais oficiais, incluindo Telegram e e-mail. Desde o início do caso, este tem sido também ativamente discutido numa comunidade online de mais de 1.500 utilizadores, com respostas regulares e transparentes da gestão da plataforma.
Apesar da falência do mutuário, os investidores recuperaram 100% do capital. Este resultado foi alcançado através do trabalho da Maclear no acordo de liquidação e da presença de garantias sólidas. É importante notar que o Fundo de Provisão não foi utilizado.
Vemos este caso não como uma fraqueza reputacional, mas como prova prática da eficácia do nosso modelo de risco. Mesmo num cenário de falência do mutuário, o capital dos investidores foi protegido e totalmente devolvido.
Algumas análises mencionam um elevado nível de comentários semelhantes nas redes sociais e blogues durante o período de outubro a dezembro de 2025.
Aqui, queremos ser totalmente transparentes. A Maclear segue uma abordagem de growth hacking. Em 2025, isto incluiu testar ferramentas experimentais, tais como algoritmos baseados em IA para notoriedade da marca e distribuição automatizada de conteúdo. No quarto trimestre, trabalhámos com várias agências externas que utilizaram estas ferramentas para escalar a nossa presença nos media.
Após rever os resultados da campanha e o feedback da comunidade, incluindo blogueiros, concluímos que esta abordagem não é apropriada para um público de investimento conservador e pode afetar negativamente a reputação.
Valorizamos a confiança da comunidade mais do que as métricas de alcance. Como resultado, a campanha foi descontinuada no início de dezembro e a nossa estratégia de marketing foi ajustada. Desde então, mudámos o nosso foco para o marketing de influência orgânico e o desenvolvimento ativo do nosso programa de referência para investidores.
Algumas análises comparam os dados dos mutuários apresentados na plataforma com informações de registos públicos e apontam diferenças nas receitas, ativos e valores de LTV reportados.
Gostaríamos de esclarecer as diferenças metodológicas por trás destes números, para que os investidores compreendam claramente como os valores apresentados nos perfis dos projetos são calculados e por que motivo podem diferir dos dados de registo.
É importante compreender que os registos públicos refletem tipicamente o valor contabilístico dos ativos. Este valor é frequentemente histórico e pode ser reduzido devido à amortização contabilística, o que significa que não representa necessariamente o valor económico atual do ativo.
Ao calcular o rácio Empréstimo-Valor (LTV), a Maclear baseia-se numa avaliação independente do valor de mercado da garantia no momento em que o empréstimo é emitido. Esta abordagem é padrão na gestão de risco de crédito e foi concebida para refletir o valor de liquidação realista da garantia nas condições atuais de mercado.
Como resultado, as diferenças entre os dados de registo e os valores da plataforma não indicam inconsistências, mas decorrem antes da utilização de diferentes metodologias de avaliação.
A maioria dos projetos na plataforma enquadra-se no financiamento de crescimento.
Os números que os investidores veem nas descrições dos projetos incluem frequentemente receitas projetadas, refletindo o desempenho que a empresa espera alcançar como resultado do financiamento angariado, por exemplo, após a aquisição de novos equipamentos ou expansão das operações.
Comparar estes valores prospetivos com as declarações fiscais do ano passado, quando os ativos financiados ainda não existiam, é metodologicamente incorreto. A nossa avaliação centra-se no fluxo de caixa futuro, uma vez que esta é a fonte a partir da qual o empréstimo será servido e reembolsado.
As referências a um pequeno número de empregados registados são frequentemente mal interpretadas. Para pequenas e médias empresas, especialmente nos setores da construção e logística, trabalhar com subcontratados e equipas externas (outsourcing) é uma prática comum e padrão.
Da nossa perspetiva enquanto plataforma, o fator chave é a capacidade real do mutuário para executar contratos. Isto inclui acordos válidos com subcontratados, acesso a equipamento e recursos operacionais, em vez do número formal de efetivos listado para uma entidade legal específica.
As nossas decisões de empréstimo baseiam-se numa análise abrangente que inclui a avaliação de mercado das garantias, relatórios de gestão e o plano de negócios do mutuário. Os registos públicos fornecem informações importantes mas históricas, frequentemente com até um ano de atraso, e, portanto, nem sempre refletem o potencial atual ou o verdadeiro valor dos ativos de uma empresa.
Abaixo encontra-se uma citação de um dos nossos investidores, partilhada no chat oficial da comunidade:
Para concluir, queremos destacar o ponto mais importante. O mercado europeu de crowdlending está a amadurecer. Esta é uma indústria emergente que se está a tornar cada vez mais numa alternativa real ao financiamento bancário tradicional.
Acreditamos que todas as plataformas são importantes e têm o seu lugar. O mercado é grande e continua a crescer, deixando espaço para a coexistência de diferentes modelos de negócio.
Enquanto algumas plataformas se concentram em empréstimos ao consumo com garantias de recompra (buyback), a Maclear escolheu o caminho do empréstimo empresarial apoiado por garantias reais e a criação de mecanismos de mitigação de risco como o Fundo de Provisão. Estes modelos não competem — complementam-se.
O nosso conselho aos investidores:
Olhando para o futuro, 2026 promete ser um ano de crescimento, e estamos confiantes de que trará novos sucessos para toda a nossa comunidade.
Obrigado pelas vossas perguntas, pelo vosso feedback construtivo e pela vossa confiança.
