Una actualización del Director sobre los resultados de la plataforma en 2024: cómo funcionan sus fondos, las cifras del año, la posición de capital y el camino a seguir en 2025.
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Una actualización del Director sobre los resultados de la plataforma en 2024: cómo funcionan sus fondos, las cifras del año, la posición de capital y el camino a seguir en 2025.
Estimados inversores,
Me complace compartir con ustedes los resultados de 2024; para Maclear, este fue un año de crecimiento sólido y multifacético, y me complace explicar lo que lo respalda. Este documento ofrece una imagen completa de cómo se desarrolló la plataforma y los resultados con los que cerró 2024, para que puedan ver su inversión tan claramente como nosotros la vemos.
En primer lugar, quiero agradecerles su confianza y paciencia. 2024 fue un período de crecimiento multifacético para la plataforma: la cartera de préstamos emitidos creció casi trece veces, y los ingresos siete veces. Este crecimiento está gestionado: detrás de cada préstamo hay fondos reales de inversores, colocados según un modelo de funcionamiento, y durante todo este tiempo la plataforma cumplió puntualmente con sus obligaciones con ustedes. Su apoyo fue lo que hizo posible este crecimiento.
Están recibiendo el informe anual más tarde de lo habitual, y la razón es sencilla. La escala de las operaciones creció varias veces, y la preparación de los informes para un año así requirió una conciliación de datos significativamente más exhaustiva. Durante el mismo período, fortalecimos nuestro marco financiero: contratamos a un auditor y cambiamos de contable. Estos son pasos tomados en aras de la calidad y la transparencia de nuestra contabilidad, y elegimos deliberadamente dedicar el tiempo necesario para ofrecerles cifras verificadas. El informe se encuentra ahora en la fase final de auditoría; los datos presentados son definitivos y confiamos plenamente en ellos.
Lo que encontrarán en este documento. Lo he estructurado para responder, a su vez, a las preguntas que más les importan:
En las siguientes páginas se presenta el panorama completo: las cifras, las explicaciones y la lógica del desarrollo de la plataforma. La confianza que han depositado en nosotros es, para mí, el principal activo de Maclear, y tengo la intención de tratarla como tal.
Maclear es una plataforma de crowdlending: captamos fondos de inversores, los destinamos a préstamos y obtenemos ingresos de las comisiones por la gestión y el servicio de estos préstamos, así como de los pagos que realizan las empresas para conectarse a la plataforma (onboarding). De ahí una lógica sencilla: el lugar natural para el dinero de los inversores no es la cuenta de la plataforma, sino los préstamos concedidos que generan ingresos. Esto es exactamente lo que muestra el balance a 31 de diciembre de 2024.
Los fondos de los inversores se destinan íntegramente a préstamos. El 95% de los activos de la plataforma corresponde a la cartera de préstamos concedidos, por un valor de 9.297.015 CHF. Los fondos captados de los inversores se destinan íntegramente a préstamos: no permanecen en las cuentas de la plataforma, sino que se colocan para su propósito, trabajan y generan ingresos, constituyendo la base para las liquidaciones con los inversores. Para una plataforma de crowdlending, este es un estado saludable y normal del balance: el dinero de los inversores no permanece inactivo.
El saldo de caja son los fondos operativos propios de la plataforma. El efectivo de 439.654 CHF no pertenece al capital de los inversores: son fondos operativos propios de Maclear, formados por ingresos por comisiones y cobros corrientes. Aseguran el buen funcionamiento de la plataforma: un colchón de liquidez para las actividades operativas, así como fondos en proceso de liquidaciones continuas. El balance es una instantánea de un solo día en el constante movimiento de fondos: en cualquier momento, el dinero se encuentra en diferentes etapas del ciclo: siendo captado, emitido, reembolsado por los prestatarios, dirigido a los inversores.
A lo largo del año, el volumen de fondos en funcionamiento se multiplicó. La dinámica de la cartera y de la captación de fondos a lo largo de 2024 muestra que la plataforma no acumuló los fondos captados, sino que los destinó inmediatamente a la emisión de nuevos préstamos:
Base tecnológica. El 0,5% restante de los activos (52.140 CHF) es el software propio de la plataforma, en el que se basa todo el modelo: captación de fondos, gestión y servicio de préstamos, y liquidaciones con inversores y prestatarios.
La estructura de los activos es sencilla y transparente: los fondos de los inversores se destinan íntegramente a préstamos, mientras que el saldo de caja y la plataforma tecnológica constituyen la base operativa propia de Maclear. La empresa no tiene otros activos materiales.
2024 fue el año en que el crecimiento pasó de los planes a los resultados. Los ingresos de la plataforma —la comisión por la gestión y el servicio de préstamos y la comisión de onboarding— se multiplicaron por siete a lo largo del año: de 106.097 CHF a 758.222 CHF. La lógica es directa: cuantos más fondos de inversores coloque y gestione la plataforma, mayores serán sus ingresos por comisiones.
Los ingresos propios de la plataforma son la comisión por la gestión y el servicio de préstamos y la comisión de onboarding. Además, la plataforma recibe intereses de los prestatarios y paga intereses y bonificaciones a los inversores, proporcionando un rendimiento de sus inversiones. Para que tanto los ingresos de la plataforma como sus liquidaciones con los inversores sean visibles, presentamos el lado de los ingresos en detalle:
Los inversores recibieron más de lo que pagaron los prestatarios. En 2024, la plataforma pagó a los inversores intereses (530.266) y bonificaciones (297.583), un total de 827.849 CHF, mientras que los prestatarios pagaron intereses por valor de 464.322. La plataforma cubrió deliberadamente esta diferencia con sus propios ingresos por comisiones. La mayor parte de la diferencia corresponde a bonificaciones para los inversores, adicionales a los intereses: una inversión en rentabilidad y lealtad durante la fase de crecimiento. Además, la disciplina de pago de los prestatarios no siempre coincide exactamente con el calendario y, para que usted no sufra retrasos, la plataforma suavizó estas discrepancias a su propio cargo. Hasta la fecha, esto ha sido una cuestión de plazos, no de pérdidas: la plataforma no ha encontrado impagos en los préstamos emitidos, lo que confirmó la solidez de este enfoque. Después de todas las liquidaciones con los inversores, la plataforma retuvo unos ingresos netos de 394.694 CHF, con un margen del 52,1%.
Operativamente, la plataforma alcanzó el punto de equilibrio. El principal resultado del año es visible a nivel de EBITDA: la actividad operativa se acercó a cero: -7.188 CHF, o -0,9% de los ingresos, frente a -74.844 un año antes. Hace un año, cada franco de ingresos conllevaba una pérdida operativa sustancial; en 2024, los ingresos de la plataforma ya cubren casi por completo los costes de su funcionamiento: marketing, adquisición y desarrollo de la plataforma.
El resultado final es una inversión en crecimiento. Durante el año, la plataforma registró una pérdida de CHF 122.941, cercana a la del año anterior en términos absolutos. Pero en relación con la escala de actividad, el panorama cambió drásticamente: hace un año la pérdida superaba el 100% de los ingresos, mientras que en 2024 fue del 16,2%. Con un crecimiento de los ingresos de siete veces, la pérdida en términos relativos se redujo considerablemente. La mayor parte de la pérdida neta no recae en la actividad operativa (que fue casi nula), sino en partidas por debajo del nivel operativo: amortización de la plataforma y gastos financieros. Lo que este resultado significa para el capital de la plataforma, y cómo nos estamos moviendo hacia un resultado positivo, se explica en la siguiente sección.
La plataforma gestionó 2025 con más confianza que el año anterior; más detalles sobre nuestro rumbo se encuentran en la sección final.
Llegamos a la parte del informe que exige la conversación más directa: el patrimonio neto. Seamos claros: a finales de 2024, el patrimonio neto de la plataforma es negativo y asciende a CHF -87.026. Lo mostramos abiertamente y explicamos por qué sucedió y qué estamos haciendo al respecto, porque la confianza se construye sobre la imagen completa, no sobre fragmentos convenientes.
Este es el coste del crecimiento rápido, no de problemas operativos. El patrimonio neto negativo no surgió porque la plataforma funcione mal: como se mostró anteriormente, operativamente fue prácticamente nulo. Refleja la pérdida acumulada durante un período de crecimiento activo: las inversiones en la atracción de inversores, el desarrollo de la plataforma y la creación de la cartera superaron los ingresos. En esencia, financiamos el crecimiento rápido con el patrimonio neto, y esa es precisamente la razón por la que temporalmente pasó a ser negativo.
Esta fue una elección estratégica deliberada. Una plataforma de crowdlending se enfrenta a un problema del "huevo o la gallina": para atraer inversores se necesita un flujo de prestatarios, y para emitir préstamos se necesitan fondos de inversores. Este mecanismo solo puede ponerse en marcha acumulando una masa crítica en ambos lados: el volumen en el que los ingresos por comisiones empiezan a ser suficientes para financiar la actividad operativa. Hasta que se alcanza esa escala, la actividad operativa se financia con fondos propios. Por eso elegimos deliberadamente una estrategia de crecimiento agresivo: para alcanzar más rápidamente la escala en la que la plataforma se vuelve autosuficiente, y los resultados de 2024 muestran que este punto ya está cerca.
En qué consistió la pérdida de 2024. La actividad operativa, como se mostró en la sección anterior, fue casi nula (EBITDA CHF -7.188). El peso principal de la pérdida neta recayó en partidas por debajo del nivel operativo: amortización de la plataforma (CHF 25.260) y gastos financieros (CHF 252.369), parcialmente compensados por ingresos financieros (CHF 164.484).
El capital se está recuperando. Esta cifra negativa es temporal, y estamos devolviendo el capital a territorio positivo de forma orgánica, a medida que la plataforma entra en beneficios. Dos hechos respaldan esto. Primero, en 2024 los accionistas aumentaron el capital de la plataforma en CHF 55.000; los propietarios creen en Maclear y la apoyan al mismo nivel que los inversores. Segundo, según datos preliminares de 2025, la situación mejoró en todas las áreas, y esperamos que para finales de 2025 el patrimonio neto vuelva a territorio positivo.
La pregunta más práctica es si la plataforma podrá pagar a los inversores a tiempo. La respuesta está integrada en el propio diseño del modelo: el calendario de pagos a los inversores se ajusta al vencimiento de los préstamos, por lo que la fuente de los pagos con usted es el flujo de amortizaciones de la cartera. Cuando los pagos individuales se desvían del calendario, la plataforma suaviza estas discrepancias con sus propios fondos —como se describió anteriormente— para que los pagos a los inversores se realicen a tiempo. Es este diseño, y no una reserva de efectivo puntual, lo que garantiza la puntualidad de los pagos.
A finales de 2024, el efectivo de la plataforma ascendía a CHF 439.654. Las cuentas por pagar a corto plazo eran de CHF 385.157; se trata de pagos aplazados a proveedores y socios dentro de la actividad en curso, que crecieron en proporción a la escala de la plataforma.
La capacidad de la plataforma para cumplir sus obligaciones con usted a tiempo está directamente ligada a la calidad de la cartera de préstamos y a la forma sistemática en que la plataforma gestiona el riesgo de crédito. La siguiente sección está dedicada precisamente a esto: selección de prestatarios, diversificación y protección contra pérdidas.
La pregunta principal para cualquier inversor es qué respalda su inversión y quién es responsable si un prestatario no devuelve el préstamo. Respondemos directamente: detrás de sus inversiones está la propia plataforma. Maclear asume el riesgo de crédito de los pagos atrasados individuales de los prestatarios. Esto significa que no estamos menos interesados que usted en la fiabilidad de cada préstamo, y gestionamos este riesgo de forma sistemática.
Cada prestatario pasa por una verificación. Antes de desembolsar los fondos, el prestatario pasa por un proceso de debida diligencia: la plataforma evalúa su situación financiera y su capacidad para hacer frente al préstamo. Los fondos no se desembolsan a ciegas, sino solo después de dicha evaluación.
Los prestatarios tienen activos como fuente de reembolso. Al seleccionar, la plataforma tiene en cuenta si los prestatarios poseen activos que, en caso de incumplimiento de las obligaciones, pueden servir como fuente de reembolso de la deuda. Este es un factor adicional que reduce el riesgo de pérdidas en un préstamo.
El riesgo se distribuye entre muchos prestatarios. La plataforma sigue el principio de diversificación: los fondos se distribuyen entre muchos prestatarios, en lugar de concentrarse en unos pocos préstamos grandes. A medida que la cartera crece, la diversificación se fortalece, reduciendo el impacto de un posible impago por parte de un prestatario individual en la cartera en su conjunto.
La plataforma constituye una reserva para posibles pérdidas. Además de la verificación de los prestatarios y la diversificación, Maclear mantiene una reserva para posibles pérdidas de préstamos (195.456 CHF a finales de 2024) — un colchón que sirve como una capa adicional de protección en caso de impagos individuales.
La calidad de la cartera y la disciplina en su gestión son la base misma de la capacidad de la plataforma para cumplir con sus obligaciones hacia usted. Esta base se refuerza con lo que se ha comentado anteriormente: la actividad operativa alcanzando el punto de equilibrio, un crecimiento exponencial, el apoyo de los accionistas y el retorno esperado del capital a territorio positivo para finales de 2025. La plataforma no solo asume la responsabilidad de sus inversiones, sino que fortalece su capacidad para soportar dicha responsabilidad.
Si 2024 fue el año en que sentamos las bases para la expansión, entonces 2025 se convirtió en el año en que esta escala empezó a dar sus frutos. El crecimiento continuó en ambos lados de la plataforma — tanto el círculo de inversores como el número de prestatarios crecieron — y la cartera de préstamos emitidos superó los 50 millones de CHF. Según datos preliminares, los indicadores clave mejoraron en todas las áreas.
El crecimiento rápido no es solo una oportunidad, sino también una responsabilidad. Somos conscientes de que gestionar una plataforma que crece a tal ritmo exige un cuidado particular, y estamos haciendo todo lo necesario para ello: fortaleciendo el marco financiero y operativo, estableciendo procesos para la nueva escala y desarrollándonos de manera consistente y prudente. Es en esta trayectoria que esperamos que el capital propio vuelva a territorio positivo para finales de 2025.
En resumen. La plataforma Maclear funciona, y las obligaciones con los inversores se cumplen en su totalidad y a tiempo. A finales de 2024, la actividad operativa alcanzó el punto de equilibrio, y en 2025 el crecimiento continúa. Donde hay puntos débiles, los vemos y los fortalecemos deliberadamente — porque la resiliencia de la plataforma y la seguridad de sus inversiones son inseparables. La confianza que ha depositado en Maclear es la base de todo lo que hacemos, y pretendemos estar a la altura de ella cada día. Gracias por estar con nosotros.
