Alternative Anlagen sind Vermögenswerte außerhalb traditioneller Aktien, Anleihen und Bargeld – darunter P2P-Lending, Immobilien-Crowdfunding, Equity-Crowdfunding, Private Debt, REITs und Rohstoffe. Der Zugang zu ihnen erfolgt über verschiedene Plattformtypen, die jeweils eigene Mindestanlagen, Gebühren, Liquidität und Regulierung aufweisen. Alternative Anlagen können ein Portfolio diversifizieren, sind aber im Allgemeinen weniger liquide und tragen eigene Risiken; keine ist risikofrei.
Alternative Anlagen sind jene Vermögenswerte, die nicht in die Kategorie traditioneller Anleihen oder Aktien fallen. Diese Kategorie ist breit gefasst und umfasst finanzielle und materielle Vermögenswerte wie Sammlerstücke, Immobilien, Kunst und Edelmetalle.
Die besonderen Ertragstreiber alternativer Anlagen sind einer der Auslöser für das Interesse der Anleger. So kann eine Immobilienanlage etwa von den Mieteinnahmen und dem Zustand der Immobilie abhängen, während Rohstoffe im Preis je nach Angebot und geopolitischen Ereignissen schwanken können statt nach Unternehmensgewinnen. Eine alternative Anlage ist eine praktikable Alternative zu einer traditionellen Anlage, die finanziell oder hinsichtlich der Sicherheit nicht von Natur aus besser ist, aber andere Erträge bietet und als mögliches Instrument zur Diversifikation dienen kann.
Anleger sollten jedoch verstehen, dass nicht-traditionelle Vermögenswerte im Gegensatz zu traditionellen Anlagen auch stärkeren Liquiditätsbeschränkungen und einem anderen Bündel von Risiken, etwa plötzlichen Kosten, ausgesetzt sein können. Daher erfordert die Bewertung des Potenzials einer alternativen Anlage eine gemeinsame Analyse des Vermögenswerts selbst und der Plattform, die die Anlage in den Vermögenswert anbietet.
Zu den wichtigsten Arten alternativer Anlagen gehören P2P-Lending und Crowdlending, Immobilien-Crowdfunding, Equity-Crowdfunding, Private Debt, REITs, Rohstoffe, Hedgefonds und Sammlerstücke. Obwohl sie als eine Anlageklasse bezeichnet werden, unterscheiden sich diese Arten in ihrem Liquiditätsprofil, ihrem Risiko-Engagement, den Anlagekosten und den Zinsen.
P2P-Lending und Crowdlending bleiben einige der kostengünstigsten Instrumente am Markt für alternative Anlagen. Wenn ein Anleger über eine Plattform, die bei der P2P-Anlage hilft, Geld verleiht, kann er feste Zinszahlungen und die Rückzahlung des erworbenen Kapitals nach der Fälligkeit erwarten. P2P-Lending wird häufig als festverzinsliche Anlage statt als Eigenkapital eingestuft, da es in den meisten Fällen eher an die Kreditentwicklung als an die Marktentwicklung gekoppelt ist. Da einige Plattformen eine sehr niedrige Mindestanlageschwelle ermöglichen, etwa 50 €, ist die P2P-Anlage recht zugänglich, wobei die Erträge üblicherweise anhand von Kennzahlen wie der annualisierten Rendite auf die Anlage (AROI) gemessen werden. Die tatsächliche Wertentwicklung hängt jedoch von der Haftung des Kreditnehmers und dessen Solvenz ab, und die Erträge sind nicht garantiert.
Eine weitere Kategorie ist das Immobilien-Crowdfunding, also die indirekte Beteiligung am Immobilienkauf (sowohl Wohn- als auch Gewerbeimmobilien) ohne direktes Eigentum. Die Anlagestruktur des Crowdfundings bestimmt, ob die Immobilie Erträge durch Mietzahlungen, durch Wertsteigerung der Immobilie oder durch den Zuwachs des Marktwerts eines Objekts erzielt. Im Vergleich zum direkten Eigentum an der Immobilie erfordert das Immobilien-Crowdfunding weniger Kapital, kann jedoch eine geringe Liquidität bieten, und die erwarteten Erträge können länger auf sich warten lassen.
Equity-Crowdfunding ermöglicht es Anlegern, Anteile von Unternehmen zu kaufen, die nicht an den öffentlichen Märkten notiert sind. Das Modell besteht darin, dass die Anleger Beteiligungen erwerben und zum Wachstum des Unternehmens beitragen können, in der Hoffnung, mit der Skalierung des Unternehmens künftig Erträge zu erzielen. Die Erträge hängen stark vom Erfolg des Unternehmens ab; daher kann die Anlage zu einem teilweisen oder vollständigen Kapitalverlust führen, falls das Unternehmen wirtschaftlich nicht erfolgreich ist.
Private Debt ist der Mechanismus, bei dem Unternehmen Kapital über alternative Kanäle anziehen, um Wachstum zu skalieren, ohne traditionelle Institutionen zu nutzen. Anleger erhalten eine Vergütung durch vertragliche Zinszahlungen, nehmen im Gegenzug jedoch das kreditnehmerbezogene Risiko und Liquiditätsbeschränkungen in Kauf.
REITs, also Real Estate Investment Trusts, nehmen innerhalb der Landschaft alternativer Anlagen eine einzigartige Stellung ein, indem sie ein Engagement in ertragbringende Immobilien über Strukturen bieten, die entweder börsennotiert oder privat sind. Börsennotierte REITs verfügen in der Regel über mehr Liquidität als viele andere Arten alternativer Anlagen, da sie über traditionelle Brokerkonten gehandelt werden können.
Eine weitere Kategorie alternativer Anlagen sind Edelmetalle und Rohstoffe. Metalle wie Gold, Silber und Platin werden neben Energieprodukten und Agrarrohstoffen häufig von Anlegern genutzt, die ihr Portfolio mit etwas diversifizieren möchten, das relativ hohe Renditen bietet. Der akzeptierte Kompromiss besteht dabei in der Regel darin, dass Rohstoffe üblicherweise anfällig für makroökonomische Veränderungen sowie für Inflation sind.
Hedgefonds versuchen, Erträge zu erzielen, indem sie eine breite Palette von Anlagestrategien wie Hebelwirkung, Leerverkäufe, Arbitrage oder makroökonomische Positionierung anwenden. Obwohl Hedgefonds als eine Kategorie institutioneller Anleger gelten, fallen sie dennoch in den Rahmen alternativer Anlagen. Hedgefonds unterscheiden sich je nach der von ihnen eingesetzten Strategie im Risikoprofil und in der Liquidität.
Kunst, seltene Uhren, Oldtimer, Wein und andere seltene Objekte sind eine weitere Kategorie alternativer Anlagen. Die Bewertung dieser Vermögenswerte kann eine Frage der Subjektivität sein, und die Liquidität ist volatil und oft geringer als die Liquidität der Vermögenswerte am traditionellen Markt.
Ja. P2P-Lending kann als alternative Anlage betrachtet werden, da es die Möglichkeit bietet, private Kredite über eine Online-Plattform statt über eine traditionelle Institution zu vergeben. Rückzahlungen und Zinsen des Kreditnehmers sind der wesentliche Ertragstreiber, und die Anleger tragen Ausfall- und Liquiditätsrisiken in der Regel persönlich.
| Anlageklasse | Wie Sie darauf zugreifen | Typische Mindestanlage | Liquidität | Hauptrisiken | Ertrag gemessen als |
|---|---|---|---|---|---|
| P2P-Lending / Crowdlending | P2P-Plattformen wie Maclear | Ab 50 € | Secondary Market: Liquidität nicht garantiert | Ausfall des Kreditnehmers kann durch Mechanismen wie einen Provision Fund abgemildert werden | AROI, nicht garantiert |
| Immobilien-Crowdfunding | Online-Portale | Variiert je nach Plattform | Begrenzt | Immobilienmarktrisiko, Projektverzögerungen, Illiquidität | Erträge aus Miete, Wertsteigerung, Projekterträgen |
| Equity-Crowdfunding | Equity-Crowdfunding-Plattformen | Üblicherweise niedrig bis moderat | Typischerweise niedrig | Unternehmensausfall, Verwässerung, Bewertungsunsicherheit | Wachstum des Eigenkapitalwerts und Exits |
| Private Debt | Private-Market-Plattformen | Moderat bis hoch | Begrenzt | Illiquidität und Kreditrisiko | Zinsen |
| REITs | Broker- und Anlageplattformen | Oft niedrig | Im Allgemeinen überdurchschnittlich | Marktrisiko und Immobilien-Engagement | Dividendenrendite und Gesamtertrag |
| Rohstoffe und Gold | Broker und Anlageplattformen | Oft niedrig | Im Allgemeinen überdurchschnittlich | Volatilität der Rohstoffpreise | Preissteigerung |
| Hedgefonds | Kanäle für qualifizierte Anleger | Üblicherweise hoch | Begrenzt | Strategierisiko, Hebelwirkung, Liquiditätsbeschränkungen | Fondsentwicklung |
| Sammlerstücke und Kunst | Spezialisierte Marktplätze und Händler | Variiert erheblich | Niedrig | Bewertungsunsicherheit und geringe Liquidität | Wertsteigerung |
Alle Anlagen sind mit Risiken verbunden, einschließlich des Kapitalverlusts. Mindestanlagen, Gebühren und Liquidität variieren je nach Plattform und im Zeitverlauf.
Alternative Anlagen sind heute aufgrund der Verbreitung der Plattformen und anderer Instrumente, die den Anlegern helfen, einfacher zu nutzen. Dennoch ist es entscheidend, die Plattform zu prüfen, bevor man in alternative Anlagen einsteigt und Vermögenswerte erwirbt.
Eine Art von Plattform ist ein Online-Marktplatz, der die P2P-Anlage ermöglicht, indem er einen Ort bietet, an dem Anleger mit Kreditnehmern in Verbindung treten können. Weitere Kategorien sind Immobilien-Anlageportale mit Fokus auf Immobilien, Equity-Anlagedienste mit Fokus auf die Kapitalbeschaffung privater Unternehmen sowie einige Private-Market-Plattformen, die Zugang zu Rohstoffen, Metallen und Gütern bieten. Es gibt eine Möglichkeit, alternative Anlagen über den Zugang zu Brokerkonten oder die Nutzung von Brokerage-Diensten oder eigens für Kunst oder Sammlerstücke eingerichteten Online-Communities zu nutzen.
Alternative Anlagen werden mitunter so diskutiert, als wären sie automatisch sicherer als öffentliche Märkte, weil sie möglicherweise eine geringere sichtbare Volatilität aufweisen, dennoch aber vielfältige Risiken tragen.
Eines der wichtigsten Risiken ist die Illiquidität. Manche Vermögenswerte alternativer Anlagen bieten möglicherweise keinen vorzeitigen Ausstieg, wie etwa die P2P-Anlage. Auch wenn dies durch den Secondary Market abgemildert werden kann, ist der Ausstieg vor Fälligkeit nicht garantiert.
Eine Intransparenz der Bewertung aufgrund unterschiedlicher Daten ist eine weitere Einschränkung. Alternative Anlagen werden häufig individuell bewertet, was zu möglichen Bedenken hinsichtlich des tatsächlichen Eigenkapitals und der Zinsen führen kann.
Kredit- und Ausfallrisiken sind wichtig, wenn der Anleger schuldenbasierte alternative Anlagen in Betracht zieht. Ob Private Debt oder insbesondere P2P-Lending – der Anleger trägt das Risiko, dass ein Kreditnehmer Insolvenz anmeldet, und Mechanismen zur Risikominderung wie der Provision Fund garantieren keine Erträge.
Technische Probleme auf der Plattform oder gegenparteibezogene Risiken sind ebenfalls wichtig. Verzögerte Zahlungen und die Unmöglichkeit, Kapital abzuziehen, können die Zinsen und die Liquidität des Vermögenswerts beeinträchtigen.
Regulatorische und rechtliche Risiken betreffen die Regeln, die das Funktionieren der Plattform regeln, den rechtlichen Status der Forderungen, die Durchsetzung der vertraglichen Verpflichtung sowie die Besteuerung von Anlageerträgen in verschiedenen Rechtsordnungen. Es lohnt sich zu prüfen, welche Regeln in einer bestimmten Rechtsordnung gelten.
Bei der Bewertung einer Plattform für alternative Anlagen ist es wichtig, über die Funktionalität hinauszublicken. Anleger sollten die operative Struktur der Plattform, die Standards für Transparenz und Compliance sowie die von der Plattform eingesetzten Mechanismen analysieren, mit denen die Anleger durch die Minderung bestimmter Risiken geschützt werden. Der regulatorische Rahmen ist einer der ersten Faktoren, die es zu berücksichtigen gilt. Die Regeln können sich je nach Status der Plattform stark unterscheiden – sei es ein Finanzintermediär im Rahmen einer Selbstregulierungsorganisation oder eine durch grenzüberschreitend tätige Institutionen beaufsichtigte Plattform, wie etwa in der Europäischen Union. Auch die Steuervorschriften sind im Hinblick auf den regulatorischen Rahmen von Bedeutung.
Auch die Art und Weise, wie die Plattform die Due Diligence durchführt, ist wichtig, da der Mechanismus hinter der Auswahl der auf der Plattform gelisteten Projekte und Güter für Transparenz, Liquidität und kreditnehmerbezogene Risiken von Bedeutung ist. Da die Due Diligence von jeder Plattform intern durchgeführt wird, lohnt es sich zu prüfen, welche Schritte eine bestimmte Plattform unternimmt, um die Due Diligence effektiv durchzuführen. Insgesamt kann der Schutz der Anleger auch durch Mechanismen zum Verlustschutz entstehen. Die Plattformen können eine Reservestruktur, einen Provision Fund zur vorübergehenden Aufrechterhaltung der Zinsen oder andere Mechanismen anbieten, die dazu dienen, Ausfall- und Liquiditätsrisiken des Kreditnehmers zu mindern.
Auch die Minderung von Liquiditätsrisiken ist ein wichtiger Aspekt, den es zu berücksichtigen gilt. Einige P2P-Plattformen bieten möglicherweise Liquidität über den Secondary Market, auf dem der Anleger eine Forderung vor Fälligkeit verkaufen kann. Neben der Liquidität kommen Gebühren, Anforderungen an die Mindestanlage und die Transparenz der Berichterstattung hinzu. Eine Plattform sollte Transparenz durch eine konsistente Dokumentation der die Forderung betreffenden Unterlagen und einen kohärenten Status der Forderung wahren und die gesetzlichen Vorschriften der jeweiligen Rechtsordnung einhalten.
Der Umfang der Mittel, die für den Einstieg in alternative Anlagen benötigt werden, hängt von der Anlageklasse ab, die der Anleger priorisieren möchte. Einige Anlageklassen wie die P2P-Anlage, REITs oder bestimmte Rohstoffe bieten eine relativ niedrige Einstiegsschwelle, während Private-Market-Anlagen, Hedgefonds oder Immobilienobjekte wahrscheinlich mehr Kapital erfordern.
Unterschiedliche alternative Anlagen können dabei helfen, unterschiedliche Ziele zu erreichen, da sich die Anlagestrategie unterscheidet, je nachdem, ob eine Person die Kapitalerträge stabilisieren, das Portfolio diversifizieren oder langfristig ein gewisses Maß an Zinsen erzielen möchte.
Anleger, die ein geringeres Risiko bevorzugen, konzentrieren sich auf die Stabilität des Cashflows, eine geringere historische Volatilität und vorhersehbare Marktbedingungen. Zu den weiteren Optionen gehören schuldenbasierte alternative Anlagen, oder Immobilienobjekte können in bestimmten Fällen anfälliger für makroökonomische Risiken und Ausfallrisiken des Kreditnehmers sein, und das höhere Risikoprofil kann je nach Fall eine andere Strategie erfordern.
Für solche Anleger kann die Strategie darin bestehen, dem Engagement in Unternehmen in der Frühphase Vorrang einzuräumen, um Eigenkapital und eine rasche Entwicklung hin zum kommerziellen Erfolg anzustreben. Es ist auch möglich, Erträge durch spezialisierte Strategien zu erzielen, bei denen die Erträge auf einer langfristigen Wertsteigerung beruhen, was für einen Anleger ein höheres Aufwärtspotenzial, möglicherweise aber auch eine höhere Volatilität bedeutet.
Keine einzelne alternative Anlage kann als die „beste Wahl" für einen konservativen Anleger bezeichnet werden. Anleger, die ihre Volatilität reduzieren möchten, ziehen in der Regel ein diversifiziertes Portfolio mit mehreren Vermögenswerten in Betracht, darunter Immobilien, Rohstoffe, Edelmetalle und traditionelle Anleihen, da der Fokus in diesem Fall auf der Stabilität des Cashflows liegt und nicht auf dem Potenzial für die höchsten Erträge.
Zu den wichtigsten Arten alternativer Anlagen gehören Vermögenswerte außerhalb traditioneller Aktien, Anleihen und Bargeld – P2P-Lending, Immobilien-Crowdfunding, Equity-Crowdfunding, Private Debt, REITs und Rohstoffe. Der Zugang zu ihnen erfolgt über verschiedene Plattformtypen, die jeweils eigene Mindestanlagen, Gebühren, Liquidität und Regulierung aufweisen.
Ja, P2P-Lending gilt weithin als alternative Anlage, da es sich auf private Kredite über Online-Plattformen ohne die direkte Beteiligung traditioneller Finanzinstitute konzentriert.
Ja, alternative Anlagen weisen in der Regel eine höhere Volatilität auf. Das bedeutet jedoch nicht, dass alternative Anlagen in einem rein statistischen Fall riskanter als Aktien sind – alternative Anlagen verfügen über ein anderes Risikobündel, das von der Art des Vermögenswerts abhängt.
Es gibt keine einzelne beste Anlageart für einen konservativen Anleger. Rohstoffe, Immobilienobjekte und REITs tragen jeweils unterschiedliche Risiken, die mit Inflation, Liquidität, makroökonomischen Schocks und der Solvenz/Insolvenz des Kreditnehmers verbunden sind. Daher ist es wichtig, jede Strategie zur Portfoliozusammensetzung individuell zu analysieren.
Ja, Plattformen für alternative Anlagen sind reguliert. In der EU tätige Plattformen werden über den ECSP-Rahmen reguliert; Plattformen, die in der Schweiz als Finanzintermediäre agieren, werden über einen SRO-Rahmen reguliert. Maclear agiert in einem in der Schweiz SRO-regulierten Rahmen.
Über Maclear
Maclear AG ist eine in der Schweiz ansässige P2P-Lending- und Crowdlending-Plattform mit Sitz in der Schweiz. Das Unternehmen agiert als Finanzintermediär im Nichtbankensektor und ist Mitglied der PolyReg SRO, in Übereinstimmung mit den Schweizer Finanzvorschriften einschließlich AML, KYC und DSGVO. Maclear bietet Privatanlegern und qualifizierten Anlegern Zugang zu geprüften Geschäftskreditmöglichkeiten – mit integrierter Risikobewertung, einem Provision Fund und einem Secondary Market für Liquidität.
Die Inhalte dieses Artikels dienen ausschließlich Informations- und Bildungszwecken. Sie stellen keine Anlage-, Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung dar. P2P-Lending- und Crowdlending-Anlagen sind mit dem Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts verbunden. Die frühere Wertentwicklung ist kein Indikator für künftige Ergebnisse. Die Liquidität auf einem Sekundärmarkt ist nicht garantiert. Leser sollten eigene Recherchen anstellen und qualifizierte Berater konsultieren, bevor sie finanzielle Entscheidungen treffen. Die Verfügbarkeit von Produkten und Dienstleistungen kann in bestimmten Rechtsordnungen eingeschränkt sein.
