指数基金是跟踪某一市场指数的被动型组合，让您以低费用一次性分散投资于众多股票，回报由股票市场驱动。P2P 借贷是私募信贷：您为企业贷款提供资金并赚取利息，以 AROI 衡量。指数基金适合广泛的市场敞口；P2P 以低相关性增添收入。两者的资本都存在风险。
指数基金是跟踪某一市场指数的被动型组合，让您以低费用一次性分散投资于众多股票，回报由股票市场驱动。P2P 借贷是私募信贷：您为企业贷款提供资金并赚取利息，以 AROI 衡量。指数基金适合广泛的市场敞口；P2P 以低相关性增添收入。两者的资本都存在风险。
指数基金是通过单笔投资即可实现跨公司多元化的投资基金或 ETF。指数基金会跟踪某一市场指数。使用指数基金的投资者能够受益于对更广泛市场的敞口以及较低的管理费用。指数基金是一种另类投资。以中国市场为例，投资者常见的指数包括沪深 300 与上证综指；面向国际的投资者则可能跟踪 MSCI 等指数。
同样，P2P 借贷也是一种另类投资。不过它遵循不同的模式，作为投资者提供给借款人（个人或企业）的私募债权而运作。作为回报，投资者在固定期限内获得利息支付。P2P 作为私募信贷投资而非权益投资，因而承担着不同的用途。
需要说明跨境背景：中国大陆的 P2P 网贷已于 2020 年由监管部门（原中国银保监会／CBIRC）全面清退，境内已无合法运营的 P2P 平台。本文所指的 Maclear AG 是一家瑞士平台，作为 PolyReg SRO 成员受瑞士金融监管，在欧盟范围内还受《欧盟众筹服务提供者条例》（ECSP Regulation (EU) 2020/1503）约束，与已退出的中国大陆 P2P 行业存在本质区别。它作为 PolyReg SRO 成员受瑞士金融监管，并非由 FINMA 发牌或授予经营许可，FINMA 仅作为瑞士监管机构的中性名称提及；本文不暗示该平台在中国大陆境内可用，其产品与服务在某些司法辖区可能受限。
P2P 借贷不一定比指数基金更好。指数基金主要以便捷的方式提供多元化的市场敞口，而 P2P 借贷则提供本金保留与固定利息支付的机会。在每种具体情况下，投资者愿意接受的风险特征决定了最合适的选择。
指数基金通过结合资本增值与股息来创造收益——当基金中的公司成长并分配利润时便会如此。公司表现越好，指数基金的回报就越高。指数基金的表现以市场总回报衡量。
P2P 借贷通过设定来自借款人的固定利息支付来确保收益。在表现衡量方面，P2P 借贷使用年化投资回报率（annualized return on investment，AROI）这一指标。一些平台提供以保守贷款价值比、由抵押物担保的贷款。此外，平台还可能使用诸如 Provision Fund 等额外的风险管理工具，在暂时中断时确保利息支付。尽管如此，P2P 投资并非无风险，因此还款无法保证。
P2P 借贷的回报在市场上通常波动较小，因为它们一般不在市场上交易。因此，其回报对每日价格波动相当有韧性。然而，经济下行可能影响利率以及借款人的整体财务表现，使 P2P 借贷风险上升，因为贷款条件可能变得不稳定。
内置的多元化是指数基金最大的优势之一。通过指数基金进行投资，能让投资者有可能接触跨地区、跨行业的众多公司。这种多元化让投资者无需主动管理投资组合，即可缓释组合集中的风险。
P2P 借贷则要求投资者自行构建投资组合。买入一笔债权的门槛较低，每笔债权 €50，使投资者能够以相对适中的资金买入许多债权。因此，把资本分散到多笔资金上，可以以与指数基金相同的原理降低集中度。P2P 借贷平台设有用于投资策略的自动化工具，以搜寻并投资于相匹配的项目，例如 Maclear 上的 AutoInvest。注册并通过验证的用户每个账户最多可设置 10 项投资策略，这有助于简化 P2P 借贷中投资组合的多元化。
| 维度 | P2P 借贷 | 指数基金 |
|---|---|---|
| 回报及衡量方式 | 贷款利息，回报以 AROI 计算，无法保证 | 市场总回报（价格 + 股息）减去费用率 |
| 风险 | 借款人违约，可通过采用保守 LTV 的抵押物／Provision Fund 缓释。风险依然存在 | 市场或系统性风险，即资产价格在下行期下跌 |
| 流动性 | 有限，仅能通过 Secondary Market 退出，出售无法保证，卖方费用为 2.5% | 流动性高，可在交易时段内随时于到期前卖出 |
| 最低资金 | 每笔债权最低 €50 | 较低，一股或碎股，视券商而定 |
| 时间跨度 | 每笔债权的固定贷款期限 | 开放式，建议长期持有 |
| 收益类型 | 固定利息支付与本金偿还 | 资本增值与股息 |
| 资本保护 | 无保护，以抵押物与 Provision Fund（不等同于回购保证）缓释风险 | 无保护，市场价值可能跌至零 |
| 税务 | 投资者自行申报税款，视司法辖区而定；利息按所得税处理。Maclear 不代扣税款。就具体司法辖区，请咨询当地顾问 | 投资者自行申报：规则因国家／地区而异 |
本表仅供说明之用。回报无法保证，最低金额、费用与流动性会因平台与时间而异，且所有投资都存在风险，包括本金损失。
指数基金通常比 P2P 投资提供更高的流动性，因为它们在公开市场上交易，可在交易时段内随时于到期前卖出。总体而言，资产价值会因日内的自然价格波动而经常变动。此外，指数基金以较低的费用著称（例如以费用率 TER 衡量），这是其相对 P2P 借贷的一个特征差异。
P2P 借贷的日常价格波动较小，因为贷款通常由投资者持有至债权到期。由于 P2P 仅提供 Secondary Market 作为提前出售债权的选项，投资者通常会尽量持有债权至到期，同时接受较低的流动性作为权衡。
指数基金本身并不比 P2P 借贷更安全。指数基金因价格波动以及对经济下行的敞口而易受市场与系统性风险影响。P2P 借贷主要面临借款人违约风险，以及在债权未能到期时的低流动性风险。具体的风险特征取决于具体情况。
对于追求长期市场敞口、多元化投资组合以及高流动性的投资者，指数基金可能更为合适。P2P 借贷更适合以定期利息支付形式实现本金保留与固定收益。如前所述，P2P 借贷的权衡在于较低的流动性。
P2P 借贷不能替代多元化的市场投资组合，也不保证回报或本金——它增加的是一条独立的、以信贷为基础的收入来源，并伴随其自身的风险。
不，P2P 借贷并不比指数基金更好；两者的收入驱动因素与风险特征各不相同。指数基金侧重于通过多元化获得市场敞口，而 P2P 借贷是私募信贷。两者的回报都无法保证，且投资都并非无风险。
不能，P2P 借贷与指数基金在投资组合中承担不同用途。P2P 借贷可能适合希望从利息中获得固定收益与稳定现金流的投资者。指数基金则提供长期资本增值、高流动性，并有助于投资组合多元化。
不，指数基金与 P2P 借贷都存在风险——市场风险与信用风险。损失的性质有所不同：经济下行会压低指数基金的资产价格，而在 P2P 借贷中，借款人破产可能导致部分或全部资本损失。
P2P 借贷通常与股票市场相关性较低，因为贷款一般不在公开市场上交易。然而，经济下行可能影响借款人的财务状况，并加大与借款人相关的风险。
在 Maclear 上开始 P2P 投资至少需要 €50。指数基金通常也只需较低金额，尽管确切的最低金额取决于具体的券商。
Maclear AG 是一家总部位于瑞士的 P2P 借贷与众筹借贷（crowdlending）平台。公司作为非银行领域的金融中介机构运营，是 PolyReg SRO 的成员，遵守包括 AML、KYC 与 GDPR 在内的瑞士金融监管规定。Maclear 为零售投资者与合格投资者提供经过审核的企业贷款机会，并内置风险评估、Provision Fund 以及用于提供流动性的 Secondary Market。
本文内容仅供参考与教育之用，不构成投资、财务、税务或法律建议。P2P 借贷与众筹借贷投资存在部分或全部本金损失的风险。过往业绩并不预示未来表现。二级市场（secondary market）上的流动性无法保证。读者在做出任何财务决策之前，应进行独立研究并咨询合格的专业顾问。相关产品与服务在某些司法辖区可能受到限制。
